多氟多在互动平台表示，目前公司已形成全系列大圆柱电池产品矩阵，在新能源汽车、家用储能和轻型 车市场占据领先地位；近期受益于储能市场强劲的增长，公司大圆柱电池的储能客户订单激增，公司正 按照订单情况，产线满负荷运行以满足市场需求。 ...

有投资者问多氟多，储能电芯需求强劲，对公司影响如何？多氟多在互动平台表示，目前公司已形成全 系列大圆柱电池产品矩阵，在新能源汽车、家用储能和轻型车市场占据领先地位；近期受益于储能市场 强劲的增长，公司大圆柱电池的储能客户订单激增，公司正按照订单情况，产线满负荷运行以满足市场 需求。 ...

最新披露的三季报显示，公司盈利能力显著提升，前三季度实现营收约67.29亿元；净利润7805.46万元，同比大增407.74%；第三季度实现营收约24亿 元，同比增长约5.18%；净利润2672.44万元。 作为国内电解液龙头企业，多氟多目前拥有六氟磷酸锂产能6.5万吨。数据显示，六氟磷酸锂价格已从9月的5.68万元/吨快速上涨至10月的6.88万元/吨，涨 幅超21%。 "目前散单市场价格已升至9万元/吨。"多氟多高管日前在业绩说明会上介绍，近期六氟磷酸锂价格上涨，主要由下游新能源与储能产业需求爆发、供给端 产能集中且扩产谨慎的供需矛盾及原材料价格波动共同推动，10月份六氟磷酸锂市场需求持续向好，预计年底增速有所放缓，明年六氟磷酸锂价格整体 呈上行趋势。 产能方面，多氟多预计今年全年六氟磷酸锂出货量在5万吨左右，2026年出货量预计在6万—7万吨之间，目前有2万吨六氟磷酸锂产能在建。"正按照既定 计划稳步推进新产能建设，产能规模相对可控。"多氟多高管表示。 在新能源电池领域，多氟多聚焦大圆柱电池领域，主攻轻型车、储能、便携式电源等细分市场，目前订单饱满，处于满产满销状态。 公司高管介绍，根据市场需求情况，预 ...

（记者 胡玲） 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：据报道，8月29日武汉市重大科技项目"大圆柱电池全极 耳精密激光焊接关键技术及装备研制"正式启动。项目由逸飞激光牵头联合亿纬锂能、国轩高科、云山 动力、楚能新能源、华中科大、逸智信诚等共同参与。请问该科研项目的主要目的是什么？大圆柱电池 的应用领域主要有哪些？市场需求潜力如何？公司24年以来大圆柱电池设备的订单情况如何？大圆柱电 池与固态电池的关系？"大圆柱+固态电池"的发展及目前电池企业的研发布局情况？ ST逸飞（688646.SH）10月28日在投资者互动平台表示，该项目主要聚焦大圆柱电池全极耳激光焊接环 节，针对焊接过程中面临高反材料且物性参数突变、超薄多层全极耳材料、极耳与隔膜大温度梯度精准 控制等难题，开发激光光场时空调控技术及器件、多参量融合感知的焊接实时监测技术与系统、以及全 极耳电池精密激光焊接装备集成及应用，助力实现良率、稳定性和速度的系统性优化，加速推动大圆柱 全极耳电池实现规模化、标准化、产业化。大圆柱电池应用领域主要有新能源汽车、储能、电动两/三 轮车、低空经济等领域，市场前景广阔。公司目前圆柱电芯设备订单充足。 ...

