股东大会信息 - 公司董事会于2025年12月2日公告召开2025年第二次临时股东大会[4] - 现场会议于2025年12月22日13:00召开，交易系统和互联网有不同投票时间[6] 股东及股份数据 - 出席会议股东及代理人共58人，代表124,694,287股，占比64.3835%[8] - 截至2025年12月15日，公司股份总数193,874,417股，有表决权股份193,674,417股[9] 议案审议结果 - 本次股东大会审议通过全部议案[11] - 部分议案为特别决议和累积投票议案[12] 决议合规性 - 股东大会召集、召开等程序合规，决议合法有效[12][13]

会议信息 - 普源精电第三届董事会第一次会议于2025年12月22日召开[2] - 应到董事7人，实到董事7人[2] 人事任命 - 全体董事一致选举王悦担任公司第三届董事会董事长[3] - 聘任王宁为公司总经理兼财务负责人，孙宁霄、程建川为副总经理，指定程建川为董事会秘书[6] - 聘请吕妮娜为公司证券事务代表[7] 任期信息 - 公司第三届董事会各专门委员会委员及主任委员任期3年[4]

人形机器人 - 美国政府聚焦机器人领域发展 提高产业战略高度 中美产业持续共振 机器人技术成为中美竞争的下一个主要前沿[1] - 美国企业形成“模型-仿真-硬件”闭环 资本与技术高度集中 国内供应链体系完善 加速场景落地 推进全栈式技术发展[1] - 板块回调较为充分 后续Gen3定点、新品发布、宇树IPO进展等事件催化值得重点关注 建议聚焦优质环节 把握确定性和灵巧手等核心变化[1] 工程机械 - 11月挖机内销超预期 出口在高基数上维持较高增速 非挖内销持续高增 总体基本面保持良好[2] - 工程机械内外销共振向上逻辑持续验证 应更重视海外数据 大部分企业海外业务利润占比基本达70%以上[2] - 下半年出口复苏是在高基数上的较高增速复苏 国内市场非挖内销正实现高增 行业内公司Q4经营情况保持良好[2] 锂电设备 - 锂电池应用场景从汽车拓展至eVTOL飞行器及船舶 其高能量密度等核心优势与各领域需求匹配 改写交通、能源及工业格局[3] - 电动化在飞行、航行及储能等新兴场景渗透率提升 持续看好锂电池需求进一步放量 固态电池、钠离子电池等新技术突破将加速电动化率提升[3] - 固态电池中期验收有望于年底前完成 技术方案将进一步收敛 确定性逐步增强 头部电池厂及整车厂有望于年底前开启新一轮订单招标 看好锂电设备跨年行情[1][3] PCB设备 - PCB行业呈现重回上行期、产品高端化、东南亚建厂等特点 产量增加及工艺变化有望持续拉动PCB设备的更新和升级需求[4] - PCB设备中 钻孔、镭钻、内层图形、外层图形、电镀、检测设备的价值量占比分别为15%、5%、6%、19%、19%、5% 为价值量及壁垒俱高的环节[4] - AI驱动行业向更高层数、更精细布线和更高可靠性方向发展 对加工工艺提出更高要求 各环节均有显著变化 建议关注钻孔环节的鼎泰高科及电镀环节的东威科技[4] 叉车与移动机器人 - 叉车大车内外销维持增长 7月内销同比+5% 出口同比+8% 8月内销同比+11% 出口+17% 9月内销同比+16% 出口+23% 10月内销同比+8% 出口+13%[5] - 看好叉车内外需共振向上 头部企业积极布局智能物流、无人叉车 今年Q4已推出物流领域具身智能相关产品 “无人化”有望快速放量[5] 机械板块重点推荐公司 - 重点推荐公司包括：恒立液压、奥比中光、柳工、徐工机械、杰瑞股份、耐普矿机、三一重工、中联重科、安徽合力、杭叉集团、华测检测、首程控股、先导智能、博众精工、海天国际、伊之密、普源精电、中际联合、迈为股份[6][7]

公司股权激励计划进展 - 普源精电已完成2024年限制性股票激励计划第二类限制性股票第一个归属期的股份归属登记工作 [1] - 本次归属股票数量为417,786股，股票来源为公司从二级市场回购的A股普通股 [1] - 本次归属涉及的激励对象共48人，股份过户登记手续已于2025年12月3日完成 [1]

