行业回顾与现状 - 蛇年（2025年）锂电行业呈现结构性分化，储能领域业务规模与电芯尺寸同步快速扩张，而动力电池领域则呈现全行业向固态电池技术看齐、表面繁荣但内里掺杂花絮的局面 [2] - 储能需求旺盛，导致优秀的电池厂订单饱和，并再次出现扩产呼声 [2] - 上游材料价格在同期出现强烈回弹，导致电池企业利润增速远落后于出货量增速 [2] - 2025年，中国新能源汽车渗透率突破50%，标志着新能源时代的重大进展 [12] - 2025年，锂电行业整体走出周期底部，但竞争依然激烈 [85] - 行业正从“规模扩张”阶段迈向“极限智造”或“质量跃升”的新阶段 [4][106] 2026年行业展望与趋势 - 全球能源转型进入深水区，锂电行业将面临周期复苏与技术革新共振的局面 [8] - 全球电动化节奏可能放缓，预计将产生寒蝉效应 [2] - 储能市场的发展势头预计在2026年依旧保持强劲，成为行业的重要支撑 [2] - 2026年是“十五五”规划的开局之年，行业将迎来新的发展机遇 [15][18] - 技术创新与效率升级将成为2026年行业破局的关键 [20][98] - 行业竞争的核心正从单点技术突破，转向系统能力与协同效率的比拼 [106] 技术发展方向 - 动力电池技术路线明确向固态电池集中，一线大厂将在固态技术上拉开差距 [2] - 固态电池产业化进入关键期，需要攻克干法成膜、固态电解质界面融合等工艺挑战 [92] - 干法电极工艺与固态电池、高能量密度材料深度融合，被视为制造工艺革命的核心方向 [108] - 电池微观精密加工、智能焊接、激光加工、温控、测试、APC优化算法等细分领域的技术创新被多次强调，是提升制造良率、效率与品质的关键 [12][38][44][68][82][88][98] - 装备技术需要穿越固态电池的“深水区” [68] 产业链企业战略与定位 - 多家装备企业（如先导集团、海目星激光、大族锂电、利元亨、逸飞激光、思客琦、尚水智能、华视集团、嘉拓智能、誉辰智能、科瑞技术、宏工科技、锐科激光、华冠科技等）强调将坚持自主创新、深耕核心技术，以智能化、稳定化、绿色化的解决方案赋能锂电产业 [4][8][12][15][18][20][26][33][48][52][57][85][88][106] - 企业普遍聚焦全球化布局，致力于拓展海外市场 [8][18][88] - 企业战略强调与产业链伙伴深度协作、生态共赢，共同推动产业高质量发展 [4][18][26][44][85][106] - 多家企业定位为行业可靠的“装备基石”或整体解决方案提供商，致力于帮助电池企业提效降本 [12][82][106] - 长期主义、回归产业本质、以内在确定性应对环境不确定性成为部分企业的经营哲学 [82][85] 具体技术与业务进展 - 卡洛维德的压熔焊技术可实现超百层的极耳焊接以及多层复合集流体的一次焊接，优化工序且无飞溅无炸点 [38] - 宇电温控科技成为全球多家锂电头部企业的核心供应商，其产品返修率低于0.1% [44] - 锐科激光在2025年蝉联制造业单项冠军并入选国家卓越级智能工厂 [88] - 博路威专注于干法电极与固态电解质膜工艺及设备 [92] - 科雷明斯的UV绝缘打印技术已实现量产应用 [94] - 柏楚电子提供集成了运动控制、振镜与OCT技术的IWM锂电焊接解决方案 [102]

公司业务发展 - 公司钙钛矿太阳能电池智能装备业务处于初步发展阶段 [2] - 该业务在公司整体业务中占比较小 [2] - 关于其具体进展需关注公司定期报告 [2]

证券代码：688646 证券简称：ST 逸飞 公告编号：2026-006 武汉逸飞激光股份有限公司 关于第二期以集中竞价交易方式回购公司股份的进展 公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2025/2/5 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 2025 年 月 | 2 | 月 | 24 | 日~2026 | 年 | 2 | 23 日 | | 预计回购金额 | 5,000万元~10,000万元 | | | | | | | | | 回购用途 | √减少注册资本 √用于员工持股计划或股权激励 | | | | | | | | | | □用于转换公司可转债 | | | | | | | | | | □为维护公司价值及股东权益 | | | | | | | | | 累计已回购股数 | 2,287,800股 | | | | | | | | | 累计已回购股数 ...

