证券代码：688615 证券简称：合合信息 公告编号：2025-053 https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2025/108007/documents/sehk25122901617 _c.pdf 英文： https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2025/108007/documents/sehk25122901618. pdf 上海合合信息科技股份有限公司 关于发行 H 股并上市的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 上海合合信息科技股份有限公司（以下简称"公司"）正在进行申请境外发 行股份（H 股）并在香港联合交易所有限公司（以下简称"香港联交所"）主板 挂牌上市（以下简称"本次发行"）的相关工作。公司已于 2025 年 6 月 26 日向 香港联交所递交了本次发行的申请，并在香港联交所网站刊登了本次发行的申请 材料。 根据公司本次发行的时间安排及香港联交所的相关规定，公司于 2025 年 12 月 29 日向香港联交所更新递交了本次发行的 ...

公司上市进展 - 公司正在推进申请境外发行股份（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的工作 [1] - 公司已于2025年6月26日首次递交上市申请，并于2025年12月29日更新递交申请并刊登相关更新文件 [1] - 本次发行对象限于境外投资者及境内合格投资者 [1] 申请文件状态 - 目前递交的申请材料为草拟版本，所载资料可能更新修订 [1] - 公司不会在境内交易所网站等渠道刊登申请资料，提供了香港联交所网站查询链接 [1] 发行审批情况 - 本次H股发行上市尚需获得相关监管机构的批准，最终能否成功实施存在不确定性 [1]

文章核心观点 - 上海合合信息科技股份有限公司凭借其核心产品扫描全能王、名片全能王和启信宝，在全球积累了亿级用户，成为资本市场中少数兼具技术深度与商业变现能力的AI应用层企业 [1] - 公司正从OCR工具公司向多模态AI应用平台公司转型，通过生成式AI技术将产品能力从“识别”升级到“理解与生成”，并致力于成为大模型时代的“基础设施型入口” [4][6] - 公司商业模式兼具C端高毛利与B端可持续增长潜力，财务表现稳健，全球化布局清晰，并计划赴港上市以增强国际资本市场认可度 [7][9][10] 技术基石：智能文字识别的深度赋能 - 公司深耕智能文字识别领域，技术从传统OCR演进至融合深度学习与自然语言处理的智能识别阶段，能处理多语言、手写体、复杂背景等难题 [2] - 核心技术指标突出：扫描全能王APP针对常规印刷体文档字符平均识别率达99.77%，手写体文档字符平均识别率达97.00% [2] - 技术实力获国际权威认证：2019年在ICDAR获表格识别竞赛冠军，2020年在ICPR的竞赛中14个子任务获11项第一，2023年在ICDAR文本图像篡改检测算法竞赛中获得冠军 [2] - 技术护城河建立在多项自研创新上，如先进的文字检测技术及基于边缘设备的深度学习量化加速压缩技术，使大类别汉字识别模型能在资源受限设备上高效运行 [3] 产品布局与市场表现 - C端产品全球用户基础庞大：截至2025年9月30日，主要C端产品月活跃用户数达1.89亿，累计付费用户数达926.98万，同比增长35.18% [3][8] - C端核心产品扫描全能王在App Store效率类应用下载榜中长期位居前列，其付费版更位列第一，并在全球市场具备强大品牌心智 [3][10] - B端产品已覆盖近30个行业场景，利用NLP和知识图谱技术构建了覆盖超3亿家中国企业的商业数据库，通过启信慧眼服务于上千家头部客户 [3] - 公司形成“产品—付费—现金流”闭环：2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为3.71亿元，同比增长27.84% [9] 生成式AI驱动战略转型与落地 - 公司战略定位稀缺：不试图替代大模型，而是专注于将非结构化文档（PDF、扫描件、表格等）智能转化为高质量结构化数据，补齐大模型生态的关键一环 [6] - AI落地节奏自2025年下半年明显提速：9月上线“翻页自动拍”功能，10月推出多模态文本智能技术方案，11月携手火山引擎发布“大模型加速器”升级版 [5] - 在B端，通过TextIn产品线将工程化能力产品化，支持上千种文档类型，具备语义级识别能力，解析速度快至1.5秒/100页，并全面兼容MCP标准接口便于集成 [4][5] - AI功能升级旨在提升存量用户付费转化率和客单价，并通过AI Agent等产品形态替代人工，释放技术价值 [4] 财务表现与增长动力 - 营收与利润持续增长：2024年营业收入14.38亿元，同比增长21.2%；归母净利润4.01亿元，同比增长23.9% [7] - 2025年前三季度营收13.03亿元，同比增长24.22%；归母净利润3.51亿元，同比增长14.55% [7] - 第三季度单季营收4.60亿元，同比增长27.49%；归母净利润同比增长34.93%，增速明显 [7] - 收入结构健康且毛利高：2024年扫描全能王营收占比68.47%，毛利率86.6%；名片全能王毛利率86.21%；启信宝毛利率91.5% [7] - 2025年第三季度，智能文字识别的C端产品实现营收3.85亿元，同比增长32.40%；B端产品营收同比增长19.64% [8] 全球化布局与资本市场前景 - 公司收入约三分之一来自国际市场：2024年境外地区营收4.66亿元，占总营收32.37%；2025年上半年境外营收2.79亿元，占比33.13% [9] - 扫描全能王产品心智全球化，覆盖全球百余个国家和地区，其免费版曾在AppStore上84个国家和地区的效率类免费应用下载量排行榜位列第一 [10] - 公司计划赴港上市，以进一步增强国际资本市场认可度，并为海外拓展提供资金与品牌支持 [10] - 券商看好公司成长潜力，海通国际预测2025-2027年公司归母净利润分别为5.00亿元、6.26亿元、7.88亿元 [10]

