大宗交易情况 - 7月29日大宗交易成交量6.00万股 成交金额214.68万元 成交价35.78元 较当日收盘价折价1.00% [2] - 买方为方正证券总部 卖方为华福证券深圳深南中路营业部 [2] 股价表现与资金流向 - 当日收盘价36.14元 单日上涨5.21% 日换手率3.29% 成交额7.80亿元 [3] - 当日主力资金净流出105.86万元 近5日累计上涨9.35% 资金净流入1224.61万元 [3] 融资余额变化 - 最新融资余额7.91亿元 近5日增加1212.38万元 增幅达1.56% [3] 机构评级动态 - 近5日有1家机构给予评级 其中国泰海通证券7月23日研报给出目标价39.89元 [3]

大宗交易概况 - 7月29日大宗交易成交6万股，成交额214.68万元，占当日总成交额0.27% [1] - 成交价35.78元，较市场收盘价36.14元折价1% [1] 交易细节 - 证券简称道通科技，证券代码688208，交易日期2025-07-29 [2] - 买入营业部为方正证券股份有限公司总部，卖出营业部为华福证券有限责任公司深圳深南中路营业部 [2]

计算机设备板块市场表现 - 7月29日计算机设备板块较上一交易日上涨0 29% 熙菱信息以9 51%涨幅领涨板块[1] - 上证指数当日上涨0 33%至3609 71点 深证成指上涨0 64%至11289 41点[1] - 熙菱信息成交量达42 93万手 成交额8 29亿元 雄帝科技成交额最高达10 20亿元[1] - 板块内涨幅前五分别为熙菱信息(9 51%) 雄帝科技(6 54%) 三未信安(6 22%) 金溢科技(5 61%) 道通科技(5 21%)[1] 资金流向情况 - 计算机设备板块主力资金净流出5 77亿元 游资资金净流出1 71亿元[3] - 散户资金呈现净流入状态 金额达7 48亿元[3]

科创人工智能ETF华夏(589010)表现 - 今日截至13:37上涨2 01% 延续近三个交易日涨幅近7% [1] - 盘中换手达16 83% 成交总额达1266万元 呈现高换手高成交特征 [1] - 持仓股中复旦微电暴涨8 02% 道通科技上涨5 27% 寒武纪、石头科技、天准科技涨幅超4% [1] 人工智能行业动态 - 智谱发布旗舰模型GLM-4 5并开源 国产综合评测第一 性能媲美全球最强旗舰模型 [1] - GLM-4 5参数效率翻倍 API价格仅为Claude的1/10 速度超100tokens/秒 [1] - 首次实现推理、代码、Agent多能力原生融合 已上线智谱清言和z ai开放免费体验 [1] 行业应用进展 - 具身智能、AI眼镜、AI agent等应用取得突破 打破市场信心不足局面 [1] - WAIC展会上银河通用的人形机器Galbot展示智能化提升 能识别用户意图并完成精准抓取 [1] 科创人工智能ETF特性 - 紧密跟踪上证科创板人工智能指数 覆盖全产业链优质企业 [2] - 兼具高研发投入与政策红利支持 20%涨跌幅与中小盘弹性助力捕捉AI产业机会 [2]

行业趋势 - 2025年世界人工智能大会(WAIC)规模创纪录，展区超7万平方米，参展企业800余家，单日票价一度炒至3000元[2] - 行业呈现"一体两面"发展路径：硬件厂商聚焦算力性能提升，模型厂商转向商业场景落地[2] - 模型厂商集体转向产业"深水区"，从参数比拼转向商业价值转化[1][14] 算力基础设施 - 华为展出昇腾384超节点，单集群算力达300PFLOPS(每秒30京次浮点运算)[4] - 芯鑫租赁累计向集成电路产业投放2100亿元，其中80亿元专项用于AI数据中心和算力租赁[4] - 神州数码发布业界首款鲲鹏技术路线大模型训推一体服务器KunTai R624 K2，计算效能提升2倍[6][7] - 曙光存储与中国移动联合落地国内首个全局统一文件存储系统，覆盖四大国家级枢纽节点[8] - 超云数字发布全栈液冷智算服务器R8429 L13，解决单机柜功率超20kW的散热问题[10] 模型与应用落地 - 商汤科技提出AI需通过"具身智能"与"世界模型"实现与现实世界交互进化[15] - 阶跃星辰发布Step 3模型，国产芯片推理效率达DeepSeek-R1的3倍，并联合10家芯片厂商成立"模芯生态创新联盟"[17] - 百望股份基于953.5万亿元交易数据构建"业务大脑"，与阿里通义千问等合作推进开源模型+行业场景落地[18][19] - 数字王国发布"AI DOMAIN"影像创作平台，集成七大AI功能，联合成立"数字视觉创新联盟"[21] - 出门问问推出TicNote AI录音笔，内置"Shadow AI"实现记录、总结等复杂功能[23] 技术突破与创新 - 华为昇腾384超节点采用全对等UB总线和无阻塞Clos架构，实现384颗NPU与192颗鲲鹏CPU高效互联[4] - 曙光存储通过GDS技术实现数据直达GPU，将AI处理速度从每秒数百tokens提升至2000-3000[8] - 存算协同效益显著，存力投入1元可节约算力成本10元[9] - 神州数码产品兼容国内外主流AI加速卡，打破硬件兼容壁垒[7]

