投资者关系活动基本信息 - 活动类别包括特定对象调研、现场参观、业绩说明会 [1] - 参与单位有工银瑞信、中信资管等多家机构及线上全体投资者 [1] - 活动时间为2024年4月，地点包括公司会议室、上证路演中心等 [1] - 上市公司接待人员有董事长张晓军、总经理曾强等 [1] 2024年公司目标与计划 - 贯彻国有企业三大使命，聚焦主业，加大国内外市场开拓力度 [4] - 建强研发体系，推进募投项目，研制新型无人机系统和指控系统，丰富产品谱系 [4] - 加强供应链建设，提升售后服务能力，加快现代化产业布局 [4] - 建立股东价值回报机制，落实行动方案，提升管理能力，以党建保障发展 [4] 业绩相关情况 - 2023年利润端下降，军贸收入下降且国内销量增长缓慢，军贸业务占比降低 [4] - 2024年军贸收入预计下降，后续两年随新产品面市预计上升 [5] - 2024年公司经营情况持续稳健，经营规模较上年稳步增长 [6] - 一季度收入下降受交付周期影响，产品交付数量较上年同期减少 [6] 产品研发与进展 - 倾转旋翼垂直起降无人机项目已完成科研试飞，达到课题目标 [4] - 正研制1吨级以下多款机型，包括巡飞器和小型无人机 [5] - 翼龙 -1E即将完成出口鉴定，翼龙 -10相关事项正常推进 [5] 市场情况与应对 - 2024年军贸市场需求变化，客户对产品性能和新产品有更多要求，竞争压力加大 [4] - 国内市场关注国债项目，已实现民用产品交付，将持续开拓 [5] - 针对俄乌战争带来的低成本可消耗无人机需求，延伸产品谱系，提升竞争力 [5] 其他事项 - 截至目前未收到3月解禁股东减持计划告知信息，会及时披露相关事项 [5] - 成飞重组不影响翼龙 -10相关承诺履行 [5]

报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司为我国大型无人机系统领军企业,航空工业集团目前唯一无人机上市平台 [1] - 翼龙系列无人机在全球察打一体无人机市占率位居全球第二,用户遍及十余个国家 [1] - 受益于装备出海以及国内特种领域需求的增长,叠加低空经济利好催化,公司未来几年业绩有望不断增厚 [1] 公司财务数据总结 - 2024~2026年归母净利润预计分别为4.17亿元、5.70亿元、7.62亿元,对应PE为64x/47x/35x [2] - 2023年营业收入为26.64亿元,同比下降3.9%;归母净利润3.03亿元,同比下降18.3% [3] - 2024年预计营业收入35.02亿元,同比增长35.2%;归母净利润4.17亿元,同比增长37.9% [3] - 2025年预计营业收入48.08亿元,同比增长33.5%;归母净利润5.70亿元,同比增长36.6% [3] - 2026年预计营业收入63.38亿元,同比增长31.8%;归母净利润7.62亿元,同比增长33.7% [3] 公司经营情况总结 - 1Q24实现营收0.6亿元,同比下降87.1%;归母净利润-0.3亿元,上年同期为0.6亿元 [1] - 1Q24毛利率为27.1%,同比增长0.19ppt;净利率为-44%,上年同期为13.5% [1] - 1Q24期间费用率为74.1%,同比增长64.3ppt,主要是销售、管理、研发等费用增长较多 [1] - 截至1Q24末,应收账款及票据14亿元,较年初增长2.6%;存货12.8亿元,较年初增长29.9% [1] - 2024年预计关联采购额14亿元,较23年增长62.3%;关联销售额10亿元,较23年减少45.9% [1] 公司发展战略总结 - 公司聚焦翼龙系列大型固定翼长航时无人机系统,已具备多个无人机平台 [1] - 正在研发多型1吨级以下的中小型无人机产品,积极与各地政府对接,把握低空经济重要发展机遇 [1]

证券代码：688297 证券简称：中无人机 公告编号：2024-015 中航（成都）无人机系统股份有限公司 关于签订合作框架协议的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： （二）协议签署的时间、地点、方式 本协议由公司与自贡市贡井区人民政府于 2024 年 4 月 28 日在四川省自贡市以书 面方式签署。 （三）签订协议已履行的审议决策程序和审议情况 履约的重大风险及不确定性：协议双方均具有履约能力，但在本协议履行过程 中存在因政策变化而导致协议修改、终止的风险。项目涉及立项、环保、规划、建设 施工等有关事项，尚需向政府有关主管部门办理项目备案、环评审批等前置审批工作， 如遇国家或地方有关政策调整、项目审批等实施程序条件发生变化等情形，项目实施 可能存在变更、延期、中止或终止的风险。公司将根据《上海证券交易所科创板股票 上市规则》等相关法律法规、规范性文件及《公司章程》的规定及时履行审议程序及 信息披露义务。敬请广大投资者注意投资风险。 对上市公司当年业绩的影响：本次签订的协议预计不会对公司本年度财 ...

