行业动态与竞争格局 - 一款配备双摄像头的手持云台相机在深圳某室内滑雪场被拍摄到，引发了关于其品牌和型号的行业猜测 [1] - 除大疆外，vivo、OPPO、荣耀等多个手机品牌均被多方信源爆料计划推出类似大疆Osmo Pocket的手机云台相机产品 [3] - 多家主流厂商的潜在进入，预示着该类手持云台相机产品的市场竞争可能即将加剧 [3] 产品信息与市场推测 - 行业早期猜测认为，被拍摄到的双摄手持云台相机可能是大疆尚未上市的Pocket 4，并推测其将在Pocket 3的基础上增加一颗长焦镜头 [1] - 影石创新创始人刘靖康在社交媒体上暗示，该产品可能并非来自大疆 [1] - 据《中国经营报》记者从消息人士处获悉，该款双摄手持云台相机确实来自影石创新 [3] 公司动态与产品预热 - 影石创新创始人刘靖康曾在其社交媒体上发布视频，视频中出现了一台拥有两颗摄像头、支持智能追踪拍摄的手持云台相机，其形态类似大疆Osmo Pocket [3]

公司经营与信息披露 - 公司严格按照法律法规履行信息披露义务 不存在应披露而未披露的重大信息 [1] - 公司目前经营状况一切正常 [1] 市场表现与公司战略 - 公司二级市场股价的短期波动受市场情绪、行业变化、公司情况及宏观因素等多方面影响 [1] - 公司聚焦自身业务的长期发展 [1] 技术与市场地位 - 公司凭借在影像技术领域的深厚积累和持续创新 已在市场上取得显著的竞争优势 [1]

公司战略定位 - 公司产品定位并非局限于“运动用户”，而是致力于构建覆盖更多日常生活场景的智能记录工具，旨在拓展更广泛的用户基础与内容生态 [2] - 公司以帮助人们更好地记录和分享生活为使命，专注于记录和分享领域的用户价值创造 [2] - 公司目前正在推动“泛人群化”的市场拓展路径，目标是实现用户群体的泛化与破圈 [2] 产品与研发理念 - 公司将“持续的产品定义能力与前瞻性的设计理念”特质贯穿于所有产品线之中 [2] - 在每一个核心产品的背后，公司都尝试以超越传统的方式去重新理解影像设备的可能性，争取将相机推向更广阔的用户圈层 [2]

行业背景 - 行业技术迭代提速 [2] - 赛道竞争加剧 [2] 公司战略与方向 - 公司高度重视研发投入和业务多元化布局 [2] - 以逐步实现关键环节的自主可控为长期方向 [2] - 公司正处于战略投入期 [2] - 通过加大市场拓展和技术创新力度来巩固行业地位 [2] 公司具体举措 - 主动前置性加大研发投入 [2] - 强化市场拓展与品牌投入 [2] - 上游配套投入同步加大 [2] 当前进展与成果 - 部分核心技术研发取得一定进展 [2] - 对增强运营的稳定性和可持续性形成了一定支撑 [2] 在研项目 - 在研项目包括新一代运动相机 [2] - 在研项目包括新一代一体化全景相机 [2] - 在研项目包括可穿戴饰品相机 [2] - 在研项目包括手持便携式Vlog相机 [2]