2025年三季度业绩表现 - 2025年三季度营业收入168.32亿元，同比增长35.85%，创单季营收历史新高 [1] - 2025年三季度归母净利润12.11亿元，同比增长15.13%，环比大增140.16% [1] - 剔除股权激励与坏账计提影响后，第三季度归母净利润达14.57亿元，同比增长50.70% [1] - 2025年前三季度累计营业收入450.02亿元，同比增长32.17% [2] - 剔除一次性因素后，前三季度归母净利润达36.75亿元，同比增长18.40% [2] 业绩驱动因素与前景 - 二季度业绩曾受11亿元股权激励费用及对合众汽车1.5亿元应收账款全额计提坏账影响 [1] - 随着一次性因素消除，公司利润迅速修复，利润弹性值得期待 [1][2] - 2025年为股权激励费用计提高峰年，2026年该费用预计大幅减少，直接为归母净利润减负 [7] 动力电池业务进展 - 动力电池前三季度单季出货量预计达34.59GWh，同比增幅超66.98% [3] - 2025年内新增2家乘用车客户，配套车型数量达10款，客户结构持续优化 [3] - 进入华晨宝马iX1供应链，产品品质获得豪华品牌认可 [3] - 成为小鹏P7+、新P7、G6三款新车型主要供应商，并为零跑C10、C16、C11等车型提供电池配套 [3] 储能电池业务进展 - 前三季度储能电池出货量达48.41GWh，同比增长35.51% [4] - 公司储能电池订单饱满，目前处于满产状态 [5] - 全球首个基于628Ah大电池的400MWh储能电站一次送电成功，推动行业迈入规模化发展新阶段 [7] 行业前景与政策环境 - 国家政策目标到2027年新型储能装机规模达1.8亿千瓦以上，未来两年半需实现翻倍增长 [4] - 1-8月份全国累计新增储能电池招标量218.54GWh，同比增加125.37% [4] - 国内储能市场加速市场化，行业呈现头部集中趋势，出现一芯难求局面 [5] - 2025年全球储能出货量预计达390GWh以上，同比增加16% [5] 技术优势与创新布局 - 作为国内首家实现大圆柱电池量产装车企业，大圆柱电池已量产装车超6万台，单车最长运行距离超23万公里 [6] - 大圆柱电池成为宝马新世代车型首发供应商，凭借能量密度高、安全性好等优势建立技术壁垒 [6] - 全固态电池“龙泉二号”成功下线，并完成首套钠离子电池储能系统并网，前瞻布局低空经济、机器人等市场 [7] 未来增长确定性 - 宝马新世代车型量产、小鹏及零跑等新客户车型交付进入高峰期，将带动电池出货放量 [8] - 储能国内外订单逐步落地，叠加股权激励费用减少，公司有望迎来营收增长与利润率改善的双重红利 [8]

2025年第三季度财务与运营表现 - 2025年第三季度实现收入168.32亿元，同比增长35.85%，环比增长9.49% [1] - 2025年第三季度归母净利润12.11亿元，同比增长15.13%，环比大幅增长140.16% [1] - 2025年第三季度扣非净利润7.80亿元，同比下滑22.04%，但环比大幅增长130.04% [1] - 动力电池出货13.1GWh，同比增长83%，储能电池出货19.7GWh，同比增长33%，整体出货增速高于行业水平 [1] - 动力电池毛利率维持在17%-18%，储能电池毛利率在12%以上并有所改善 [1] - 消费电池收入约31亿元，其中小圆柱电池毛利率约20%，锂原电池毛利率超过40% [1] - 动力和储能业务整体贡献利润9-10亿元，消费类电池贡献利润2-3亿元 [1] 未来业务展望 - 储能业务在2025年第四季度价格调整落地后，盈利能力有望提升 [2] - 储能大电芯基地产能爬坡趋稳后，预计将贡献盈利 [2] - 马来西亚储能基地在年底逐步爬坡，有望凭借溢价贡献超额盈利 [2] - 大圆柱电池国内产能将主要配套海外客户 [2] - 锂原电池预计维持40%以上毛利率，并有新品类和新应用场景落地 [2] - 小圆柱电池有望维持20%左右的增速，铁锂小圆柱也将爬坡贡献增量 [2] 行业动态关注点 - 主机厂电芯采购策略兼顾性能和成本 [4] - 比亚迪出海战略发力东南亚市场 [7] - 宁德时代在储能市场的增长高于动力电池市场 [7]

