公司业绩预告 - 预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为8400万元至11340万元 同比预减66.61%至75.26% [1] - 预计2025年全年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7400万元至9620万元 同比预减69.06%至76.20% [1] 业绩变动原因 - 受煤炭行业周期性调整及能源结构加速转型影响 公司主要客户投资决策趋于审慎 资本开支收紧 公司产品市场总需求降低 [1] - 行业竞争进一步加剧 公司主动调整价格策略 以具备竞争力的产品定价巩固市场份额 导致公司收入规模收缩 [1] - 主营业务产品毛利率下降 在上述因素影响下 公司的净利润有所下滑 [1]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为看好 [2] 报告的核心观点 - 正处煤炭经济新一轮周期上行初期，基本面与政策面共振，现阶段逢低配置煤炭板块正当时 [11] - 本周基本面有变化，供给侧样本动力煤矿井产能利用率为 90.6%，样本炼焦煤矿井产能利用率为 88.47%；需求侧内陆 17 省日耗上升，沿海 8 省日耗下降；非电需求方面化工耗煤上升，钢铁高炉开工率和水泥熟料产能利用率下降；价格方面秦港 Q5500 煤价和京唐港主焦煤价格上涨，自 12 月末以来煤炭价格反弹动能本周减弱 [11] - 后市港口和电厂库存持续去化提供底部支撑，新一轮寒潮或提振短期取暖用电需求，北方港口库存去化情况不同，若后续需求韧性强，市场煤供需格局可能收紧，煤价回调空间有限，节前市场有望平稳偏强 [11] - 信达能源团队提出的煤炭产能短缺等底层投资逻辑、煤价趋势、优质煤企核心资产属性、煤炭资产估值判断未变，公募基金煤炭持仓低配，煤炭板块配置要兼顾红利特性与顺周期弹性，煤炭资产性价比高 [11] - 未来 3 - 5 年煤炭供需偏紧格局未变，优质煤炭企业属性良好，煤价筑底推动板块估值重塑，投资性价比高，建议关注现阶段煤炭配置机遇 [11] - 煤炭供给瓶颈约束或持续至“十五五”，需新规划建设优质产能，国内经济开发和国外进口煤成本抬升支撑煤价中枢高位，煤炭板块优势明显，全面看多，给出投资建议 [3][12] 根据相关目录分别进行总结 本周核心观点及重点关注 - 核心观点如上述，投资建议为关注经营稳定等三类公司及其他相关公司 [3][12] - 近期重点关注 2025 年全国煤炭进口量下降但 12 月增长、印度煤炭产量微降、全球海运煤炭贸易量下降等数据 [13] 本周煤炭板块及个股表现 - 本周煤炭板块下跌 3.33%，表现劣于大盘，沪深 300 下跌 0.57%，涨跌幅前三行业为计算机、电子、传媒 [14] - 本周动力煤、炼焦煤、焦炭板块分别下跌 3.46%、3.66%、4.38% [17] - 本周煤炭采选板块涨跌幅前三为安源煤业、华阳股份、电投能源 [20] 煤炭价格跟踪 - 煤炭价格指数方面，CCTD 秦皇岛动力煤(Q5500)综合交易价等有变动 [24] - 动力煤价格方面，港口、产地、国际动力煤离岸价和到岸价有不同变化 [30] - 炼焦煤价格方面，港口、产地、国际炼焦煤价格上涨 [32] - 无烟煤及喷吹煤价格方面，焦作无烟煤车板价持平，长治潞城和阳泉喷吹煤车板价下跌 [40] 煤炭供需跟踪 - 煤矿产能利用率方面，样本动力煤矿井产能利用率和样本炼焦煤矿井开工率增加 [47] - 进口煤价差方面，5000 大卡和 4000 大卡动力煤国内外价差下跌 [43] - 煤电日耗及库存情况方面，内陆 17 省和沿海 8 省煤炭库存、日耗、可用天数有不同变化 [44] - 下游冶金需求方面，Myspic 综合钢价指数等多项指标有变动 [65][66] - 下游化工和建材需求方面，尿素等价格指数、水泥开工率、浮法玻璃开工率、化工周度耗煤有不同变化 [72][75][76] 煤炭库存情况 - 动力煤库存方面，秦皇岛港、55 港、产地动力煤库存有不同变化 [91] - 炼焦煤库存方面，产地、港口、焦企、钢厂炼焦煤库存有不同变化 [92] - 焦炭库存方面，焦企、港口、钢厂焦炭库存有不同变化 [94] 煤炭运输情况 - 国际和国内煤炭运输情况方面，中国长江煤炭运输综合运价指数下跌，大秦线煤炭周度日均发运量上涨 [107] - 环渤海四大港口货船比情况方面，环渤海四大港口库存、锚地船舶数、货船比有变化 [102] 天气情况 - 三峡出库流量增加，未来 10 天部分地区降水量偏多，17 - 21 日有寒潮影响，未来 11 - 14 天部分地区有降水和气温变化 [114] 上市公司估值表及重点公告 - 上市公司估值表给出重点上市公司收盘价、归母净利润、EPS、PE 等数据 [115] - 本周重点公告涉及新集能源业绩快报、平煤股份控股股东战略重组、广汇能源关联交易、美锦能源担保及业绩预告 [116][117][118] 本周行业重要资讯 - 到 2030 年贵州生产及联合试运转煤矿产能 2.6 亿吨/年 [119] - 云南省加大煤炭资源勘探力度，推进先进产能释放 [119] - 鄂尔多斯市 20 处煤矿通过智能化验收 [119] - 贵州在煤矿等领域取得系列突破 [119] - 江苏省 2026 年重大项目清单涉煤项目一个 [120]

