科创板融资余额整体情况 - 截至5月19日科创板两融余额合计1520.90亿元较上一交易日增加4372.73万元其中融资余额合计1515.53亿元较上一交易日增加4038.09万元 [1] - 科创板股中最新融资余额超亿元的有382只融资余额在10亿元以上的有16只融资余额在5000万元至1亿元的有137只融资余额低于5000万元的有64只 [1] - 融资余额环比增加的共有310只融资净买入超千万元的共有31只融资净买入在500万元至1000万元的有45只融资净买入在100万元至500万元的有131只融资净买入不足百万元的有103只 [1] 融资净买入居前个股 - 融资净买入金额最多的是金山办公最新融资余额12.15亿元环比增加9055.17万元当日下跌1.91% [2] - 融资净买入金额居前的还有有方科技中无人机国光电气净买入金额分别为3998.00万元3645.07万元3577.49万元 [2] - 其他融资净买入超千万元个股包括特宝生物博汇科技九号公司东芯股份等环比增减金额在2997.53万元至3451.02万元之间 [2][3] 融资净买入个股市场表现 - 获融资客净买入超1000万元的科创板股当日平均上涨1.47% [2] - 涨幅居前的有三生国健纬德信息中邮科技分别上涨20.01%13.00%11.33% [2] - 跌幅居前的有虹软科技福立旺翱捷科技跌幅分别为3.73%3.71%3.69% [2] 行业分布与融资余额占比 - 融资客青睐的科创板股中电子医药生物计算机等行业最为集中分别有8只5只5只个股上榜 [2] - 融资净买入的科创板股最新融资余额占流通市值比例算术平均值为4.29% [2] - 融资余额占比最高的是有方科技最新融资余额6.19亿元占流通市值的比例为10.48%融资余额占比较高的还有江苏北人广大特材华丰科技占比分别为8.72%7.97%7.00% [2] 融资余额减少情况 - 融资余额环比减少的科创板股中减少金额超千万元的有27只 [1] - 减少金额居前的有寒武纪传音控股震有科技融资余额分别减少2.70亿元5123.05万元4945.37万元 [1]

科创板资金流向 - 沪深两市全天主力资金净流出119.35亿元，科创板主力资金净流出1.40亿元 [1] - 科创板264只个股主力资金净流入，321只个股主力资金净流出 [1] - 主力资金净流入超5000万元的科创板个股共5只，包括中无人机（净流入1.06亿元）、寒武纪（净流入9228.28万元）和九号公司（净流入6284.70万元） [1] - 主力资金净流出最多的个股是澜起科技（净流出1.06亿元），其次是迈信林（净流出6644.20万元）和埃夫特（净流出5868.11万元） [1] 个股表现 - 科创板上涨个股346只，涨停个股包括三生国健等1只，下跌个股233只 [1] - 上市5日内的C汉邦上涨0.98%，主力资金净流入5350.65万元 [1][2] - 三生国健涨幅20.01%，主力资金净流入3484.74万元 [2] 资金连续性 - 61只个股主力资金连续3个交易日以上持续净流入，瑞联新材和利扬芯片连续净流入天数最多（11天） [2] - 153只个股主力资金连续流出，先锋精科连续流出天数最多（23天），三达膜和嘉元科技分别连续流出13天和11天 [2] 主力资金净流入排名 - 中无人机主力资金净流入10605.92万元，涨幅5.61%，换手率8.97% [2] - 寒武纪主力资金净流入9228.28万元，涨幅0.59%，换手率0.80% [2] - 九号公司主力资金净流入6284.70万元，涨幅2.35%，换手率1.73% [2] - 纳芯微主力资金净流入5770.61万元，跌幅0.28%，换手率1.65% [2] - C汉邦主力资金净流入5350.65万元，涨幅0.98%，换手率46.83% [2]

军工板块市场表现 - A股军工板块表现活跃 成飞集成实现9连板 航空航天ETF（159227）盘中触底回升 涨幅0.81% 溢折率0.15% 持仓股航天彩虹涨停 中无人机涨超7% 四创电子、亚光科技、航天晨光、国博电子、中航西飞等跟涨 [1] - 军工板块成为重组集中地 中国证监会修订《上市公司重大资产重组管理办法》 建立重组股份对价分期支付机制 提高监管包容度 新设简易审核程序 明确吸收合并锁定期要求 鼓励私募基金参与并购重组 [1] 军工行业基本面 - 军工具备超强内贸属性 国际形势验证军工实力 为军贸奠定长期逻辑 2025-2027年内需外需预计大幅增长 行业发展被视为重中之重 [1] - 国证航天指数集中覆盖军工核心公司 军工行业占比99.2% 航空装备和航天装备权重占比73% 远高于中证军工（40%）和中证国防指数（53%） 涵盖大飞机、低空经济等新业态 [2]

