五矿证券认为，2026年碳酸锂供需格局将迎来反转，宜春地区矿山合规化整治持续推进，叠加下游新能 源汽车、储能需求复苏，锂价有望进入上行通道。短期行业呈现"供需紧平衡"特征，长期优质资源与一 体化产能将成为核心竞争壁垒。 据公开信息披露，继 宁德时代枧下窝矿被关停后，"亚洲锂都"宜春再出重磅调控。宜春市自然资源局 依据《矿产资源法》等相关规定，拟对高安市伍桥瓷石矿等27宗采矿许可证予以注销。 此次注销的27宗采矿权中，17宗为陶瓷土矿，7宗为石灰岩，其余包含高岭土、石英岩等矿种，其中涉 及投资者高度关注的锂矿矿山。行业数据显示，宜春锂云母产业曾占全球供应18%，此前8家问题锂矿 企业停产已导致国内碳酸锂月供应减少1.26万吨，占国内需求的12%。与此前单一矿区关停不同，此次 注销覆盖多矿种且规模扩大，进一步收紧区域矿产开采合规门槛。 此次采矿权注销是矿产资源合规化治理的延续，将加剧锂矿供应紧张格局，推动行业价值重估。 赣锋锂业：全球锂电池龙头，业务覆盖"锂资源-锂盐-锂电池-回收"全产业链。 融捷股份：聚焦锂矿采选与锂盐加工业务，拥有四川甲基卡锂辉石矿采矿权，储量达2899万吨。 *免责声明：文章内容仅供参考， ...

ST逸飞（688646.SH）12月12日在投资者互动平台表示，公司下游客户主要为锂电池制造企业，终端应 用主要根据客户情况决定。 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：请问宝马ix3的大圆柱电池是否为贵公司设备生产的？ （记者 张明双） ...

| 名称 | 现价 | 涨跌幅 ▼ | | --- | --- | --- | | 京东健康 | 59.600 | 3.20% | | 蔚来-SW | 40.100 | 2.24% | | 网易-S | 213.600 | 1.91% | | 海尔智家 | 26.400 | 1.69% | | 零跑汽车 | 49.920 | 1.63% | | 快手-W | 67.800 | 1.57% | | 美的集团 | 89.500 | 1.47% | | 同程旅行 | 21.200 | 1.44% | | 携程集团-S | 549.000 | 1.39% | | 阿里巴巴-W | 152.700 | 1.39% | | 地平线机器人-W | 8.780 | 1.15% | | 小米集团-W | 42.660 | 1.14% | 黄金股走强，紫金矿业、 灵宝黄金 涨超3%， 中国白银集团涨近3% 。 锂电池板块高开，宁德时代涨近3%，赣锋锂业、天齐锂业涨超2%。 编辑 ｜心一 12月12日，恒生指数高开0.9%，恒生科技指数涨1.02%。 | 名称 | 现价 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | | ...