资金管理决策 - 2026年1月13日董事会同意子公司煤科天玛用不超4亿闲置募集资金现金管理及协定存款，有效期12个月[1] 资金管理安排 - 煤科天玛近日在杭州银行北京分行开立两个募集资金现金管理专用结算账户[2] 资金管理保障 - 按经营安排和资金计划选产品，确保不影响募投项目[3] - 独立董事和审计委员会有权监督检查，必要时可聘专业机构审计[3] 资金管理影响 - 可获投资收益，提高资金使用效率，利于业绩提升和为股东获取回报[4]

公司财务与资金管理 - 天玛智控全资子公司煤科天玛获董事会批准，使用最高不超过4亿元人民币的暂时闲置募集资金进行现金管理，有效期12个月 [1] - 煤科天玛已为此开立两个募集资金现金管理专用结算账户，专用于现金管理结算 [1] - 公司及子公司将在现金管理产品到期且无后续购买计划时，及时注销相关专用账户 [1] - 此次现金管理旨在获取投资收益，提高资金使用效率，并提升公司整体业绩 [1] - 公司表示将采取多项风险控制措施，以确保该现金管理行为不影响原募集资金投资项目的正常进行 [1]

文章核心观点 - 北京天玛智控科技股份有限公司董事会审议通过其全资子公司使用最高不超过4亿元人民币的暂时闲置募集资金进行现金管理并以协定存款方式存放，旨在提高募集资金使用效率和公司整体收益 [1][3][11] 募集资金基本情况 - 公司于2023年首次公开发行7,300万股，每股发行价30.26元，募集资金总额220,898.00万元，扣除发行费用后净额为212,860.11万元，资金已于2023年5月31日全部到位 [1] - 公司及全资子公司已对募集资金进行专户存储，并签订了相关监管协议 [1] 募集资金投资计划与使用情况 - 根据招股说明书，募集资金有特定投资项目 [2] - 截至2025年6月30日，募集资金存放与实际使用情况已通过专项报告披露 [2] - 公司于2025年12月通过决议，使用4.5亿元募集资金向全资子公司增资以实施“高压高效柱塞泵及其智能控制系统研发与产业化项目” [2] - 由于募投项目建设有周期，目前存在部分募集资金暂时闲置的情况 [2] 现金管理具体安排 - **管理目的**：提高募集资金使用效率与公司整体收益，同时确保不影响募投项目建设与资金安排 [3] - **产品品种**：将购买安全性高、流动性好的低风险产品，包括结构性存款、定期存款、大额存单、通知存款、券商收益凭证等，产品期限不超过12个月且不用于质押或证券投资 [4] - **额度与期限**：使用额度最高不超过4亿元人民币，有效期自董事会审议通过之日起12个月，额度可循环滚动使用 [1][5][6] - **实施方式**：董事会授权管理层及其授权人士在有效期内行使决策权并签署文件，由财务部门具体组织实施 [7] - **收益归属**：现金管理所得收益归全资子公司所有，到期后资金将归还至其募集资金专户 [9] 协定存款安排 - 为提高存储收益，全资子公司将募集资金存款余额以协定存款方式存放，存款期限自董事会审议通过之日起不超过12个月 [10] - 