公司股份回购执行情况 - 截至2026年1月31日，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份2,287,800股 [1] - 累计回购股份占公司总股本的比例为2.40% [1] - 回购成交的最高价为44.80元/股，最低价为25.44元/股 [1] - 为实施回购支付的资金总额为人民币77,578,807.08元 [1]

公司股份回购执行情况 - 截至2026年1月31日，公司累计回购股份2,287,800股 [1] - 回购股份占公司总股本的比例为2.40% [1] - 回购成交最高价为44.80元/股，最低价为25.44元/股 [1] - 公司为此次回购支付的资金总额为人民币77,578,807.08元 [1] - 回购通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式进行 [1]

公司股份回购计划与执行情况 - 公司于2025年2月通过会议，同意以集中竞价交易方式回购股份，预计回购金额为5000万元至10000万元 [1] - 回购计划期限自2025年2月24日起至2026年2月23日止 [1] - 截至2026年1月31日，公司已累计回购股份228.78万股，占公司总股本的2.40% [1] - 累计已支付的回购金额为7757.88万元，回购价格区间为每股25.44元至44.80元 [1] - 公司在2026年1月未实施新的股份回购操作 [1]

财务与风险 - 2024年度财报内控被出具否定意见审计报告[2][3][6] - 2025年5月6日起股票被实施其他风险警示[2][3] - 2025年度内控审计有不确定性，若结果不佳股票或被退市警示[2][6] 整改措施 - 管理层推进内控整改，实施系列措施[4] - 常态化开展合规专项培训[4] - 加强与监管部门沟通，汇报进展[5] 信息披露 - 《上海证券报》等为指定披露媒体和网站[6] - 被警示期间至少每月披露1次提示性公告[2][6] 时间信息 - 公告发布于2026年1月30日[7]

公司风险警示与应对措施 - 公司因2024年度财务报告内部控制被出具否定意见审计报告，其股票自2025年5月6日起被实施其他风险警示 [1] - 公司已采取多项措施推进整改，包括推进内控整改、开展合规培训、加强与监管部门沟通等 [1] - 被实施其他风险警示期间，公司将每月披露提示性公告 [1] 未来潜在风险 - 2025年度内部控制审计尚在推进，若被出具无法表示或否定意见审计报告，公司股票可能被实施退市风险警示 [1]

行业核心观点 - 锂电池行业新一轮资本开支进入加速阶段，2026年资本投入有望创历史新高 [1] - 锂电设备厂商订单与合同负债数据持续向好，预计后续将有强劲经营表现，盈利好转可能自2026年开始 [1][2] - 固态电池研发取得进展，研发重心转向设备端降本增效，2026年全固态电池量产线建设提上日程，将为设备商带来新增需求 [1][3] 锂电池产能扩张 - 2025年因头部企业产能不足出现订单外溢，二三线厂商也出现供不应求，主要锂电池企业自2025年开始新一轮大规模产能扩张 [1] - 据不完全统计，2026年锂电池行业预计新增扩产接近1TWh，创历史新高 [1] - 近期头部锂电厂商已陆续开启设备招标，目前已能看到数百GWh的头部厂商订单，后续预计还有百GWh规模的订单 [1] 锂电设备厂商经营状况 - 自2025年开始，多数设备厂商合同负债数据同比增速不断向好，第三季度绝大多数同比增速转正，且多数突破历史峰值 [2] - 据产业反馈，2026年锂电设备厂商新增订单量级延续强势 [2] - 由于锂电设备普遍调试后付款且交付周期较长，2025年行业订单情况明显好转，但盈利好转可能要到2026年开始 [2] 固态电池发展动态 - 2025年头部锂电池厂在固态电池研发端取得一定进展 [3] - 预计2026年行业对全固态电池的研发重心会逐步转向pack方案定型及设备环节的降本增效，为未来全固态电池装车测试打下基础 [3] - 头部电池厂有望在2026年陆续进行全固态电池中试线的搭建，这将给装备公司带来需求增量和机会 [3] 相关公司标的 - 关注先导智能(300450.SZ)、先惠技术(688155.SH)、联赢激光(688518.SH)、海目星(688559.SH)、德龙激光(688170.SH)、ST逸飞(688646.SH)、赢合科技(300457.SZ)、杭可科技(688006.SH)、信宇人(688573.SH)等公司 [4]

核心业绩预告 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润将出现亏损，亏损区间为人民币4,800万元至6,000万元 [2][3] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润亏损区间为人民币7,500万元至9,000万元 [2][3] - 本次业绩预告数据为财务部门初步测算结果，未经会计师事务所审计 [4] 上年同期业绩对比 - 2024年度公司归属于母公司所有者的净利润为人民币2,432.62万元，扣除非经常性损益后的净利润为人民币941.23万元 [5] - 2024年度公司基本每股收益为人民币0.26元 [6] 业绩变动主要原因 - 行业处于下行周期，市场竞争加剧，部分产品价格下降，导致公司锂电设备毛利率下滑 [7] - 公司基于谨慎性原则进行全面资产减值测试，对应收款项计提信用减值损失、对存货计提存货跌价准备，本报告期减值准备计提金额预计较大幅度增加 [7] - 公司处于“激光+智能装备”平台化升级关键期，持续加码研发与创新投入，加快激光、智能装备、智能感知等与人工智能技术的融合，战略性加大新兴技术投入，导致期间费用同比增长 [7] 公司应对措施与未来展望 - 公司将通过提高运营效率、提升成本优化与费用管控水平、加大应收账款回款力度等系列提质增效举措，以促进毛利率稳步回升并提高盈利能力 [8] 内部控制与审计相关情况 - 立信会计师事务所对公司2024年度财务报告内部控制出具了否定意见的审计报告 [2][8] - 公司2025年度内部控制审计事项尚在推进中，存在不确定性 [2][8]