市场整体表现 - 12月10日，三大指数涨跌不一，上证指数跌0.23%，深证成指涨0.29%，创业板指跌0.02%，科创50下跌0.03% [2] - 两市超过2300只股票上涨，成交额约1.78万亿元 [2] 海南板块 - 海南板块走强，成为当日最亮眼板块 [2] - 康芝药业涨超15%，欣龙控股、海马汽车涨停（涨10%），海南海药、京粮控股、海南矿业大涨 [2] - 驱动因素：中共海南省委发布关于制定“十五五”规划的建议，提出加快完善自由贸易港政策制度体系，提升优化以“零关税、低税率、简税制”“五自由便利一安全有序流动”为主要特征的政策制度体系 [2] 零售板块 - 零售板块走强，中百集团、永辉超市、中央商场、茂业商业涨停（涨10%），杭州解百跟涨 [2] - 驱动因素：国家统计局数据显示，2025年11月全国居民消费价格同比上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.5个百分点，为2024年3月以来最高 [3] - 商务部表示将加快推进消费新业态新模式新场景试点和国际化消费环境建设，指导各地打造一批带动面广、显示度高的消费新场景，包括服务消费、数字消费、绿色消费、“人工智能+消费”等领域 [3] 贵金属板块 - 贵金属板块活跃，湖南白银、晓程科技、西部黄金、山东黄金均上涨 [4] - 市场普遍预期美联储将在12月11日宣布降息25个基点 [4] - 分析观点认为，美元信用弱化及美联储降息有望持续，黄金等贵金属货币属性及金融属性持续计价，同时弱美元提供工业金属向上驱动 [4] - 中长期看，美国财政问题持续，美元信用弱化趋势未见拐点，海外主要经济体政治风险抬升，避险属性发酵，仍看高金价中枢 [4] 房地产板块 - 房地产板块异军突起，万科A、南都物业、华夏幸福涨停（涨10%），保利发展涨5.2%，中国武夷上涨 [4] - 12月10日，万科首个展期债券“22万科MTN004”的债权人大会召开，讨论债券展期事宜，会议共有三个议案，较此前市场预期版本新增两个议案，有利于各方达成统一共识 [4] - 分析人士指出，万科A强势封于涨停，同时万科系债券表现活跃，市场对于财政贴息支持楼市企稳预期浓厚 [5] 下跌板块 - 消费电子、光伏、电源设备等板块走弱，海博思创大跌超8%，工业富联、科泰电源、阿特斯、阳光电源下挫 [5] - 锂电池、部分半导体、通信概念股走弱，中科曙光跌停（跌10%），利元亨、宁德时代、璞泰来下挫 [5]

市场整体表现 - 市场全天探底回升，三大指数缩量上涨，沪深京三市超4100只个股上涨，上涨家数占比极高，全天成交额达到1.6万亿元 [1] 商业航天板块 - 航天概念板块集体爆发，整体上涨2.89%，多只个股涨停，包括航天发展（11天7板，+10.02%）、雷科防务（5天4板，+10.06%）、通宇通讯（+9.99%）等 [2][4][5] - 板块受到两大事件催化：北京蓝箭航天朱雀三号运载火箭计划于11月29日首飞；北京拟在700-800公里晨昏轨道建设运营超过千兆瓦(GW)功率的大型太空数据中心系统 [4] - 行业前景方面，可回收火箭技术有望在2025年下半年实现首飞，规模化应用后预计将发射成本下降30%-50% [6] - 太空算力成为新焦点，AI发展催生对算力的巨大需求，太空数据中心凭借低运营成本、高发电功率等优势被视为解决能源瓶颈的主要方法，市场空间巨大，中期目标指向1TW的数据中心规模 [7] 福建自贸区/海西概念板块 - 福建自贸区板块反复活跃，整体上涨3.31%，福建水泥（4天2板，+9.99%）、厦工股份（+10.00%）、漳州发展（+9.97%）等多只股票涨停 [2][7] - 板块上涨主要受到福建省实施新一轮国有企业改革专项行动，加快省属国企战略性重组和专业化整合的政策推动 [2][7] 锂电池板块 - 