科创板融资余额变动 - 截至5月7日科创板两融余额合计1507.93亿元较上一交易日增加6.43亿元其中融资余额合计1502.52亿元较上一交易日增加6.32亿元 [1] - 科创板融资余额超亿元的个股有381只其中16只融资余额超10亿元137只融资余额在5000万元至1亿元64只融资余额低于5000万元 [1] - 融资余额环比增加的个股共289只其中60只净买入超千万元39只净买入500万至1000万元131只净买入100万至500万元59只净买入不足百万元 [1] - 融资余额环比减少的个股中36只减少金额超千万元寒武纪、澜起科技、思瑞浦分别减少1.35亿元、5110.20万元、3978.11万元 [1] 融资净买入居前个股 - 财富趋势最新融资余额11.22亿元环比增加6236.63万元涨幅5.88%当日股价上涨0.20% [2] - 福立旺融资余额环比增加5519.54万元涨幅23.24%当日股价上涨5.17% [2] - 国芯科技融资余额环比增加5479.91万元涨幅15.38%当日股价上涨2.97% [2] - 奕瑞科技融资余额环比增加5213.16万元涨幅17.74%当日股价上涨0.86% [2] - 有方科技融资余额环比增加5173.34万元涨幅16.08%当日股价上涨4.30% [2] 融资净买入个股行业分布 - 融资净买入超千万元的个股中电子行业占比最高共21只医药生物行业9只国防军工行业8只 [2] - 融资余额占流通市值比例算术平均值为4.08%震有科技占比最高达10.06%优刻得、中邮科技、有方科技占比分别为9.96%、9.41%、7.99% [2] 其他融资净买入显著个股 - 国博电子融资余额环比增加3326.46万元涨幅32.04%当日股价上涨8.81% [3] - 航天南湖融资余额环比增加2893.91万元涨幅53.63%当日股价上涨9.13% [3] - 精进电动融资余额环比增加2481.85万元涨幅25.86%当日股价上涨20.05% [3] - 中无人机融资余额环比增加1344.91万元涨幅3.28%当日股价上涨11.05% [4] - 海创药业融资余额环比增加1068.34万元涨幅13.19%当日股价上涨10.58% [5]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为增持，预期未来6个月内，行业指数相对强于基准5%以上 [98] 报告的核心观点 - 券商科技及IT行业整体估值处于低位，具有较高性价比及安全边际，当前板块基本面及估值均处低位，有显著配置价值 [88][89] - 伴随政策发力、经济企稳，券商数字化转型需求加速，金融科技市场进入上行通道，长期来看，宏观环境向好及资本市场改革深化将推动行业ROE中枢稳步抬升 [89] - 推荐同花顺、东方财富、恒生电子三家龙头公司及弹性标的九方智投控股、指南针，建议关注财富趋势、顶点软件 [89] 各部分总结 券商IT投入与金融科技市场前景 - 政策鼓励券商加大IT投入，开展核心系统技术架构转型升级，预计未来券商IT投入将持续走高并保持稳定高速增长，2024年国内券商金融科技投入规模达475亿元 [7] - 国内金融科技投入规模逐年递增，预计2028年国内金融机构投入将增长至6515亿元，金融机构重视金融科技投入以推进数字化转型 [7] C端券商IT - 资本市场回暖带动整体业绩上行，同花顺业绩稳健、成本控制强，财富趋势营收稳定、研发投入加大，大智慧净利润疲软但处置子公司增加投资收益 [20][23] - 毛利率相对稳健，归母净利率有所分化，同花顺毛利率增长但销售投入加码，财富趋势成本控制严格、毛利率略有上升，大智慧扭亏为盈、毛利率提高 [24][28] - 市场活跃度提升使C端业务占比提升，同花顺广告及互联网业务推广服务收入占比上升，财富趋势业务结构稳定，大智慧金融资讯及数据终端服务系统收入占比相对稳定 [29] - C端业务毛利率增长，同花顺广告及互联网推广业务毛利率提升，财富趋势证券信息服务业务毛利率上行明显，大智慧各项业务毛利率稳定 [33][35] - 行情交易系统供应商格局稳定，同花顺、财富趋势各有优势，行情交易系统不轻易更换，二者与券商建立长期稳定合作关系，财富趋势毛利率更高 [36][41] B端券商IT - 行业需求未明显提升且竞争激烈，业绩小幅下行，恒生电子整体业绩下滑，金证股份受市场需求影响业绩波动，顶点软件业绩相对稳健 [43][46] - 市场需求减少，盈利能力略显分化，恒生电子毛利率小幅下行，金证股份毛利率相对稳健，顶点软件毛利率企稳回升 [47][51] - 券商IT业务毛利率表现相对稳健，恒生电子财富科技服务毛利率稳健，金证股份证券经纪软件毛利率表现稳健，顶点软件定制软件需求上升、毛利率改善 [52][55] - 各家业务结构及优势业务不同，恒生电子是行业龙头，证券IT和资管IT领先；金证股份重点发展大证券及大资管双基石业务；顶点软件定制化服务价格低，信创成果丰厚 [56][58] - 券商IT业绩受券商行业beta影响，创新升级带来阿尔法，中长期市场和政策驱动行业需求增长，三家公司通过技术创新和服务升级提升竞争力 [59][64] 互联网金融 - 市场回暖，业绩持续改善，东方财富股基交易活跃驱动业绩增长，指南针麦高证券高速发展，九方智投控股营收稳步增长、用户规模与订单激增 [66][70] - 收入提升与成本控制使盈利能力迅速提升，东方财富毛利率及归母净利率较稳健，指南针毛利率及归母净利率在25Q1迅速提升，九方智投控股归母净利率有所提升 [71][74] - 市场活跃度提升，C端业务占比迅速提升，东方财富以券商为核心、业务结构稳定，指南针麦高证券迅速成长，九方智投控股产品矩阵丰富优化 [75][78] - 互联网金融受市场因素影响较强，流量变现新思路或为关键，市场回暖推动金融信息服务收入提升，参考东方财富发展历程，拓展业务实现流量变现是新思路 [79][83] 主要结论与投资建议 - 行业估值水平具有较高性价比及安全边际，券商科技及IT行业整体估值处于低位，行业龙头估值波动较小，细分领域公司估值水平起伏、差异较大 [85][88] - 投资建议为推荐同花顺、东方财富、恒生电子三家龙头公司及弹性标的九方智投控股、指南针，建议关注财富趋势、顶点软件 [89]