中航（成都）无人机系统股份有限公司 第五届监事会第八次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 中航（成都）无人机系统股份有限公司（以下简称"公司"）第五届监事会第 八次会议于 2024 年 4 月 26 日以现场会议的方式召开。会议通知于 2024 年 4 月 20 日以电子邮件形式送达公司全体监事。 监事会主席姚明辉先生主持会议，会议应参加监事 3 名，实际参加监事 3 名。 会议的召集和召开及监事出席人数符合《中华人民共和国公司法》等法律、法规、 规范性文件和《中航（成都）无人机系统股份有限公司章程》的有关规定。 证券代码：688297 证券简称：中无人机 公告编号：2024-014 2024 年 4 月 27 日 二、监事会会议审议情况 经全体监事审议，形成决议如下： (一) 关于公司《2024 年第一季度报告》的议案 监事会认为：公司《2024 年第一季度报告》的编制和审议程序符合相关法律法 规及《公司章程》等内部管理制度的规定；其内容和格式符合中国证监会和上海证 券交易所 ...

营业收入变化 - 本报告期营业收入61,292,020.96元，较上年同期476,617,730.16元减少87.14%，主要因交付产品数量减少[4][8] - 2024年第一季度公司营业收入为61,292,020.96元，较2023年第一季度的476,617,730.16元下降87.14%[19] 净利润相关指标变化 - 归属于上市公司股东的净利润为 -26,996,400.07元，较上年同期64,492,247.18元减少141.86%，因营业收入下降[4][8] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -35,929,237.96元，较上年同期61,494,217.69元减少158.43%，因营业收入下降[4][8] - 基本每股收益和稀释每股收益均为 -0.04元/股，较上年同期0.10元/股减少140.00%，因净利润同比减少[5][9] - 加权平均净资产收益率为 -0.46%，较上年同期1.11%减少1.57个百分点，因净利润同比减少[5][9] - 2024年第一季度营业利润为 - 28,623,844.31元，而2023年第一季度为75,863,231.97元[20] - 2024年第一季度净利润为 - 26,996,400.07元，2023年第一季度为64,492,247.18元[20] - 2024年第一季度基本每股收益和稀释每股收益均为 - 0.04元/股，2023年第一季度均为0.10元/股[20] 经营活动现金流量变化 - 经营活动产生的现金流量净额为 -469,230,189.71元，较上年同期 -144,642,057.58元减少224.41%，因支付预投货款金额增加[4][8] - 2024年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为16,910,132.97元，2023年同期为41,088,054.48元[21] - 2024年第一季度收到其他与经营活动有关的现金为27,703,448.12元，2023年同期为18,105,554.36元[21] - 2024年第一季度经营活动现金流入小计为44,613,581.09元，2023年同期为59,193,608.84元[21] - 2024年第一季度购买商品、接受劳务支付的现金为331,263,269.62元，2023年同期为116,585,306.22元[21] - 2024年第一季度经营活动现金流出小计为513,843,770.80元，2023年同期为203,835,666.42元[21] - 2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为 -469,230,189.71元，2023年同期为 -144,642,057.58元[21] 研发投入变化 - 研发投入合计41,299,313.65元，较上年同期35,602,166.71元增加16.00%，研发投入占比67.38%，较上年同期7.47%增加59.91个百分点，因研制项目推进[5][9] 资产与所有者权益变化 - 本报告期末总资产7,233,346,641.47元，较上年度末7,362,397,641.85元减少1.75%[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益为5,825,575,618.73元，较上年度末5,846,252,734.37元减少0.35%[5] - 2024年第一季度末资产总计7,233,346,641.47元，较2023年第一季度末的7,362,397,641.85元下降1.75%[17] - 2024年第一季度末负债合计1,407,771,022.74元，较2023年第一季度末的1,516,144,907.48元下降7.14%[18] - 2024年第一季度末所有者权益合计5,825,575,618.73元，较2023年第一季度末的5,846,252,734.37元下降0.35%[18] 股东持股情况 - 报告期末普通股股东总数27,187名，前五大股东中，中航工业集团持股112,066,485股，占比16.60%；成飞所持股110,000,000股，占比16.30%；成飞集团持股67,500,000股，占比10.00%；成都产投持股55,621,943股，占比8.24%；成都建国持股54,000,000股，占比8.00%[10] - 中航技进出口有限责任公司持股43457555股，占比6.44%[11] - 成都产业投资集团有限公司持有无限售条件流通股55621943股[12] 基金持股与转融通情况 - 招商银行股份有限公司－华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金转融通借出430900股[13] - 中国工商银行股份有限公司－易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金转融通借出197500股[13] - 招商银行股份有限公司－华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金期初持股11024701股，占比1.63%，期末持股9575082股，占比1.42%[14] - 中国工商银行股份有限公司－易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金期初持股3574375股，占比0.53%，期末持股4678962股，占比0.69%[14] 资产项目金额变化 - 2024年3月31日货币资金为4213876050.96元，2023年12月31日为4692864226.79元[16] - 2024年3月31日应收账款为1400783021.10元，2023年12月31日为1365409203.53元[16] - 2024年3月31日存货为1284682460.11元，2023年12月31日为988692877.26元[16] - 2024年3月31日流动资产合计6944980137.21元，2023年12月31日为7075256212.42元[16] 第一季度其他财务指标变化 - 2024年第一季度应付账款为1,133,862,180.56元，较2023年第一季度的1,022,263,959.55元增长10.92%[17] - 2024年第一季度利息收入为24,129,835.04元，较2023年第一季度的15,269,795.27元增长58.02%[19] - 2024年第一季度其他收益为10,785,463.61元，较2023年第一季度的1,285,137.11元增长740.80%[19] 投资活动现金流量变化 - 2024年第一季度投资活动现金流出小计为9,782,576.00元，2023年同期为14,175,940.00元[21] - 2024年第一季度投资活动产生的现金流量净额为 -9,782,576.00元，2023年同期为1,196,787,621.64元[21] 现金及现金等价物变化 - 2024年第一季度现金及现金等价物净增加额为 -479,012,765.71元，2023年同期为1,052,145,564.06元[22] - 2024年第一季度期末现金及现金等价物余额为4,163,705,794.53元，2023年同期为4,102,206,544.11元[22]

