回购股份基本情况 - 公司计划使用自有资金通过集中竞价交易方式回购A股股份，资金总额不低于3000万元且不超过5000万元 [1] - 回购价格上限最初设定为56.79元/股，回购期限为董事会审议通过后12个月内 [1] - 回购股份拟用于未来股权激励计划 [1] 回购价格上限调整依据 - 2024年度利润分配方案获股东大会通过，以股权登记日总股本扣除回购专户股份为基数，每10股派发现金红利4元 [2] - 实际参与利润分配的股份数量为193,752,463股，派发现金红利总额77,500,985.20元 [3] - 根据规定，分红后需相应调整回购价格上限 [3] 回购价格上限调整计算 - 调整后价格上限公式为：（原价格上限-现金红利）÷（1+流通股份变动比例） [3] - 本次仅现金分红无送转股，流通股份变动比例为0，虚拟分派每股现金红利约0.40元 [4] - 最终调整后回购价格上限为56.39元/股，自2025年7月18日（除权除息日）生效 [5][6] 其他事项说明 - 除价格上限调整外，回购方案其他条款保持不变 [6] - 公司将根据市场情况择机实施回购并履行信息披露义务 [6]

股份回购 - 回购资金总额不低于3000万元（含），不超过5000万元（含）[3] - 原回购价格不超56.79元/股（含），期限不超12个月[3] - 自2025年7月18日起，回购价格上限调整为不超56.39元/股（含）[4] 现金分红 - 2024年度每10股派发现金红利4元（含税）[4] - 总股本194,104,030股，参与分配股份193,752,463股[5] - 拟派发现金红利合计77,500,985.20元（含税）[5] 其他 - 虚拟分派每股现金红利约0.40元/股（含税）[6] - 流通股份变动比例为0[6] - 除价格上限调整外，回购其他事项无变化[8]

分配方案 - 每股现金红利0.40元，以2024年年度股东大会审议通过的利润分配方案为基础 [1] - 分派对象为股权登记日收市后登记在册的全体股东 [1] - 差异化分红方案为每10股派发现金红利4元（含税），不送红股、不转增股本 [2] - 公司总股本为194,104,030股，扣除回购专户中的351,567股后，实际参与分配的股份数量为193,752,463股 [2] - 拟派发现金红利总额为77,500,985.20元（含税），若总股本变动则维持分配总额不变并调整每股分配比例 [2] 差异化分红除权除息计算 - 除权（息）参考价格计算公式为（前收盘价格-虚拟分派的现金红利）/（1+流通股份变动比例） [3] - 流通股份变动比例为0，因不进行资本公积金转增股本和送股 [3] - 虚拟分派的每股现金红利为0.40元/股，计算公式为（193,752,463×0.4）÷194,104,030 [3] - 最终除权（息）参考价格=前收盘价格-0.40元/股 [3] 分配实施办法 - 股东红利通过中国结算上海分公司资金清算系统派发，已办理指定交易的股东可在红利发放日领取 [5] - 未办理指定交易的股东红利暂由中国结算上海分公司保管，待办理后再派发 [5] - 苏州普源精电投资有限公司、李维森、王铁军、王悦的现金红利由公司自行派发 [6] 扣税说明 - 无限售条件流通股个人股东及证券投资基金持股超过1年免征个人所得税，实际派发0.40元/股 [7] - 持股1年以内（含1年）暂不扣税，实际派发0.40元/股，转让时按持股期限计算应纳税额 [7] - 持股1个月以内（含1个月）税负20%，1个月至1年（含1年）税负10% [8] - 有限售条件流通股个人股东及证券投资基金解禁前股息红利税负10%，实际派发0.36元/股 [8] - QFII股东按10%税率代扣代缴企业所得税，实际派发0.36元/股 [9] - 有限售条件流通股非居民企业股东减按10%税率征税，实际派发0.36元/股 [9] - 其他法人股东及机构投资者自行申报纳税，实际派发税前0.40元/股 [9]

