盟升转债市场表现 - 8月20日盘中上涨2.27%报234.316元/张 成交额达1.59亿元 转股溢价率为21.95% [1] - 信用级别为"A" 债券期限6年 票面利率逐年递增（第一年0.20%至第六年2.50%） [1] - 转股开始日为2024年3月18日 转股价设定为20.94元 [1] 公司业务属性 - 盟升电子为国家级专精特新"小巨人"企业 主营卫星导航、卫星通信及电子对抗终端产品 [1] - 股票代码688311.SH 业务涵盖研发、制造、销售及技术服务一体化 [1] 财务表现 - 2025年第一季度营业收入2111.3万元 同比增长48.01% [2] - 归属净利润-0.15亿元 同比改善30.88% 扣非净利润-0.195亿元 同比改善26.22% [2] 股权结构特征 - 截至2025年3月筹码集中度极高 十大股东与十大流通股东持股占比均超49.5% [2] - 股东总数6998户 人均流通股2.399万股 人均持股金额达89.02万元 [2] 可转债产品特性 - 可转换债券兼具债权与股权特征 可按约定价格转换为普通股 [1] - 持有人可选择持有至到期收取本息 或在二级市场变现 [1]

公司股价及交易情况 - 盟升电子股价报39 59元 较前一交易日下跌0 70% 成交额1 70亿元 [1] - 盘中最高触及40 40元 最低下探39 28元 振幅2 81% [1] - 主力资金净流出272 17万元 近五个交易日累计净流出7068 19万元 [2] 公司主营业务 - 主营业务为卫星导航及通信设备研发 产品涵盖卫星导航终端 核心部件及系统解决方案 [1] - 产品应用于国防 民航 应急通信等领域 [1] - 公司是商业航天产业链地面设备环节的重要企业 [1] 行业政策及影响 - 广东省发布商业航天三年规划 提出对地面站网建设 卫星应用终端制造等环节给予资金补贴 单个项目最高支持1500万元 [1] - 政策明确鼓励民商用场景创新 包括低空经济 卫星互联网等方向 [1] - 行业分析显示 商业航天产业链中地面设备及运维企业将直接受益于基建投入加速 [1]

行业投资评级 - 通信行业评级为"看好/维持" [2] 核心观点 - 商业航天发射场工位数快速增长，重点关注测试发射指挥监控系统及加注供气系统服务商 [1][5] - 国内卫星互联网进入建设期，但发射频次与美国星链存在显著差距（中国月均3次 vs 美国月均10次） [5][32] - 发射场成为商业航天发展关键瓶颈，当前国内在运营发射工位18个，在建7个，合计25个 [6][34] 行业现状分析 中美卫星互联网对比 - 美国星链：运营卫星6957颗，累计发射9132颗，全球订户600万覆盖120国 [19] - 中国星网：累计发射6组47颗卫星，千帆星座累计发射5组72颗卫星 [5][24][26] - 产业链差异：SpaceX实现星箭场垂直一体化，中国由星网/垣信主导卫星运营，民营企业参与火箭研制 [29] 发射场建设进展 - 国内6大发射场：海南商业航天发射场、文昌、东方航天港、酒泉、太原、西昌 [34] - 功能分区：技术区、发射区、试验指挥区、试验协作区 [36][38][39] - 系统构成：测试发射指挥监控系统、加注供气系统、通用勤务系统等 [40][41] 关键技术领域 测试发射指挥监控系统 - SpaceX采用陆/海/空/天基立体测控网，自建60余地面站+10余艘测量船 [52] - 猎鹰9号火箭采用双通道遥测发射机+多组高度计冗余设计 [59] - 国内相关标的：航天环宇（测控天线）、中科星图（天路应用平台）、雷科防务（雷达系统） [56][57][58] 加注及供气系统 - 系统特点：管道超万米、覆盖库区多，承担液氧/液氢/甲烷等推进剂加注 [69] - 技术创新：四川空分集团首创400立方液氧贮槽，单台重180吨 [71] - 相关标的：九丰能源（液氢加注）、杭氧股份（液氧推进剂）、航天晨光（液氢储运） [77][79][80] 投资策略 - 重点推荐地面测控站、箭上测控设备、加注供气系统三大领域 [87] - 具体标的包括天箭科技（固态发射机）、国睿科技（雷达高度计）、盟升电子（GPS接收机）等 [61][64][67]