限制性股票归属 - 本次归属股票数量为417,786股[4] - 本次归属的第二类限制性股票数量占比38.25%[11] - 本次归属激励对象人数为48人[12] 限制性股票授予 - 2024年6月13日授予两类限制性股票[8] - 不同合伙人两类限制性股票授予价格不同[8] 股份情况 - 有限售条件股份7,957,455股，无限售185,916,962股，股本193,874,417股[15] 资金与登记 - 截至2025年11月3日收到认购款9,139,772.22元[16] - 2025年12月3日完成第二类限制性股票过户登记[16]

营收与利润增长失速 - 营收增速从2022年的30.3%急剧下降至2023年的6.34%，2024年虽回升至15.7%，但2025年前三季度同比增速进一步放缓至11.68%，增长动力疲态尽显[3] - 2025年上半年净利润缩水至0.16亿元，扣非净利润同比暴跌89.85%，净利率从2023年的16.1%大幅下降至2025年上半年的4.6%，盈利能力急剧恶化[4] - 2025年三季报显示应收账款占净利润比高达201.54%，意味着每实现1元净利润就有超过2元应收账款未能收回，营收增长质量存疑[3] 高研发投入与低效转化 - 研发费用率持续攀升，从2022年的20.7%一路涨至2024年的26.6%，2025年一季度进一步冲高至31.54%，远超行业15%左右的平均水平[5] - 高研发投入未带来匹配市场回报，自研技术产品收入占比仅46.69%，在高端示波器（带宽≥2GHz）领域市占率不足10%[5] - 2024年推出的DHO系列高分辨率示波器销售收入仅增长33.33%，远低于研发投入增幅；2021年收购的耐数电子至2025年上半年相关业务收入仅2785万元，占营收比例不足8%，技术转化商业价值严重滞后[6] 销售渠道结构脆弱 - 对直销模式依赖严重，2024年前五大客户销售额占比高达32.7%，2025年一季度直销收入占比仍达33.47%，客户集中度风险高悬[7] - 自营电商渠道发展不及预期，截至2024年收入占比不足20%，订单零散且重复购买率低；海外电商收入仅占海外业务的20%，低于同行25%以上的水平，投入产出严重失衡[8] 财务运作与现金流状况 - 公司A股上市后累计派现高达2.55亿元，创始人团队三人合计持股58.6%，分得超过1.5亿元；2025年一季度账面货币资金3.29亿元，交易性金融资产17.88亿元，却计划赴港募资用于研发与产能扩张，资金使用效率遭质疑[9] - 2025年上半年经营活动现金流净额为-0.14亿元，投资活动现金流净额为-0.7亿元，筹资活动现金流净额为-0.51亿元，三大现金流全面告负，经营活动造血能力不足[10] - 存货规模持续攀升，从2022年的1.7亿元增长至2024年的2.71亿元，存货周转天数高达248天，大量存货积压占用营运资金并面临跌价风险[11]

独立董事任职资格 - 独立董事每年现场工作时间不少于15日[3][23] - 公司独立董事占董事会成员比例不得低于三分之一，至少含一名会计专业人士[3] - 以会计专业人士身份提名需有五年以上相关工作经验[6] - 最近36个月内因证券期货违法犯罪受处罚的不得担任[9] - 最近36个月内受证券交易所公开谴责或3次以上通报批评的不得担任[9] - 直接或间接持有公司已发行股份1%以上股东及其亲属不得担任[10] - 在直接或间接持有公司已发行股份5%以上股东任职人员及其亲属不得担任[13] 独立董事选举与任期 - 公司董事会、单独或合计持有公司已发行股份1%以上股东可提独立董事候选人[12] - 公司选举两名以上独立董事应实行累积投票制，中小股东表决情况单独计票并披露[15] - 独立董事每届任期与其他董事相同，连任不超六年，满六年36个月内不得被提名为候选人[15] 独立董事履职与补选 - 独立董事辞职致董事会或专门委员会中人数或比例不符规定，应履职至新任产生，公司60日内完成补选[16] - 独立董事因特定情况致比例不符规定或欠缺会计专业人士，公司应60日内完成补选[7] 独立董事职权行使 - 关联交易等1 - 3号事项及相关事项经全体独立董事过半数同意后提交董事会审议[19] - 披露财务会计报告等4 - 7号事项及相关事项经审计委员会全体成员过半数同意后提交董事会审议[19] - 独立董事行使独立聘请中介机构等1 - 3项特别职权需全体独立董事过半数同意[19] 独立董事履职监督 - 独立董事连续两次未亲自出席董事会会议且不委托他人，董事会30日内提议召开股东会解除其职务[20] - 两名及以上独立董事书面要求延期召开董事会会议或延期审议事项提议未被采纳，应向证券交易所报告[22] - 独立董事对董事会议案投反对或弃权票应说明理由等，公司披露公告时应同时披露异议意见[21] - 独立董事履职中发现董事会决议执行违规，应向董事会报告，公司未处理可向证监会和交易所报告[21] 独立董事工作保障 - 公司应定期或不定期召开独立董事专门会议[25] - 公司应为独立董事提供工作条件和人员支持[27] - 董事会秘书应确保独立董事信息畅通[27] - 公司应保障独立董事知情权并定期通报运营情况[27] - 独立董事聘请专业机构费用由公司承担[29] - 公司应给予独立董事与其职责相适应的津贴[29] 股东定义 - 主要股东指持有公司5%以上股份或不足5%但有重大影响的股东[37] - 中小股东指单独或合计持股未达5%且不担任董高人员的股东[37]