利润分配方案 - 公司2024年度利润分配方案为每10股派发现金红利4元（含税），不送红股、不以资本公积金转增股本 [1] - 实际参与利润分配的股份数量为193,752,463股，拟派发现金红利合计77,500,985.2元 [1] - 若总股本发生变动，将维持分配总额不变，相应调整每股分配比例 [1] 差异化分红除权除息计算 - 除权（息）参考价格计算公式为（前收盘价格-虚拟分派的现金红利）/（1+流通股份变动比例） [2] - 流通股份变动比例为0，虚拟分派的每股现金红利约为0.40元/股 [2] - 除权（息）参考价格=前收盘价格-0.40元/股 [2] 分红实施时间 - 股权登记日、除权（息）日、现金红利发放日等具体日期未在公告中明确列出 [1][2] 分配实施办法 - 除公司自行发放对象外，其余股东红利委托中国结算上海分公司派发 [2] - 已办理指定交易的投资者可在红利发放日领取现金红利，未办理指定交易的股东红利暂由中国结算上海分公司保管 [2] - 苏州普源精电投资有限公司、李维森、王铁军、王悦的现金红利由公司自行派发 [3] 税收政策 - 无限售条件流通股个人股东和证券投资基金持股超过1年暂免征收个人所得税，持股1年以内暂不扣缴个人所得税 [3] - 有限售条件流通股个人股东和证券投资基金解禁前取得的股息红利实际税负为10%，实际派发现金红利为税后每股0.36元 [4] - QFII股东按10%税率代扣代缴企业所得税，实际派发现金红利为税后每股0.36元 [5] - 其他法人股东及机构投资者自行申报缴纳所得税，实际派发现金红利为税前每股0.40元 [5]

股份回购 - 公司回购资金3000 - 5000万元，价格不超58元/股，期限不超12个月[1] - 总计回购1055648股，704081股用于激励，351567股在专用账户[2] 分红派息 - 拟向全体股东每10股派现金红利4元（含税）[4] - 总股本194104030股，参与分配193752463股，拟派红利77500985.20元（含税）[4] - 虚拟分派每股现金红利约0.40元/股[5] 除权除息 - 按26日前收盘价35.12元/股算，除权除息参考价34.72元/股[5][6] - 差异化分红对除权除息参考价影响绝对值约0.00%，小于1%[6][7] 合规情况 - 保荐机构认为本次差异化分红不违法，未损害公司和股东利益[8]

利润分配方案 - 2024年度利润分配方案经2025年6月25日股东大会审议通过[5] - 拟向全体股东每10股派4元现金红利，不送股、不转增[8] 股权及红利信息 - 股权登记日2025年7月17日，除权（息）和发放日7月18日[4][10] - 参与分配股份193,752,463股，拟派现77,500,985.20元（含税）[8] 税负及派息情况 - 不同股东按持股情况和身份有不同税负及派息标准[13][14][15][16]