公司动态 - 道通科技及旗下机器人子公司道和通泰机器人参与2025世界人工智能大会(WAIC 2025)多个环节 [1] - 公司作为"星河启智·科学智能开放合作论坛"首批产业合作伙伴，共同启动"Physical AI"全球新赛道 [1] - 公司在大会展台展示"空地一体具身智能解决方案" [1] 合作与平台建设 - 道通科技与上海科学智能研究院联合启动"世界科学智能大赛·Physical AI赛道" [1] - 公司将利用在智能机器人、诊断终端、能源系统等垂直场景的软硬协同能力，为参赛团队提供工业级场景验证条件 [1] 产品与技术展示 - 道和通泰机器人在"超聚变—道和通泰联合展台"展示"空地一体具身智能解决方案" [2] - 该方案已形成完整商业闭环，以"AI大脑"为核心驱动无人机、地面多形态机器人、反无人系统组成的空地智能体 [2] - "AI大脑"融合多模态识别、具身及行业三大垂域模型和AI平台底座 [2] 行业应用 - 方案面向能源、交通等行业客户，构建智能化、无人化、空地一体化的具身集群作业新范式 [2] - 技术后续可持续应用到多个场景，赋能千行百业 [2]

道通科技与上智院合作启动Physical AI赛道 - 公司与上海科学智能研究院联合启动"世界科学智能大赛Physical AI赛道"，聚焦AI在实体系统的感知、推理、执行能力跃迁 [1] - 公司在智能机器人、诊断终端、能源系统等垂直场景具备软硬协同能力，将为参赛团队提供工业级场景验证条件 [1] - 公司作为首批签约产业合作伙伴参与"星河启智科学智能开放平台"生态建设，该平台定位为科学智能2.0时代的全链路开放平台 [1] 星河启智平台合作与产业转化 - 公司通过与星河启智平台协同，发挥垂直行业工程转化优势，加速科研模型进入实战场景 [2] - 公司为平台注入产业活力，以产业视角加速实践落地，提供技术与场景支撑 [2] - 公司旗下机器人子公司参与平台建设，展示"空地一体具身智能解决方案"的商业闭环能力 [2] 具身智能产品体系展示 - 公司在世界人工智能大会展示"空地一体具身智能解决方案"，以AI大脑为核心驱动无人机、地面机器人集群协同 [2] - 方案融合多模态识别、具身及行业三大垂域模型和AI平台底座，实现自主作业能力 [2] - 公司面向能源、交通行业构建智能化、无人化空地一体作业新范式，具备多场景应用潜力 [2]

投资评级 - 维持优于大市评级 目标价39.89元（较现价+26%） 2025年PE估值提升至35倍（原27.85倍）[4][8] 核心观点 - 高分红预案显示业绩信心 中期拟每10股派5.8元 分红总额3.89亿元占2024年归母净利润61%[4][9][10] - AI战略加速落地 2024年提出"全面拥抱AI"战略 推动AI与能源/空地一体化解决方案深度融合[4][11] - 业绩增长预期强劲 2025-2027年归母净利润CAGR达21% 2027年净利润预计达112.9亿元[3][4] 财务预测 - 收入端：2025E营收489.2亿元（+24.4%） 2027E达725.1亿元（三年CAGR 22.6%）[3] - 盈利端：2025E归母净利76.4亿元（+19.2%） ROE从2024年18%提升至2027年24.9%[3][4] - 估值指标：当前PE 28.66倍（2025E） 低于可比公司平均PE 29倍[6] 战略布局 - 智慧能源领域定位全球领军者 空地一体集群解决方案瞄准全球领导者地位[4][11] - 研发投入持续 2025E研发费用6.36亿元 占营收比重13%[5] 市场表现 - 总股本6.7亿股 当前市值218.88亿元 市盈率（2025E）低于行业平均[4][6] - 可比公司PE对比：德赛西威2025E PE 21倍 赛意信息57倍 公司29倍具备估值优势[6]

