| 证券代码：688208 | 证券简称：道通科技 | 公告编号：2026-021 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118013 | 转债简称：道通转债 | | 深圳市道通科技股份有限公司 关于召开2025年年度股东会的通知 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 （一） 股东会类型和届次 2025年年度股东会 （二） 股东会召集人：董事会 召开日期时间：2026 年 4 月 10 日 14 点 30 分 （五） 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统 网络投票起止时间：自2026 年 4 月 10 日 至2026 年 4 月 10 日 股东会召开日期：2026年4月10日 本次股东会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统 （三） 投票方式：本次股东会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合 的方式 （四） 现场会议召开的日期、时间和地点 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平 ...

| 股票代码：688208 | 股票简称：道通科技 | 公告编号：2026-013 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118013 | 转债简称：道通转债 | | 深圳市道通科技股份有限公司 第四届董事会第三十一次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 深圳市道通科技股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第三十一次会 议于 2026 年 3 月 20 日在公司会议室以现场结合通讯方式召开，会议通知于 2026 年 3 月 10 日以邮件、电话或其他通讯方式送达至公司全体董事。本次会议由董事长 李红京先生召集，应到董事 7 人，实到董事 7 人，公司半数以上董事推举董事邓仁 祥先生主持本次会议。本次会议的召集和召开程序符合《中华人民共和国公司法》 和《深圳市道通科技股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）等相关规定， 会议形成的决议合法、有效。 二、董事会会议审议情况 表决情况：同意 7 票，弃权 0 票，反对 0 票。 本议案尚需提交公司股东 ...

业绩数据 - 2025年归属股东净利润9.3587512231亿元[4] - 2025年末母公司可供分配利润5.3850233459亿元[4] 分红情况 - 每10股派现5元，拟派现3.332659345亿元，占2025年净利润35.61%[4][5] - 2025 - 2023年现金分红分别为7.1619862748亿、3.991179776亿、1.763582816亿[6] - 2025年现金分红与股份回购合计8.1636480172亿元，占净利润87.23%[5] 其他数据 - 近三个会计年度累计现金分红12.9167488668亿元[6] - 近三个会计年度平均净利润5.853445493亿元[6] - 近三个会计年度累计研发投入21.4977498233亿元，占累计营收17.89%[7] 利润分配 - 本次利润分配方案待2025年年度股东会审议通过[5][8][9]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为48.33亿元人民币，同比增长22.90%[24] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为9.36亿元人民币，同比增长46.02%[24] - 2025年扣除非经常性损益后的净利润为8.69亿元人民币，同比增长60.67%[24] - 2025年扣除股份支付影响后的净利润为9.92亿元人民币，同比增长72.78%[34] - 报告期内公司实现营业收入483.33亿元，同比增长22.90%[196] - 报告期内公司实现归属上市公司股东净利润9.36亿元，同比增长46.02%[196] - 