宏观经济政策解读 - 二十届四中全会公报强调“以经济建设为中心”重回主线，再次明确2035年人均国内生产总值达到中等发达国家水平的目标，2024年中国人均GDP为13000美元以上，预计“十五五”时期经济增长预期目标为5%左右[3][4] - 政策导向增长与安全并重，强调经济实力、科技实力、国防实力等需大幅跃升，并优化重大生产力布局，加强重点领域国家安全能力建设[4] - 科技自立自强与保持制造业合理比重成为战略支点，强调建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基[4] - 扩大内需、畅通国内大循环成为长期方向，强调大力提振消费、扩大有效投资，发挥全国统一大市场作用[4] PCB产业链分析 - PCB产业链多家公司2025年第三季度业绩呈现加速增长趋势，覆铜板大厂生益科技前三季度营业收入127亿元，同比增长32%，净利润13.8亿元，同比增长52%[6] - PCB转针生产企业鼎泰高科前三季度营业收入14.6亿元，同比增长29%，净利润2.6亿元，同比增长80%；PCB电镀设备商东威科技前三季度营业收入7.6亿元，同比增长31%，净利润0.8亿元，同比增长38%[6] - 第三季度单季营业收入增速高于前三季度累计增速，毛利率也明显更高，AI推动的高多层和HDI板需求高增长消耗了更多产能，看好整个PCB产业链景气度进一步提升[6] 汇川技术业绩分析 - 汇川技术2025年前三季度营业收入316.63亿元，同比增长24.67%，归属于母公司所有者的净利润42.54亿元，同比增长26.84%[7] - 第三季度营业收入111.53亿元，同比增长21.05%，净利润12.86亿元，同比增长4.04%，净利润增速不及收入增速主要因研发投入高增长[7] - 分业务看，新能源汽车和轨道交通业务销售收入约148亿元，同比增长约38%，通用自动化（含工业机器人）业务销售收入约131亿元，同比增长约20%[7] - 公司作为智能化执行领域的领导企业，将受益于四中全会提出的立足实业、加大科技创新和智能化建设的国家发展战略[7] 多氟多业务展望 - 多氟多2025年第三季度营业收入24亿元，同比增长5.18%，实现归母净利润2672.44万元，扭亏为盈，业绩改善源于主要产品出货量增加及债务重组收益[9] - 公司六氟磷酸锂散单价格达8.5-9万元/吨，大客户长单价相对滞后，第四季度长单影响将减弱，六氟磷酸锂扩产周期18-24个月，预计第四季度业务将迎来量价齐升[9] - 电池业务快速发展，预计今年产出10GWh，年底产能达20GWh，2026年1月、9月扩充至30、50GWh，2027年底扩张至120GWh，主要产品为大圆柱电池，应用于电动汽车、家庭便携储能等领域，前三季度已实现盈利[9] 消费与医美行业动态 - 巨子生物首款重组I型α1亚型胶原蛋白冻干纤维获得国家药监局三类医疗器械证书，适用于面部真皮组织填充，针对眉间纹、额头纹等，成功切入胶原蛋白注射市场，有望打开第二增长曲线[11][12] - 国家新闻出版署下发新一批游戏版号共计166款，延续版号发放数量高位常态化趋势，过审产品涵盖角色扮演、策略等多种类型，包括多家上市公司重点产品[12] - 游戏行业投资主线已从政策博弈转向对公司产品周期的验证，产品上线后的流水和利润兑现能力成为市场关注核心，新获版号、产品储备丰富的公司有望抓住市场机遇[12]