报告公司投资评级 - 未提及具体投资评级 [1] 报告的核心观点 - 2025年度中期分红方案彰显公司对投资者回报重视及良好经营管理状态与充裕现金流水平，AI战略推进释放下游增量需求，美国区域产品涨价对冲关税，预计2025 - 2027年业绩持续成长 [1] 根据相关目录分别进行总结 分红方案 - 2025年7月21日公司实控人、董事长提议制定并实施2025年度中期分红方案，以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣除公司回购专户的股份为基数，向全体股东每10股派发现金红利5.8元（含税），对应股息率1.76%高于科创50成分股均值 [1] - 2025年中期方案每股派息0.58元为近三年最高水平 [1] 业绩表现 - 2025上半年业绩预告显示，扣非归母净利润预计4.55 - 4.85亿元，同比增1.66 - 1.96亿元，增速57.32% - 67.69%；归母净利润预计4.60 - 4.90亿元，同比增0.73 - 1.03亿元，增速19.00% - 26.76%；扣除非经常性损益及股份支付费用的净利润预计4.70 - 5.08亿元，同比增1.81 - 2.19亿元，增速62.51% - 75.65% [1] AI战略推进 - 推出新一代综合诊断终端Ultra S2与ADAS标定系统，依托技术赋能提升竞争力与盈利空间，获客户认可实现量价齐升；TPMS产品受益于全球汽车后市场庞大替换需求，2032年该市场收入有望达303亿美元 [1] - 2025H1，AI数字能源业务技术端推出新一代智能充电解决方案，深化技术布局，发布相关模型及系列AI Agents；市场端在主流市场突破多行业顶级客户，竞争力跻身全球头部阵营；第二季度实现盈利 [1] 产品涨价 - 自5月1日起美国区域数字能源产品涨价7%到10%，提价幅度覆盖现行基础关税负担及相关成本，更高性能、更高价格产品抵消关税影响 [1] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年EPS分别为1.24/1.60/2.05元，对应P/E分别为26.7/20.8/16.2倍 [1] 主要财务指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入(百万元)|3,251|3,932|5,004|6,311|7,932| |增长率YoY %|43.5%|20.9%|27.3%|26.1%|25.7%| |归属母公司净利润(百万元)|179.23|640.93|834|1,070|1,374| |增长率YoY%|75.7%|257.6%|30.1%|28.3%|28.4%| |毛利率(%)|54.7%|55.3%|55.8%|55.7%|55.0%| |ROE(%)|5.6%|18.0%|22.1%|25.6%|29.3%| |EPS(摊薄)(元)|0.27|0.96|1.24|1.60|2.05| |市盈率P/E（倍）|124.2|34.7|26.7|20.8|16.2| |市净率P/B（倍）|6.9|6.3|5.9|5.3|4.7| [2] 资产负债表、利润表、现金流量表 - 呈现2023A - 2027E各年度资产负债表、利润表、现金流量表详细数据，包括流动资产、非流动资产、营业总收入、营业成本等各项指标 [3]

业绩预测 - 2025年上半年预计实现扣非归母净利润4.55亿元至4.85亿元，同比增长57.32%至67.69% [1] - 预计归母净利润4.60亿元至4.90亿元，同比增长19.00%至26.76% [1] - 预计扣非归母净利润（含股份支付费用）4.70亿元至5.08亿元，同比增长62.51%至75.65% [1] - 上年同期扣非归母净利润2.89亿元，归母净利润3.87亿元 [1] 业绩驱动因素 - 持续推进"全面拥抱AI"战略，加速AI技术与业务场景融合 [1] - AI数字维修应用上市带动销售量价齐升，业务快速增长 [1] - AI数智能源业务单季度实现盈利 [1] - 与科技巨头在AI机器人生态领域深度合作 [1] - AI驱动经营管理数智化变革实现降本提效 [1] 公司基本信息 - 主营业务为汽车智能诊断、检测分析系统及汽车电子零部件的研发、生产、销售和服务 [4] - 成立于2004年9月28日，2020年2月13日上市 [4] - 总部位于深圳市南山区西丽街道 [4] 高管信息 - 董事长李红京2024年薪酬42.36万元 [3] - 李红京1968年出生，毕业于美国卡内基梅隆大学，获工商管理硕士学位 [3] - 拥有丰富行业经验，曾任职于中化海南、PNC金融、元征科技、海能达等企业 [3] 历史财务数据 - 2024年营业收入39.32亿元，同比增长20.95% [3] - 2024年归母净利润6.41亿元，同比增长257.59% [3] - 2024年扣非归母净利润5.41亿元，同比增长47.42% [3] - 2024年基本每股收益1.45元 [3]