行业动态 - "九天"察打一体无人机首次亮相第十五届中国航展 预计6月底完成首飞 该机型集成"异构蜂巢任务舱"可容纳上百枚巡飞弹或小型无人机 被称为"空中无人机航母" [1] - 2025第九届世界无人机大会将于2025年5月23-25日在深圳会展中心举行 将探索低空装备在军民融合领域的应用场景与转化路径 [1] - 无人机技术快速发展 作战效能显著提升 已成为未来战争重要作战平台 在俄乌冲突 中东冲突等热点地区广泛执行侦察 监视 攻击等任务 [1] - 无人机在军事领域可执行侦察 监视 打击等任务 提高军队作战能力 在民用领域应用于农业 测绘 环保等方面 军民协同可加速技术研发和应用 [1] 公司动态 - 海格通信旗下西安驰达承制"九天"灵活配置重型无人机 [2] - 航天彩虹拥有察打一体无人机产品 [3]

公司动态 - 九天察打一体无人机首次亮相第十五届中国航展并备受关注 [1] - 预计今年6月底完成首飞任务 [1] - 翼展达25米 最大起飞重量16吨 最大载重6吨 最大航程7000公里 航时大于12小时 [1] - 机腹集成"异构蜂巢任务舱"可容纳上百枚巡飞弹或小型无人机 [1] - 因此被称为"空中无人机航母" [1] 产品特性 - 九天无人机具备察打一体功能 [1] - 创新设计的异构蜂巢任务舱显著提升任务载荷能力 [1] - 大载重(6吨)与长航程(7000公里)特点突出 [1]

中信建投证券股份有限公司、中航证券有限公司 关于中航（成都）无人机系统股份有限公司 一、核心技术人员离任的具体情况 公司核心技术人员刘洪先生因年龄届满退休，不再担任公司核心技术人员。 （一）核心技术人员的具体情况 刘洪先生，1965 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科毕业于北京 航空航天大学飞行器制造工程专业，本科学历，研究员级高级工程师。1987 年 8 月至 2018 年 12 月，历任成都飞机工业（集团）有限责任公司工艺员、工艺副组 长、工艺组长、副主任、副总工艺师、总工艺师、分厂经理、部长、副总工程师； 2018 年 12 月至 2023 年 11 月，任中无人机副总经理兼总工程师；2023 年 11 月 至今，任中无人机首席技术专家。 截至本核查意见出具日，刘洪先生通过公司员工持股平台成都颐同人企业管 理合伙企业（有限合伙）间接持有公司股份 150 万股，占公司公告时总股本的比 例为 0.22%。不存在应当履行而未履行的承诺事项，离任后承诺将继续遵守《上 海证券交易所科创板股票上市规则》《上市公司股东减持股份管理暂行办法》等 相关法律法规。 （二）核心技术人员参与的研发项目和专利情况 1 公司 ...

人员变动 - 刘洪因年龄届满退休，不再担任核心技术人员[2][3] - 刘洪间接持股150万股，占总股本0.22%[4] 研发情况 - 截至2024年12月31日，研发人员277人，占比38.85%[7] - 公司将加大高端及专业技术人员引进培养和研发投入[9] 影响评估 - 刘洪离任未对项目推进和专利权完整性产生重大不利影响[5] - 保荐机构认为变动不影响项目推进和持续经营能力[10]