报告期内公司实现扣非净利润8.69亿元，同比增长60.67%[196] - 2025年AI及软件实现营业收入5.52亿元，同比增长22.85%，毛利率超99%[75] - 2025年维修智能终端实现营业收入约29.80亿元，同比增长15.83%[77] - 2025年汽车综合诊断产品收入13.92亿元，同比增长9.83%；TPMS系列产品收入10.07亿元，同比增长42.73%；ADAS标定产品收入3.81亿元[77] - 诊断相关AI及软件服务收入5.30亿元，同比增长18.87%，毛利率维持99%以上[77] - 2025年公司实现营业收入48.33亿元，同比增长22.90%；归属上市公司股东净利润9.36亿元，同比增长46.02%[75] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 报告期内公司营业成本为212.32亿元，同比增长20.83%[197] - 报告期内公司研发费用为7.75亿元，同比增长21.84%[197] - 报告期内公司财务费用为-1645.24万元，同比大幅减少，主要因汇兑收益增加[197][198] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为5.96亿元人民币，同比下降20.32%[24] - 2025年第四季度经营活动产生的现金流量净额最高，为3.93亿元人民币[28] - 报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为5.96亿元，同比减少20.32%[197] - 报告期内公司投资活动现金流量净额净流入增加63.06%，主要因收到股权转让款及员工投资款[198] - 报告期内公司筹资活动现金流量净额净流入减少104.12%，主要因分红及回购股票[198] 财务数据关键指标变化：其他财务指标 - 2025年加权平均净资产收益率为25.96%，同比增加6.49个百分点[25] - 2025年研发投入占营业收入的比例为18.08%，同比增加0.79个百分点[26] - 2025年非经常性损益总额为6698.95万元人民币，主要包含非流动资产处置损益2956.32万元和政府补助1723.11万元[30][31] - 2025年末总资产为72.59亿元人民币，同比增长15.09%[24] - 权益工具投资期末余额为4,913,258.26元，较期初减少2,108,025.82元，降幅30.0%[36] - 采用公允价值计量的权益工具投资当期变动导致利润减少2,108,025.82元[36] - 报告期末公司存货净额为16.68亿元，占流动资产比例为33.66%[189] 业务线表现：数智车辆诊断 - 公司在全球数智车辆诊断行业的市场份额从2022年的9.1%增长到2024年的11.1%，为全球第一[59] - 公司是全球第一的数智车辆诊断解决方案提供商，市场份额从2022年的9.1%增长到2024年的11.1%，预计2025年将达12%[76] - 公司的车辆诊断通信系统MaxiFlash可同时与超过20个ECU建立稳定连接[125] - 公司的诊断专家系统MaxiSys能够自动识别车辆、通信协议及控制单元，显著提升扫描速度[128] - 公司的智能仿真分析系统MaxiSim能精确创建虚拟车辆环境，模拟ECU及通信总线行为，减少对实体车辆的需求[127] - 公司的车辆诊断操作系统MaxiOS基于定制的安卓系统构建，整合了动态资源管理功能[126] - 公司自研的数智车辆诊断垂域AI模型支持自然语言模糊查询、多模态交互和智能标注优化等能力[114] - 电池诊断技术通过智能模型实现精准故障识别，提升诊断准确性及效率[129] - 垂域AI模型基于涵盖传统燃油车到电动汽车的广泛数据进行训练，支持多模态交互[131] - ADAS标定产品全球车系覆盖率达到95%以上[149] - 乘用车TPMS解决方案车型覆盖率达到99%以上[150] - 商用车TPMS解决方案车型覆盖率达到95%以上[150] - 远程专家服务累计支持国内外乘用车及新能源品牌已超过400个[154] - 已完成超300款新车的综合诊断软件升级，以及逾600款新能源车型的软件更新[154] 业务线表现：智慧充电 - 公司直流桩产品功率覆盖40kW至1440kW，商用超充单枪满配功率480kW[40] - 公司支持兆瓦级（MCS）充电，最大电流1500A，充电功率可达1.2MW[40] - 