报告行业投资评级 - 维持“强于大市”评级 [1] 报告的核心观点 - 我国科学仪器行业国产品牌市场占有率远低于国外品牌，国产替代任重道远，但政策推动国产仪器设备发展，且贸易摩擦下国产厂商或迎来机遇 [2][6] - 各细分领域中，质谱、色谱仪器国产化率仍偏低，电子测量仪器向中高端市场发展 [3][4] 各章节总结 科学仪器行业：高端化海外品牌占主导，政策推动国产替代 - 科学仪器用于收集、处理数据等活动，应用广泛，分为分析、生命科学、物理实验和化学实验四大类 [2][9] - 2023年我国科学仪器市场规模突破2200亿元，增幅超12%，全球市场中北美、欧洲占比高，行业集中度低，国产品牌占有率低 [12][16] - 2016 - 2019年部分科学仪器国产化率低，如光学显微镜为0%，电子显微镜为4.42%，分析仪器进口率超80% [19][20] - 国家出台多项政策推动国产仪器发展，如2024年增值税法规定相关进口仪器免税 [22][24] 分析仪器：市场广阔，质谱、色谱仪器国产化率仍偏低 - 2022年全球实验分析仪器市场规模约750亿美元，2016 - 2022年年化复合增长率约5.6%，中国市场容量排第三，亚洲市场潜力大 [31] - 质谱仪核心作用是物质定量、定性及结构分析，应用广泛，全球市场被海外巨头垄断，CR6占比96%，2019 - 2023年中国市场规模从111.23亿增至167.12亿元 [35][41] - 2024年政府采购质谱仪设备31.4亿元，占市场规模约17%，高校、医疗卫生机构、科研院所为采购主力 [45] - 质谱仪进口率从2018年的89%降至2023年的81%，国产品牌中标头部集中，三重四极杆和高分辨质谱仪是主流产品，国内厂商已在攻克 [49][50] - 2020年全球色谱仪市场规模约100亿美元，中国占比16%，2024年国内市场规模达160亿元，液相和气相色谱仪占比大 [63] - 国内色谱仪市场由进口品牌主导，2024年国产中标金额占16.4%，部分国产厂商在细分领域有竞争力 [67][68] - 2022年我国光谱仪市场规模约84.1亿元，预计2025年突破100亿元，政府采购中进口品牌中标金额占68%，国产品牌在中低端有优势 [79][80] 电子测量仪器：向中高端市场发展 - 电子测量仪器分为通用和专用仪器，通用仪器应用广，包括示波器、射频类等 [89][90] - 2024年全球电子测量仪器市场规模预计达163.07亿美元，中国市场规模或超400亿元，占全球约35%，高端市场被国际厂商占据 [97] - 示波器及射频器在通用电测仪器中占比高，下游应用以IT和通信为主 [103] - 国内示波器市场规模稳中有升，预计2025年达6.5亿美元，进口以高端为主但占比渐降，高端设备被国际品牌主导，国内厂商向中高端发展 [109][110][118] 贸易摩擦下的变局：美国进口仍有替代空间；打铁还需自身硬 - 2018年贸易战涉及科学仪器加征关税，2024年海外厂商加速本土化进程，如丹纳赫、安捷伦等 [129] - 质谱仪2018年加征关税后美国进口金额减少，份额流向国产厂商，本轮关税下各仪器仍有替代空间 [135] - 2021 - 2025年部分科学研究等进口用品免税，2025年新政策调整，部分中低端设备进口不免税 [140] 建议关注：综合性科学仪器企业及在细分领域高端化实现突破的标的 - 聚光科技拥有领先技术平台，推进高分辨质谱研发与推广 [150] - 莱伯泰科质谱仪产品实现应用，LabMS 5000 ICP - MS/MS入选首台套目录 [153] - 海能技术布局色谱领域产品，投资多家初创企业进行先期布局 [156] - 禾信仪器掌握质谱核心技术，2022年发布三重四极杆液质联用仪 [159] - 皖仪科技业务多元，新产品在各领域取得进展，如半导体检漏仪、超声刀等 [164] - 普源精电自研核心技术产品收入提升，高端产品拓展顺利 [165] - 鼎阳科技具备四大主力产品研发能力，推出多款高端产品 [173] - 优利德布局多类仪器，2024年产品升级迭代，实现芯片流片 [177]

回购方案 - 首次披露日为2025年4月30日[2] - 实施期限为2025年4月29日至2026年4月28日[2] - 预计回购金额3000万元至5000万元[2] 回购进展 - 截至2025年6月30日未实施股份回购[5] - 累计已回购股数0万股，占比0%[2] - 累计已回购金额0万元[2] 方案细节 - 2025年4月29日董事会通过回购议案[3] - 回购资金3000 - 5000万元[3] - 回购股份价格不超56.79元/股[3]