公司上市与业务概览 - 上海合合信息科技股份有限公司于2024年12月29日向港交所主板提交上市申请，中金公司为独家保荐人，该公司曾于2024年6月26日递交过申请 [1] - 公司业务覆盖全球超过200个国家和地区，其核心驱动力为多模态大语言模型，能同步处理文本、图像、视频等多种数据并生成多样化输出 [2] - 在2024年全球C端效率类AI产品月活跃用户数上亿的企业中，按相应产品收入计，公司位居中国第一名、全球第五名 [2] 核心产品与市场地位 - 公司自主研发的C端产品包括扫描全能王、名片全能王、启信宝 [2] - 扫描全能王是全球用户规模最大的图像文本处理AI产品，截至2025年9月月活跃用户数超过1亿，且是一款已上线超过15年、2022年至2024年收入复合年增长率超过20%的APP，全球范围内取得该成就的APP不超过五款 [2] - 名片全能王曾在Apple App Store上41个国家和地区的商务类免费应用下载量排行榜位列第一，公司于2024年推出在线数字名片功能 [3] - 启信宝构建了覆盖超过3亿企业的信用分析平台，对2,000亿条商业数据实现毫秒级实时处理与分析 [3] 财务表现 - 2022年、2023年、2024年及2025年前九个月，公司收入分别约为9.88亿元、11.87亿元、14.38亿元、13.03亿元人民币 [4] - 同期，公司毛利分别约为8.27亿元、10亿元、12.12亿元、11.26亿元人民币，毛利率分别为83.7%、84.3%、84.3%、86.4% [5] - 同期，公司年内/期内溢利分别约为2.84亿元、3.23亿元、4.01亿元、3.51亿元人民币 [6] 行业前景与市场数据 - AI技术发展是从感知到认知再到决策的能力提升，未来多模态大模型与现实环境深度融合，AI产品将成为C端及B端智能决策的关键工具 [7] - 2024年全球AI产品市场规模达465亿美元，市场参与者超10,000名，预计到2029年将增长至2,280亿美元，复合年增长率为37.4% [8] - 2024年全球C端AI产品市场规模达109亿美元，预计到2029年将增长至771亿美元，复合年增长率为48.0% [8] - C端效率类AI产品占据2024年全球C端AI产品总体市场的57.5%份额 [8] - 2024年全球C端效率类AI产品市场规模达62亿美元，预计到2029年将增长至495亿美元，复合年增长率为51.3% [9] 公司治理与股权结构 - 董事会由九名董事组成，包括五名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事，任期三年 [10] - 截至2025年12月20日，镇博士直接及通过员工持股平台间接控制公司已发行股本总额的29.95% [11]

