报告公司投资评级 - 报告给予"买入"评级[3] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2024年1-6月,公司实现营业总收入1.48亿元,同比增长0.14%;归属于母公司股东的净利润1.00亿元,同比下降15.45%[2] - 毛利率稳步提升,研发投入增加推动净利率有所回落[2] 业务发展情况 - 持续加大研发投入,主要是对于行情系统的研发投入,预计有望在2024H2-2025年贡献收入[2] - 信创业务更新迭代,推动B端业务稳中向好,证券行情交易系统销售及维护服务收入同比增长0.95%[2] - C端业务(证券信息服务)在2024年上半年实现收入3323.58万元,占营业总收入达22.51%[2] 募投项目进展 - 通达信基于大数据的行业安全监测系统项目已结项,截至2024年上半年,已实现效益1325.90元[3] - 通达信专业投资交易平台项目已完成立项要求的主要功能点,并进入测试阶段[3] - 其余三个募投项目均已取得不同程度的阶段性成果,取得了相应阶段的软件著作权,部分项目的产品已经开始对外销售[3] 财务预测 - 预计公司2024-2026年总收入分别为4.73、5.12、5.49亿元,归母净利润分别为3.14、3.53、3.78亿元[4] - 对应2024-2026年PE估值分别为52.08、46.31、43.17倍[4]

会议信息 - 公司2024年第二次临时股东大会于9月25日召开[4] - 董事会9月6日发布会议通知，距会议召开达15日[7] - 现场会议于9月25日14点在武汉召开，网络投票时间为9月25日[8] 参会情况 - 出席会议股东和代理人共189人，代表有表决权股份130,899,510股，占比71.5522%[11] 议案表决 - 《关于变更公司注册资本等议案》获特别决议通过，同意130,860,698股[16] - 《关于2024年半年度利润分配预案的议案》同意130,860,668股，占比99.9703%[17]

会议信息 - 股东大会于2024年9月25日在武汉召开[3] - 出席股东和代理人189人[3] - 出席股东所持表决权占比71.5522%[3] 议案表决 - 变更注册资本议案同意比例99.9703%[5] - 2024年半年度利润分配预案同意比例97.5570%[6] - 特别决议议案一、普通决议议案二均通过[6][8] 人员出席 - 公司董事、监事全部出席，高管列席[7] 律师见证 - 见证律所是北京德恒（武汉）律所[11] - 律师认为会议符合规定[10]

利润分配 - 2023年度每10股派现8元，预计派现104,538,560元[18] - 2023年度每10股转增4股，合计转增52,269,280股[18] - 2024年半年度拟每10股派现1.10元，拟派现20,123,672.80元[20] 股本与注册资本 - 转增后总股本变更为182,942,480股，注册资本增至182,942,480元[18] - 截至董事会召开日总股本为182,942,480股[20] 业绩数据 - 2024年半年度营业收入为147,626,920.84元[20] - 2024年半年度净利润为100,388,547.92元[20] 会议信息 - 2024年9月25日网络与现场投票，审议多项议案[13][14][15]

业绩说明会信息 - 2024年9月13日14:00 - 16:00参加上交所集体业绩说明会[2][4] - 2024年9月12日16:00前可提前提问题[2] - 以线上文字互动形式召开[3][4] 参与人员及方式 - 董事长等参加[5] - 2024年9月6 - 12日16:00前可登录网站或邮箱提问[5] - 联系人及电话、邮箱[6] 报告及查看 - 2024年8月29日发布半年度报告[2] - 会后可通过上证路演中心查看情况及内容[6]

