中美贸易战的经济影响 - 2024年美国从中国进口商品总额高达5050亿美元，贸易战将导致物价飞涨，电动车价格可能上涨3万美元 [2] - 2025年5月美国已对中国电动车加征100%关税，价格瞬间翻倍 [2] - 美国消费者价格指数在2024年6月已上涨3.3%，贸易战将加剧通胀压力 [6] 特定行业影响 - 半导体和人工智能领域可能成为贸易战最大赢家，2024年上半年中国从美国进口芯片设备达39亿美元 [4] - 科技股在贸易战预期下上涨，纳斯达克相关企业股价飙升5%以上 [4] - 零售和日用品板块遭遇重创，投资者担忧进口成本暴涨 [4] - 美国商务部2024年7月宣布对中国5G设备和云计算产品加征关税 [6] 中国企业面临的挑战 - 2024年近三成中国出口企业的销售市场在美国，关税上涨将导致中小企业倒闭风险 [4] - 中国政府2024年9月宣布未来三年将投资500亿人民币扶持国内半导体产业 [4] - 珠三角地区工厂老板正承受巨大经营压力 [4] 全球供应链影响 - 欧盟呼吁多边谈判并表示保持中立立场 [6] - 日本和韩国对供应链中断表示忧虑 [6] - 德国机械制造商协会警告中美冲突可能导致欧洲经济崩溃 [6] - 2024年上半年中国进口美国芯片设备金额仍增长13% [8] 价格差异与消费者影响 - 美国本土电动车均价4.5万美元，中国进口车仅为1.8万美元 [6] - 2023年宾夕法尼亚州民调显示45%美国人愿为支持本土制造业支付更高价格 [6]

股东减持计划 - 嘉兴蓝驰、天津蓝驰及横琴昭盛计划减持公司股份，合计不超过2,398,268股，占总股本比例不超过5% [1][4] - 嘉兴蓝驰计划减持不超过947,708股（占总股本1.98%），其中集中竞价减持379,083股（0.79%），大宗交易减持568,625股（1.19%）[2] - 天津蓝驰计划减持不超过247,284股（占总股本0.52%），其中集中竞价减持98,914股（0.21%），大宗交易减持148,370股（0.31%）[3] - 横琴昭盛计划减持不超过955,992股（占总股本2%），其中集中竞价和大宗交易各减持477,996股（各占1%）[4] - 减持期间均为2025年6月13日至9月12日，股份来源均为IPO前取得 [2][3][4] 股东持股情况 - 嘉兴蓝驰当前持股2,823,134股（占总股本5.91%），天津蓝驰持股736,636股（1.54%），两者为一致行动人合计持股7.45% [5][6] - 横琴昭盛当前持股2,635,756股（占总股本5.51%）[7] - 上述股份均为IPO前取得，已于2022年3月16日解除限售 [5][7] 公司财务数据 - 2024年营业收入2.72亿元，同比下滑18.95%，扣非净利润亏损1.03亿元 [10] - 2023年营业收入3.36亿元，同比增长10.07%，扣非净利润亏损1.73亿元 [11] - 2020年营业收入4.29亿元，同比增长13.74%，净利润亏损1.63亿元 [12] - 2017-2023年持续亏损，累计亏损超12亿元 [10][11][12] 上市及募资情况 - 2021年3月16日科创板上市，发行价63.70元/股，发行1200万股，募资净额6.87亿元，较计划少5.01亿元 [8] - 保荐机构为中金公司，保荐费用5796.23万元，战略配售跟投60万股（3822万元）[9] - 当前股价处于破发状态 [8]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：军工、算力租赁、云计算、商业连锁、稀土、海运、航空零部件、工程建设、风电、保险、医药等 - **公司**：电光科技、华胜天成、新华都、盛和资源、ST联合、中蒙达、宁波海运、成飞集成、连云港、青岛金王、利君股份、红墙股份、中油工程、宏景科技、华工科技、海南机场、川投能源、大金重工、*ST大立、宝丰能源、展體科技、京泉华、光华股份、江苏博云、华凯易佰、元力股份、盛弘股份、福然德、新华保险、广生堂、*ST苏吴、贵州茅台、万科A、旗滨集团、三元生物、年信股份 纪要提到的核心观点和论据 电光科技 - **核心观点**：公司是矿用防爆电器制造商，积极拓展算力服务等新业务，有望开辟新增长点 - **论据**： - 