公司上市申请与业务概况 - 上海合合信息科技股份有限公司于2024年12月29日向港交所主板提交上市申请，中金公司为独家保荐人，此为该公司年内第二次递交申请 [1] - 公司是全球文本智能技术领域的领军者，业务覆盖全球超过200个国家和地区，其核心驱动力来自能够同步处理文本、图像、视频等多种数据形式的多模态大语言模型 [4] - 根据灼识咨询，在2024年全球C端效率类AI产品月活跃用户数上亿的企业中，按相应产品收入计，公司位居中国第一名、全球第五名 [4] 核心产品与市场地位 - 公司旗下核心C端产品包括扫描全能王、名片全能王和启信宝 [4] - 扫描全能王是全球用户规模最大的图像文本处理AI产品，截至2025年9月月活跃用户数超过1亿，且是一款已上线超过15年、2022年至2024年收入复合年增长率超过20%的长期稳定增长的APP，全球范围内取得该成就的APP不超过五款 [4] - 名片全能王曾在Apple App Store上41个国家和地区的商务类免费应用下载量排行榜位列第一，公司于2024年推出在线数字名片功能以探索全球数字名片市场 [5] - 启信宝构建了覆盖超过3亿企业的信用分析平台，对2,000亿条商业数据实现毫秒级实时处理与分析 [5] 财务表现 - 公司收入持续增长，2022年、2023年、2024年及2025年前九个月收入分别约为9.88亿元、11.87亿元、14.38亿元和13.03亿元人民币 [6] - 公司毛利率维持在较高水平且稳步提升，同期毛利率分别为83.7%、84.3%、84.3%和86.4% [7] - 公司盈利能力强劲，同期录得年内/期内溢利分别约为2.84亿元、3.23亿元、4.01亿元和3.51亿元人民币 [8] - 2023年和2024年全年收入增长率分别为20.0%和21.2%，2025年前九个月收入同比增长24.2% [10] 行业前景与市场空间 - AI技术正从感知、认知向决策能力提升发展，多模态大模型与现实环境深度融合，使AI产品日益成为C端及B端智能决策的关键工具 [11] - 2024年全球AI产品市场规模达465亿美元，市场参与者超10,000名，预计到2029年将增长至2,280亿美元，复合年增长率为37.4% [11] - 2024年全球C端AI产品市场规模达109亿美元，预计到2029年将增长至771亿美元，复合年增长率为48.0% [13] - 在C端AI产品市场中，效率类AI产品占据最大市场份额，占2024年总体市场的57.5%，其市场规模为62亿美元，预计到2029年将增长至495亿美元，复合年增长率为51.3% [13][16] 公司治理与股权结构 - 董事会由九名董事组成，包括五名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事，董事任期为三年 [17] - 创始人镇立新博士（57岁）担任执行董事、董事长兼总经理，负责集团整体战略规划、业务发展及经营管理 [18] - 截至2025年12月20日，镇博士通过直接及间接方式控制公司已发行股本总额的29.95%，其中直接持股比例为24.19% [21][23]

公司上市与业务概览 - 上海合合信息科技股份有限公司于2024年12月29日向港交所主板提交上市申请，中金公司为独家保荐人，此为该公司第二次递交申请 [1] - 公司是一家以多模态大语言模型为核心驱动力的全球文本智能技术领军者，业务覆盖全球超过200个国家和地区 [5] - 在2024年全球C端效率类AI产品月活跃用户数上亿的企业中，按相应产品收入计，公司位居中国第一名、全球第五名 [5] 核心产品与市场地位 - 公司核心C端产品包括扫描全能王、名片全能王和启信宝 [5] - 扫描全能王是全球用户规模最大的图像文本处理AI产品，截至2025年9月月活跃用户数超过1亿，2022年至2024年收入复合年增长率超过20% [5] - 名片全能王曾在Apple App Store上41个国家和地区的商务类免费应用下载量排行榜位列第一，并于2024年推出在线数字名片功能 [6] - 启信宝构建了覆盖超过3亿企业的信用分析平台，能对2,000亿条商业数据实现毫秒级实时处理与分析 [6] 财务表现 - 公司收入持续增长：2022年收入约9.88亿元，2023年约11.87亿元，2024年约14.38亿元，2025年前九个月约13.03亿元 [7] - 公司毛利率高且稳步提升：2022年毛利率83.7%，2023年84.3%，2024年84.3%，2025年前九个月提升至86.4% [8] - 公司盈利能力强劲：2022年溢利约2.84亿元，2023年约3.23亿元，2024年约4.01亿元，2025年前九个月约3.51亿元 [9] - 2025年前九个月收入同比增长24.2%，毛利同比增长27.2% [11] 行业前景 - AI技术正从感知、认知向决策能力提升发展，多模态大模型与现实环境深度融合将成为C端及B端智能决策的关键工具 [12] - 2024年全球AI产品市场规模达465亿美元，参与者超10,000名，预计到2029年将增长至2,280亿美元，复合年增长率为37.4% [13] - 2024年全球C端AI产品市场规模达109亿美元，预计到2029年将增长至771亿美元，复合年增长率为48.0% [16] - C端效率类AI产品占据最大市场份额，占2024年全球C端AI产品总体市场的57.5% [16] - 2024年全球C端效率类AI产品市场规模达62亿美元，预计到2029年将增长至495亿美元，复合年增长率为51.3% [19] 公司治理与股权结构 - 董事会由九名董事组成，包括五名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事 [22] - 创始人镇立新博士担任执行董事、董事长兼总经理，负责集团整体战略规划、业务发展及经营管理 [23] - 截至2025年12月20日，镇博士直接及通过员工持股平台间接控制公司已发行股本总额的29.95% [24] - 镇博士直接持股比例为24.19%，为公司最大单一股东 [26]