报告行业投资评级 - 看好（维持） [1] 报告核心观点 - 报告核心观点是AI+智能硬件正在快速落地，国货品牌正从追随者转变为引领者，并加速出海抢占全球份额，看好通过“重新定义产品”实现全球化扩张的代表性公司 [3][8] AI+智能硬件应用场景与案例 - **AI+摄影**：影石创新旗下“影翎”全景无人机于2025年12月上市，首月全球出货量突破3万台，AI技术通过“先飞行，再构图”逻辑和App端“一键成片”功能降低创作门槛，驱动智能影像赛道增长 [4][8][9] - **AI+办公**：安克创新于2026年1月与飞书合作推出AI录音豆，主打AI办公场景，可一键同步录音至飞书文档，借力飞书企业客户资源切入商务市场 [4][12] - **AI+音频**：安克创新推出Soundcore Sleep A30深睡舱耳机，利用AI脑波音频生成个性化助眠音景，并具备三重自适应降噪及睡眠数据追踪功能，提升产品实用性 [4][12] - **AI+安防**：安克创新旗下Eufy Security家庭安防系统通过AI实现对人形、宠物及车辆的精准识别，并能进行异常行为分析（如徘徊、跌倒），从被动监控转向主动预警 [4][17] - **AI+家庭储能**：安克创新推出SOLIX V1 Smart EV Charger，通过AI智能调度算法优化充电时段，并具备手势识别交互与故障预警功能 [4][17] - **AI+眼镜**：2026年1月，极米科技（Memomind）、TCL（雷鸟）等多家企业集中发布AI眼镜产品，市场处于渗透加速期，产品技术路线多样，报告认为中短期突破口在于“重量轻+实用性强”的产品 [4][19] 行业行情回顾 - 2026年1月1日至1月23日，家用电器板块上涨2.0%，同期沪深300指数上涨1.6%，板块跑赢市场0.4个百分点 [21][22] - 细分板块中，黑色家电月度涨幅最高，达13.4%，其次为厨卫电器（+5.4%）、小家电（+3.0%）和照明设备Ⅱ（+6.3%），白色家电板块下跌1.6% [21][22] - 家电零部件Ⅱ板块在2025年全年涨幅高达89.0% [22] 重点数据跟踪 - **出口链与汇率**：截至2026年1月23日当周（01.19-01.23），人民币兑美元累计升值149个基点，延续升值趋势，报告认为汇率短期波动不影响具备核心竞争力的出口企业估值回升 [5][24] - **原材料价格**：截至2026年1月23日，LME铜现货结算价为12921美元/吨，周环比下降0.6%，但仍处于高位 [5][24] - **产品趋势**：万宝“铝代铜”空调在京东平台首销28小时销量突破1万套，铝代铜趋势有望逐步推进 [5][24] 投资建议 - 2026年投资坚持“杠铃策略”，即兼顾红利与出海新产品，重点挖掘企业定价权提升的机会 [5] - 建议关注三条主线： 1. 内销格局出清、经营周期有望底部反转的公司：极米科技、老板电器 [5] 2. 出海重新定义产品的公司：极米科技、九号公司、石头科技、科沃斯、影石创新 [5] 3. 保持成长的“质量红利”标的，即低估值&高股息的公司：美的集团、海尔智家、海信家电 [5]