主营业务为防爆电器、电力设备和电机的研发、生产和销售，产品用于煤矿、石油、化工等多领域，部分产品用于军工领域，已通过国家二级保密资质审核，正申请武器装备承制资质[1][2] - 2024下半年布局算力服务业务，当年实现3000多万营收并盈利，24年算力服务营收占比约2%，今年营收和利润贡献将继续释放，未来煤矿算力服务需求会随AI技术发展增加，公司将持续加大投入[2] - 部分产品采用鸿蒙系统，与其在授权经销产品等签署合作协议，研发的电力物联网项目已有多个落地，未来将加快鸿蒙系统在设备中运用[3] - AI在高压开关、视频仪产品上运用，机器人公司进行煤矿巡检和采样机器人运用，与华为在授权经销产品等有合作[3] - 与浙江云谷出资设立浙江电光云科技有限公司，拟建立智算中心、数据中心，提供大数据等方面服务[4] 华胜天成 - **核心观点**：公司在云计算综合服务领域具有显著优势，积极布局全产业链路，推出多种自主研发产品，与多方合作拓展业务 - **论据**： - 主营业务是IT系统解决方案等业务，主要产品包括系统产品及系统集成等，是国内最早涉足云计算服务的企业之一，为中国移动提供系统支撑服务，中标相关项目，能参与国家算力网络枢纽点建设、运维[5] - 旗下子公司业务涉及卫星通信等系统产品及解决方案，在多部门和行业有大量成功案例，参股公司承接自组网通信设备研发及生产项目，市场空间大[6] - 推出自主研发的云计算五大产品，以“天成云”为品牌架构，为客户构建云计算平台并提供服务[7] - 发布基于DeepSeek的“企业运营智能体”，助力企业数智化转型升级[7] - 在数字化基础设施领域获得华为相关合作伙伴身份，是华为智算中心产线在中国最重要的合作伙伴之一，在解决方案领域与华为等实现深度融合，推出联合解决方案[8] - 参股泰凌微，其是无线物联网系统级芯片领域代表性企业之一[9] 新华都 - **核心观点**：公司是商业连锁企业，积极拓展业务布局，与高校合作建设AI实验室，利用AI技术提升业务效率 - **论据**： - 主营业务是以数据研究为基础的互联网营销业务，形成独有的互联网数据研究模式，集成系统集群推动商业化应用[10] - 紧抓消费趋势，拓展海外电商市场，在印尼设有直播基地，有望贡献GMV增量；推进即时零售业务布局，依托仓库满足消费者即时性需求[11] - 与香港理工大学合作建设AI实验室，研发智能体软体，为互联网营销与消费者行为研究领域提供支持[9][11][13] - 借助本地部署的模型和AI工具实现内容生产自动化，用于电商业务场景，贡献GMV增长及直播时长效率[11] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **股权变动**：盛和资源全资子公司拟收购匹克公司100%股权；ST联合筹划购买江西润田实业部分或全部股权，股票停牌[13] - **股价异动**：中蒙达、宁波海运股价严重脱离基本面，存在炒作风险，无应披露未披露重大信息；成飞集成截至2024年末航空零部件业务收入占比为1.74%；连云港、青岛金王、利君股份、红墙股份生产经营正常，无应披露未披露重大事项[13] - **中标情况**：中油工程子公司中标115.38亿元伊拉克油田气体处理厂项目；宏景科技签署5.63亿元算力业务合同[13] - **投资签约**：海南机场与哈工大(深圳)共建联合实验室；川投能源拟按持股比例向舱套江公司增资16.32亿元；大金重工签署欧洲某海上风电场单桩基础制造等合同；*ST大立与云洲智能签订战略合作协议；宝丰能源拟10 - 20亿元回购公司股份[13] - **增减持与回购**：展體科技两股东计划合计减持不超过6%公司股份；京泉华两股东拟合计减持股份1.67%公司股份；光华股份股东广洋启辰计划减持不超过3%公司股份；江苏博云蓝叁创投计划减持不超过1%公司股份；华凯易佰股东拟减持不超3%公司股份；元力股份三安集团计划减持不超公司总股本3%；盛弘股份股东肖学礼拟福峰转让总股本1.49%；福然德特定股东行盛合伙拟减持不超3%公司股份[13] - **经营业绩**：新华保险1 - 4月累计原保险保费收入853.79亿元，同比增长27%；广生堂乙肝治疗创新药GST - HG131获得II期临床研究总结报告[13] - **其他**：*ST苏吴因涉嫌信息披露违法违规，公司董事长钱群山被立案；贵州茅台因登记参会人数超原定会场容量，拟调整股东大会召开地点；万科A深铁集团拟向公司提供不超过15.52亿元借款；旗滨集团终止发行股份购买资产事项；三元生物作为强制应诉企业适用3.49%的反补贴税；年信股份拟境外发行股份(H股)并在香港联交所上市[13]

