业绩总结 - 2024年度归属股东净利润 -95,757,720.58元[11] - 2024年度扣非净利润 -102,641,218.96元[11] - 2025年一季度归属股东净利润 -22,900,693.15元[11] - 2025年一季度扣非净利润 -22,824,318.70元[11] 数据变化 - 2025年一季度较2024年末归属股东权益降26.40%[11] 异常波动 - 2025年6月5 - 6日公司股票涨幅偏离值累计超30%[3][4] 其他情况 - 公司经营正常，市场环境和政策无重大调整[5] - 截至公告披露日无应披露未披露重大信息[6]

业绩说明会安排 - 2025年6月16日14:00 - 15:00举行2024年度暨2025年第一季度业绩说明会[2][5] - 地点为上海证券交易所上证路演中心（https://roadshow.sseinfo.com/）[2][5] - 方式为上证路演中心网络互动[2][3][5] 投资者提问 - 2025年6月9日至6月13日16:00前提问[2][6] - 登录上证路演中心网站“提问预征集”栏目或发邮件至ir@yunify.com [2][6] 参加人员及联系信息 - 参加人员有总经理林源等[5] - 联系人是证券事务部，电话010 - 83051688，邮箱ir@yunify.com [6][7] 查看说明 - 说明会召开后可通过上证路演中心查看情况及内容[7]

公司经营情况 - 公司目前经营活动一切正常 未发生重大变化 [1] - 公司所处市场环境 行业政策没有发生重大调整 [1] - 不存在涉及公司其他应披露而未披露的重大信息 [1]

人员变动 - 核心技术人员廖洋因个人原因离职，不再担任公司职务[2][3] - 变动后核心技术人员为黄允松、林源[10] 股权情况 - 截至公告披露日，廖洋间接持有公司0.07%股份[5] 研发相关 - 截至2024年12月31日，研发人员139人，占比38.94%[10] - 公司有完备研发体系和充足后备人员[10] - 公司重视研发，完善体系和机制[11]

智算业务成为独立云厂的新增长点 - 生成式AI的出现让独立云厂看到新希望，智算业务从单纯卖资源拓展至AI全链条 [2] - 2023年初A800机器租赁价七八万/月，后因禁令和AI需求暴涨，A800服务器市价达100-200万/台，H800达200-300万/台 [2] - 优刻得、青云科技、金山云等独立云厂智算业务营收占比显著：优刻得AI相关收入超30%，青云AI算力云占营收20%，智算平台合计或占40%，金山云AI账单收入占公有云34% [11] 智算业务的两大模式 - **智算资源**：轻资产模式为主，如青云通过整合闲置算力（网吧/个人电脑闲置率超50%）并分成 [6] 优刻得自建智算中心（乌兰察布/青浦），机房租用率超90%，客群聚焦中腰部及AI应用公司 [7][8] - **智算平台**：优刻得"孔明"平台服务高校等非租赁需求，青云智算平台毛利率超50%，复用原有云服务积累 [10] 市场动态与挑战 - 算力租赁价格较2023年峰值下降30%-40%，散单为主，国有资本退出小规模智算建设加剧中小厂商压力 [4][14] - 大模型公司退租现象增多，50%备案大模型转向AI应用开发，训练需求集中于大厂和具身机器人行业 [16] - 违约风险高：市价浮动20%即可能触发违约，合同周期从五年缩短至一年，推理需求中80%为长尾散单 [19] 竞争与行业乱象 - 价格战蔓延至软件：硬件厂商"卖硬件送软件"报价仅十几万，远低于云厂130-200万 [15] - 市场混乱：H200期货虚假交易频发，空壳公司骗取闭口合约后消失 [21] - 大厂资本挤压：某保险企业案例中，大厂通过五折折扣和免费试用策略抢夺客户 [15] 独立云厂的差异化策略 - **客户触达**：聚焦中小客户（起售价100万以下），绑定孵化器/园区，快速响应服务需求（青云工单系统直接对接研发） [25] - **技术壁垒**：优化推理性能（硅基流动）、异构算力调度（无问芯穹），提升运维自动化（阿里云有效训练时长占比93%） [26] - **生态合作**：与地方企业/国产芯片商深度绑定，下沉数据治理能力，布局区域化及细分行业 [26][27] 未来展望 - 智算早期阶段留存关键：独立云厂通过概念股红利（如DeepSeek带动股价飙升）、分散化客户趋势及轻资产模式维持牌桌地位 [23][28] - 需平衡重资产投入风险（如服务器成本占80%）与高毛利机会，等待应用爆发窗口 [9][26]