公司数据变更 - 公司股份总数从145,426,667股变更为146,851,667股[19] - 公司注册资本从145,426,667元变更为146,851,667元[19] 人事变动 - 薛晖、张建明辞去公司第三届董事会董事等职务[20] - 提名王启、王成标为公司第三届董事会非独立董事候选人[20] 会议信息 - 应选董事2人[16] - 会议采用现场投票和网络投票相结合的方式[9]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐(维持)” [1] 报告核心观点 - 人工智能行业正从“纯聊天对话交互”阶段迈入“场景化办事落地”的全新发展阶段，以阿里千问App全面接入生态服务为标志性事件 [3][47] - 基于AI应用单点突破向全场景渗透的积极态势，持续看好AI应用板块 [4][47] - 中长期建议关注在算力、新能源、AI智能识别及工业软件等领域具备优势的特定公司 [4][48] 算力动态 - **Tokens消耗跟踪**：2026年1月12日至18日，周度token调用量为7.65T，环比增长18.97% [11] - **市场份额**：Google以392B tokens占据34.2%的市场份额，位居首位；Anthropic以140B tokens占比12.2%，位列第二；xAI、OpenAI、Deepseek分别占据11.7%、11.0%、8.2%的份额 [11] - **算力租赁价格**：上周价格平稳，例如腾讯云A100-40G配置（16核+96G内存）价格为28.64元/时，阿里云同级别配置价格为31.58元/时，环比均无变化 [17] - **产业动态**：DeepSeek于2026年1月13日开源了包含“Engram”模块的论文及代码 [2][17] - **Engram模块技术价值**：该模块提出“查—算分离”新机制，基于哈希N-Gram嵌入实现O(1)确定性检索，算力消耗低，旨在解决传统Transformer/MoE架构中记忆与推理任务的冲突 [2][17][20] - **技术定位**：Engram模块负责早期记忆检索与模式重构，与负责深层推理的MoE专家形成互补，可显著提升大模型参数效率 [2][22] - **发展预期**：Engram模块可能成为DeepSeek下一代V4模型的核心技术基础，预示其在记忆和推理协同上将实现架构级提升 [23] AI应用动态 - **周流量跟踪**：在2026年1月10日至16日期间，访问量前三的AI应用为ChatGPT（1305.0M）、Bing（780.2M）和Gemini（469.0M）；访问量环比增速第一为QuillBot，增长13.20% [25][26] - **平均停留时长**：Character.AI以平均18分16秒位居第一；平均停留时长环比增速第一为文心一言，增长2.96% [25][26] - **产业动态**：阿里千问APP于2026年1月15日正式上线“任务助理”功能，并全面接入阿里生态内超过400项服务功能 [2][27] - **功能升级**：千问APP深度整合淘宝、支付宝、飞猪、高德等应用，用户可通过自然语言指令完成商品下单、支付结算等全流程操作，无需跳转应用 [3][28] - **场景拓展**：该功能支持多品牌跨店铺的复杂需求处理，并能进行旅游规划、调用政务服务（已接入支付宝50项高频民生服务）等 [31][32][47] - **技术架构**：千问采用基于MCP与A2A协议的通用Agent体系，设计主Agent与子Agent协同工作机制，并通过协议层直接对接应用，将功能拆解为原子化指令单元以提高执行准确性与速度 [33][35] - **系统能力**：系统具备“反思”能力，可将执行经验结构化为知识库，并能在遇到少见任务时启动Agentic Learning机制，自主编写并封装新的原子工具 [35] - **行业意义**：此次升级标志着千问完成了从交互工具向任务执行入口的关键转型，验证了AI在真实生活场景中落地的可行性与商业潜力 [4][47] AI融资动向 - **重大融资事件**：机器人通用AI基础模型研发公司SkildAI于2026年1月15日完成14亿美元C轮融资，由软银领投，贝佐斯旗下基金、英伟达等参投，融资后估值突破140亿美元 [2][36] - **公司业务**：SkildAI核心产品为“SkildBrain”通用AI基础模型，采用“硬件无关”架构，旨在适配多种机器人并覆盖多行业场景，以解决训练数据稀缺的痛点 [2][36] - **财务与增长**：截至2025年，SkildAI已实现约3000万美元收入；其估值从2023年种子轮的5840万美元大幅提升至当前的140亿美元 [37] - **行业背景**：2025年全球机器人初创公司共筹集138亿美元，超过2024年的78亿美元；SkildAI的主要竞争对手包括估值56亿美元的Physical Intelligence与估值390亿美元的Figure [37] - **行业趋势**：SkildAI的巨额融资和“硬件无关”架构代表了机器人软件领域的新趋势，反映了AI机器人通用智能体市场的爆发潜力及跨行业应用拓展的态势 [38] 行情复盘 - **指数表现**：上周（2026年1月12日至16日），AI应用指数日涨幅最大为7.06%，日跌幅最大为-1.93%；AI算力指数日涨幅最大为5.23%，日跌幅最大为-4.05% [41] - **个股涨跌**： - AI算力指数内部，润泽科技录得最大涨幅+14.41%，南兴股份录得最大跌幅-14.40% [41][44] - AI应用指数内部，易点天下录得最大涨幅+54.34%，硕贝德录得最大跌幅-9.90% [41][46] 投资建议与关注公司 - **中长期关注公司**： - **迈信林（688685.SH）**：加快扩张算力业务的精密零部件龙头 [4][48] - **唯科科技（301196.SZ）**：新能源业务高增，并供货科尔摩根等全球电机巨头 [4][48] - **合合信息（688615.SH）**：AI智能文字识别与商业大数据领域巨头 [4][48] - **能科科技（603859.SH）**：深耕工业AI与软件，长期服务高端装备等领域头部客户 [4][48] - **公司盈利预测**（数据截至2026年1月19日）： - 唯科科技：2025E EPS为2.53元，对应PE为31.62倍；2026E EPS为3.34元，对应PE为23.95倍，评级“买入” [6][50] - 能科科技：2025E EPS为0.96元，对应PE为53.11倍；2026E EPS为1.18元，对应PE为43.21倍，评级“买入” [6][50] - 合合信息：2025E EPS为3.37元，对应PE为90.28倍；2026E EPS为4.11元，对应PE为74.02倍，评级“买入” [6][50] - 迈信林：2025E EPS为1.64元，对应PE为32.68倍；2026E EPS为2.26元，对应PE为23.72倍，评级“买入” [6][50]

