募资情况 - 公司首次公开发行1667万股A股，募资总额17.905247亿元，净额17.13926258亿元[1] - 2020年4月21日募集资金全部到位[1] 资金管理 - 公司将募集资金存放专户，与银行及银河证券签监管协议[2] - 募投和超募资金账户涉及多家银行[2][3] 账户变更 - 2024年8月28日审议通过变更部分募集资金专项账户议案[4][5] - 注销浙商银行和渤海银行超募资金账户并转余额[4][5]

分红提议 - 2024年7月17日董事长提议2024年度中期分红[1] - 现金分红总额建议不低于半年度净利润10%-20%[1] - 不进行资本公积转增股本和送红股[1] 审议情况 - 董事长承诺投赞成票[2] - 董事会认为提议合规[3] - 拟提交议案经三会审议[3] 后续安排 - 持续评估“提质增效重回报”方案[4] - 提议需股东大会通过，有不确定性[4] - 及时履行审议和披露义务[4]

会议主要讨论的核心内容 公司概况 - 公司是国内知名的金融信息技术服务商，具有较强的贝塔属性 [1][2] - 公司主要从事向金融机构提供软件销售、维护及证券信息服务的B端业务，以及向个人投资者提供证券信息服务的C端业务 [2][3] B端业务 - B端业务是公司的主要收入来源，毛利率较高接近90% [7] - B端收入主要来自软件销售和维护服务，其中维护服务收入占比较高 [8] - 券商国产化改造政策推动了B端业务的快速增长 [5][9] - 未来3年券商IT投入占比提升有望为公司带来2-3亿收入增量 [9] C端业务 - C端业务目前规模较小，仅占总收入16%左右 [7] - 与同行相比，公司C端业务的客户转化效率和付费渗透率仍有较大提升空间 [11] - 公司正在通过优化平台生态、拥抱AI等技术手段来提升C端业务的竞争力 [13][14] 成本管控 - 公司销售费用率较低，主要采取直销和线上销售模式 [12] - 公司高度重视研发投入，研发费用率达17.4% [13] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问内容** 公司C端业务的发展情况如何，未来有何突破空间 [11] **回答内容** 公司C端业务目前规模较小，但客户转化效率和付费渗透率仍有较大提升空间。公司正在通过优化平台生态、拥抱AI等技术手段来提升C端业务的竞争力，未来有望实现突破 [11][13][14] 问题2 **提问内容** 公司B端业务的驱动因素是什么，未来发展前景如何 [5][9] **回答内容** 券商国产化改造政策是B端业务快速增长的主要驱动因素。未来3年券商IT投入占比提升有望为公司带来2-3亿收入增量，B端业务发展前景良好 [5][9] 问题3 **提问内容** 公司在成本管控方面有何特点 [12][13] **回答内容** 公司销售费用率较低,主要采取直销和线上销售模式。同时公司高度重视研发投入,研发费用率达17.4%,体现出公司对科技和自主创新的重视 [12][13]

会议主要讨论的核心内容 公司概况 - 公司是国内知名的金融信息技术服务商,具有强烈的贝塔属性 [1][2] - 公司主要向金融机构(B端)提供软件销售、维护和证券信息服务,同时向个人投资者(C端)提供金融信息服务 [2][3] 公司业务分析 - B端业务是公司主要收入来源,毛利率较高,处于上行周期 [3][7] - 受益于券商IT投入增加和国产替代趋势,公司软件销售和维护收入保持较快增长 [4][5][8] - 国密改造项目有望带来2-3亿元收入增量 [8][9] - C端业务规模较小,但具有较大成长空间 [10][11] - 公司正在优化平台生态,提升客户转化效率和付费渗透率 [10][11] - 与头部企业相比,公司C端业务仍有较大提升空间 [10][11] 公司竞争优势 - 重视研发投入,拥抱AI等新技术,持续优化产品竞争力 [12][13] - 销售费用率较低,以直销和线上销售为主 [11][12] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **分析师提问** 公司B端和C端业务的具体收入占比和增长情况如何?[7][10] **公司回答** - B端业务收入占比较高,2023年预计达到3.6亿元,仅次于同花顺 [7] - C端业务收入规模较小,2023年预计为0.7亿元,但具有较大成长空间 [10][11] 问题2 **分析师提问** 公司在C端业务方面的竞争优势和发展计划是什么?[10][11] **公司回答** - 公司正在优化C端平台生态,提升客户转化效率和付费渗透率 [10][11] - 与头部企业相比,公司C端业务仍有较大提升空间,未来将重点发力 [10][11] 问题3 **分析师提问** 公司的研发投入和技术创新情况如何?[12][13] **公司回答** - 公司高度重视研发投入,2023年研发费用率达17.4% [12] - 公司积极拥抱AI等新技术,推出开放式AI平台"问小达"等创新产品 [13] - 技术创新是公司核心竞争力的重要支撑 [13]