报告行业投资评级 - 未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 券商IT投入不断加大，金融科技市场前景良好，在券业复苏和政策支持下，预计未来券商IT投入将持续走高并保持稳定高速增长 [5][7] - 行业整体估值处于低位，具有较高性价比及安全边际，推荐同花顺、东方财富、恒生电子三家龙头公司及弹性标的九方智投控股、指南针，建议关注财富趋势、顶点软件 [88][89] 根据相关目录分别进行总结 C端券商IT - 资本市场回暖拉升整体业绩，同花顺业绩稳健、财富趋势营收稳定研发投入加大、大智慧净利润疲软但处置子公司增加投资收益 [20][23] - 毛利率相对稳健，归母净利率有所分化，同花顺毛利率增长销售投入加码、财富趋势成本控制严格毛利率略有上升、大智慧扭亏为盈毛利率提高 [24][28] - 市场活跃度提升使C端业务占比提升，同花顺广告及互联网业务推广服务收入占比上升、财富趋势业务结构稳定、大智慧金融资讯及数据终端服务系统收入占比相对稳定 [29] - 市场活跃度提升使C端业务毛利率增长，同花顺广告及互联网推广业务毛利率提升、财富趋势证券信息服务业务毛利率上行明显、大智慧各项业务毛利率稳定 [33][35] - 行情交易系统供应商格局稳定，同花顺、财富趋势各有优势，二者已覆盖国内90%以上证券公司，财富趋势证券行情交易系统及维护毛利率最高且稳定于90%之上，同花顺稳定于85%左右 [36][41] B端券商IT - 行业需求未明显提升且竞争激烈，业绩小幅下行，恒生电子整体业绩下滑、金证股份受市场需求影响业绩波动、顶点软件业绩相对稳健 [43][46] - 市场需求减少，盈利能力略显分化，恒生电子毛利率小幅下行、金证股份毛利率相对稳健、顶点软件毛利率企稳回升 [47][51] - 券商IT业务毛利率表现相对稳健，恒生电子财富科技服务毛利率稳健、金证股份证券经纪软件毛利率表现稳健、顶点软件定制软件需求上升毛利率改善 [52][55] - 各家业务结构及优势业务不同，恒生电子是行业龙头，证券IT和资管IT领先；金证股份重点发展大证券及大资管双基石业务；顶点软件定制化服务价格低，信创成果丰厚 [56][58] - 券商IT业绩受券商行业beta影响，中长期市场和政策驱动需求增长，技术创新和服务升级提升公司竞争力 [59][64] 互联网金融 - 市场回暖业绩持续改善，东方财富股基交易活跃驱动业绩、指南针麦高证券高速发展软件销售稳健、九方智投控股营收稳步增长用户规模与订单激增 [66][70] - 收入提升和成本控制使盈利能力迅速提升，东方财富毛利率及归母净利率稳健、指南针毛利率及归母净利率在25Q1迅速提升、九方智投控股市场回暖归母净利率有所提升 [71][74] - 市场活跃度提升使C端业务占比迅速提升，东方财富券商为核心业务结构稳定、指南针麦高证券迅速成长、九方智投控股产品矩阵丰富优化 [75][78] - 互联网金融受市场因素影响较强，市场回暖推动金融信息服务收入提升，用户数量及质量和金融业务拓展或为流量变现新思路 [79][83] 主要结论与投资建议 - 行业估值水平具有较高性价比及安全边际，整体估值处于低位，龙头估值波动小，细分领域公司估值起伏差异大 [85][88] - 推荐同花顺、东方财富、恒生电子三家龙头公司及弹性标的九方智投控股、指南针，建议关注财富趋势、顶点软件 [89]