上市申请与公司概况 - 上海合合信息科技股份有限公司于2024年12月29日向港交所主板提交上市申请，中金公司为独家保荐人，此为该公司年内第二次提交申请 [1] - 公司是一家专注于文本智能技术的全球AI领军企业，业务覆盖全球超过200个国家和地区，其核心驱动力为能够处理多模态数据的自研大语言模型 [4] - 根据灼识咨询，在2024年全球C端效率类AI产品月活跃用户数上亿的企业中，按相应产品收入计，公司位居中国第一、全球第五 [4] 核心产品与市场地位 - 公司旗下核心C端产品包括扫描全能王、名片全能王和启信宝 [4] - 扫描全能王是全球用户规模最大的图像文本处理AI产品，截至2025年9月月活跃用户数超过1亿，2022年至2024年收入复合年增长率超过20% [4] - 名片全能王曾在Apple App Store上41个国家和地区的商务类免费应用下载量排行榜位列第一，并于2024年推出在线数字名片功能 [5] - 启信宝是一个覆盖超过3亿企业的信用分析平台，能够对2,000亿条商业数据实现毫秒级实时处理与分析 [5] 财务表现 - 公司收入持续增长，2022年、2023年、2024年及2025年前九个月收入分别约为9.88亿元、11.87亿元、14.38亿元和13.03亿元 [6] - 公司毛利率维持在较高水平且稳步提升，同期毛利率分别为83.7%、84.3%、84.3%和86.4% [7] - 公司盈利能力强劲，同期录得年内/期内溢利分别约为2.84亿元、3.23亿元、4.01亿元和3.51亿元 [8] - 从详细财务数据看，2023年及2024年全年收入增长率分别为20.0%和21.2%，2025年前九个月收入同比增长24.2% [10] 行业前景 - 全球AI产品市场增长迅速，2024年市场规模达465亿美元，预计到2029年将增长至2,280亿美元，复合年增长率为37.4% [11] - C端AI产品市场潜力巨大，2024年市场规模为109亿美元，预计到2029年将达771亿美元，复合年增长率为48.0% [13] - 在C端市场中，效率类AI产品占据最大份额，占2024年总体市场的57.5%，其2024年市场规模为62亿美元，预计到2029年将增长至495亿美元，复合年增长率为51.3% [13][16] 公司治理与股权结构 - 董事会由九名董事组成，包括五名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事 [17] - 创始人、董事长兼总经理镇立新博士负责集团整体战略规划、业务发展及经营管理 [18] - 截至2025年12月20日，镇博士通过直接及间接方式控制公司已发行股本总额的29.95%，其中直接持股比例为24.19% [21][23]

公司上市动态 - 上海合合信息科技股份有限公司于12月29日向港交所主板提交上市申请，中金公司为独家保荐人 [1] - 公司曾于今年6月26日向港交所递交过上市申请 [1] 公司业务与技术概况 - 公司致力于以AI技术创新赋能，向全球亿级用户及多元化行业企业客户提供产品 [4] - 公司拥有超过18年的人工智能研究与应用实践积累，是全球文本智能技术领域的领军者 [4] - 公司的核心驱动力来自多模态大语言模型，该模型能同步处理文本、图像、视频等多种形式的数据输入，并生成多样化的输出模态 [4] - 该模型可实现信息抽取、文档解析与修复、图像增强等多元化的AI功能 [4] - 公司的业务已覆盖全球超过200个国家和地区 [4] 市场地位与业绩 - 根据灼识咨询，在2024年全球C端效率类AI产品月活跃用户数上亿的企业中，按相应产品的收入计，合合信息位居中国第一名、全球第五名 [4] - 公司保持强劲的增长态势 [4]

公司上市申请 - 上海合合信息科技股份有限公司已向港交所提交上市申请书 [1] - 本次上市的独家保荐人为中金公司 [1]

公司上市动态 - 上海合合信息科技股份有限公司于2024年12月29日向港交所主板提交上市申请，中金公司为独家保荐人 [1] - 公司曾于2024年6月26日向港交所递交过上市申请 [1] 公司业务与技术 - 公司致力于以AI技术创新赋能，向全球亿级用户及多元化行业企业客户提供产品 [5] - 公司拥有超过18年的人工智能研究与应用实践积累，是全球文本智能技术领域的领军者 [5] - 公司的核心驱动力来自多模态大语言模型，该模型能同步处理文本、图像、视频等多种形式的数据输入，并生成多样化的输出模态 [5] - 该模型可实现信息抽取、文档解析与修复、图像增强等多元化的AI功能 [5] - 公司的业务已覆盖全球超过200个国家和地区 [5] 市场地位与业绩 - 根据灼识咨询，在2024年全球C端效率类AI产品月活跃用户数上亿的企业中，按相应产品的收入计，合合信息位居中国第一名、全球第五名 [5] - 公司保持强劲的增长态势 [5]