协定存款方式安全性强、流动性好，可根据需要随时支取，不影响募投项目正常进行 [10] 对公司经营的影响 - 该安排是在确保募投项目正常进行和募集资金安全的前提下实施，不会改变募集资金用途或影响其正常使用 [11] - 预计可获得一定投资收益，有助于提高资金使用效率、提升公司整体业绩并为股东带来较好回报 [11][12] 审议程序与保荐人意见 - 该事项已于2026年1月13日经公司第二届董事会第九次会议审议通过，无需提交股东大会审议 [1][16] - 保荐人中信建投证券经核查后对该事项无异议，认为其履行了必要程序，符合相关规定，且符合公司与全体股东利益 [17]

公司行业地位与技术实力 - 公司是煤炭无人化智能开采控制领域的引领者，深度参与煤炭无人化开采数智技术全国重点实验室的建设运营，是实验室核心共建单位中国煤炭科工集团的骨干企业 [1] - 公司凭借多年积累的机、电、液、软深度融合核心技术体系，成为实验室技术攻关与成果转化的核心阵地 [1] - 公司核心产品市场地位稳固，SAC型液压支架电液控制系统、SAM型综采自动化控制系统市场份额均位居全国第一 [3] 核心产品与解决方案 - 公司依托SAM型综采自动化控制系统、SAC型液压支架电液控制系统、SAP型智能集成供液系统三大核心产品，构建起煤矿智能化开采闭环控制体系 [2] - 公司首创“地面规划采煤、装备自动执行、面内无人作业”新模式，该模式已成为行业示范标杆，并为实验室标志性成果的形成提供了重要实践支撑 [1][2] 实验室成果与公司贡献 - 实验室全年取得“煤矿井下绿色高效采选充关键技术与工程应用”等10项创新成果及3项标志性成果，其中多项成果得益于公司的技术赋能 [2] - 公司的技术创新与产业实践，为实验室三大研究中心建设及三大实验基地功能发挥提供了有力保障 [3] - 公司充分发挥自身研发与产业优势，推动技术从基础理论攻关到现场应用的全链条落地，人财物保障全面到位 [2] 未来发展规划 - 2026年实验室将围绕体制机制完善与实验室建设抓实工作，公司作为行业标杆企业，需持续发挥技术优势，助力实验室强化实体化建设，完成实验基地建设、智慧矿山丛书出版等重点任务 [2] - 公司未来将继续以实验室建设为契机，聚焦原创性、前瞻性技术研究，加大高端人才引育力度，强化关键核心技术突破，推动科技成果加速转化为产业效能 [3] - 公司将持续深化协同合作，与各方共建单位携手，助力实验室打造世界一流的原创技术策源地，为我国煤炭行业智能化转型及能源安全战略落地贡献更多力量 [3]

募资情况 - 公司首次公开发行7300万股，每股30.26元，募资220898万元，净额212860.11万元[1] - 募投项目投资总额和拟投入资金均为2亿，含5个项目[4] 资金使用 - 公司用4.5亿募资向煤科天玛增资实施项目[5] - 煤科天玛最高用4亿闲置募资现金管理，期限12个月[10] - 煤科天玛将募资存款协定存放，期限不超12个月[15] 会议决策 - 2026年1月13日董事会同意煤科天玛现金管理及协定存款[20] - 保荐人认为合规，不影响募投，无异议[21]

