【策略】 商业航天：启航空天经济新纪元 每周 一 景：湖南衡阳衡山 点击右上角菜单，收听朗读版 商业航天顶层设计持续强化，政策引领释放产业创新势能。 2023 年中央经济工作会议将商业航天列为重点发展产业以来，政策端持续加码。 2024 年商业 航天首次写入政府工作报告； 2025 年 6 月证监会将商业航天纳入科创板第五套上市标准适用范围， 9 月 8 日工信部向中国联通颁发卫星移动通信业务经营 许可，应用场景 进一步打开。低轨卫星频轨资源稀缺加剧全球竞争，美国商业卫星发射节奏显著加快，我国仍需补足运力 / 成本 / 可靠性等短板，随着国内 GW 星座、"千帆"星座等卫星组网明显提速、卫星移动通信牌照发放打通终端应用场景、产业链公司投融资路径拓宽，产业创新势能逐步释放。 商业航天产业链加速完善，供需双轮驱动产业规模化发展。 商业航天是依托技术创新与产业链配套的新域新质力，我国具备从高端制造到场景应用，从上游 卫星制造、中游火箭发射到终端运营的完整产业链。全球商业航天市场规模已达 4800 亿美元，细分领域中定位导航 / 授时、地面站 / 设备、卫星电视、卫 星通讯市场占比高； 2024 年我国商业航天领域投 ...

中微半导业务与财务表现 - 上半年营收5.04亿元，消费电子占比40%，小家电31%，工业控制25%，车规4% [1] - 产品价格已触底，未来可能上升，若上游成本上涨将传导至售价 [1] - 库存从7亿元降至3亿多元，周转率2-4，毛利率约33%且有望提升 [1] - 上半年出货17亿颗，其中8位机14亿颗，32位机1.3亿颗，下半年32位机年出货有望超3亿颗 [1] - 晶圆主要来自华虹，月采购8000-10000片八寸片 [1] - H股旨在融资、提升国际知名度、推进国际化 [1] 中微半导战略与市场布局 - 消费电子领域持续迭代产品并拓展新客户 [1] - 电机驱动芯片已用于机器人关节控制 [1] - 白电主控仍由国外主导，公司正推进国产替代 [1] 通宇通讯业务与财务表现 - 2025年上半年微波天线收入1.19亿元，同比增长84%，毛利率33%为最高毛利板块 [2] - 卫星通信收入2600万元，同比增长2.59%，光模块营收同比增长98% [2] - 海外销售占比达49%，主要来自一带一路国家4G/5G建设需求 [2] 通宇通讯战略与市场布局 - 积极布局低轨宽带卫星互联网，已进入垣信供应链体系，推动"星-地-端"全场景覆盖 [2] - MCRO WIFI在印尼、阿联酋等多国实现小批量交付，用于解决偏远地区信号覆盖 [2] - 四川光为800G光模块已在海外小批量交付，适用于数据中心、AI等领域 [2] - 未来3-5年将持续巩固基站天线市场地位，参与5G及6G空天地一体化建设 [2]

公司业务布局 - 公司积极布局低轨宽带卫星互联网 已进入垣信供应链体系 推动星-地-端全场景覆盖 将卫星通信打造为第二增长曲线 [1] - 公司未来3-5年将持续巩固基站天线市场地位 参与5G及6G空天地一体化建设 [1] 财务表现 - 2025年上半年微波天线收入1.19亿元 同比增长84% 毛利率33% 为最高毛利板块 [1] - 卫星通信收入2600万元 同比增长2.59% [1] - 光模块营收同比增长98% [1] - 海外销售占比达49% 主要来自一带一路国家4G/5G建设需求 [1] 产品进展 - MCRO WIFI在印尼 阿联酋等多国实现小批量交付 用于解决偏远地区信号覆盖 [1] - 四川光为800G光模块已在海外小批量交付 适用于数据中心 AI等领域 [1] 调研机构背景 - 上海明汯投资管理有限公司为知名量化私募 注册资本1000万元 2014年成立于上海对冲基金产业园 [2] - 公司专注于量化投资领域 构建多市场多品种多策略程序化交易系统 投资范围涵盖股票 期货 期权等 [2] - 公司拥有量化选股 CTA 套利等多样化策略团队 具备国际视野和完备研究体系 [2]