报告公司投资评级 公司评级为"增持" [4] 报告的核心观点 软件销售及维护业务稳中向好 - 信创改造推动B端业务稳中向好。软件销售及维护合计占公司历史收入80%及以上,近三年收入CAGR分别在18%、16%。[2][3] - 未来信创改造有望成B端业务重要抓手。近年来商密及信创改造政策频出,23年券商集中性商密改造推动公司软件销售弹性增长。[30][31][32][33][34][35][36][40][41][42][43] - 我国证券化率较其他市场处在相对低位,资本市场的持续改革将释放公司头部优势。[85][86][87] C端业务低基数贡献业绩增量 - C端发展较晚,用户基数小,但增速较快,通达信App MAU从18年初约20万人增至24年4月的213万人,位居同类软件第20名,近五年CAGR在48%,高于同业均值17%。[92][93][94][95][96] - 公司产品矩阵丰富,B端技术复用能力较强,参考各公司官网数据,财富趋势移动端level-2定价60元/年,与东方财富68元/年,同花顺88元/年相比,低于同业的定价有助于强化市场获得,贡献业绩增量。[98][99][100][101][102][103][104][105][106][107][108][109][110][111][112] AI有序发展,大模型赋能公司业务 - ChatGPT深刻影响金融科技领域,公司持续研发开放式人工智能平台,中长期来看,AI投入可能带动C端应用变革,为行情交易软件更新和升级提供更多空间。[115][116][117][118][119][120][121][122][123][124][125] 盈利预测与估值 - 预计24年净利润在3.1亿元,同比下降1%。[134] - 中长期来看,信创及商密改造有序开展、资本市场活跃度低位修复、C端业绩较高的增速均有望支撑估值,给予24年合理估值45x PE,基于24年EPS 1.69元,对应合理价值76元/股,首次覆盖,给予"增持"评级。[135][136][137][138][139]

公司信息 - 公司证券代码为688318[1] - 公司证券简称为财富趋势[1] 监管相关 - 监管类型为监管工作函[1] - 涉及对象为上市公司[1] - 处分日期为2024 - 06 - 28[1]

财富趋势：领先金融信息服务商，股价演绎强贝塔 - 财富趋势成立于2007年，2020年于科创板上市，公司作为国内知名金融信息技术服务商，打造了通达信品牌 [11][12] - 公司同时向B端金融机构（以券商为主）客户和C端互联网个人投资者提供金融信息服务 [11] - 股权较为集中，核心高管实现持股 [15][16] 行业变化：政策端驱动景气上行，证券化率提升空间广阔 - 政策端推动信创走向落地，国产替代加速 [23][25] - 中证协出台《三年提升计划》，鼓励券商加大IT投入 [25][26][29] - A股投资者数量维持高增，金融信息服务行业维持高景气度 [33][34] - 我国证券化率较发达市场仍有较大空间 [35][36] 收入端：B端业务高增，C端处于发力阶段 - B端业务贡献主要收入来源，目前处于高增通道 [36][37] - B端软件业务覆盖面广泛，客户粘性较大 [38][39][40][41][42][43] - 证券信息服务市场竞争激烈，财富趋势用户规模有望进一步提升 [46][47][48][49][50][51] 成本端：重研发轻销售，以技术打造核心竞争力 - 以直销、B2B、线上销售为主，销售费用率低于同业 [53][54] - 重视自主研发与人才培养，研发费用率较高 [56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66][67][68][69][70][71] - 新推出开放式AI平台——问小达，智能选股增强产品竞争力 [72][73] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年实现营业收入分别为5.2、6.1、7.1亿元，同比分别+20.2%、+16.6%、+15.8% [75][76][77][78] - 预计2024-2026年实现归母净利润分别为3.7、4.4、5.2亿元，同比分别+18.5%、+19.9%、+17.3% [76][77][78] - 对应的PE估值分别为42.2、35.2、30.0倍 [76][77][78] 风险提示 - 两市成交额大幅下降 [79] - 监管政策收紧 [80] - 盈利预测假设不成立或不及预期的风险 [81][82][83]

利润分配 - 2024年5月28日股东大会通过利润分配及转增股本方案[4] - 股权登记日2024/6/13，除权（息）等日期为2024/6/14[3][8] - 以130,673,200股为基数，每股派现0.8元，共派104,538,560元[7] - 以资本公积金每股转增0.4股，共转增52,269,280股，分配后总股本182,942,480股[7] 税负与收益 - 不同股东类型税负不同，派现金额有差异[12][13][14][15] - 实施送转股后，2023年度每股收益摊薄为1.7元[19]

会议基本信息 - 公司2023年年度股东大会于2024年5月28日召开，召集程序合规[4,7] - 会议采用现场与网络投票结合，现场下午14点在武汉召开，网络投票5月28日[8] 参会股东情况 - 出席股东和代理人23人，代表92,838,619股，占比71.0464%[10] - 现场12人，代表92,457,398股，占总股本70.7547%[10] - 网络11人，代表381,221股，占总股本0.2917%[10] 议案表决结果 - 多项议案同意股数占比超99.99%，中小投资者同意率高[16,19,23,26,28,30,33] - 会议表决程序合规，结果合法有效[15,16,19,34,35]

会议信息 - 股东大会于2024年5月28日在武汉召开[2] - 23人出席，所持表决权占比71.0464%[2] - 董事、监事全出席，董秘出席，高管列席[5] 议案表决 - 2023年报等议案同意比例超99.99%[6] - 2023利润分配中小投资者同意98.1782%[8] - 续聘审计等议案同意比例超99.99%[7]