公司智能充电网络产品包括7kW-44kW的交流桩[40] - 按2024年海外收入计算，公司是中国最大的海外智能充电解决方案提供商，在北美智慧充电解决方案行业排名第四[81] - 公司推出MaxiCharger DS600L全液冷超充，整机效率稳定在97%以上，可实现单柜600KW高功率输出，并柜最高可达3兆瓦总输出[82] - 公司AI数字员工系统已全面引入充电运营平台，并发布包括产品问答助手、智能建站助手、数据分析师、定价分析师和市场分析师在内的AI智能员工矩阵[86] - 公司液冷充电模块产品通过ISO/IEC 42001人工智能管理体系认证，成为全球首个获得该认证的企业[87] - 公司中标北美最大商用停车场运营商LAZ Parking项目，成为其独家供应商，首期部署5万个充电智能中枢，合同金额达2.38亿元[90] - 公司在北美已开工打造6个储能+超充标杆项目，其中1个站点已完工，并规划在2026年对大型充电站开展超5兆瓦时的储能项目[89] - 公司已新增12家全球零售连锁巨头客户，并与全球最大便利店品牌A公司签署多年直流快充设备采购协议[90] - 公司在保加利亚高速公路建成新一代高功率充电枢纽，系统总功率达1.44兆瓦，充电效率达每分钟24度电，最快13分钟可为电动重卡完成充电[95] - 公司在澳大利亚悉尼部署MaxiCharger DS480高功率直流充电系统，打造出总功率达960 kW的电动重卡充电枢纽[97] - 公司在南非开普敦打造电动公交充电枢纽，全面投运后可支持120辆电动公交运营[98] - 公司自研的智慧充电垂域AI模型可实现充电站运营全流程智能数据管理和24小时自动化客户问答[115] - 自研60kW/120kW液冷功率模块实现最高97.5%的能源转换效率[134] - 自研充电模块寿命延长至15年以上，谐波失真(iTHD)低于3%[134] - 智慧充电技术采用多智能体协同架构，实现“一次性最优”电力分配方案[133] - 智能运维平台基于AI驱动、全生命周期数字孪生和统一协议治理三大支柱[135] - 充电成功率超过99%，支付聚合方案综合降本30%以上[155][157] - 充电云平台支持98%以上的运行时间，超过99.9%的在线率[155] - 全液冷超充产品端到端（E2E）效率高达96%，充电效率提高10%[155] - 能源边缘控制器MaxiEdge Controller可靠性高达99.99%[161] - 充电桩单枪最大电流可达1500A，最大功率支持到1.44MW[155] 业务线表现：具身智能与AI - 公司AI数字员工系统已全面引入充电运营平台，并发布包括产品问答助手、智能建站助手、数据分析师、定价分析师和市场分析师在内的AI智能员工矩阵[86] - 公司已在研发、供应链及经营管理等核心价值链中部署了80余个AI智能体[111] - 公司发布了覆盖高速、园区、油气管网等场景的7大垂域Agent及12个通用Agent[104] - 公司旗下道和通泰于2025年10月30日主办首届“空地一体集群智慧AI生态联盟大会”并现场签约多项战略合作[105] - 公司构建了“核心技术+一体化方案”能力，涵盖具身机器人技术、集群智慧巡检系列垂域模型及多智能体集群调度技术[103] - 公司自研的数智车辆诊断垂域AI模型支持自然语言模糊查询、多模态交互和智能标注优化等能力[114] - 公司自研的智慧充电垂域AI模型可实现充电站运营全流程智能数据管理和24小时自动化客户问答[115] - 公司开发的集成AI应用平台支持具身智能体的管理以及AI智能体开发、模型训练与推理及数据处理的全生命周期管理[116] - 具身智能大脑结合多模态感知、语言理解及任务规划能力，作为机器人核心决策系统[138] - 开发多模态模型、VLA模型及行业模型三款用于智能集群的垂域AI模型[142][144] - 多智能体协调技术采用“一超多强”架构，由数字指挥官智能体协调数字与具身智能体[145] - 报告期内公司开发了三个AI应用平台：Hub平台、AIP平台和数据平台，旨在实现具身智能体的高效管理与运营及AI模型全生命周期管理[164][165][167] - Avant Robotics Gen1巡检机器人路径规划成功率>99%，动态避障成功率>95%，精准操作成功率>80%[103] 各地区表现 - 截至报告期末，公司已在全球建立超30个海外区域总部、销售平台和子公司，并在报告期内参加或举办超70场展会或发布会[100] - 