锂电池板块今日上涨2.08%，国晟科技（20天11板，+9.96%）、道明光学（2天2板，+9.99%）、大中矿业（+10.00%）等股票涨停 [2][9][10] - 核心催化因素是碳酸锂价格在近半年内涨价超过60%，带动产业链景气度提升 [2][10] - 行业需求旺盛，预计2026年全球锂电行业对锂资源需求量将达到180万吨LCE当量，同比增长约27%，储能与动力电池需求共振，部分环节产品价格已出现上涨 [10][11] 其他活跃板块 - 钛白粉板块走强，金浦钛业等涨停 [1] - 大消费板块探底回升，海欣食品上演地天板 [1] - 机器人、国产芯片、人工智能大模型等板块均有表现 [11][13] - 下跌方面，抗流感概念下挫，众生药业、广济药业跌停 [1]

市场整体表现 - 市场表现弱于预期 A50表现一般 部分核心资产出现大幅下跌 [1] - 市场处于牛市中段整固期 景气验证关键期和业绩政策空窗期 导致上涨放缓并进入震荡调整期 [7] - 市场从前期的增量资金涌入状态重回存量博弈状态 超跌反弹需求不高 [8] 工业富联股价异动 - 工业富联连续两天大幅杀跌 一度跌停 对沪指跌幅贡献达到7.63点 贡献了沪指一半以上的跌幅 [3] - 股价下跌主要缘于两大传闻 英伟达将切入L10系统以及四季度业绩下修 [3] - 有机构认为传闻为谣言 英伟达不会切入OEM环节以维持70%以上毛利率 预计工业富联四季度机柜交付环比增长30%以上 [3] - 工业富联表示第四季度经营按计划推进 客户需求畅旺 生产出货正常 未下调利润目标 [3] 赣锋锂业与锂行业 - 锂电池概念股继续大面积跌停 [4] - 高盛将赣锋锂业H股评级从中性下调至卖出 理由是锂现货价格面临下行风险 [1][4] - 高盛将2026年下半年锂价预期下调14% 并预测全球锂产能在2026年下半年将转为10%的过剩 [1][4] 日本金融市场影响 - 日本国债仍在下跌 10年期国债收益率维持在1.78%上方 40年期收益率达到3.678% [1][4] - 潜在干预措施不太可能扭转日元的广泛贬值趋势 但可能减缓其下跌速度 [1][4] - 财政政策转变 货币政策延迟和地缘政治不确定性共同导致日元走软 [5] 市场调整前景分析 - 市场向下空间有限 但最佳抄底时机或仍需等待 需等待市场充分缩量至1.3万亿至1.6万亿元水平 [8] - 从点位看 全A指数如果跌至半年线可能成为较好抄底位置 [8] - 近期AI叙事起争论 流动性收紧及地缘扰动构成市场波动加大的底色 当前调整已初步具备空间感 对应9月下旬市场中枢位或有较强支撑 [8]

美股与港股市场表现 - 上周五美股反弹，道琼斯指数上涨近500点，中概股指数上涨1.23% [1] - 港股三大指数集体高开反弹，恒生指数上涨0.92%，国企指数上涨0.81%，恒生科技指数上涨1.13% [1] 科技行业 - 权重科技股集体反弹，百度、小米、京东股价均有涨幅 [1] 黄金行业 - 瑞银警示明年或面临四大风险，持续看好黄金为避险工具 [1] - 黄金股涨幅明显，中国黄金国际股价上涨近5% [1] 汽车与锂电池行业 - 汽车股与锂电池股多数表现强势 [1] 其他行业表现 - 风电股、体育用品股、稀土概念股普遍走低 [1] 公司上市 - 创新实业首日上市高开超过38% [1]

港股市场整体表现 - 11月21日港股三大指数大幅下挫，恒生指数收报25220.02点，下跌615.55点，跌幅2.38%[1] - 恒生科技指数收报5395.49点，下跌179.10点，跌幅3.21%[1] - 国企指数收报8919.78点，下跌223.56点，跌幅2.45%[1] - 三者均刷新阶段新低位[1] 主要下跌板块及个股 - 大型科技股承压，京东健康跌8.60%，中芯国际跌6.39%，华虹半导体跌6.09%，百度集团跌5.79%，阿里巴巴跌4.65%[4][5] - 锂电池板块下跌，赣锋锂业跌12.47%，天齐锂业跌11.93%，理士国际跌5.68%，宁德时代跌3.73%[5][6] - 