军工板块业绩表现 - 军工板块处于短期业绩筑底阶段，头部公司尤其是主机厂一季度营业收入同比复苏明显，但净利润仍然承压 [1][2] - 一季度71只军工标的共计实现营业收入1067.53亿元，同比减少3.15%，归母净利润56.14亿元，同比减少4.40% [3] - 2024年全年71家公司共实现营业收入5662.71亿元，同比增长0.76%，归母净利润238.96亿元，同比减少26.24% [3] 头部企业营收与盈利分化 - 40家头部企业一季度营业收入同比增速平均值、中位数分别为15.14%、1.37%，去年同期分别为-1.48%、-2.63% [3] - 14家头部企业实现营收两位数增长，北方导航和中无人机营收增速分别达347.47%、286.64%，上年同期分别为-86.54%、-87.14% [4] - 40家企业归母净利润同比增速均值为-35.57%、中位数为-20.75%，去年同期分别为0.4%、-0.61% [4] 核心企业财务数据 - 航发动力一季度营收61.64亿元，同比减少1.71%，归母净利润751.14万元，同比减少95.15% [5] - 中航成飞一季度营收同比减少81.1%，净利润同比减少89.37%，但扣非后归母净利润1.29亿元，同比增长735.57% [5] - 中航成飞5月12日成交额创历史新高，达97.4亿元 [5] 市场表现与资金动向 - 5月以来国防军工指数累计涨幅达13.42%，位列申万一级行业涨幅前三，中航成飞、成飞集成、晨曦航空等核心标的月内涨幅超30% [3] - 军工ETF上周累计涨幅达4.91%，本周早盘放量涨逾6%，收涨4.68% [1] - 游资活跃，中航成飞获国泰海通上海江苏路营业部席位买入近7亿元，深股通净买入2854.35万元 [7] 行业前景与机构观点 - 军工行业未来基本面和情绪面将不断修复，业绩有望逐季度环比提升，下半年好于上半年 [8] - 主机厂合同负债增长，一季度末整体合同负债341.6亿元，相比期初增长22% [6] - 航空产业链主机厂和配套厂商预计2025年营收增速保持较快增长，中航西飞、中航高科等预计增速分别为4%、14% [6]

市场表现 - A股三大指数集体上涨，创业板指涨1.72%至2046.39点，沪指涨0.37%至3354.53点，深成指涨1.06%至10234.09点，北证50指数涨2.27%至1410.60点，科创50指数微跌0.01%至1006.18点 [1] - A股成交额达5082.847亿元，债券成交230.70亿元，B股成交0.26亿元 [2] - 央行开展430亿元7天逆回购操作，利率持平于1.40% [2] 行业板块 - 航天航空、船舶制造、航母概念领涨，贵金属、单抗概念、代糖概念领跌 [4] - 军贸概念板块涨幅居首达6.84%，军工信息化涨4.01%，军民融合涨2.95%，商业航天涨2.70% [5] - 种业板块跌幅最大为2.20%，代糖概念跌0.88%，粮食概念跌0.84% [5] 公司动态 - 自变量机器人完成Pre-A+++轮和A轮数亿元融资，Pre-A+++轮由华映资本领投，A轮由美团战投领投 [3] - 航天南湖海外订单饱满，出口型防空预警雷达签订多国销售合同 [8] - 中航成飞推进"创新成飞、数字成飞、精品成飞"战略，拓展国内外航空市场 [9] - 中无人机翼龙系列产品覆盖全球察打一体市场，形成全场景谱系化布局 [10] - 国睿科技聚焦低空经济、商业航天等新兴领域，布局雷达技术第二增长曲线 [11] 地缘与行业趋势 - 地缘冲突推动中国军贸关注度提升，军工企业需通过国际军贸市场扩大收入规模与利润率 [5] - 军工央企对标国际巨头，在收入规模和利润率上存在提升空间 [5]

军贸概念股市场表现 - 军贸概念股12日盘中大幅拉升 中航成飞 航天南湖 华如科技20%涨停 中无人机涨超15% 华伍股份涨近13% 国睿科技涨停 [1] - 航天南湖近4个交易日累计大涨近75% [1] 印巴冲突对军工行业影响 - 印巴政治冲突对军工行业直接影响集中在军贸领域 中长期将加强全球军贸逻辑 推动国防军工市场上限突破 [1] - 我国军贸短期内有望持续增长 "十四五"末期或由恢复式增长向供需共振驱动增长转变 [1] 中国军贸发展驱动因素 - 我国军品竞争优势与生产能力提升 内需优先情况有望改变 [1] - 部分国家军贸出口萎缩导致下游客户需求缺口 全球战争形态演变 政策引导军贸出口合规发展等因素推动增长 [1] 军工集团军贸业务布局 - 2025年以来中航工业 航天科工 兵器装备 中国电科 中航技 中国船舶工业贸易 中国北方工业等军工集团将军贸列为主责主业 [2] - 军工集团围绕军贸业务开展交流合作 高质量推进军贸工作 [2] 军工上市公司国际化布局 - 伴随军贸市场复苏 多家军工上市公司(含央国企及民参军企业)已布局或准备拓展国际市场 [2]