公司财务数据 - 第一季度财务报表未经审计 [3] - 披露主要会计数据、财务指标及非经常性损益项目 [3] - 合并资产负债表、利润表、现金流量表均以人民币为单位且未经审计 [5] 股东大会信息 - 2024年年度股东大会定于2025年5月20日14点在武汉光谷软件园召开 [7] - 采用现场投票与网络投票结合方式 网络投票通过上交所系统进行 [9][12] - 对中小投资者单独计票的议案包括议案3、4、5 无关联股东需回避表决 [11] 股东及股权结构 - 披露普通股股东总数及前10名股东持股情况 未涉及转融通业务股份变动 [4] - 股东登记截止时间为2025年5月19日收盘后 需携带有效证件现场登记 [15][19] 募集资金管理 - 2020年IPO募集资金净额17.14亿元 发行价107.41元/股 [28] - 变更募集资金专户至江苏银行深圳坪山支行 签订四方监管协议 [29] - 新专户用于通达信项目节余资金及金融科技第二总部建设项目 [30] - 保荐机构银河证券可随时查询专户资料 银行需按月提供对账单 [31][32]

募集资金情况 - 2020年4月发行1667.00万股，募资17.91亿元，净额17.14亿元[2] - 截至2025年4月21日，募集资金专项账户余额为0万元[6] 账户变更 - 2025年3月28日变更募集资金专项账户，转至江苏银行深圳坪山支行[3] 资金使用规定 - 甲方二支取超5000万元且达净额20%，应通知丙方并提供清单[8] 监督检查 - 丙方至少每半年对资金存放和使用情况现场检查[7] 协议相关 - 协议自签署生效，资金支出完销户失效[10]

股东大会信息 - 2024年年度股东大会2025年5月20日14点在湖北武汉召开[3] - 网络投票2025年5月20日进行，交易系统和互联网投票时间不同[3][4] - 提交审议议案2025年3月29日披露[6] 登记信息 - 股权登记日为2025年5月13日[13] - 现场会议登记2025年5月19日在湖北武汉进行[16][17] 其他信息 - 对中小投资者单独计票议案为3、4、5[7] - 公司联系电话、地址、邮编、邮箱公布[20]