公司基本情况 - 公司全称为北京青云科技集团股份有限公司，证券代码为688316 SH，注册资本为4,779 9688万元 [2] - 公司注册地址位于北京市朝阳区酒仙桥路6号院9号楼1至14层101内11层1101室，主要办公地址相同 [2] - 公司法定代表人为黄允松，实际控制人为黄允松、林源、甘泉，董事会秘书为张腾 [2] - 公司于2021年3月16日在上海证券交易所科创板上市，证券发行类型为首次公开发行股票 [2] 保荐工作概述 - 中金公司作为保荐机构，持续督导期限截至2024年12月31日，现已期满 [1] - 在尽职推荐期间，保荐机构组织协调各中介机构参与证券发行上市相关工作，恪守业务规范，诚实守信、勤勉尽责 [4] - 持续督导期内，保荐机构针对公司具体情况确定了持续督导的内容和重点，并承担了相关工作 [4] 重大事项及处理情况 - 公司因2021年1-9月季度数据披露时对部分第三方硬件商品销售业务收入核算方法不当，收到上海证券交易所和北京证监局的警示函 [4] - 苏州天翔因工作人员误操作导致违反减持承诺，减持公司股份20,000股，占总股本0 04%，成交均价51 97元/股，成交金额1,039,400元 [5] - 公司自上市以来至2024年底尚未实现盈利，累计未弥补亏损余额为-115,514 27万元 [6][7] - 公司面临触发退市条件的风险，截至2024年12月31日，公司归属于母公司所有者权益为8,711 44万元 [7] 募集资金使用情况 - 公司使用募集资金置换预先投入募投项目及已支付发行费用的自筹资金，置换资金总额12,340 64万元 [8] - 公司多次使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理，金额从不超过6 00亿元逐步减少至不超过5,000万元 [9][10][11] - 公司募投项目延期，原定2024年3月达到预定可使用状态的项目延期至2025年3月 [11] - 公司于2025年3月20日发布公告，募投项目已全部达到预定可使用状态，结余募集资金252 55万元永久补充流动资金 [12][14] 公司运营状况 - 公司尚未盈利的主要原因是前期购置固定资产的资本性支出带来的折旧成本较大，以及云计算行业竞争激烈导致云服务业务承压降价 [6] - 公司短期内无法现金分红，可能对股东的投资收益造成不利影响 [7] - 公司持续投入云计算产品研发，存在毛利贡献不能完全覆盖研发和销售投入的风险 [7] 信息披露与规范运作 - 公司的信息披露工作符合相关规定，确保各项重大信息披露及时、真实、准确、完整 [13] - 公司能够按照相关法律、法规的要求规范运作，积极配合保荐机构的尽职调查和持续督导工作 [12] - 公司聘请的其他证券服务机构能够尽职开展相关工作，提供专业、独立的意见和建议 [13]

财务表现 - 2024年公司营业收入28.20亿元同比下降9.73% 归母净利润0.83亿元实现扭亏为盈 扣非净利润0.54亿元同样扭亏为盈 [1] - 2025年Q1预计归母净利润亏损0.65-0.75亿元 中值同比减亏22% 扣非净利润亏损0.73-0.83亿元 中值同比减亏18% 营收3.2-3.4亿元 中值同比减少22% [1] 业务结构 - 网络安全产品收入25.50亿元同比下降11.49% 占比90.42% 云计算产品收入2.56亿元同比增长10.09% 占比9.06% [2] - 网络安全业务中 信创 AI相关 云安全 工业互联网 车联网领域增长较好 Q1订单显示下游需求稳中向好 [2] - 云计算业务推出智算一体机产品 两个月内订单超2000万元 全年销售额有望过亿元 未来3-5年目标为达到安全板块产出的一半 [2] 技术合作与产品创新 - 与华为联合发布天融信智算一体机(昇腾版)和基于鲲鹏架构的昆仑-信创产品系列 涵盖15类27款产品 [3] - 昆仑-信创产品功耗较传统方案降低30%-50% 集成国密算法和100G高速网络接口 已应用于近30个行业 [4] - 2018年加入华为安全商业联盟 2020-2022年连续三年在鲲鹏平台安全漏洞奖励计划中贡献第一 2024年签署合作备忘录推进产品鸿蒙化落地 [4] 增长预期 - 预计2025-2027年营业收入分别为30.32亿元 34.66亿元 39.75亿元 归母净利润分别为1.79亿元 2.63亿元 13.26亿元 [5] - 云计算+智算业务构筑第二增长曲线 昇腾智算+鲲鹏信创合作开启数智新基建征程 [5]