公司持续完善欧洲、北美、亚太大区的本地化仓储体系以提升区域供给能力与响应速度[107] - 公司在全球120多个国家和地区建立了营销服务网络[119] - 公司中标北美最大商用停车场运营商LAZ Parking项目，成为其独家供应商，首期部署5万个充电智能中枢，合同金额达2.38亿元[90] - 公司在北美已开工打造6个储能+超充标杆项目，其中1个站点已完工，并规划在2026年对大型充电站开展超5兆瓦时的储能项目[89] - 公司在保加利亚高速公路建成新一代高功率充电枢纽，系统总功率达1.44兆瓦，充电效率达每分钟24度电，最快13分钟可为电动重卡完成充电[95] - 公司在澳大利亚悉尼部署MaxiCharger DS480高功率直流充电系统，打造出总功率达960 kW的电动重卡充电枢纽[97] - 公司在南非开普敦打造电动公交充电枢纽，全面投运后可支持120辆电动公交运营[98] 研发投入与成果 - 2025年研发投入占营业收入的比例为18.08%，同比增加0.79个百分点[26] - 公司2025年研发投入金额为8.74亿元，占营业收入比例为18.08%[114] - 本年度研发投入合计为8.736亿元人民币，较上年度的6.800亿元人民币增长28.47%[170] - 本年度研发投入总额占营业收入比例为18.08%，较上年度的17.29%增加0.79个百分点[170] - 本年度资本化研发投入为0.990亿元人民币，较上年度的0.442亿元人民币大幅增长123.74%[170] - 研发投入资本化的比重为11.33%，较上年度的6.51%增加4.82个百分点[170] - 本年度新增获得发明专利83个，累计获得发明专利435个；新增获得软件著作权37个，累计获得软件著作权174个[168] - 公司研发投入总额为5.4亿元，其中第二代超快一体充电产品项目投入1.98亿元，液冷充电模块项目投入1.52亿元[173][174] - 公司研发人员合计966人，占总员工比例34.79%，研发人员薪酬总额5.17亿元，平均薪酬53.55万元[176] - 公司研发人员中，硕士研究生及以上学历人员共148人（博士16人，硕士132人）[177] - 公司研发人员年龄结构以30-40岁为主，共545人，占总研发人员比例约56.4%[177] - 在研项目“新能源汽车智能维修解决方案”预计总投资规模为1.896亿元人民币，本期投入0.864亿元人民币，累计投入1.432亿元人民币[172] - 该项目在高压电池检测方面已完成对全球95%新能源车诊断的覆盖，ADAS标定和四轮定位功能车型覆盖率也达到95%以上[172] - 该项目目标使新能源整车诊断车型覆盖率>95%，高压电池SOH健康评估精度达到95%以上，并将检测效率提升30%以上[172] - 该项目具体应用前景包括维修店新能源汽车整车诊断、动力电池故障定位、电池梯次利用及ADAS校准等[172] - 第二代超快充产品MaxiCharger DH480（480kW一体桩）和DS480（480kW分体桩）已上市并可批量供应[173] - 第二代超快充产品支持MCS标准，单枪最大功率1.2MW，并已完成25款主流车型的智能识别和充电曲线预测[173] - 液冷充电模块已完成美标小批量生产和上市，模块最高效率达97.5%[174] 生产与供应链 - 公司已在全球建成四大生产基地：中国深圳、越南海防、美国北卡罗来纳州及2025年第四季度投产的墨西哥基地[107] - 公司在中国、越南、美国和墨西哥建立了四大生产基地[120] 市场趋势与行业前景 - 全球数智车辆诊断行业市场规模从2020年的28.088亿美元增长至2024年的38.315亿美元，年复合增长率为8.1%[48] - 预计全球数智车辆诊断行业市场规模将从2024年的38.315亿美元增长至2030年的80.035亿美元，年复合增长率为13.1%[48] - 2024年全球数智车辆诊断市场地区占比：北美36.5%，欧洲39.3%，中国12.1%，其他地区12.2%[48] - 全球电动汽车充电桩总量从2020年的约460万个增长至2024年的约2530万个，复合年增长率约为53.4%[51] - 预计全球电动汽车充电桩总量将从2024年的约2530万个增长至2030年的约12550万个，复合年增长率约为30.6%[51] - 全球智慧充电行业市场规模从2020年的约24亿美元增长至2024年的约104亿美元，复合年增长率约为44.0%[52] - 