募资情况 - 公司首次公开发行7300万股，每股30.26元，募资220898.00万元，净额212860.11万元[1] 资金使用计划 - 2025年用4.5亿元募资向子公司煤科天玛增资实施项目[2] 现金管理 - 现金管理产品涉及5个项目，投资与拟投入募资均为200000.00万元[4] - 煤科天玛用最高4亿元闲置募资现金管理，期限12个月，额度可循环[5] - 煤科天玛将募资存款余额协定存款，期限不超12个月[6] 决策与监督 - 2026年1月13日董事会同意煤科天玛资金使用，无需股东会审议[13] - 独立董事、审计委员会有权监督检查资金使用情况[10]

公司财务与资金管理 - 天玛智控全资子公司获董事会授权，可使用最高不超过4.00亿元人民币的暂时闲置募集资金进行现金管理 [1] - 现金管理的投资方向包括结构性存款、定期存款、大额存单、通知存款、券商收益凭证等低风险产品 [1] - 该授权自董事会审议通过之日起12个月内有效，资金在额度范围内可滚动使用 [1] - 公司表示，该现金管理事项不会影响募集资金投资项目进度和公司正常生产经营 [1] 公司治理与决策 - 该决议由天玛智控于2026年1月13日召开的第二届董事会第九次会议审议通过 [1]

煤炭无人化开采数智技术全国重点实验室2025年年会 - 会议于1月11日在北京天玛智控科技股份有限公司召开，审议了实验室及协同创新中心2025年度工作报告 [1][7] 实验室定位与战略目标 - 实验室由安徽理工大学、中国中煤能源集团、中国煤炭科工集团三家共建，定位前沿技术研究 [3] - 聚焦国家能源安全、深地资源开发、人工智能发展等国家重大战略需求 [3][5] - 主攻煤矿数字化基础理论、采动响应下装备自适应和群组协同控制等技术 [3] - 目标为实现煤矿掘采运装备智能化、地质透明化、工作面无人化、管控运维标准化，建成国际领先的煤炭无人化开采技术创新策源地 [3][6] 共建单位支持与实验室进展 - 中国中煤将实验室纳入集团科技创新体系统一谋划，印发建设方案，明确总体思路及目标、建设内容等，并设立统筹协调工作组 [4] - 中国煤科表示实验室以破解无人化数字开采难题、为行业智能化发展提供理论技术装备制度支撑为使命 [5] - 实验室组织架构日益完善，运行机制持续优化，管理效能大幅提升 [5] - 煤矿数字化理论、无人化开采技术、深部矿井装备智能化技术三大研究中心建设初见成效 [5] - 基层理论研究、技术装备研发和科研成果转化三大实验基地作用持续显现 [5] - 实验室取得“煤矿井下绿色高效采选充关键技术与工程应用”等10项创新成果，以及“矿井地质透明化与水灾数智化防控技术创新及应用”等3项标志性成果 [6] 未来工作计划与展望 - 2026年将围绕“体制机制完善”和“实验室建设”两方面重点工作 [6] - “十五五”期间，实验室将坚持总体目标，瞄准无人化开采数智技术，强化实体化建设，开展有组织的科技攻坚 [6] - 计划完成实验基地建设、智慧矿山丛书出版等重点任务，并顺利通过评估验收 [6] - 各方希望将实验室打造为国内一流、世界一流的煤炭无人化开采数字技术原创技术策源地，成为推动煤矿智能化向更高阶段迈进的新引擎和国家级创新基地 [4][5] 技术研究与工程实践方向 - 会议报告涉及“煤炭无人化开采数智技术与装备”、“超常规尺度综采工作面围岩智能自适应支护关键技术研究”、“煤炭安全绿色开采领域技术攻关与工程实践”、“深部煤矿提升运输装备安全高效运行与性能检测关键技术研究”等多个前沿主题 [7]