九天无人机首飞事件 - "九天"无人机04架机预计6月底完成首飞 翼展25米 最大起飞重量16吨 最大载重6吨 采用涡扇发动机 最大飞行高度1.5万米 最大速度700千米/小时 最大航程7000公里 航时超12小时 [1] - 机腹集成"异构蜂巢任务舱" 可容纳上百枚巡飞弹或小型无人机 被称为"空中无人机航母" [1] - 技术性能远超美军MQ-9"死神"无人机 可与中型有人战机匹敌 体现中国无人化作战从"跟跑"到"领跑"的跨越 [1] - 试飞将丰富中国大型无人机产品线 [1] 无人机市场需求规模 - 近10年美国无人机军贸订单量10.14亿TIV居世界第一 中国9.35亿TIV居第二 [2] - 中国无人机需求来自四方面：大中型察打一体无人机补足差距 协同作战无人机列装 国际军贸 消耗型无人机训练 [2] - 预计2028年中国军用无人机年需求价值量超400亿元 [2] - 细分市场空间：中型无人机需求408架 年需求82架 空间82亿元 大型无人机需求90架 年需求18架 单价7亿元 空间126亿元 CCA无人机年需求150架 单价1亿元 空间150亿元 消耗型无人机年需求30万架 单价0.00003亿元 军贸空间50.5亿元 合计417.5亿元 [3] 行业发展驱动因素 - 产业链处于高速发展阶段 十四五末期国内装备建设与世界军贸放量推动行业高速增长 [3] - 人工智能产业化加速将驱动协同作战飞机落地 [3] 行业历史表现 - 巴基斯坦与印度在克什米尔交火 中国歼-10C战机表现优异 [4] - 龙头公司成飞集成曾实现9连板涨停 [4]

军工装备板块股价表现 - 纵横股份股价涨幅超过11% [1] - 中天火箭股价涨幅超过7% [1] - 烽火电子和中无人机股价涨幅超过5% [1] - 星网宇达和航天彩虹股价跟随上涨 [1]

科创板融资余额整体情况 - 截至5月19日科创板两融余额合计1520.90亿元较上一交易日增加4372.73万元其中融资余额合计1515.53亿元较上一交易日增加4038.09万元 [1] - 科创板股中最新融资余额超亿元的有382只融资余额在10亿元以上的有16只融资余额在5000万元至1亿元的有137只融资余额低于5000万元的有64只 [1] - 融资余额环比增加的共有310只融资净买入超千万元的共有31只融资净买入在500万元至1000万元的有45只融资净买入在100万元至500万元的有131只融资净买入不足百万元的有103只 [1] 融资净买入居前个股 - 融资净买入金额最多的是金山办公最新融资余额12.15亿元环比增加9055.17万元当日下跌1.91% [2] - 融资净买入金额居前的还有有方科技中无人机国光电气净买入金额分别为3998.00万元3645.07万元3577.49万元 [2] - 其他融资净买入超千万元个股包括特宝生物博汇科技九号公司东芯股份等环比增减金额在2997.53万元至3451.02万元之间 [2][3] 融资净买入个股市场表现 - 获融资客净买入超1000万元的科创板股当日平均上涨1.47% [2] - 涨幅居前的有三生国健纬德信息中邮科技分别上涨20.01%13.00%11.33% [2] - 跌幅居前的有虹软科技福立旺翱捷科技跌幅分别为3.73%3.71%3.69% [2] 行业分布与融资余额占比 - 融资客青睐的科创板股中电子医药生物计算机等行业最为集中分别有8只5只5只个股上榜 [2] - 融资净买入的科创板股最新融资余额占流通市值比例算术平均值为4.29% [2] - 融资余额占比最高的是有方科技最新融资余额6.19亿元占流通市值的比例为10.48%融资余额占比较高的还有江苏北人广大特材华丰科技占比分别为8.72%7.97%7.00% [2] 融资余额减少情况 - 融资余额环比减少的科创板股中减少金额超千万元的有27只 [1] - 减少金额居前的有寒武纪传音控股震有科技融资余额分别减少2.70亿元5123.05万元4945.37万元 [1]

科创板资金流向 - 沪深两市全天主力资金净流出119.35亿元，科创板主力资金净流出1.40亿元 [1] - 科创板264只个股主力资金净流入，321只个股主力资金净流出 [1] - 主力资金净流入超5000万元的科创板个股共5只，包括中无人机（净流入1.06亿元）、寒武纪（净流入9228.28万元）和九号公司（净流入6284.70万元） [1] - 主力资金净流出最多的个股是澜起科技（净流出1.06亿元），其次是迈信林（净流出6644.20万元）和埃夫特（净流出5868.11万元） [1] 个股表现 - 科创板上涨个股346只，涨停个股包括三生国健等1只，下跌个股233只 [1] - 上市5日内的C汉邦上涨0.98%，主力资金净流入5350.65万元 [1][2] - 三生国健涨幅20.01%，主力资金净流入3484.74万元 [2] 资金连续性 - 61只个股主力资金连续3个交易日以上持续净流入，瑞联新材和利扬芯片连续净流入天数最多（11天） [2] - 153只个股主力资金连续流出，先锋精科连续流出天数最多（23天），三达膜和嘉元科技分别连续流出13天和11天 [2] 主力资金净流入排名 - 中无人机主力资金净流入10605.92万元，涨幅5.61%，换手率8.97% [2] - 寒武纪主力资金净流入9228.28万元，涨幅0.59%，换手率0.80% [2] - 九号公司主力资金净流入6284.70万元，涨幅2.35%，换手率1.73% [2] - 纳芯微主力资金净流入5770.61万元，跌幅0.28%，换手率1.65% [2] - C汉邦主力资金净流入5350.65万元，涨幅0.98%，换手率46.83% [2]