预计全球智慧充电行业市场规模将从2024年的约104亿美元增长至2030年的约504亿美元，复合年增长率约为30.2%[52] - 全球具身智能集群市场规模从2020年的125亿美元增长至2024年的343亿美元，复合年增长率为28.7%[56] - 预计全球具身智能集群市场规模将从2024年的343亿美元增长至2030年的2002亿美元，复合年增长率为34.2%[56] - 全球车辆保有量预计从2024年的20亿辆增至2030年的23亿辆，复合年增长率为2.2%[60] - 全球新能源汽车销量预计从2024年的约1900万辆增长至2030年的约4410万辆，复合年增长率约为15.0%[62] - 预计到2030年，全球TPMS（胎压监测系统）解决方案市场规模将超过14亿美元[63] - L2-L5级车辆渗透率预计将增加至2030年的约74.9%[64] - 预计到2030年，全球ADAS（高级驾驶辅助系统）标定解决方案市场规模将超过18亿美元[64] - 全球新能源汽车销量从2020年的约320万辆增长至2024年的约1900万辆，复合年增长率约为56.1%[66] - 到2030年，全球新能源汽车销量有望突破4400万辆，电动汽车充电桩有望达约12550万个[66] - 全球数智车辆诊断行业市场规模预计2030年增长至约80亿美元，2024至2030年复合年增长率预计为13.1%[76] - 全球智慧充电行业市场规模从2020年约24亿美元增长至2024年约104亿美元，复合年增长率约44.0%，预计2030年达约504亿美元，2024至2030年复合年增长率约30.2%[81] - 预计具身智能集群市场软件价值占比将从2024年的14.1%提升至2030年的30.0%[102] 政策与法规环境 - 中国政策提出到2027年底全国大功率充电设施数量超过10万台，设备可用率不低于98%[68] - 美国恢复《国家电动汽车基础设施(NEVI)方案》50亿美元资金以支持充电网络发展[69] - 欧盟要求从2025年开始，在跨欧洲交通网络沿线至少每60公里安装一个150kW快速充电站，每100公里安装一个350kW重型车辆充电站，2030年实现网络全覆盖[69] - 欧盟计划到2040年投入1.2万亿欧元进行电网升级，其中约5840亿欧元将在本十年内投入配电网改造、高功率充电和储能等领域[93] 客户与市场地位 - 公司在全球汽车后市场拥有数十万具有高度客户黏性的行业终端用户[119] - 公司是全球第一的数智车辆诊断解决方案提供商，市场份额从2022年的9.1%增长到2024年的11.1%，预计2025年将达12%[76] - 按2024年海外收入计算，公司是中国最大的海外智能充电解决方案提供商，在北美智慧充电解决方案行业排名第四[81] 风险因素 - 公司面临技术人才流失或不足的风险，行业高端研发人才相对稀缺且竞争激烈[181] - 公司面临核心技术泄密的风险，可能削弱其技术优势[182] -

天健审〔2026〕843 号 深圳市道通科技股份有限公司全体股东： 一、审计意见 我们审计了深圳市道通科技股份有限公司（以下简称道通科技公司）财务报 表，包括 2025 年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债表，2025 年度的合并及母 公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司所有者权益变动表，以及 相关财务报表附注。 我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制， 公允反映了道通科技公司2025年12月 31日的合并及母公司财务状况，以及2025 年度的合并及母公司经营成果和现金流量。 目 录 | 一、审计报告……………………………………………………… 第 | | 1—6 | 页 | | --- | --- | --- | --- | | 二、财务报表……………………………………………………… | 第 | 7—16 | 页 | | （一）合并资产负债表…………………………………………… | | 第 7 | 页 | | （二）母公司资产负债表………………………………………… | | 第 8 | 页 | | （三）合并利润表………………………………………………… | | 第 9 ...