半导体板块走弱，英诺赛科跌8.66%，中芯国际跌6.39%，华虹半导体跌6.09%[7][8] - 药品分销板块走弱，京东健康跌8.60%，思派健康跌5.05%，阿里健康跌4.46%[9] - 大金融股（银行、保险、券商）及中字头等权重股集体承压，中国太平、工商银行等行业龙头下跌[2] 主要上涨板块及个股 - 零售股个别板块飘红，内房股部分上涨，富力地产、碧桂园、龙湖集团逆势上涨[2] - 小米概念股上涨，中国数字视频涨8.89%，通达集团涨2.72%，小米集团涨1.01%[10][11] - 广告及宣传板块活跃，润歌互动涨10.34%，辉煌明天涨6.78%，趣至集团涨5.15%[12] - 全市场仍有超40只个股涨幅在10%以上，细价股融太集团盘中涨幅翻倍[2] 影响市场的关键消息 - 广期所宣布自11月24日起对碳酸锂期货相关合约实施交易规则调整，涉及手续费标准与交易限额[6] - 金融市场独立研究员佩雷拉发布关于英伟达的"庞氏"报道重创AI硬件板块，引发对AI投资是否过热的疑虑[8] - 小米汽车在广州车展发布Xiaomi HAD增强版，将通过OTA冬季大版本推送给用户[11] - 惠誉解决方案旗下机构BMI预计2025年中国碳酸锂均价将达到10,100美元/吨，但指出锂价仍面临下行风险[13] 资金流向与后市展望 - 南向资金净买入1.05亿港元，其中港股通(沪)净买入4.98亿港元，港股通(深)净卖出3.93亿港元[18] - 规模最大的恒生科技指数ETF、恒生互联网ETF连续16日获资金净申购，近三日净流入额均超13亿[17] - 长江证券认为，美联储降息周期开启可能使全球宏观流动性更为宽松，港股大盘或继续走"慢牛"行情[16]

港股市场整体表现 - 11月19日港股三大指数全部收跌，恒生指数下跌0.38%至25830.65点，国企指数下跌0.26%至9151.04点，恒生科技指数下跌0.69%至5606.90点，创9月初以来新低 [1][2] - 市场呈现板块分化，权重科技股、新能源车股、芯片股普遍下跌，而黄金股、军工股、石油股、锂电池股逆势上涨 [2] 科技股板块 - 权重科技股多数下跌，小米集团-W领跌，跌幅达4.81%至38.82港元，快手-W下跌1.78%，京东集团-SW、美团-W、百度集团-SW、腾讯控股微跌 [4][5] - 阿里巴巴-W逆势上涨1.15%至156.4港元，网易-S小幅上涨0.28% [4][5] 新能源车板块 - 新能源车企股普遍走低，理想汽车-W下跌2.60%，蔚来-SW下跌2.06%，奇瑞汽车、北京汽车、比亚迪股份分别下跌1.56%、1.55%和0.88% [6] - 消息面上，10月份汽车消费额为4255亿元，同比下降7%，1-10月汽车消费额40009亿元，同比下降0.2% [6] 芯片半导体板块 - 芯片股下挫，贝克微下跌4.42%，上海复旦下跌3.64%，晶门半导体、宏光半导体、地平线机器人-W跌幅在1.83%至2.15%之间，中芯国际下跌1.35% [7][8] - 消息面上，谷歌母公司Alphabet首席执行官对当前AI投资热潮中的非理性成分发出警告 [8] 黄金及贵金属板块 - 黄金股领涨市场，中国黄金国际大涨8.20%，山东黄金上涨7.01%，招金矿业上涨6.37%，紫金黄金国际上涨6.19% [9][10] - 高盛预计各国央行每月平均将购买80吨黄金，重申金价将在2026年底升至每盎司4900美元的预测 [10] 军工及国防板块 - 军工股涨幅居前，中船防务大涨9.14%，中航科工上涨1.29% [11][12] - 分析认为军工行业将进入上升周期，四季度业绩预计恢复同比正增长，十四五相关订单有望逐步落地 [12] 能源及资源板块 - 石油股拉升，中国石油化工股份上涨2.93%，延长石油国际、上海石油化工股份、中国石油股份涨幅均超2% [12][13] - 