营业收入变化 - 本报告期营业收入54,903,476.57元，较上年同期减少22.72%[4] - 2025年第一季度营业总收入为54,903,476.57元，2024年第一季度为71,046,221.35元[17] 净利润变化 - 归属于上市公司股东的净利润46,494,495.17元，较上年同期减少7.37%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润26,424,953.02元，较上年同期减少37.00%[4] - 2025年第一季度净利润为46,494,791.33元，2024年为50,197,623.15元[18] 经营活动现金流量变化 - 经营活动产生的现金流量净额7,003,028.12元，较上年同期减少35.48%[4] - 2025年第一季度经营活动现金流入小计86,346,031.71元，2024年为95,607,608.03元[21] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为7,003,028.12元，2024年为10,853,625.56元[21] 资产变化 - 本报告期末总资产3,859,800,304.36元，较上年度末增加1.01%[5] - 截至2025年3月31日，公司货币资金为663,236,081.97元，较2024年12月31日的512,196,672.91元有所增加[14] - 截至2025年3月31日，公司流动资产合计2,318,651,139.42元，非流动资产合计1,541,149,164.94元，资产总计3,859,800,304.36元[14][15] 所有者权益变化 - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益3,658,704,793.75元，较上年度末增加1.28%[5] - 截至2025年3月31日，公司所有者权益合计3,659,435,541.14元，其中归属于母公司所有者权益合计3,658,704,793.75元[16] 非经常性损益情况 - 非经常性损益合计20,069,542.15元，其中计入当期损益的政府补助227,837.97元，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的损益23,369,254.94元[6][7] 应收款项变化 - 应收账款较上年同期减少34.28%，主要系本报告期收入下降[8] - 其他应收款较上年同期增加32.68%，主要系本期付款尚未结转费用[8] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数19,243，前十名股东中黄山持股124,823,913股，持股比例68.23%[11] - 前10名无限售条件股东中，黄山持有124,823,913股人民币普通股[12] - 招商银行－南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持有其他份额411,737，占比0.23%[12] - 中国工商银行－博时上证科创板100交易型开放式指数证券投资基金持有其他份额408,394，占比0.22%[12] - 股东綦磊声合计持有公司552,497股股份，其中通过投资者信用证券账户持有551,397股股份[12] 营业成本变化 - 2025年第一季度营业总成本为29,089,906.84元，2024年第一季度为28,993,281.89元[17] 研发费用变化 - 2025年第一季度研发费用为19,072,897.24元，2024年为19,515,609.14元[18] 每股收益变化 - 2025年第一季度基本每股收益和稀释每股收益均为0.25元/股，2024年为0.27元/股[19] 投资活动现金流量变化 - 2025年第一季度投资活动现金流入小计1,263,553,830.29元，2024年为602,091,665.67元[22] - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额为121,765,345.35元，2024年为 - 395,749,630.19元[22] 筹资活动现金流量变化 - 2025年第一季度筹资活动现金流入小计22,122,603.80元，2024年为120,000,000.00元[22] - 2025年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为21,923,293.01元，2024年为119,669,862.40元[22] 现金及现金等价物净增加额变化 - 2025年第一季度现金及现金等价物净增加额为151,039,409.06元，2024年为 - 265,218,541.06元[22] 负债情况 - 截至2025年3月31日，公司流动负债合计192,030,155.63元，非流动负债合计8,334,607.59元，负债合计200,364,763.22元[15]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益2025年一季报为0.25元，较2024年同期下降7.41%，较2023年同期下降41.86% [1] - 每股净资产2025年一季报为20元，较2024年同期下降24.95%，较2023年同期下降42.08% [1] - 每股公积金2025年一季报为9.04元，较2024年同期下降30.73%，较2023年同期下降51.58% [1] - 每股未分配利润2025年一季报为9.44元，较2024年同期下降21.85%，较2023年同期下降34.17% [1] - 营业收入2025年一季报为0.55亿元，较2024年同期下降22.54%，较2023年同期下降15.38% [1] - 净利润2025年一季报为0.46亿元，较2024年同期下降8%，较2023年同期下降17.86% [1] - 净资产收益率2025年一季报为1.28%，较2024年同期下降11.72%，较2023年同期下降27.27% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有13200.72万股，占流通股比例72.14%，较上期减少20.95万股 [1] - 黄山为第一大股东，持有12482.39万股，占总股本68.23%，持股数量未变化 [2] - 香港中央结算有限公司增持12.24万股至79.23万股，占总股本0.43% [2] - 张丽君减持12.28万股至125.30万股，占总股本0.68% [2] - 华宝中证金融科技主题ETF新进前十大股东，持有42.99万股，占总股本0.23% [2] - 科创100ETF基金退出前十大股东，上期持有44.92万股，占总股本0.25% [2] 分红送配方案情况 - 公司本次不进行利润分配和转增股本 [2]

股东持股 - 截至披露日，张丽君持股1,252,973股，占总股本0.68%；秦涛持股131,300股，占0.07%[2] - 张丽君减持前持股1,375,773股，比例0.75%；秦涛减持前持股131,300股，比例0.07%[4] 减持计划 - 2024年12月30日披露，张丽君拟减持不超343,943股，不超0.19%；秦涛拟减持不超32,825股，不超0.018%[2] 减持情况 - 2025年1 - 4月，张丽君集中竞价减持122,800股，占0.067%，金额19,927,534.34元；秦涛未减持[2][4][5] - 张丽君未完成221,143股，秦涛未完成32,825股[5] - 实际减持与计划、承诺一致，达最低数量，未提前终止[5]

业绩说明会信息 - 公司2025年4月29日15:00 - 17:00参加集体业绩说明会[3] - 投资者2025年4月28日16:00前可提前提问题[3] - 说明会线上文字互动，地点为上证路演中心[4][5] 参会人员 - 董事长兼总经理黄山、董秘田进恩、独董刘炜参加[6] 报告发布 - 公司2025年3月29日发布2024年年度报告[3]