天健审〔2026〕840 号 深圳市道通科技股份有限公司全体股东： 我们鉴证了后附的深圳市道通科技股份有限公司（以下简称道通科技公司） 管理层编制的 2025 年度《关于募集资金年度存放、管理与实际使用情况的专项 报告》。 目 录 一、募集资金年度存放、管理与实际使用情况鉴证报告……………第 1—2 页 二、关于募集资金年度存放、管理与实际使用情况的专项报告……第 3—11 页 三、附件………………………………………………………………第 12—20 页 募集资金年度存放、管理与实际使用情况鉴证报告 一、对报告使用者和使用目的的限定 本鉴证报告仅供道通科技公司年度报告披露时使用，不得用作任何其他目的。 我们同意将本鉴证报告作为道通科技公司年度报告的必备文件，随同其他文件一 起报送并对外披露。 二、管理层的责任 道通科技公司管理层的责任是提供真实、合法、完整的相关资料，按照《上 市公司募集资金监管规则》（证监会公告〔2025〕10 号）和《上海证券交易所 科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作（2025 年 5 月修订）》（上 证发〔2025〕69 号）的规定编制《关于募集资金年度存放、管理与实际使用情 ...

关于深圳市道通科技股份有限公司 非经营性资金占用及其他关联资金往来情况 汇总表的专项审计报告 非经营性资金占用及其他关联资金往来情况的 专项审计说明 天健审〔2026〕841 号 深圳市道通科技股份有限公司全体股东： 二、管理层的责任 道通科技公司管理层的责任是提供真实、合法、完整的相关资料，按照《上市公 司监管指引第 8 号——上市公司资金往来、对外担保的监管要求》（证监会公告 〔2022〕26 号）和《科创板上市公司自律监管指南第 7 号——年度报告相关事项 （2025 年 4 月修订）》（上证函〔2026〕485 号）的规定编制汇总表，并保证其内容真 实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 三、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上对道通科技公司管理层编制的汇总表发表 专项审计意见。 第 2 页 共 8 页 四、工作概述 我们的审计是根据中国注册会计师执业准则进行的。中国注册会计师执业准则要 求我们计划和实施审计工作，以对审计对象信息是否不存在重大错报获取合理保证。 在审计过程中，我们实施了包括核查会计记录等我们认为必要的程序。我们相信，我 们的审计工作为发表意见提供了合理 ...

深圳市道通科技股份有限公司 董事及高级管理人员持有公司股份及其变动管理办法（草案） （H 股发行上市后适用） 第一章 总则 第一条 为了进一步加强对深圳市道通科技股份有限公司（以下简称"公司"） 董事和高级管理人员所持公司股份及其变动的管理，进一步明确相关办理程序， 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证 券法》（以下简称"《证券法》"）、《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上 市公司董事及高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》《香港联合交易 所有限公司证券上市规则》（以下简称"《香港上市规则》"，其中"香港联合交 易所有限公司"以下简称"香港联交所"）、香港《证券及期货条例》（香港法例第 571 章）（以下简称《香港证券及期货条例》）等法律、法规、规范性文件以及 《公司章程》的有关规定，特制定本办法。 若董事以共同受托人的身份买卖公司的证券，但没有参与或影响 进行该项 证券交易的决策过程，而该董事本身及其所有紧密联系人（如《香港上市规则》 定义）亦非有关信托的受益人，则有关信托进行的交易，将不会被视作该董事 的交易。 本办法对董事进行买卖的限制，同样适用于董事的配 ...