募集资金基本情况 - 首次公开发行股票募集资金总额为9.101亿元，发行价格为68.89元/股，实际募集资金净额为8.332亿元[2] - 截至2024年底累计使用募集资金3.205亿元，其中2024年度使用1.593亿元[3] - 募集资金专户活期存款余额为2443.94万元，现金管理余额为5.177亿元[22] 募集资金管理情况 - 公司制定了《募集资金管理制度》并开设专项账户存储募集资金[4] - 与多家银行及保荐机构签订三方/四方监管协议，协议履行正常[5][8][9][11][12] - 2024年使用超募资金1.04亿元永久补充流动资金[22][23] 募集资金使用情况 - 募集资金主要用于操作系统产品升级及生态建设、区域营销及技服体系建设等项目[3] - 2024年通过注资、内部往来等方式向多家子公司划转募集资金用于项目实施[7][8][10][12][13][14] - 使用闲置募集资金进行现金管理，余额包括3.25亿元结构性存款和9808万元保本型理财产品[22] 关联交易情况 - 全资子公司湖南欧拉创新以0元价格向高管刘坤转让长沙扬坤32%财产份额[34][35] - 长沙扬坤持有控股子公司广东麒麟信安股权，2024年营业收入444.33万元，净亏损469.9万元[45] - 交易旨在绑定核心管理人员利益，不会对公司财务状况产生重大影响[57] 经营发展战略 - 聚焦操作系统、云计算及信息安全三位一体产品体系，在电力、特种行业等领域深化应用[66] - 2025年计划推出麒麟信安操作系统V6版本，优化云桌面TCI方案及存储安全产品[71][72] - 加强全国营销网络建设，探索AI与信创融合，推出国产化智算一体机产品[67][72] 股东回报与公司治理 - 2024年回购股份93.23万股，金额3618.33万元[73] - 优化信息披露流程，加强内幕信息管理，提升投资者沟通效率[75][76][77] - 强化董事、高管履职能力培训，完善绩效考核机制[80][81]

高管减持计划 - 公司高管沈鸥计划通过集中竞价减持不超过3,918股（占总股本0.0082%），张腾计划减持不超过2,500股（占总股本0.0052%）[1][2] - 减持时间为2025年5月20日至8月19日，股份来源均为股权激励取得的已流通股份（2023年6月29日解禁）[2] - 沈鸥当前持股15,675股（0.03%），张腾持股10,000股（0.02%）[2] 公司上市与募资情况 - 公司于2021年3月16日科创板上市，发行价63.70元/股，发行1,200万股，保荐机构为中金公司[5] - 实际募资净额6.87亿元，较原计划11.88亿元少5.01亿元，发行费用7,712.16万元（中金获保荐承销费5,796.23万元）[5] - 战略配售由中金财富证券跟投60万股（3,822万元），限售期24个月[5] 财务表现 - 2024年营收2.72亿元（同比-18.83%），归母净利润-9,828万元[5] - 2017-2023年持续亏损，归母净利润分别为-9,647.78万元、-1.49亿元、-1.90亿元、-1.63亿元、-2.83亿元、-2.44亿元、-1.70亿元[6][7] - 2023年营收3.36亿元（同比+10.07%），但扣非后归母净利润-1.73亿元[7] 历史财务数据 - 2020年营收4.29亿元（同比+13.74%），营业成本3.82亿元（同比+16.01%），归母净利润-1.63亿元[7] - 2019年资产总计4.42亿元，资产负债率29.69%，归母净利润-1.90亿元[8] - 2017年资产总计13.22亿元，资产负债率149.81%，归母净利润-9,647.78万元[8]