行业分析 - 2024下半年中国公有云服务整体市场规模达241.1亿美元，其中IaaS市场规模132.1亿美元（同比+14.4%，环比+11.3%），PaaS市场规模43.7亿美元（同比+20.3%，环比+12.2%）[1] - 行业复苏态势明显且AI崛起成为增长主要动力，但市场份额持续向头部厂商集中，中小云厂商在巨头垄断及价格战中难以突围[1] - 2020-2024年为国内云计算市场高歌猛进期，互联网云厂商与电信运营商份额持续提升并主导市场增长[2] 公司财务表现 - 2020-2024年营业收入持续萎缩：4.29亿元→4.24亿元→3.05亿元→3.36亿元→2.72亿元，5年间近乎腰斩[2] - 同期归母净利润持续亏损：-1.63亿元→-2.83亿元→-2.44亿元→-1.70亿元→-0.96亿元，累计亏损近10亿元[4] - 2025Q1业绩恶化：营收0.47亿元（同比-37.02%），净亏损0.23亿元（亏损同比扩大201.63%）[4] 经营困境 - 研发费用连续4年下降：2021-2025Q1分别为1.35亿元→1.26亿元→0.84亿元→0.66亿元→0.14亿元[5] - 研发人员数量锐减：2024年底139人（较2023年底-20%，较2021年底-70%），平均薪酬从46.15万元降至43.68万元[5] - 销售/管理费用持续压缩：2024年分别同比-26.89%/-24.85%，2025Q1再降21.51%/15.99%[5] - 应收账款周转天数高企：2022-2025Q1分别为109.16天→73.49天→86.57天→126.96天[7] 资金状况 - 经营性现金流连续5年净流出：2021-2025Q1累计失血5.5亿元（2.04亿+1.68亿+1.10亿+0.35亿+0.33亿）[7] - 2025Q1账面资金锐减1亿元至1.39亿元，流动比率0.71，现金比率0.39[7] 股东动态 - 三大股东嘉兴蓝驰、天津蓝驰、横琴昭盛拟减持合计不超过2.5%+2%股份，均为IPO前取得且已解禁[8] - 2025年股价受deepseek概念推动从30元涨至超百元后回落至51.2元/股，股东减持或释放看空信号[8][9]

股东减持计划 - 嘉兴蓝驰、天津蓝驰及横琴昭盛计划减持公司股份，合计不超过2,398,268股，占总股本比例不超过5% [1][4] - 嘉兴蓝驰计划减持不超过947,708股（占总股本1.98%），其中集中竞价减持379,083股（0.79%），大宗交易减持568,625股（1.19%）[2] - 天津蓝驰计划减持不超过247,284股（占总股本0.52%），其中集中竞价减持98,914股（0.21%），大宗交易减持148,370股（0.31%）[3] - 横琴昭盛计划减持不超过955,992股（占总股本2%），其中集中竞价和大宗交易各减持477,996股（各占1%）[4] - 减持期间均为2025年6月13日至9月12日，股份来源均为IPO前取得 [2][3][4] 股东持股情况 - 嘉兴蓝驰当前持股2,823,134股（占总股本5.91%），天津蓝驰持股736,636股（1.54%），两者为一致行动人合计持股7.45% [5][6] - 横琴昭盛当前持股2,635,756股（占总股本5.51%）[7] - 上述股份均为IPO前取得，已于2022年3月16日解除限售 [5][7] 公司财务数据 - 2024年营业收入2.72亿元，同比下滑18.95%，扣非净利润亏损1.03亿元 [10] - 2023年营业收入3.36亿元，同比增长10.07%，扣非净利润亏损1.73亿元 [11] - 2020年营业收入4.29亿元，同比增长13.74%，净利润亏损1.63亿元 [12] - 2017-2023年持续亏损，累计亏损超12亿元 [10][11][12] 上市及募资情况 - 2021年3月16日科创板上市，发行价63.70元/股，发行1200万股，募资净额6.87亿元，较计划少5.01亿元 [8] - 保荐机构为中金公司，保荐费用5796.23万元，战略配售跟投60万股（3822万元）[9] - 当前股价处于破发状态 [8]