公司业绩与财务表现 * 公司第三季度归母净利润为14.57亿元，同比增长50.7%，环比增长30.43%[2] * 公司前三季度实现收入450亿元，同比增长32.17%；归母净利润为28.16亿元[3] * 剔除股权激励费用和应收账款坏账计提等因素后，前三季度归母净利润为36.75亿元，同比增长18.4%[3] * 第三季度业绩受到一次性因素影响：计提股权激励费用约2.5亿元，与客户价格返利调整减少收入约5.3亿元，但通过出售思摩尔公司股权获得约3.5亿元收益部分对冲[2][4] * 实际动力电池毛利率保持在17-18%之间，储能电池毛利率提升至12%以上[2][4] * 消费类电池第三季度收入约为30-31亿元，对利润贡献约30%[35] * 锂原电池当前毛利率超过40%，较四五年前提升约13个百分点[21] 业务出货量与产能 * 前三季度动力电池出货量累计34.59 GWh，同比增长66.98%；储能电池出货量48.41 GWh，同比增长35.51%[2][3] * 公司维持全年储能电池出货量130GWh的目标，第四季度需实现25-30GWh的出货量[2][6] * 2026年公司整体业务预计比2025年增长超过50%[26] * 2026年商用车领域出货量预计比2025年翻倍[13] * 2026年大圆柱电池（主要依靠金门工厂）预计出货量可达16GWh以上，其中65%以上需求来自国际客户[22] * 2025年消费类圆柱电池预计出货量约12亿只，2026年计划实现20%以上的增长[23] * 公司接管了6个外协工厂，若满产总产能约30GWh；2025年预计贡献产能10-12GWh，2026年可贡献30GWh增量产能[17] * 铁锂小圆柱电池新产能（云南、曲靖）明年的出货量换算成电量约为6GWh[24] 毛利率与盈利展望 * 预计第四季度动力电池和储能电池毛利率将继续提升，储能板块毛利率有望恢复到15%以上[2][5] * 对于2026年，公司整体毛利率目标接近30%，动力业务争取达到20%，储能业务保持15%的毛利率目标[22] * 储能电芯的利润考核方向设定为15%[10] * 新储能产品（如280到314型号）基于价值定价，具有一定溢价，有助于提升盈利能力[25] * 在产能不足时，公司通过优先排产高价格订单来提升盈利能力，例如调整客户和产品结构可能提升毛利率约3%[31][32] * 外协工厂盈利能力不如自有工厂，但对公司毛利率有所贡献[27] 海外市场与战略布局 * 2025年海外储能市场出货量占比预计约为18%，2026年目标超过25%[15] * 2026年北美大客户订单执行面临关税和《达尔美法案》的不确定性[2][7] * 公司与客户达成协议，2026年约70%的北美需求仍将在中国交付，关税由客户承担；马来西亚工厂初期产能有限（5~7 GWh）[8] * 客户催促启动马来西亚三期项目，但公司因处于ODI和IPO资金准备阶段暂未正式回复[8] * 欧洲匈牙利工厂将在2027年形成交付能力，目前除宝马外也与其他车企有新项目定点[13][29] * 公司评估新的出口管制政策对业务无实质影响，海外基地建设正常推进[34] 技术发展与产品规划 * 公司正在推进全固态电池中试线建设，四季度计划推出下一代产品，并考虑改造现有产线布局半固态电池[20] * 欧洲工厂和未来扩产将专注于大圆柱电池技术路线[29] * 2025年是乘用车业务发力元年，2026年出货量将大幅增长，得益于宝马需求下达及国内新客户导入[13] * 2025年系统产品刚推出，出货量几乎可忽略不计[16] 其他重要事项 * 公司当前在建工程（如荆门60工厂、沈阳、匈牙利、马来西亚基地）预计在2026年底至2027年陆续转固[18] * 公司对质保费用的会计处理为：当期发生的费用体现在销售费用中，占比约销售额的2%，暂未做计提变更；坏账准备金计提比例为5%[12] * 出售部分思摩尔股权后，公司持股比例为30.26%，该股权在本季度对公司盈利贡献接近1亿元[37] * 公司认为行业未来可能出现部分产能闲置，因此将优先建设最新技术的大电芯（储能）和大圆柱（动力）产能[19]