人工智能政策与产业发展 - 国务院提出到2027年人工智能与六大重点领域深度融合 新一代智能终端和智能体应用普及率超70% 到2030年普及率超90% [2] - 政策围绕科学技术、产业发展、消费提质、民生福祉、治理能力、全球合作六大领域开展行动 并构建模型、数据、算力等八大基础支撑体系 [2] - 国家发改委将布局制造、医疗、交通、金融、能源资源等领域的人工智能应用中试基地 培养专业人才并推广应用成果 [3] - 广东省建立新赛道培育工作机制 实施人工智能+和机器人+行动 系统推进人工智能生态体系建设 [8][9] 卫星通信产业促进措施 - 工信部目标2030年发展卫星通信用户超千万 推动手机直连卫星等新模式规模应用 [4] - 政策支持低轨卫星互联网发展 挖掘高轨卫星应用潜力 组织开展卫星物联网商用试验 [4] - 通过持续技术攻关和标准制定培育产业生态 优化码号和频轨资源管理 [4] - 加强国际交流合作 提升全球服务能力并鼓励卫星通信服务走出去 [5] 服务贸易与出口支持政策 - 商务部将加大服务出口重点领域资金支持 优化出口零税率申报程序并提高退税效率 [5] - 增强服务贸易创新发展引导基金作用 带动社会资本投资服务贸易和数字贸易领域 [5] - 加大出口信用保险支持力度 提升中小微企业金融服务供给和保险便利化水平 [5] - 便利人员往来和入境消费 促进数据跨境流动并发展国际数据服务业务 [5][6] 工业投资与就业支持措施 - 广东省推动电子信息、汽车等产业强链补链 实施广东强芯工程和百链韧性提升行动 [8] - 建立新赛道培育工作机制 分行业发布新赛道目录 人才政策向人工智能和机器人领域倾斜 [8][9] - 安徽省为重点行业中小微企业提供25%社会保险补贴 提供最高5000万元稳岗扩岗专项贷款 [10][11] - 采用免申即享方式发放稳岗资金 推广政策找人和免跑即领服务模式 [11] 政务服务创新实践 - 北京经开区推出148个一件事一次办场景 包括外摆、企业招工等11个特色场景 [13] - 提供自选办、打包办、接力办三种方式 设立高效办成一件事专区和综窗服务新模式 [13] - 政策兑现全流程网办率达100% 创新信用+兑现模式实现线上秒查4.9万次服务 [14] - 落地政务大模型亦智服务平台 构建113个高频事项和101个一件事场景的知识图谱 [15] 相关ETF产品表现 - 食品饮料ETF市盈率21.23倍 近五日下跌0.65% 主力资金净流出3085.9万元 [17] - 游戏ETF市盈率42.95倍 近五日上涨1.72% 主力资金净流出6436.5万元 [17] - 科创半导体ETF近五日上涨3.70% 主力资金净流入540万元 份额增加3400万份 [17] - 云计算50ETF市盈率126.28倍 近五日上涨5.37% 主力资金净流出743.6万元 [18]

论坛核心内容与定位 - 2025年服贸会集中呈现13场高水平主题论坛 聚焦制度型开放和全球合作 [1] - 论坛发布《中国服务贸易发展报告2024》《数字贸易发展与合作报告2025》等重磅报告 提供中国视角和中国方案 [1] - 第九届中国服务贸易标准化论坛通过发布系列标准及国际合作备忘录 助力中国企业应对国际合规挑战 [1] 数字技术与创新合作 - 雄安新区数字贸易创新发展大会签约落地卫星通信和人工智能大模型等国际合作项目 [2] - 电子商务大会探讨AI赋能消费与产业互联网路径 [2] - 世界前沿科技大会促成10余项科技项目签约 去年生物质制绿氢项目已落地投产 [2] - 生态环保产业院士论坛将发布ESG体系 [2] 国际参与与跨国合作 - 来自意大利 希腊 英国 法国 沙特 新加坡等多国高级别官员和行业领袖参与论坛 [2] - 中法共议医疗创新与老龄化应对 中英聚焦医疗科创 中国与沙特新加坡企业在雄安开展数字项目合作 [2] - 世界旅游合作与发展大会通过市长对话促进中外城市文旅资源精准对接 [2] 民生服务与产业发展 - 首都国际医学大会围绕全民健康覆盖 患者安全 健康老龄化等议题开展跨国研讨 [3] - 电子商务大会设置银发经济 数智家政等热点话题 探讨数字化提升消费品质与生活便利性 [3] - 人力资源服务业大会关注青年人才交流与国际青年全球就业 [3] 论坛特色与影响 - 论坛集战略研讨 前沿发布 国际合作 务实对接于一体 展示中国服务贸易韧性与潜力 [3] - 体现高端引领 全球视野 专业深度和跨界融合特色 为全球服务贸易发展提供智慧支持和实践路径 [3]