股东持股情况 - 嘉兴蓝驰、天津蓝驰合计持股3,559,770股，占总股本7.45%[3] - 横琴昭盛持股2,635,756股，占总股本5.51%[3] 过往减持情况 - 2024年8月1日至2025年2月12日，嘉兴蓝驰减持758,032股，占比1.59%[10] - 2024年8月1日至2025年2月12日，天津蓝驰减持296,678股，占比0.62%[10] - 2024年8月1日至2025年2月12日，横琴昭盛减持477,996股，占比1.00%[10] 本次减持计划 - 嘉兴蓝驰本次计划减持不超过947,708股，占比不超过1.98%[12] - 天津蓝驰本次计划减持不超过247,284股，占比不超过0.52%[13] - 横琴昭盛本次计划减持不超过955,992股，占比不超过2%[13] - 本次减持期间为2025年6月13日至2025年9月12日[12][13] 减持承诺与条件 - 嘉兴蓝驰、天津蓝驰上市12个月内不转让股份，锁定期满两年内减持不超100%[14][15] - 横琴昭盛上市12个月内锁定股份，锁定期满两年内每年减持不超100%[17][18] - 减持条件为股价不低于每股净资产且运营正常，不构成重大干扰[15][18] - 减持价格不低于发行价[15][18] 减持规则与不确定性 - 集中竞价减持提前15日公告，结束后2日公告；其他方式提前3日公告[15][19] - 减持期限为公告后六个月，期满继续减持需再公告[16][19] - 本次拟减持与此前承诺一致[20] - 公司不属于特定减持情况，控股股东无减持首发前股份[20] - 减持计划存在数量、时间、价格及完成的不确定性[21] 股本变更情况 - 2024年8月6日公司总股本由47,785,987股变更为47,791,284股[10] - 2024年11月7日由47,791,284股变更为47,799,688股[10]

股东减持计划 - 股东嘉兴蓝驰和天津蓝驰计划减持不超过119.5万股，占公司总股本的2.50% [1] - 股东横琴昭盛计划减持不超过95.6万股，占公司总股本的2% [1]

股东会召开情况 - 股东会于2025年5月19日在北京市朝阳区酒仙桥路6号院9号楼11层公司会议室召开 [1] - 出席会议的普通股股东人数为56人，持有表决权数量11,972,736股，占公司表决权总数的25.0477% [1] - 会议采用现场投票与网络投票相结合的表决方式，由董事长黄允松主持 [1] 议案审议情况 - 所有议案均获得通过，无被否决议案 [1] - 主要议案表决情况： - 普通股股东对各项议案的同意比例均超过99.77%，最高达99.8311% [1][2][3] - 反对票比例最高为0.1682%，弃权票比例最高为0.1022% [2][3] - 涉及5%以下股东表决的议案中，同意比例最低为75.6796% [2] 律师见证情况 - 律师郎艳飞、邵森琢确认股东会召集程序、表决程序及结果符合《公司法》和《公司章程》规定 [4] - 本次股东会的表决结果被认定为合法有效 [4]