公司应收账款管理 - 前三季度公司对部分信用良好的长期客户给予一定信用账期 相关客户资质优良 整体坏账风险可控 [1] - 公司已建立客户信用管理体系 对超期欠款客户会采取收紧信用政策 暂停发货等措施 [1] - 四季度公司各部门将加快应收账款催收 改善现金流情况 [1] 公司内部考核机制 - 公司会适当考虑将应收账款周转率或经营活动现金流净额纳入内部考核 [1]

泰国基地运营进展 - 公司泰国基地已于2024年6月正式投产 [2] - 泰国公司三季度产品销量同比增加一千余吨 [2] - 泰国公司三季度利润总额实现同比增长 [2] 当前盈利贡献与未来预期 - 泰国公司三季度为公司贡献的利润仍然较低 主要因整体仍处于产能爬坡稳步释放阶段 [2] - 预计泰国基地在2025年下半年形成规模效应 [2] - 形成规模效应后泰国基地预计能够为公司贡献更多利润 [2]

报告行业投资评级 - 行业评级为“看好” [4] 报告核心观点 - 有色金属行业央企 ESG 总体得分较好，平均得分 99 分（满分 108 分），11 家公司综合得分超过 100 分，体现出 ESG 工作已走向体系化管理 [4] - 少数企业分值明显低于行业均值，主要短板集中在第三方鉴定、科技伦理、尽职调查等方面 [4] - 行业在环境、气候、社会、治理四个维度披露成熟度不一，环境责任履行充分，但部分领域仍有提升空间 [4] 整体得分与ESG治理规范 - 样本内 18 家有色金属央企中，11 家公司总分超过 100 分，占比 61.1%；6 家公司处于 95–100 分区间，占比 33.3%；仅 1 家低于 95 分，占比 5.6% [12] - 高分企业占比高，说明行业主流央企已基本建立起较完整的 ESG 管理与披露框架 [12] 重要性评估 - 18 家企业均披露了“财务重要性评估”和“影响重要性评估”，披露内容较为具体完整 [16] - 仅有 2 家企业（占比 11%）披露了“第三方鉴定/外部鉴证”，外部独立验证尚未成为行业共识 [16] - 例如，云南铜业通过四个步骤推进议题评估工作，形成 2024 年重要性议题矩阵 [17] 环境维度 - 环境指标总得分最高，12 家企业得分为满分 22 分，占比 67%，5 家企业得分 20 分，占比 28% [24] - “三废处理”、“能源管理”、“环境管理”、“减排措施”等指标基本实现全覆盖披露 [24][27][38][39] - “绿色矿山”、“循环经济”等二级指标得分公司较少，例如仅 5 家公司未披露“绿色矿山”相关内容 [24][28] - 云铝股份 2024 年累计投入矿山土地复垦资金 283.67 万元，复垦面积 407 亩，累计复垦面积达 5304.45 余亩，复垦率 100% [28] 气候维度 - 12 家公司拿到满分 18 分（占比 67%），5 家公司处于 15–17 分区间（占比 28%） [42] - 13 家公司（占比 72%）完整披露了气候治理，但“气候相关治理人员获取信息的机制”披露欠缺 [46] - 16 家公司（占比 89%）完整披露了气候应对战略，例如宝武镁业将气候因素纳入重大决策 [49] - 气候管理披露率近 100%，气候指标和目标披露公司为 16 家（占比 89%） [56][57] 社会维度 - 社会责任指标实现 100% 全覆盖，管理责任是行业关注重点 [61][63] - 科技伦理披露率不足 30%，平等对待中小企业披露占比为 79% [61][64][68] - 例如，中金黄金 2024 年投入乡村振兴 1634.29 万元，实施项目 45 个，吸纳当地就业 929 人，采购农特产品 232.5 万元 [63] - 北矿科技 2024 年研发投入 6,972.50 万元，新增授权专利 52 项 [64] 治理维度 - 公司治理架构披露率较高，17 家公司披露党建业务，18 家公司披露治理架构，17 家公司披露人员构成 [76][77] - ESG 信息报告机制实现全覆盖，ESG 绩效纳入考核基本实现覆盖 [76][81] - 尽职调查披露相对薄弱，仅有 12 家公司披露，占比为 67% [75][83] - 例如，中国稀土将ESG纳入绩效全链条管理，实行分层级考核 [81]

公司运营表现 - 泰国公司三季度产品销量同比增长一千余吨 [1] - 公司实现单季利润增长 [1] - 公司目前有在手订单 [1] - 公司产能在稳步释放中 [1]

公司技术地位 - 公司应用化学法制备纳米铜粉的技术处于领先地位 [1] 产品应用与市场阶段 - 未来纳米铜粉应用场景广泛 [1] - 公司目前正在验证阶段，尚不构成批量竞争关系 [1]

公司业务与产品 - 公司3D打印粉末材料主要应用于航空航天领域 [2] - 公司目前产能能够完成订单 [2]

公司业务与产品 - 公司航空航天领域订单主要为3D打印粉末材料 [2] - 3D打印粉末材料目前稳定供应且保持增长 [2] - 公司的3D打印铝合金产品和铜合金粉末均为优势产品 [2] 公司运营与市场 - 公司于11月5日在互动平台回应投资者提问 [2]

公司产品布局 - 公司布局开发超细银包铜粉 [2] - 超细银包铜粉在光伏行业有广泛应用前景 [2] - 超细银包铜粉在电子行业有广泛应用前景 [2] 行业关系 - 公司与浆料企业是上下游关系 [2]

公司业务合作进展 - 公司与下游镍浆/MLCC的国内头部企业均有合作 [2] - 当前大部分合作项目处于样品验证阶段 [2] 核心产品与技术趋势 - 公司所指的高性能粉体是小粒径纳米镍粉 [2] - 小粒径纳米镍粉是行业未来发展的必然趋势 [2] - 下游客户对该产品的需求明确 [2] 产品应用与开发挑战 - 下游客户在小尺寸纳米粉的应用端需要调整配方和工艺路线 [2] - 产品应用需要公司与客户在需求上不断磨合 [2]

公司毛利率表现 - 公司毛利率下降主要由原材料价格上涨导致 原材料总体趋势呈上涨状态 [1] - 公司毛利率整体呈现走低趋势 [1] - 2024年泰国公司处于爬坡状态并处于亏损状态 进一步导致毛利率走低 [1] 公司改善措施 - 公司将通过调整产品结构来应对毛利率走低的情况 [1] - 公司将研发高附加值产品以逐步改善毛利率 [1]