会议召开方式：上证路演中心网络互动 投资者可于 2024 年 04 月 17 日(星期三)至 04 月 23 日(星期 二)16:00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或 通过公司邮箱 avicuasir@163.com 进行提问。公司将在说明会上对 投资者普遍关注的问题进行回答。 中航（成都）无人机系统股份有限公司（以下简称"公司"）已 于 2024 年 3 月 15 日发布公司 2023 年年度报告，为便于广大投资者 更全面深入地了解公司 2023 年度经营成果、财务状况，公司计划于 2024 年 04 月 24 日下午 15:00-17:00 参加 2023 年度科创板航空航 天专场集体业绩说明会，就投资者关心的问题进行交流。 证券代码：688297 证券简称：中无人机 公告编号：2024-013 中航（成都）无人机系统股份有限公司 关于参加 2023 年度科创板航空航天专场集体业绩说 明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 会议召开时间：2024 年 04 月 24 ...

北京市嘉源律师事务所 关于中航(成都)无人机系统股份有限公司 2023 年年度股东大会的法律意见书 The 12 上一所 西城区复兴门内大街 158 号远洋大厦 4 楼 中国 ·北京 在 Un Earles Ph A YUAN LAW OFFICES 北京 BEIJING · 上海 SHANGHAI · 深圳 SHENZHEN · 香港 HONG KONG · 广州 GUANGZHOU · 西安 XI'AN 致:中航(成都)无人机系统股份有限公司 北京市嘉源律师事务所 关于中航(成都)无人机系统股份有限公司 2023 年年度股东大会的法律意见书 嘉源(2024) -04-235 号 1 中无人机 2023年年度股东大会 嘉源·法律意见书 和《律师事务所证券法律业务执业规则》等规定及本法律意见书出具日以前已经 发生或者存在的事实,严格履行了法定职责,遵循了勤勉尽责和诚实信用原则, 进行了充分的核查验证,保证本法律意见所认定的事实真实、准确、完整,所发 表的结论性意见合法、准确,不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,并承 担相应法律责任。 基于前述,本所律师根据相关法律法规的要求,按照律师行业公认的业务标 准、 ...