股东大会信息 - 2024年第二次临时股东大会9月25日14点在武汉召开[3] - 网络投票9月25日进行，交易系统和互联网投票时间不同[3] - 审议变更注册资本等议案和半年度利润分配预案[6] 时间相关 - 股权登记日为2024年9月18日[11] - 现场出席会议登记时间为9月24日[13] 其他 - 特别决议议案为议案1，对中小投资者单独计票的议案为议案2[7] - 涉及融资融券等业务相关账户及沪股通投资者按规定投票[5] - 同一表决权重复表决以第一次结果为准[8] - 股东对所有议案表决完毕才能提交[9] - 会议联系人是梅映雪，地址在武汉[14]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 业绩表现 - 2024年上半年公司实现营收1.5亿元,同比增长0.1% [1] - 扣非后归母净利润为0.8亿元,同比下滑17.9% [1] - 剔除财务费用影响的扣非后归母净利润为0.6亿元,同比下滑7.6% [1] - 2024年第二季度,公司营业收入为0.8亿元,同比下滑7.0% [2] - 扣非后归母净利润为0.4亿元,同比下滑32.5% [2] - 剔除财务费用影响的扣非后归母净利润为0.3亿元,同比下滑23.1% [2] 业务分析 - To C的证券信息服务为0.3亿元,同比增长0.4% [3] - To B软件销售及维护服务之和为1.1亿元,同比增长1.3%,主要由于公司在商密改造、信创版软件、以及"多端协同数字化中台"等方面助力证券行业数字化转型,且新增债券行情交易数据接入服务 [4] - 成本费用方面,上半年公司成本费用之和为0.8亿元,同比增长8.8%,其中销售和管理费用均下滑,但研发费用同比增长30.1%,主要由于本期研发直接投入较上年同期增长0.1亿元 [5] - 公司上半年投资收益较上年同期增长0.2亿元,主要由于公司新增新意科技投资,且本期现金管理中理财计划和信托计划收益增加 [5] 盈利预测和估值 - 预计2024~2026年营业收入分别为4.3/4.2/4.2亿元,同比增长-1.4%/-2.3%/0.8% [6] - 预计2024~2026年归母净利润分别为3.1/2.8/2.9亿元,同比增长-0.9%/-8.1%/1.6% [6] - 对应48.6/52.9/52.0倍PE [6] 风险提示 - 国密改造或金融信创落地节奏不及预期 [7] - C端业务开展不及预期 [7] - 投资产品公允价值调减的风险 [7]