董事会换届 - 公司第二届董事会任期2025年12月届满，第三届任期三年[1] - 2025年12月1日召开会议审议换届选举议案[1] - 提名王悦等为第三届非独立董事候选人[1] - 提名许煦等为第三届独立董事候选人[1] 股东持股 - 王悦直接持股11508480股，占比5.94%[6] - 王悦通过普源投资控制32.98%股份[6] - 王悦通过合伙企业合计控制6.11%股份[6] - 王悦一致行动人直接持股15557760股，占比8.02%[6] - 王宁间接持有公司股份[8] - 孙宁霄直接持股1357791股[9] - 秦策等截至披露日未持有公司股份[11][13][14]

融资情况 - 公司以简易程序向特定对象发行5,300,676股，每股54.71元，募资289,999,983.96元，净额286,793,538.38元[1] 项目资金使用 - 截至2025年9月30日，“马来西亚生产基地项目”用募集资金7,684.15万元，进度72.39%[3] - “西安研发中心建设项目”截至2025年9月末投入2,389.58万元[6] 项目资金调整 - “马来西亚生产基地项目”生产设备购置费变更后拟用2,515.93万元，增800万元[5] - “马来西亚生产基地项目”软件购置费变更后拟用227.50万元，减1,400万元[5] - “马来西亚生产基地项目”工程建设其他费用变更后拟用1,473.81万元，增600万元[5] - “马来西亚生产基地项目”调整前投资18,500.54万元，后为11,436.54万元；前拟投18,000.00万元，后为10,936.00万元[6] 项目计划 - 公司拟调整“马来西亚生产基地项目”内部投资结构，保障资金使用和项目推进[7] - “马来西亚研发中心项目”投资7,064.00万元，拟用募集资金7,064.00万元[6] 调整说明 - 本次调整不改变募投项目实施主体、整体投资规模和资金用途，符合规定[8]

内幕信息重大事件界定 - 公司一年内购买、出售重大资产超资产总额30%等情况属重大事件[6] - 持有公司5%以上股份股东或实控人情况变化属重大事件[6] - 公司新增借款或担保超上年末净资产20%属重大事件[10] - 公司放弃债权或财产超上年末净资产10%属重大事件[10] - 公司发生超上年末净资产10%重大损失属重大事件[10] 管理与责任 - 董事会为内幕信息知情人登记管理机构，董事长为主要责任人[3] - 董事会审计委员会监督制度实施情况[4] 流程与备案 - 重大事项需填进程备忘录，特定事项报送档案信息[12] - 内幕信息知情人需填登记表交董事会办公室备案[14] - 档案和备忘录归档在相关事件或披露后5个工作日完成[16] - 相关档案和备忘录在内幕信息公开披露后5个交易日报送交易所[16] - 违规自查和处罚结果二个工作日内报送备案[19] 保密与处罚 - 内幕信息知情人披露前负有保密责任[17] - 控股股东筹划重大事项启动前做好保密预案并签协议[18] - 董事及高管失职致泄露，公司可处分并要求赔偿[19] - 员工擅自泄露，公司可进行通报批评等处罚[19] 制度相关 - 制度由董事会制定、修改并解释[22] - 制度自董事会审议通过之日起生效实施[24]