华泰证券发布展望，认为2026年原油供需面阶段性承压，但新一轮复苏有望到来 [14] - 锂电池股走高，理士国际大涨10.13%，天齐锂业上涨2.83%，宁德时代上涨1.59% [15][16] - 碳酸锂期货主力合约突破10万元/吨关口，单日涨幅近6%，创2024年6月以来新高 [16] 资金流向 - 南向资金净买入65.91亿港元，其中港股通（沪）净买入24.89亿港元，港股通（深）净买入41.01亿港元 [19] 市场展望 - 分析认为港股市场短期仍处于调整期，宏观流动性及企业盈利预期偏弱，市场避险情绪升温，后市需等待美息政策及内地经济数据进一步明朗 [21]

核心观点 - A股市场正处于重要转换时点，上证指数围绕4000点附近蓄势整固，市场风格再平衡延续，周期与科技有望轮番表现，操作上建议采取“顺周期+科技成长”的均衡配置策略[7][8][9][11][12] - 短期市场以稳步震荡上行为主，建议投资者保持合理仓位，避免追涨杀跌，密切关注宏观经济数据、海外流动性变化及政策动向[7][8][9][10][11][12] - 多个行业呈现景气向上趋势，包括通信、运动营养、机械、锂电池、半导体、传媒等，部分行业维持“强于大市”投资评级[13][16][18][21][23][25][26][32][39][40] 财经要闻 - 11月16日出版的第22期《求是》杂志发表重要文章《因地制宜发展新质生产力》[4][7] - 中国10月规模以上工业增加值同比增长4.9%，社会消费品零售总额同比增长2.9%，1-10月固定资产投资同比下降1.7%[4][7] - 央行11月17日开展8000亿元6个月期买断式逆回购操作，本月两次操作合计15000亿元[4][7] 宏观策略与市场表现 - 2025年11月10日至14日A股市场呈现震荡整理格局，主要指数涨跌互现，上证指数11月14日收盘于3,990.49点，单日下跌0.97%[3][7] - 同期国际市场表现分化，道琼斯指数下跌0.67%至30,772.79点，日经225指数上涨0.62%至26,643.39点，恒生指数下跌1.85%至26,572.46点[3] - 当前上证综指平均市盈率为16.52倍，创业板指数平均市盈率为50.18倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局[7] - 两市成交金额维持在较高水平，11月10日至14日单日成交金额介于19,649亿元至21,946亿元之间，处于近三年日均成交量中位数区域上方[7][8][9][11][12] 通信行业 - 2025年10月通信行业指数上涨0.24%，跑输上证指数（+1.85%），跑赢沪深300指数（+0.00%）[13] - 2025年1-9月电信业务收入累计完成13,270亿元，同比增长0.9%，截至2025年9月5G移动电话用户占比达63.9%[13] - 2025年9月光模块出口总额环比增长17.1%，25Q3北美四大云厂商资本开支合计1,124.3亿美元，同比增长76.9%[15] - 硅光子技术推动网络带宽突破，Yole Group预计硅光市场规模将从2024年2.78亿美元增长至2030年27亿美元，复合年增长率达46%[15] - 建议关注光通信、AI手机、电信运营商板块，重点公司包括新易盛、光迅科技、华工科技、中兴通讯、中国移动等[16] 运动营养行业 - 运动营养是保健品行业细分领域，2025年全球运动营养市场规模1,881.32亿元，预计2032年达3,064.74亿元，年均复合增长率7.22%[18] - 中国运动营养市场增长快于全球，2024年市场规模97.1亿元，预计2030年增至209.3亿元，年均增长11.56%[18] - 中国市场集中度较高，2024年CR3达70%，头部企业包括西王食品、康比特和汤臣倍健，国产品牌市场份额已超过国际品牌[19] - A股上市公司中涉足运动营养的包括康比特、汤臣倍健和西王食品，建议关注这些公司基本面变化[20] 