公司股价表现 - 截至2025年8月13日收盘 盟升电子报收于43 04元 上涨2 97% [1] - 换手率5 35% 成交量8 98万手 成交金额3 91亿元 [1] - 主力资金净流入1594 70万元 占比成交额4 08% 其中超大单净流入628 63万元 大单净流入966 07万元 [1] - 中单净流出529 14万元 小单净流出1065 56万元 [1] 财务业绩 - 2025年一季报显示 公司营业总收入2111 30万元 同比增长48 01% [1] - 归属净利润1503 58万元 同比增长30 88% [1] - 扣非净利润1949 46万元 同比增长26 22% [1] - 流动比率3 261 速动比率2 420 资产负债率26 74% [1] 公司基本信息 - 成都盟升电子技术股份有限公司成立于2013年 位于成都市 [1] - 公司从事计算机 通信和其他电子设备制造业 [1] - 注册资本16791 3545万人民币 实缴资本1571 56万人民币 [1] - 法定代表人刘荣 [1] 公司商业活动 - 对外投资13家企业 参与招投标项目42次 [2] - 拥有商标信息19条 专利信息6条 行政许可48个 [2]

市场表现 - 盟升转债8月12日盘中下跌2.19%至230.964元/张 成交额达4885.45万元 转股溢价率为14.26% [1] - 可转换债券具备债权与股权双重特征 持有人可选择转股或持有至到期 [1] 债券条款 - 债券信用评级为"A"级 期限6年 票面利率逐年递增（第一年0.20%至第六年2.50%） [1] - 转股起始日为2024年3月18日 转股价设定为20.94元/股 [1] 公司业务 - 盟升电子为国家级专精特新"小巨人"企业 主营卫星导航、卫星通信、电子对抗及数据链终端产品 [1] 财务数据 - 2025年第一季度营业收入2111.3万元 同比增长48.01% [2] - 归属净利润亏损0.15亿元 同比收窄30.88% 扣非净利润亏损0.195亿元 同比收窄26.22% [2] 股权结构 - 截至2025年3月十大股东持股合计49.52% 十大流通股东持股合计49.54% [2] - 股东总户数6998户 人均流通股2.399万股 人均持股金额89.02万元 [2]

卫星导航板块市场表现 - 中国卫星（600118）、中国卫通（601698）直线拉升，臻镭科技等概念股连续走强，铖昌科技、上海沪工（603131）、通宇通讯（002792）、长江通信（600345）涨停 [1] - 卫星导航板块总市值达2.32万亿元，硕贝德（300322）收20CM涨停，佳缘科技（301117）涨幅达19.99%，日海智能（002313）等涨停 [3] - 中国卫星微跌，中国卫通涨幅收窄，臻镭科技、信科移动涨幅分别为2.82%、1.18% [3] 卫星发射动态与组网进展 - 捷龙三号遥六运载火箭将搭载"吉利星座04组"11颗卫星升空，为吉利旗下品牌提供厘米级高精定位、卫星通信及自动驾驶支持 [1][2] - GW星座发射间隔从1-2个月缩短至3-5天，组网速度明显加快，已完成低轨01-07组发射，计划2035年完成约1.3万颗卫星发射 [1][2][4] - "千帆星座"完成五次"一箭18星"发射，2025年完成两次发射，运载火箭发射服务招标共计7次 [2][3] 公司布局与投资动态 - 广电计量（002967）拟投资3.44亿元布局卫星互联网质量保障平台项目，突破现有实验室能力瓶颈，满足超5万颗卫星检测需求 [5] - 震有科技拟投资7.09亿元布局卫星互联网通信产品研发及产业化项目，涉及地面核心网系统、星载核心网、卫星智能终端设备 [6] - 通宇通讯在国家前三大卫星星座发射计划中均有布局，在地面站、卫星终端、海事天线等产品线有优势 [6] 行业前景与技术发展 - 卫星互联网产业加速，低轨卫星手机直连以NTN为标准技术路径，华为计划下半年开启与星网合作测试 [6] - 商业航天发射场投用与可重复使用火箭技术将降低发射成本、提升运力，手机直连卫星技术开辟需求空间 [7] - 全球太空经济规模有望在2040年突破万亿美元 [7]