（二） 股东大会召开的地点：四川省成都市青羊区经一路 39 号成都成飞会议服 务有限公司 （三） 出席会议的普通股股东、特别表决权股东、恢复表决权的优先股股东及 其持有表决权数量的情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 22 | | --- | --- | | 普通股股东人数 | 22 | | 特别表决权股东人数 | 0 | | 2、出席会议的股东所持有的表决权数量 | 470,252,977 | | 普通股股东所持有表决权数量 | 470,252,977 | | 特别表决权股东所持有表决权数量（每份特别表决权股份的 | 0 | | 表决权数量为：0） | | | 3、出席会议的股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比 | 69.6671 | | 例（%） | | 证券代码：688297 证券简称：中无人机 公告编号：2024-012 中航（成都）无人机系统股份有限公司 2023 年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有被否决议案：无 一、 会议召开和出席 ...

报告公司投资评级 - 给予中无人机“增持”评级（维持评级） [1] 报告的核心观点 - 中无人机利润端短期承压，但主营业务增长潜力较大，公司专注无人机业务，核心技术领先且自主创新不断提升，预计2024 - 2026年归母净利润和EPS增长，故给予“增持”评级 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 - 2022 - 2026年预计营业收入分别为27.73亿、26.64亿、34.96亿、45.27亿、58.44亿元，增长率分别为12.0%、 - 3.9%、31.2%、29.5%、29.1% [1] - 2022 - 2026年预计归母净利润分别为3.70亿、3.03亿、3.82亿、4.47亿、5.44亿元，增长率分别为25.2%、 - 18.3%、26.1%、17.1%、21.6% [1] - 2022 - 2026年ROE分别为6.4%、5.2%、6.2%、7.0%、8.0% [1] - 2022 - 2026年EPS分别为0.55、0.45、0.57、0.66、0.81元 [1] - 2022 - 2026年P/E分别为71.1、87.0、69.0、58.9、48.4倍 [1] - 2022 - 2026年P/B分别为4.6、4.5、4.3、4.1、3.9倍 [1] 事件情况 - 3月14日公司发布2023年年报，报告期内营业总收入26.63亿元，同比下降3.94%；归母净利润3.03亿元，同比下降18.27%；基本每股收益0.45元/股，同比下降26.23% [1] 利润端承压原因 - 2023年营业收入下降因市场需求影响；净利润下降因收入规模减少和产品交付结构不同致毛利率下降；经营活动现金流量净额下降受合同结算节点影响；总资产下降因日常经营资产负债变动；每股收益下降因2022年6月发行股票股数增加和净利润减少 [1] 主营业务情况 - 航空航天产品制造及相关服务是主营业务收入主要来源，占比100.00%，较上年下降3.94%，毛利率下降5.32个百分点 [2] - 2023年无人机系统及相关产品、无人机技术服务主营业务收入分别为25.58亿、1.06亿元，比上年分别下降6.24%、上涨136.37%，毛利率分别减少5.98%、0.04% [2] - 主营业务均为境内收入，同比下降3.94%，产品交付结构不同致综合销售毛利率下降 [2] - 销售模式以直接销售为主，受市场需求影响收入下降 [2] 核心技术与创新 - 公司以提升多方面能力为目标，聚焦产品创新等，加强多种能力建设，巩固技术优势和引领能力 [5] - 翼龙系列产品获国防科技进步奖等荣誉，2023年翼龙 - 1E等完成科研验证，翼龙 - 3研制推进 [5] - 公司掌握25项核心技术，截至2023年12月31日拥有已授权专利65项，报告期新增申请发明专利36项等 [5] 资产负债表 - 2022 - 2026年预计流动资产分别为75.56亿、70.75亿、84.39亿、105.58亿、137.39亿元 [6] - 2022 - 2026年预计非流动资产分别为2.52亿、2.87亿、3.76亿、4.19亿、4.75亿元 [6] - 2022 - 2026年预计流动负债分别为19.19亿、13.90亿、25.81亿、44.74亿、73.17亿元 [6] - 2022 - 2026年预计非流动负债分别为1.28亿、1.26亿、1.26亿、1.26亿、1.26亿元 [6] 利润表 - 2022 - 2026年预计营业成本分别为21.00亿、21.59亿、28.38亿、36.71亿、46.75亿元 [6] - 2022 - 2026年预计销售费用分别为0.20亿、0.20亿、0.25亿、0.33亿、0.43亿元 [6] - 2022 - 2026年预计管理费用分别为0.98亿、0.93亿、1.23亿、1.59亿、2.05亿元 [6] - 2022 - 2026年预计研发费用分别为1.89亿、1.73亿、2.32亿、2.97亿、3.86亿元 [6] 现金流量表 - 2022 - 2026年预计经营活动现金流分别为3.78亿、1.18亿、9.26亿、3.14亿、3.77亿元 [6] - 2022 - 2026年预计投资活动现金流分别为 - 18.44亿、17.15亿、 - 0.98亿、 - 0.58亿、 - 0.72亿元 [6] - 2022 - 2026年预计筹资活动现金流分别为41.95亿、 - 2.40亿、 - 0.05亿、 - 0.57亿、 - 0.78亿元 [6]