公司业绩表现 - 2025年第三季度营业收入达168.32亿元，同比增长35.85%，创单季历史新高 [1] - 2025年第三季度归母净利润为12.11亿元，同比增长15.13%，环比大幅增长140.16% [1] - 剔除股权激励费用及合众汽车1.5亿元坏账计提影响后，第三季度归母净利润为14.57亿元，同比增长50.70% [1] - 2025年前三季度累计营业收入450.02亿元，同比增长32.17% [2] - 2025年前三季度归母净利润28.16亿元，剔除一次性因素后为36.75亿元，同比增长18.40% [2] 业务板块进展 - 动力电池前三季度出货量预计达34.59GWh，同比增长66.98% [3] - 2025年内新增2家乘用车客户，配套车型数量达10款，客户结构持续优化 [3] - 成为华晨宝马iX1电池供应商，并成为小鹏P7+、新P7、G6及零跑C10、C16、C11等多款车型主要供应商 [3] - 储能电池前三季度出货量达48.41GWh，同比增长35.51% [3] - 公司储能电池订单饱满，处于满产状态 [4] 行业前景与政策环境 - 中国新型储能装机规模目标为2027年达到1.8亿千瓦以上，截至2025年上半年为95GW/222GWh [4] - 2035年风电和太阳能发电总装机容量目标为36亿千瓦，为2020年的6倍以上 [4] - 2025年1-8月全国累计新增储能电池招标量218.54GWh，同比增加125.37% [4] - 2025年全球储能出货量预计将达到390GWh以上，同比增加16% [4] - 储能行业呈现头部集中趋势，头部企业出现“一芯难求”局面 [4] 技术研发与创新 - 作为国内首家实现大圆柱电池量产装车企业，截至2025年上半年已量产装车超6万台，单车最长运行距离超23万公里 [6] - 大圆柱电池成为宝马新世代车型首发供应商 [6] - 全球首个基于628Ah大电池的400MWh储能电站一次送电成功 [7] - “龙泉二号”全固态电池成功下线，并完成首套钠离子电池储能系统并网 [7] - 前瞻性布局低空经济、机器人、固态电池及钠离子电池等新领域 [7] 未来增长动力 - 宝马新世代车型量产将带动大圆柱电池出货放量 [6][8] - 小鹏、零跑等新客户车型交付进入高峰期 [3][8] - 储能国内及海外订单逐步落地 [4][5][8] - 2025年为股权激励费用计提高峰年，2026年该费用预计大幅减少，为利润带来弹性 [7][8]

公司经营业绩 - 2025年第三季度营业收入24亿元，同比增长5.18% [2] - 2025年第三季度净利润2672.44万元 [2] - 2025年前三季度累计营业收入67.29亿元 [2] - 2025年前三季度净利润7805.46万元，同比增长407.74% [2] 锂电池业务 - 2025年底锂电池产能将达22GWh [3] - 2026年第一季度锂电池产能将达30GWh [3] - 2026年底锂电池产能计划达50GWh [3] - 2025年锂电池预计出货10GWh [3] - 2026年锂电池计划出货30GWh [3] - 2025年前三季度锂电池业务已实现盈利 [3] - 锂电池出货结构：动力领域占比40%-50%，两轮/三轮车市场占比约10%，储能领域占比约40% [3] - 储能业务毛利水平最好 [3] - 2025年出货中95%以上是大圆柱电池产品 [4] - 南宁电池基地利用现有厂房，提升扩产效率，大圆柱电池单GWh设备投入较低 [3] 六氟磷酸锂业务 - 2025年六氟磷酸锂预计出货5万吨 [4] - 2026年六氟磷酸锂预计出货6-7万吨 [4] - 当前散单市场价格已升至9万元/吨左右 [4] - 公司判断六氟磷酸锂价格呈上行趋势，但波动幅度将趋于理性 [4] - 公司当前六氟磷酸锂产能6.5万吨 [5] - 募投项目新增两万吨产能，产能增幅约30% [5] - 客户结构分散，单一头部客户业务占比控制在30%以内，海外市场覆盖主要日、韩客户 [6] - 六氟磷酸锂价格上涨原因：下游新能源与储能需求爆发，供给端产能集中且扩产谨慎 [6] 其他业务 - 子公司中宁硅业经营不及预期，主因光伏行业业务下滑，预计明年高附加值产品将提升业绩 [6] - 硼基材料产线已复产，产能释放与客户订单正常，明年将对业绩有正向影响 [6] 财务与融资 - 公司财务情况良好资金充足，可支撑扩产需求，暂不考虑其他融资方式 [3]