军工板块市场表现 - A股军工板块表现活跃 成飞集成实现9连板 航空航天ETF（159227）盘中触底回升 涨幅0.81% 溢折率0.15% 持仓股航天彩虹涨停 中无人机涨超7% 四创电子、亚光科技、航天晨光、国博电子、中航西飞等跟涨 [1] - 军工板块成为重组集中地 中国证监会修订《上市公司重大资产重组管理办法》 建立重组股份对价分期支付机制 提高监管包容度 新设简易审核程序 明确吸收合并锁定期要求 鼓励私募基金参与并购重组 [1] 军工行业基本面 - 军工具备超强内贸属性 国际形势验证军工实力 为军贸奠定长期逻辑 2025-2027年内需外需预计大幅增长 行业发展被视为重中之重 [1] - 国证航天指数集中覆盖军工核心公司 军工行业占比99.2% 航空装备和航天装备权重占比73% 远高于中证军工（40%）和中证国防指数（53%） 涵盖大飞机、低空经济等新业态 [2]

行业动态 - "九天"察打一体无人机首次亮相第十五届中国航展 预计6月底完成首飞 该机型集成"异构蜂巢任务舱"可容纳上百枚巡飞弹或小型无人机 被称为"空中无人机航母" [1] - 2025第九届世界无人机大会将于2025年5月23-25日在深圳会展中心举行 将探索低空装备在军民融合领域的应用场景与转化路径 [1] - 无人机技术快速发展 作战效能显著提升 已成为未来战争重要作战平台 在俄乌冲突 中东冲突等热点地区广泛执行侦察 监视 攻击等任务 [1] - 无人机在军事领域可执行侦察 监视 打击等任务 提高军队作战能力 在民用领域应用于农业 测绘 环保等方面 军民协同可加速技术研发和应用 [1] 公司动态 - 海格通信旗下西安驰达承制"九天"灵活配置重型无人机 [2] - 航天彩虹拥有察打一体无人机产品 [3]

公司动态 - 九天察打一体无人机首次亮相第十五届中国航展并备受关注 [1] - 预计今年6月底完成首飞任务 [1] - 翼展达25米 最大起飞重量16吨 最大载重6吨 最大航程7000公里 航时大于12小时 [1] - 机腹集成"异构蜂巢任务舱"可容纳上百枚巡飞弹或小型无人机 [1] - 因此被称为"空中无人机航母" [1] 产品特性 - 九天无人机具备察打一体功能 [1] - 创新设计的异构蜂巢任务舱显著提升任务载荷能力 [1] - 大载重(6吨)与长航程(7000公里)特点突出 [1]

人员情况 - 刘洪间接持股150万股，占总股本0.22%[2] - 刘洪2023年11月至今任首席技术专家[2] - 变动前核心技术人员9人，变动后8人[6] 研发情况 - 截至2024年12月31日，研发人员277人，占比38.85%[6] - 公司将加大高端及专业技术人员引进培养与研发投入[8] 影响评估 - 刘洪离任未对主要在研项目和专利权产生重大不利影响[4] - 联合保荐机构认为核心技术人员变动不影响研发和经营能力[9]

人员变动 - 刘洪因年龄届满退休，不再担任核心技术人员[2][3] - 刘洪间接持股150万股，占总股本0.22%[4] 研发情况 - 截至2024年12月31日，研发人员277人，占比38.85%[7] - 公司将加大高端及专业技术人员引进培养和研发投入[9] 影响评估 - 刘洪离任未对项目推进和专利权完整性产生重大不利影响[5] - 保荐机构认为变动不影响项目推进和持续经营能力[10]

市场整体表现 - 2025年5月13日，三大股指收盘涨跌不一，沪指报收3374.87点，上涨0.17%，深成指报收10288.08点，下跌0.13%，创业板指报收2062.26点，下跌0.12% [1] 行业板块表现 - 港口航运板块走强，领涨市场，国航远洋涨幅超过23%，宁波海运、宁波远洋、连云港等多只股票涨停 [3][4] - 银行板块全线飘红，重庆银行涨幅超过4%，上海银行、厦门银行、浦发银行涨幅超过3% [5] - 光伏、化工板块同样涨幅居前 [3] - 军工股全线调整，奥普光电跌停，通易航天跌幅超过10%，晨曦航空跌幅超过8%，国科军工、中航成飞、中无人机等股票下挫 [3][5] - 半导体、算力、机器人、AI应用题材走弱 [3] 资金流向 - 主力资金全天净流入银行、医药生物、建筑装饰等板块 [6] - 主力资金净流出电子、国防军工、计算机等板块 [6] - 个股方面，航天电子、通威股份、青岛金王分别获得主力资金净流入5.3亿元、5.22亿元、4.48亿元 [6] - 个股方面，中航成飞、立讯精密、东方财富分别遭遇主力资金净流出18.19亿元、8.38亿元、7.38亿元 [6] 机构观点 - 中泰证券认为，大盘已全面复苏，投资者信心显著恢复，市场难以找到较大的系统性风险点，整体处于利空出尽、资金缓慢入场阶段，当下或是超配A股的良好时机 [7] - 中泰证券建议，在板块配置上，一方面可在军工行业内选择未被短线资金过度关注且基本面向好的标的，另一方面可参照此轮军工上涨的模式，寻找筹码结构稳定、估值不高且基本面有向好预期的板块 [7] - 中信建投建议关注AI+机器人领域，聚焦外骨骼机器人、灵巧手、传感器、机器狗四个环节，这些环节不以人形机器人的放量为必然前提，且能有持续的数据验证 [7] - 中信建投指出，机器人轻量化趋势明确，尤其是PEEK材料的应用得到广泛关注，未来有望进一步发展 [7]