卫星通信产业发展 - 工信部发布《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》提出19条举措 有序扩大市场开放 持续拓展应用场景 培育壮大产业生态 [2] - 支持低轨卫星互联网加快发展 带动产业链上下游协同创新 实现全球宽带网络覆盖 [2] - 支持电信运营商开展终端设备直连卫星业务 通过共建共享利用高低轨卫星资源 推动卫星通信从专业领域向大众领域普及 [2] 市场交易与资金动向 - 截至8月26日A股两融余额达2.21万亿元 创近10年新高 其中融资余额2.19万亿元 [3][17] - 8月以来电子行业融资净买入612.32亿元 融资余额升至2886.48亿元 居各行业首位 [3][17] - 计算机 机械设备 通信 电力设备 医药生物 汽车行业融资净买入均超100亿元 [3][17] 科技巨头业绩表现 - 英伟达2026财年Q2营收467亿美元 同比增长55% 净利润264.22亿美元 同比增长59% [4] - Q2数据中心营收411亿美元 同比增长56% 公司批准额外600亿美元股票回购 [4] - 预计第三财季营收540亿美元±2% 超出市场预期的534.6亿美元 [4] 中国车企全球崛起 - 比亚迪和吉利上半年全球销量首次超过本田和日产 跻身全球前10大车企 [8] - 日产销量同比下降6% 跌出全球前10大车企行列 [8] - 丰田和大众以超400万辆销量稳居全球前两位 [8] 保险资金加大权益配置 - 中国人寿上半年净利润409.31亿元 同比增长6.9% 总投资收益1275.06亿元 总投资收益率3.29% [9][24] - 上半年净投资收益960.67亿元 净投资收益率2.78% [9] - 公司向股市投入超1500亿元资金 [9] 芯片行业动态 - 寒武纪股价创新高至1464.98元/股 市值超6000亿元 上半年营收同比暴涨4300% 实现超10亿元盈利 [12] - 英伟达Q2数据中心营收411亿美元 中国市场销售策略面临更新 [4] - 上海集成电路产业投资基金计划减持和辉光电不超过2%股份 [27] 上市公司业绩亮点 - 宏和科技上半年净利润8737.51万元 同比增长10587.74% 营收5.5亿元 同比增长35% [20] - 巨化股份净利润20.51亿元 同比增长147% 营收133.31亿元 同比增长10.36% [22] - 山东黄金净利润28.08亿元 同比增长102.98% 拟每10股派现1.8元 [25] 资产重组与收购 - 华域汽车拟2.06亿元收购上汽清陶49%股权 [18] - 得邦照明拟通过受让股份及增资方式取得嘉利股份不少于51%股权 预计构成重大资产重组 [19] 市场行情表现 - 8月27日上证指数跌1.76% 报3800.35点 深证成指跌1.43% 创业板指跌0.69% [14] - 当日A股成交额再次超过3万亿元 [14] - 港股恒生指数跌1.27% 国企指数跌1.4% 恒生科技指数跌1.47% [15]

活动概况 - 四川省举办2025年"5G+工业互联网"百城千园行活动 聚焦成渝地区电子信息先进制造集群 主题为拥抱人工智能与加速工赋园区 [1] - 活动由四川通信产业园 中国移动四川公司 四川省5G产业联盟等六家机构联合主办 汇聚200余名企业及科研院所代表 [1] 区域发展规划 - 温江区依托电子科大高校资源 高起点打造四川通信产业园 采用"1+N"合作共建机制 [2] - 园区聚焦5G/6G 卫星通信 光通信 量子通信 物联网等前沿赛道 推动创新研发与生产制造协同 [2] - 温江区实施"立园满园"行动 构建"3+6"现代化产业体系 深化与通信央企合作 招引标志性项目 [3] 产业生态建设 - 园区毗邻万亿级电子信息产业集群 5公里半径内汇聚华为 英特尔等龙头企业 [2] - 发布《四川省5G+工业互联网典型案例集》和《企业数字化转型案例集》 提供可复制实践经验 [2] - 发布238条供给清单和61条需求清单 涉及120余家企业 促进产业链上下游精准对接 [2] 技术融合方向 - 活动探讨人工智能赋能制造业企业高质量发展路径 [2] - 推动先进技术与产业需求精准匹配 加速创新资源向园区集聚 [1]

政策导向 - 工业和信息化部印发指导意见优化卫星通信业务准入并促进产业发展 [1] - 鼓励卫星通信在工业、农业、交通、能源、城市治理等多行业多领域创新应用 [1] - 推动卫星通信与工业互联网、车联网、航空机载通信、低空智联网、算力网络等新一代信息基础设施交叉融合 [1] 应用发展 - 大力发展大众化、规模化卫星通信应用 [1] - 推动汽车、船舶、飞机等设备直连卫星 [1] - 推进北斗短报文与公众通信网互联互通和融合应用以提升服务能力 [1] 产业生态 - 培育壮大北斗短报文产业生态 [1]

政策目标 - 工信部发布指导意见推动卫星通信产业发展 目标到2030年完善管理制度和政策法规 优化产业发展环境 [1] - 推动各类经营主体创新活力充分迸发 显著提升基础设施 产业供给 技术标准 国际合作等综合发展水平 [1] - 发展手机直连卫星等新模式新业态规模应用 卫星通信用户超千万 融入新发展格局 服务经济社会高质量发展 [1]

公司董事会会议 - 公司第四届第三十六次董事会会议于2025年8月26日以现场和通讯结合方式召开 [1] - 会议审议《关于提请召开2025年第二次临时股东大会的议案》等文件 [1] 公司财务与业务结构 - 2024年营业收入构成：卫星导航占比55.25%，卫星通信占比41.74%，其他业务占比3.01% [1] - 公司当前市值为70亿元 [1] 行业市场动态 - 宠物产业市场规模达3000亿元，行业上市公司呈现"涨"声一片态势 [1]