财务数据 - 公司2024年上半年营业收入为147,626,920.84元，与上年同期基本持平[22] - 公司2024年上半年归属于上市公司股东的净利润为100,388,547.92元，同比下降15.45%[22] - 公司2024年上半年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为77,908,355.38元，同比下降17.92%[22] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为54,143,330.83元，同比下降25.68%[22] - 公司2024年6月30日归属于上市公司股东的净资产为3,428,374,647.28元，较上年度末下降0.11%[22] - 公司2024年6月30日总资产为3,702,891,785.86元，较上年度末增长1.84%[22] - 公司实现营业总收入147,626,920.84元，同比增长0.14%[24] - 实现归属上市公司股东净利润100,388,547.92元，同比减少15.45%[24] - 归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润77,908,355.38元，同比减少17.92%[24] - 截至2024年6月30日，公司总资产为37.03亿元，归属于上市公司股东的净资产为34.28亿元[24] 业务概况 - 公司软件产品包括行情分析系统、证券交易系统、智能服务系统等[30] - 公司提供软件维护服务包括软件日常维护和升级、应急支持、不定期回访、技术咨询、技术培训等[31][32] - 公司证券信息服务业务包括授权行情服务和金融数据服务[33] - 公司的盈利模式主要包括软件产品销售业务、维护服务业务和证券信息服务业务[34] - 公司采取直销模式销售软件产品和服务，以减少中间环节、迅速反馈客户需求[35] - 公司证券信息服务采用线上销售模式，通过官网和APP等渠道为客户提供专业、高效的产品及服务[36] - 公司需要采购证券行情数据及市场资讯信息，主要通过与各金融信息供应商签署协议获得[37] - 公司收入超过75%源于面向证券公司的证券行情交易系统销售及维护服务[85] 行业政策 - 国家高度重视数字经济与软件行业发展，出台多项政策支持行业创新发展[39] - 政策强调补足关键基础软件短板，推动新兴技术在金融行业的应用[40] - 技术革新为行业发展提供有力支持，人工智能等技术在金融科技领域得到广泛应用[41] - 监管政策促进行业健康发展，加强对数据采集、网络安全等方面的规范[42] 技术创新 - 公司紧跟国际先进技术的发展趋势，高度重视创新和研发，持续加大研发投入[48] - 公司具备完善的研发创新平台，主要包括终端技术、编码与传输技术、安全与密码技术、中间件技术、云计算技术、大数据技术和人工智能技术等[49] - 公司终端技术采用混合编程，终端中采用底层语言实现框架、通讯、界面组织管理和协调，大量采用脚本化技术实现业务逻辑、通过 DUI 和 Web Kit 技术实现混合渲染[50][1] - 公司编码与传输技术处于国内较为先进水平，相关编码技术能保障数据及时性、提高伺服端伺服能力、降低终端和带宽要求[50][2] - 公司安全与密码技术、中间件技术、云计算技术、大数据技术和人工智能技术等处于行业领先水平[49] - 公司持续加大研发投入，报告期内研发投入同比增长30.02%[60] - 公司获得2个软件著作权，并有多个项目正在研发过程中[57] - 公司在安全研究和安全服务方面具备较强技术实力，在安全领域技术日趋成熟[3] - 公司中间件产品具有良好的性能和稳定性，吞吐效率可达到3万TPS[4] - 公司云计算技术研发基于虚拟化、可管理的分布式计算技术，在可信计算领域存在一定优势[5] - 公司大数据技术研发主要集中在异常交易行为分析、并行查询等方面，并应用于证券行情交易系统[6] - 公司人工智能技术研发主要集中在资讯数据清洗、深度学习等方面，并应用于证券金融科技产品[7] - 公司提出全栈信息技术创新，为证券公司提供基于商密、信创的数字化中台解决方案[54] - 公司持续关注AI发展，迭代人工智能技术路径，丰富证券金融科技产品矩阵[54] - 公司致力于将研发成果转化为实际产品和服务，提升已有产品性能并探索新应用场景[54] 研发团队 - 公司研发人员数量为328人，占公司总人数的69.05%[69] - 研发人员平均薪酬为7.89万元[69] - 研发人员中硕士及以上学历占比15.55%[70] - 研发人员中30岁以下占比45.43%[71] - 公司拥有专业、稳定的研发团队，研发经费投入占公司总收入比例为28.08%[74] 公司优势 - 公司是国内证券行情交易系统软件和证券信息服务的重要供应商[73] - 公司"通达信"软件品牌在机构版证券交易软件领域具有较高的知名度和认可度[76] - 公司拥有面向证券行业的全面丰富的金融数据库资源[77] - 公司以技术和研发创新为支撑，助力证券行业数字化转型[79] 财务分析 - 公司主营业务收入增长0.51%，其他业务收入减少82.10%[89] - 营业成本下降10.14%，主要系预计负债计提减少

业绩分配 - 2023年度每10股派现8元，预计派现104,538,560元，每10股转增4股，转增后总股本变为182,942,480股[5] - 2024年半年度每10股派现1.1元，分红总额不低于半年度净利润10%-20%[8] 公司变更 - 公司注册资本将由130,673,200元增至182,942,480元[5] 议案表决 - 多项议案表决均为同意7票，反对0票，弃权0票[2][4][6][7][8][9]

利润分配 - 2023年度以130,673,200股为基数，每10股派现8元，预计派现104,538,560元[1] - 2023年度以130,673,200股为基数，每10股转增4股，合计转增52,269,280股[1] 股本与注册资本变更 - 转增后公司总股本变为182,942,480股[1] - 公司注册资本由130,673,200元增至182,942,480元[2] 章程修订 - 公司章程拟修订，注册资本由13067.32万元变为18294.248万元[4] - 公司章程拟修订，股份总额由130,673,200股变为182,942,480股[4]