公司上市申请 - 镁伽科技向港交所主板提交上市申请 摩根士丹利、华泰国际、德意志银行和建银国际为联席保荐人 [3] - 公司成立于2016年 是中国机器人技术应用领域领先的自主智能体提供商 [3] - 药明康德、中金资本、Joy Capital参与投资 [3] 公司行业地位 - 国家级专精特新"小巨人"企业 被《麻省理工科技评论》评为"50家最聪明的公司"之一 [3] - 按2024年智慧实验室收入计算 位居中国国内自主智能体供应商首位 [3] 股权结构 - 黄瑜清、乔志新、张琰、于春涛及丁新宇通过受控实体为单一最大股东集团 合共持有公司已发行股本约16.08% [3] 核心管理团队 - 黄瑜清(39岁) 创始人、主席、执行董事、首席执行官 曾任职于普源精电科技股份有限公司 [3][6][9] - 乔志新(46岁) 联合创始人、执行董事、高级副总裁、首席运营官 曾任职于华为技术和普源精电 [3][10] - 张琰(42岁) 联合创始人、执行董事、高级副总裁 曾任职于普源精电 [4][11] 财务表现 - 2022-2024年收益分别为4.55亿元、6.63亿元、9.30亿元人民币 [12] - 同期年内亏损分别为7.59亿元、7.42亿元、7.80亿元人民币 [12] - 收入主要来自自主智能体及多智能体解决方案销售 [12]

行业概况 - 仪器行业作为科技创新与产业发展的关键支撑，重要性愈发凸显 [2] - 薪酬是企业吸引和留住优秀人才的核心要素，直接关乎企业的创新能力与市场竞争力 [2] - 以国内50家上市仪器公司为研究对象，深入剖析研发与销售员工薪酬情况 [2] 研发薪酬分析 - 2024年度上市仪器公司研发人员平均年薪为23.29万元，同比2023年增长2.64% [3] - 迈瑞医疗以50.51万元/年的研发人均薪酬位居榜首，普源精电、美亚光电、联影医疗、钢研纳克紧随其后 [3] - 榜单尾部企业研发人均薪酬仅为10万元/年，与头部差距高达数倍 [3] - 薪酬差距可能导致研发人才进一步向头部企业集中，加剧行业竞争不平衡 [4] 研发薪酬TOP30榜单 - 迈瑞医疗50.51万元/年、普源精电42.39万元/年、美亚光电42.07万元/年、联影医疗38.39万元/年、钢研纳克36.88万元/年位居前五 [5][6] - 榜单第30名多浦乐研发人均薪酬为19.25万元/年 [6] 销售薪酬分析 - 2024年度上市仪器公司销售人员平均年薪达33.40万元，同比2023年增长3.66%，增速高于研发人员 [9] - 迈瑞医疗、美亚光电、必创科技、康斯特、联影医疗分别以72.96万元/年、59.08万元/年、58.81万元/年、57.14万元/年、51.30万元/年位居销售薪酬前五 [9] - 仪器行业销售人员薪酬普遍较高，与产品价格高、技术含量大、销售难度高相关 [10] 销售薪酬TOP30榜单 - 迈瑞医疗72.96万元/年、美亚光电59.08万元/年、必创科技58.82万元/年、康斯特57.14万元/年、联影医疗51.30万元/年位居前五 [11][12] - 榜单第29名理邦仪器销售人均薪酬为27.58万元/年 [12] 行业启示 - 高薪酬企业在技术创新、市场拓展等方面表现出色，形成人才与企业发展的良性循环 [14] - 薪酬较低的企业可能面临人才流失、创新动力不足等问题，在市场竞争中面临更大挑战 [14] - 企业需优化薪酬结构，提高人才竞争力，同时注重工作环境和企业文化建设 [14] - 未来研发与销售人才的重要性将愈发凸显，企业需通过薪酬激励等手段吸引和培养优秀人才 [15]