可转债情况 - 截至2025年6月30日，“道通转债”累计转股金额315,000元，数量13,541股，占比0.0020%[2][6] - 截至2025年6月30日，未转股可转债金额1,279,685,000元，占发行总量99.9754%[2][6] - 2025年4月1日至6月30日，转股金额8,000元，数量350股，占比0.0001%[2][6] - 公司发行“道通转债”1,280.00万张，总额128,000.00万元，期限六年[3] - “道通转债”自2023年1月16日起可转股，初始转股价34.73元/股[3] - “道通转债”最新转股价22.55元/股，2025年5月14日生效[5] 股份情况 - 2025年3月31日至6月30日，有限售股无变动，无限售股从451,878,528股变为670,183,308股[9] - 2025年3月31日至6月30日，总股本从451,878,528股变为670,183,308股[9] - 2025年4月1日至2024年权益分派实施前，已转股部分获转增股本计入“本次可转债转股”[9] - “其他原因变动”系2024年权益分派，每10股转增4.9股，股份变动218,304,430股[9]

债券发行 - 公司发行可转换公司债券1280.00万张，总额128,000.00万元[4] - “道通转债”初始转股价34.73元/股，最新调整为22.55元/股[5][6] 赎回条款 - 到期按债券面值115.00%赎回未转股债券[7] - 有条件赎回情形：股价、未转股余额触发条件[7][8] 赎回决策 - 2025年7月1日决定本次不行使提前赎回权[2][10] - 未来六个月再触发也不行使，之后董事会再决定[3][10][12] 交易情况 - 相关主体在赎回条件满足前6个月内无交易“道通转债”情况[11]

债券发行 - 公司发行可转换公司债券1280.00万张，总额128000.00万元，期限六年[1] 转股信息 - “道通转债”2023年1月16日起可转股，初始价34.73元/股，最新22.55元/股[2][4][5] 赎回条款 - 到期按面值115.00%赎回未转股债券，有条件赎回触发情形明确[6][7][8] 赎回情况 - 2025年6月9日至7月1日触发有条件赎回，2025年7月2日至2026年1月1日不提前赎回[10][11] 后续安排 - 2026年1月2日起重算，触发赎回董事会再决定，保荐人认为不提前赎回符合要求[14][15]

公司信息 - 公司股票代码为688208，转债代码为118013[1] 会议情况 - 公司第四届董事会第二十三次会议于2025年7月1日召开，应到董事7人，实到7人[2] 股票与转债 - 2025年6月9日至7月1日，公司股票十五个交易日收盘价不低于“道通转债”转股价格130%，触发赎回条款[3] - 董事会决定不行使“道通转债”提前赎回权利，2025年7月2日至2026年1月1日若再触发也不行使[3] - 《关于不提前赎回“道通转债”的议案》表决同意7票，弃权0票，反对0票[4]

可转债发行上市概况 - 公司于2022年7月8日发行可转换公司债券1,280万张，每张面值100元，发行总额128,000万元，债券期限为6年（2022年7月8日至2028年7月7日）[1] - 票面利率逐年递增：第一年0.30%、第二年0.50%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00%[1] - 可转债于2022年7月在上海证券交易所上市，债券简称"道通转债"，代码118013[2] 转股价格调整情况 - 初始转股价格为34.73元/股，自2023年1月16日起可转股[2] - 因限制性股票激励计划归属及权益分派，转股价格经历四次调整：2023年8月16日调整为34.71元/股，2024年5月20日调整为34.32元/股，2024年9月9日调整为33.93元/股，2025年5月14日最终调整为22.55元/股[2] 本次付息方案 - 本次为第三年付息，计息期间为2024年7月8日至2025年7月7日，票面利率1.00%，每张面值100元可转债兑息1元（含税）[4] - 付息债权登记日为2025年7月7日，除息日与兑息日均为2025年7月8日[1][4] - 付息对象为截至2025年7月7日收市后登记在册的全体持有人[5] 利息支付与税务处理 - 公司将在兑息日前2个交易日将利息足额划付至中国结算上海分公司指定账户[5] - 个人投资者实际派息0.80元（税后），按20%税率代扣代缴所得税；居民企业自行纳税，实际派息1.00元；非居民企业免征所得税，实际派息1.00元[5][6]

可转债发行 - 公司发行1280.00万张可转换公司债券，总额128,000.00万元[4] - 可转债期限为2022年7月8日至2028年7月7日[4] 转股价格 - “道通转债”初始转股价格34.73元/股，最新22.55元/股[5][6] 付息情况 - 第三年付息，票面利率1.00%（含税），兑息1元（含税）[9] - 付息债权登记日为2025年7月7日[4][10] - 除息日和兑息日为2025年7月8日[4][11] 实际派息 - 个人投资者每张派息0.80元（税后）[13] - 居民和非居民企业每张派息1.00元（含税）[14]