机械行业 - 2025年三季报中信机械行业实现营业收入18,888.43亿元，同比增长5.98%，实现归母净利润1,284.42亿元，同比增长12.91%[21] - 行业盈利能力持续改善，毛利率、净利率分别为22.21%、7.37%，加权ROE为6.52%，已超过2024年报全年水平[21] - 子行业表现分化，锂电设备、船舶制造、起重运输设备、服务机器人等子行业扣非净利润增速超过50%[21] - 投资策略建议关注周期复苏板块（工程机械、船舶制造、油气设备）和新兴科技成长子行业（机器人、人工智能配套设备）[22] 锂电池行业 - 2025年10月锂电池板块指数上涨1.94%，走势强于沪深300指数，我国新能源汽车销售171.50万辆，同比增长19.93%[22] - 2025年前三季度锂电池板块营收1.78万亿元，同比增长12.81%，净利润679.5亿元，同比增长28.07%[25] - 十四五期间锂电池指数上涨134.37%，同期沪深300指数上涨11.76%，行业估值分别为29.21倍和43.46倍[40] - 十五五规划建议明确新能源汽车和锂电池作为新质生产力重要组成部分，行业景气度将持续向上[39] 半导体行业 - 2025年10月国内半导体行业（中信）下跌6.18%，费城半导体指数上涨13.48%，年初至今半导体行业（中信）上涨45.44%[26] - 25Q3半导体行业营业收入1,741.84亿元，同比增长6.07%，归母净利润394.68亿元，同比增长48.93%[27] - 25Q3北美四大云厂商资本开支合计964亿美元，同比增长67%，环比增长9%，AI算力硬件基础设施需求持续旺盛[28][30] - 2025年10月DRAM指数环比上涨33.98%，NAND指数环比上涨29.69%，预计25Q4一般型DRAM价格涨幅上调至18-23%[29] 传媒行业 - 2025年前三季度传媒板块营业收入4,160.65亿元，同比增加4.98%，归母净利润328.91亿元，同比增加40.23%[32] - 25Q3单季度营业收入1,431.78亿元，同比增加8.41%，归母净利润106.17亿元，同比增加44.74%[32] - 2025Q3公募基金对传媒板块重仓持股总市值593.94亿元，环比增加230.53亿元，增幅63.43%，游戏板块重仓市值435.46亿元[33] - 建议关注游戏产业、AI应用+内容产业、国有教育出版公司、梯媒龙头等投资主线[34] 食品饮料行业 - 2025年10月食品饮料板块区间涨跌幅-0.58%，1至10月累计涨跌幅-0.97%，在31个一级行业中表现位居倒数第一[35][36] - 板块估值处于十年历史相对低位，截至2025年10月31日食品饮料板块估值20.06倍，环比下降6.27%[36] - 2025年10月个股上涨比例达60.16%，上涨个股主要集中在零食、乳品、保健品和软饮料板块[37] - 投资策略推荐关注软饮料、保健品、烘焙、酵母、复调及零食等板块机会[38] 光伏行业 - 2025年上半年73家A股光伏公司实现营业总收入4,905.04亿元，同比下滑11.51%，归属于上市公司股东的净利润1.62亿元，同比下滑98.01%[42] - 分季度看，2025Q2营业收入2,673.52亿元，同比下滑8.85%，归属于上市公司股东的净利润5.81亿元，同比增长175.56%，呈现季度改善趋势[42] - 光伏设备板块2025年上半年营业收入246.67亿元，同比下滑13.59%，归属于上市公司股东的净利润33.68亿元，同比下滑28.91%[43] - 光伏逆变器企业2025年上半年合计营业收入680.38亿元，同比增长28.56%，归属于上市公司股东的净利润106.21亿元，同比增长44.21%[44]