行业投资评级 - 报告对计算机行业维持“推荐”评级 [1] 核心观点 - 报告认为人工智能行业正从“纯聊天对话交互”阶段迈入“场景化办事落地”的全新发展阶段 [3][47] - 阿里千问App的升级标志着其完成了从交互工具向任务执行入口的关键转型验证了AI在真实生活场景中落地的可行性并展示了巨大的商业潜力 [4][47] - 基于单点突破向全场景渗透的积极态势报告持续看好AI应用板块 [4][47] 算力动态 - 上周（2026年1月12日至1月18日）周度token消耗量为7.65T环比增长18.97% [11] - 在tokens规模前五名中Anthropic的ClaudeOpus4.5以623B位居榜首ClaudeSonnet4.5以615B位列第二小米的MiMo-V-Flash以546B排第三xAI的GrokCodeFast1以468B位列第四Google的Gemini3FlashPreview以448B排第五 [11] - 从市场份额看Google以392Btokens占据34.2%的份额稳居首位Anthropic以140Btokens占比12.2%位列第二xAIOpenAIDeepseek则分别以134B126B94.1Btokens对应占据11.7%11.0%8.2%的市场份额 [11] - 上周算力租赁价格平稳例如显卡配置为A100-40G中腾讯云16核+96G价格为28.64元/时阿里云12核+94GiB价格为31.58元/时 [17] - 2026年1月13日DeepSeek开源了含Engram模块的论文及代码该模块提出“查—算分离”机制通过引入可扩展的查找记忆结构在等参数等算力条件下显著提升模型在知识调用推理代码数学等任务上的表现 [2][17] - Engram模块基于哈希N-Gram嵌入实现O(1)确定性检索算力消耗极低其位于Transformer层早期负责模式重构与记忆检索与负责深层推理的MoE专家形成互补极大优化了参数效率 [2][20][22] - Engram模块可能成为DeepSeek即将发布的V4模型的核心技术基础预示其下一代模型将在记忆和推理协同上实现架构级提升 [23] AI应用动态 - 本期（2026年1月10日至1月16日）AI相关网站周访问量前三分别为ChatGPT（1305.0M）Bing（780.2M）和Gemini（469.0M）访问量环比增速第一为QuillBot增长13.20% [25][26] - 平均停留时长前三分别为Character.AI（00:18:16）Discord（00:10:47）和Kimi（00:08:27）平均停留时长环比增速第一为文心一言增长2.96% [25][26] - 2026年1月15日阿里旗下的千问APP正式上线了全新的AIAgent功能“任务助理”并宣布全面接入阿里生态内的超过400项服务功能 [2][27] - 千问App全面接入淘宝支付宝飞猪高德等阿里系生态业务在全球范围内首次实现点外卖网络购物机票预订等AI购物功能的全量用户开放测试 [3][47] - 用户可通过自然语言指令直接完成商品下单支付结算等全流程操作无需跳转至对应应用同时千问App已接入支付宝政务服务端口上线50项高频民生服务 [3][4][47] - 千问在技术架构上采用了基于MCP与A2A协议的通用Agent体系设计了主Agent与子Agent协同工作的机制以提升跨领域长链路的复杂任务的执行精度与可靠性 [33] - 系统具备持续演进能力可将执行经验结构化为知识库供后续任务参考调用在面对少见任务时可启动AgenticLearning机制利用AI编码能力自主编写测试并封装新的原子工具 [35] AI融资动向 - 2026年1月15日SkildAI完成14亿美元C轮融资由软银领投贝佐斯旗下BezosExpeditions英伟达等参投融资后公司估值突破140亿美元 [2][36] - SkildAI核心业务为开发机器人通用AI基础模型“SkildBrain”采用“硬件无关”架构旨在创建一个可适应各种机器人平台的“通用大脑” [2][36] - 截至2025年SkildAI已实现约3000万美元收入展现强劲增长势头 [2][37] - 2025年全球机器人初创公司共筹集138亿美元超过2024年的78亿美元与2021年的131亿美元 [37] - 上周其他AI初创公司融资动态包括Higgsfield完成0.8亿美元A+轮融资目前估值13亿美元MiniMax上市融资7.04亿美元（55.4亿港元换算）目前估值约115亿美元（898亿港元换算） [39][40] 行情复盘 - 上周（2026年1月12日至1月16日）AI应用指数日涨幅最大值为7.06%日跌幅最大值为-1.93%AI算力指数日涨幅最大值为5.23%日跌幅最大值为-4.05% [41] - AI算力指数内部润泽科技以+14.41%录得上周最大涨幅南兴股份以-14.40%录得上周最大跌幅 [41][44] - AI应用指数内部易点天下以+54.34%录得上周最大涨幅硕贝德以-9.90%录得上周最大跌幅 [41][46] 投资建议与关注公司 - 中长期建议关注加快扩张算力业务的精密零部件龙头迈信林（688685.SH） [4][48] - 建议关注新能源业务高增并供货科尔摩根等全球电机巨头的唯科科技（301196.SZ） [4][48] - 建议关注AI智能文字识别与商业大数据领域巨头的合合信息（688615.SH） [4][48] - 建议关注深耕工业AI与软件并长期服务高端装备等领域头部客户的能科科技（603859.SH） [4][48] - 报告列出了上述四家公司的盈利预测与估值数据 [6][50]

公司人事变动 - 公司于2026年1月15日召开第三届董事会第一次会议 [1] - 会议审议通过《关于聘任公司证券事务代表的议案》 [1] - 公司同意聘任郑睿女士、吴玮琼女士为公司证券事务代表 [1]

公司治理动态 - 影石创新于2026年1月15日召开第三届董事会第一次会议 [2] - 会议审议通过了《关于聘任公司内部审计负责人的议案》 [2] - 公司董事会审计委员会提名并同意聘任邱康华先生为公司内部审计负责人 [2]