市场表现 - 盟升转债8月7日盘中上涨2.24%至231.367元/张 成交额达2.27亿元 转股溢价率为15.69% [1] - 可转换债券兼具债权和股权特征 持有人可选择转股或持有至到期收取本息 [1] 债券条款 - 盟升转债信用评级为"A"级 债券期限6年 票面利率从首年0.20%逐年递增至第六年2.50% [1] - 转股开始日为2024年3月18日 转股价设定为20.94元 [1] 公司业务 - 盟升电子为国家级专精特新"小巨人"企业 专注于卫星导航、卫星通信、电子对抗及数据链终端产品的研发制造 [1] 财务表现 - 2025年第一季度营业收入2111.3万元 同比增长48.01% [2] - 归属净利润-0.15亿元 同比改善30.88% 扣非净利润-0.195亿元 同比改善26.22% [2] 股权结构 - 截至2025年3月十大股东持股合计49.52% 十大流通股东持股合计49.54% [2] - 股东总数6998户 人均流通股2.399万股 人均持股金额89.02万元 显示筹码集中度非常高 [2]

盟升转债市场表现 - 8月6日收盘价226.305元/张 单日上涨2.94% [1] - 当日成交额5.11亿元 [1] - 转股溢价率14.66% [1] 债券条款信息 - 信用评级为"A"级 债券期限6年 [1] - 票面利率采用阶梯结构：第一年0.20% 第二年0.40% 第三年0.60% 第四年1.50% 第五年1.80% 第六年2.50% [1] - 转股开始日为2024年3月18日 转股价20.94元 [1] 公司业务概况 - 公司全称成都盟升电子技术股份有限公司 证券代码688311.SH [1] - 主营业务涵盖卫星导航、卫星通信、电子对抗及数据链终端产品研发制造 [1] - 国家级专精特新"小巨人"企业 [1] 最新财务表现 - 2025年第一季度营业收入2111.3万元 同比增长48.01% [2] - 归属净利润-0.15亿元 亏损同比收窄30.88% [2] - 扣非净利润-0.195亿元 亏损同比收窄26.22% [2] 股权结构特征 - 十大股东持股合计占比49.52% 十大流通股东持股合计占比49.54% [2] - 股东总户数6998户 人均流通股2.399万股 [2] - 人均持股金额89.02万元 [2]

公司业务与技术 - 公司以卫星导航与通信终端设备为核心 具备全链条研发能力 产品服务于航空航天 无人机 远洋运输等领域 为火箭 船舶提供高精度导航支持 [1] - 公司基于国防科技积累 提升卫星导航 数据链 电子对抗技术 推动产品军转民 拓展信息化 智能化 融合化 综合化应用场景 [2] 行业趋势与政策 - 商业航天等战略性新兴产业加速崛起 [1] - 民用市场对前沿科技及相关产品需求提升 受益于新兴产业和战略产业政策出台 [2] - 国防军工行业呈现积极变化 包括经营管理效率提升 成本管控意识增强 企业能力全方位提升 更重视股东回报 [2] 资本市场与投资 - 科创板全面覆盖信息技术 生物产业 高端装备制造 新材料等领域 [2] - 新一代信息技术 生物医药 芯片 人工智能等领域技术突破有望重塑科技成长板块格局 推动新一轮行情 [2] - 调研活动为资本市场提供丰富准确信息 引导资本投向新质生产力领域 推动科技创新与资本市场良性互动 [1]

市场指数表现 - 上证综指收于3568.96点，位于半年线之上，单日涨幅0.25% [1] - A股总成交额达11803.88亿元 [1] 个股突破半年线概况 - 99只A股价格突破半年线，其中盟升电子、光弘科技、金杨股份乖离率居前，分别为5.86%、4.32%、3.70% [1] - 深科技、启明信息、拓斯达等个股乖离率较小，刚站上半年线 [1] 高乖离率个股详情 - 盟升电子（688311）最新价39.89元，半年线37.68元，单日涨幅7.40%，换手率4.63% [1] - 光弘科技（300735）最新价28.54元，半年线27.36元，单日涨幅6.10%，换手率4.73% [1] - 金杨股份（301210）最新价43.96元，半年线42.39元，单日涨幅5.60%，换手率15.69% [1] 中等乖离率代表个股 - 振江股份（603507）乖离率3.28%，单日涨幅5.00%，换手率12.19% [1] - 百傲化学（603360）乖离率3.16%，单日涨幅5.59%，换手率2.66% [1] - ST通脉（603559）乖离率3.07%，单日涨幅3.27%，换手率0.28% [1] 低乖离率个股特征 - 亚威股份（002559）乖离率1.83%，单日涨幅2.18%，换手率4.29% [2] - 燕京啤酒（000729）乖离率1.71%，单日涨幅2.09%，换手率0.83% [2] - 中海达（300177）乖离率1.69%，单日涨幅1.96%，换手率3.50% [2]