（二）直接持有公司5%以上股份的法人或其他组织及其一致行动人； 深圳市道通科技股份有限公司关联交易管理制度 第一条 为保证深圳市道通科技股份有限公司（以下简称"公司"）与关联 方之间的关联交易符合必要性、公允性的原则，确保关联交易不损害公司和非 关联股东的合法权益，根据有关法律、行政法规、规范性文件及《深圳市道通 科技股份有限公司章程》（以下简称"公司章程"）、《上海证券交易所科创板股 票上市规则》（以下简称《上市规则》），特制定本管理制度。 第二条 公司的关联方包括关联法人和关联自然人。 第三条 具有以下情形之一的法人或其他组织，为公司的关联法人： （一）直接或间接控制公司的法人或其他组织； （二）由前项所述法人直接或间接控制的除公司及其控股子公司以外的法 人或其他组织； （三）由公司的关联自然人直接或间接控制的，或由关联自然人（独立董 事除外）担任董事、高级管理人员的，除公司及公司控股子公司以外的法人或 其他组织； （四）间接持有上市公司5%以上股份的法人或其他组织及其一致行动人； （五）中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）、上海证券交 易所或公司根据实质重于形式的原则认定的其他与公司有特殊关 ...

报告投资评级 - 维持“买入”评级 [4][6] 报告核心观点 - 2025年业绩超预期，归母净利润同比增长45.89%至9.35亿元，扣非后归母净利润同比增长62.77%至8.80亿元 [1][2] - 全面拥抱AI成效显著，AI车辆诊断产品与空地一体AI巡检解决方案成为核心驱动力 [1][3][4] - TPMS（胎压监测系统）产品持续受益于全球汽车后市场的政策红利，预计将保持高速增长 [3] 财务业绩与预测 - **2025年实际与预测业绩**：2025年实现营业收入48.38亿元，同比增长23.04%；归母净利润9.35亿元，同比增长45.89%；扣非后归母净利润8.80亿元，同比增长62.77% [2][5] - **业绩超预期原因**：2026年1月末，美国联邦巡回上诉法院判定相关专利无效，公司冲回前期计提的预计负债2479万元，导致净利润超出预告上限 [2] - **未来三年财务预测**：预计2025-2027年营业收入分别为48.38亿元、60.47亿元、76.21亿元；归母净利润分别为9.35亿元、13.70亿元、20.09亿元 [4][5] - **盈利能力持续提升**：预计毛利率将从2025年的57.1%提升至2027年的60.9%；净资产收益率（ROE）将从2025年的23.6%提升至2027年的33.7% [5][10] - **估值水平**：基于2026年3月18日33.33元的收盘价，对应2025-2027年市盈率（P/E）分别为23.9倍、16.3倍、11.1倍 [5][6] 业务驱动因素分析 - **AI车辆诊断业务**：2025年推出的新一代综合诊断终端Ultra S2和ADAS标定主架IA1000，深度融合AI多模态语音大模型和AI Agents，实现诊断精准度、标定效率和用户体验的全面革新，产品销售量价齐升，订单屡创新高 [3] - **TPMS业务**：受益于欧美及国内汽车后市场TPMS强制替换的政策红利，该业务预计保持高速增长；公司已推出车型覆盖率达95%以上的商用车TPMS解决方案，卡位潜力巨大的后装市场 [3] - **空地一体AI巡检解决方案**：由旗下道和通泰机器人公司打造，以自研具身智能行业大模型为技术底座，构建应用-平台-本体三层架构，已在多个城市和行业实现规模化应用 [4] - **AI巡检应用成效**：在智慧城市领域，该方案通过空地一体感知系统助力某市实现交通信号灯动态优化，试点区域通行效率提升42%，平均延误时间减少35%，碳排放降低18% [4] 公司财务与市场数据 - **资产与权益**：2025年末总资产72.52亿元，较期初增长14.98%；归属于母公司的所有者权益38.69亿元，较期初增长8.75% [2] - **股本与市值**：总股本6.70亿股，以2026年3月18日收盘价33.33元计算，总市值约为223.37亿元 [6] - **关键财务比率**：预计2025-2027年归属母公司净利润年增长率分别为45.9%、46.5%、46.6%；净利率将从2025年的19.3%持续提升至2027年的26.4% [5][10]