民用市场情况 - 公司去年完成国家应急管理部、中国气象局等国内用户产品系统交付，包括一架海燕 I 型和一架海燕 II 型无人机，并实现一个地面站控制不同型号飞机，部分飞行服务形成收入 [2][4] - 翼龙系列无人机在多个民用领域拓展应用，性能获认可，我国民用领域需求增长，利好政策将带来发展机会，公司将开展应用场景分析研究和技术突破 [4] 低空经济规划 - 公司关注低空经济技术和产品发展，正在研发多型 1 吨及以下中小型无人机产品，拥有数据资源用于探索研究，积极与省市政府对接探讨需求实现方向，后续将根据场景和需求发展产品 [4] 新产品情况 - 公司新产品有翼龙 -1E、翼龙 -2D、翼龙 -3 等无人机系统，翼龙 -1E、翼龙 -2D 是升级型号，翼龙 -3 处于国际先进水平，已有部分客户感兴趣，多款 1 吨及以下中小型无人机在研制中 [4] 市值管理 - 公司上市以来以价值创造为核心开展市值管理，未来将落实国资委和集团公司要求，做强做优主业，推进科技创新，落实提质增效重回报方案，规范治理，做好投资者关系管理 [4] 军贸市场情况 - 军贸市场今年预计有压力，竞争激烈且受地缘政治影响，不确定性高，公司产品前期海外布局多，短期内需求平缓，客户需求变化，公司将加大开拓力度，对接需求，加快研制新产品 [5] 应对军贸市场压力措施 - 公司围绕客户需求延伸产品谱系，推出新型号，提升竞争力，协同中航技推介新产品，根据客户需求调整优化，在成本管控等方面做工作 [5] 国内市场预期 - 公司对今年国内市场预期较好，无人机应用场景拓展，受益于行业、技术和政策支持，将保持增长态势，公司已做好准备把握机会 [5] 成本管控措施 - 公司制定低成本可持续发展方案，落实“低成本 30 条”要求，从设计端控制成本，加强供应链管控，提升管理效能，设计低成本无人机，增加选配模块提升性价比 [5] 生产能力布局 - 自贡有机场资源，政府打造无人机产业园，推进配套设施建设和厂家入驻，为公司产能拓展和试飞工作提升效能 [5] 有人机和无人机协同作战 - 协同作战是未来趋势，公司翼龙无人机系统去年在湖北荆门应急演习中实现和有人直升机协同，公司开展有人、无人协同技术积累和场景研究 [6] 国内外业务节奏 - 预计未来两年外贸收入稳步发展，国内市场需求逐步放量，增幅可能超军贸市场，军贸收入占比将下降，公司希望市场多元化发展 [6] 订单利润率及毛利率情况 - 军贸市场成熟，国内市场处于开拓期，市场策略不同，产品定制化导致不同订单利润率有差别，国内利润水平相对较低，2023 年国内销售占比提高使整体毛利率下降 [6] 2023 年民用领域应用拓展 - 公司在大气象、大应急、大安防等民用新领域取得突破，完成国内用户大型无人机交付任务，完成多项应急和气象保障任务 [6]