可转换公司债券概况 - 债券简称为道通转债，债券代码为118013，发行人为深圳市道通科技股份有限公司，债券受托管理人为中信证券股份有限公司 [1] - 可转债发行规模为128,000万元（1,280万张，每张面值100元），期限为6年（2022年7月8日至2028年7月7日）[2] - 票面利率采用阶梯式设计：第一年0.30%、第二年0.50%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00% [2] - 初始转股价格为34.73元/股，转股期限自2023年1月14日起至债券到期日止 [3][7] 发行人经营与财务状况 - 2024年实现营业收入39.32亿元，同比增长20.95%；归属于上市公司股东的净利润6.41亿元，同比增长257.59% [11] - 2024年末总资产63.08亿元，归属于上市公司股东的净资产34.22亿元，资产负债率45.74% [11] - 公司战略聚焦AI驱动的三大业务曲线：数字维修（第一曲线）、数智能源（第二曲线）、空地一体集群智慧解决方案（第三曲线） [11] 募集资金使用情况 - 募集资金净额126,187.37万元，截至2024年末累计投入98,381.68万元，主要用于研发中心建设（62,072.72万元）和补充流动资金（36,308.96万元）[12] - 2024年募集资金专户余额29,240.49万元，存放于5个银行账户 [12] - 2024年使用闲置募集资金进行现金管理的额度为5亿元，但报告期内未实际购买投资产品 [12] 债券条款执行情况 - 2024年7月8日完成第二年付息（利率0.50%），未出现兑付违约 [14] - 2024年因权益分派三次调整转股价格：5月20日调整为34.32元/股，9月9日调整为33.93元/股，2025年5月14日进一步调整为22.55元/股 [17][18][19][21] - 2023年8月和2024年3月两次触发转股价下修条件，但董事会均决定不向下修正转股价格 [16][17] 信用评级与治理 - 中证鹏元维持主体信用等级AA、"道通转债"信用等级AA，评级展望稳定 [15] - 2024年3月董事会秘书由李律变更为李雄伟，负责债券相关事务 [15]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2][7] 报告的核心观点 - 华为召开 2025 年开发者大会，道通科技作为核心合作伙伴参会，华为具身战略和道通科技空地一体业务进展均超预期 [7] - 华为云发布 CloudRobo 具身平台，可视为具身智能的技术底座，加速降低整个行业机器人的智能化门槛 [7] - 道通科技是华为具身的能力型合作伙伴，具备空地一体的稀缺性和解决方案持续落地的优势 [7] - 道通科技连续斩获大客户，新能源解决方案在欧美市场综合竞争力凸显，将受益于新能源充电基础设施建设浪潮 [7] - 维持“买入”评级，上调盈利预测，预计公司全面拥抱 AI 为新一轮“抢跑”产业趋势，市场可能低估其成长模式可复制性和第三曲线潜在成长性 [7] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2025 年 06 月 25 日收盘价 30.71 元，一年内最高/最低 48.28/22.10 元，市净率 5.8，股息率 2.93%，流通 A 股市值 205.81 亿元，上证指数 3455.97，深证成指 10393.72 [2] 基础数据 - 2025 年 03 月 31 日每股净资产 7.90 元，资产负债率 46.75%，总股本/流通 A 股 6.7 亿股 [2] 财务数据及盈利预测 |年份|营业总收入（百万元）|同比增长率（%）|归母净利润（百万元）|同比增长率（%）|每股收益（元/股）|毛利率（%）|ROE（%）|市盈率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2024|3932|21.0|641|257.6|1.45|55.3|18.0|32| |2025Q1|1094|26.7|199|59.9|0.45|56.6|5.3|-| |2025E|4825|22.7|789|23.1|1.18|56.3|18.1|26| |2026E|5986|24.1|1139|44.4|1.70|56.4|20.6|18| |2027E|7475|24.9|1559|36.9|2.33|56.7|22.7|13| [6] 财务摘要 |百万元，百万股|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入|3251|3932|4825|5986|7475| |减：营业成本|1473|1757|2110|2607|3236| |主营业务利润|1763|2153|2688|3346|4198| |减：销售费用|481|559|673|829|1021| |减：管理费用|283|324|448|426|442| |减：研发费用|535|636|776|927|1108| |减：财务费用|-4|22|62|55|56| |经营性利润|468|612|729|1109|1571| |加：信用减值损失（损失以“-”填列）|-18|-23|0|0|0| |加：资产减值损失（损失以“-”填列）|-77|-93|0|0|0| |加：投资收益及其他|62|161|180|210|240| |营业利润|420|648|910|1319|1810| |加：营业外净收入|-253|-11|0|0|0| |利润总额|167|637|910|1319|1810| |减：所得税|27|77|122|180|250| |净利润|140|560|789|1139|1559| |少数股东损益|-40|-81|0|0|0| |归属于母公司所有者的净利润|179|641|789|1139|1559| [9]

可转债发行 - 公司发行可转债1280.00万张，总额128,000.00万元，期限2022年7月8日至2028年7月7日[9][13] - 票面利率第一年0.30%、第二年0.50%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00%[14][15] - 转股期限自2023年1月14日起至2028年7月7日止，初始转股价格为34.73元/股[22][23] 业绩数据 - 2024年公司营业收入39.32亿元，同比增长20.95%，净利润6.41亿元，同比增长257.59%[45] - 2024年经营活动现金流量净额74,751.75，2023年为43,405.64，2022年为 - 38,296.41[47] - 2024年末净资产355,779.40，2023年末为321,550.77，2022年末为304,602.99[48] 募集资金 - 2022年发行可转债募集资金净额126,187.37万元[49] - 截至2024年12月31日，项目累计投入90,821.70万元，结余29,240.49万元[51][52] - 2024年度投入募集资金总额7,559.98万元，累计投入98,381.68万元[57] 信用评级 - 公司主体和可转债信用等级均为AA，评级展望稳定[39] - 2025年6月23日，中证鹏元维持公司主体和“道通转债”信用等级为AA，展望稳定[72] 分红与转股价格调整 - 2023 - 2024年度公司多次进行现金分红，2024年度还每10股转增4.9股[77][78][79] - 2024年“道通转债”转股价格多次调整，2025年将由33.93元/股调整为22.55元/股[83][84][85][86][88]

债券发行 - 公司发行可转换公司债券1280.00万张，总额128,000.00万元[3] - “道通转债”初始转股价34.73元/股，最新22.55元/股[3][4][5] 赎回条款 - 到期按债券面值115.00%赎回未转股债券[6] - 有条件赎回情形含股价及余额条件[6] - 2025年部分交易日股价满足条件，或触发赎回[2][8]