保荐代表人变更 - 公司收到招商证券更换保荐代表人的函[1] - 因胡明勇工作变动，刘宪广接替其履行持续督导职责[1] - 变更后持续督导保荐代表人为王宇琦、刘宪广[1] 新保荐代表人信息 - 刘宪广为招商证券投资银行委员会执行董事、保荐代表人[4] - 刘宪广是西北政法大学硕士，曾担任拓荆科技等项目保荐代表人[4]

利润分配 - 每股现金红利1.10元[3] - 股权登记日2024/10/21，除权（息）日和发放日2024/10/22[3] - 以总股本76,000,000股为基数，派发现金红利83,600,000元[6][7] 税收政策 - 持股超1年自然人股东等暂免个税，每股实发1.10元[10] - 持股1月内税负20%，1月 - 1年税负10%[11] - QFII、香港投资者等扣10%税，每股实发0.99元[12][13]

股东大会信息 - 2024年第四次临时股东大会于10月14日在武汉召开[2] - 出席会议股东及代理人159人，所持表决权占比65.7629%[2] 人员出席情况 - 公司11位董事出席10人，3位监事全部出席[4] 议案表决结果 - 聘任2024年度会计师事务所议案获通过，普通股股东同意票占比99.9928%[5] - 5%以下股东同意票占比99.9619%[5]

股东大会信息 - 2024年第四次临时股东大会于10月14日召开，由9月26日董事会决定[7] - 现场会议10月14日14:30在武汉召开，董事长主持[8] 投票情况 - 现场出席11人，代表股份22,415,000股，占比29.4934%[9] - 网络投票148名，代表股份27,564,859股，占比36.2696%[9] - 中小投资者146人，代表股份9,384,831股，占比12.3485%[10] 议案表决 - 《聘任2024年度会计师事务所议案》，普通股49,976,284股赞成，占99.9928%[14]

股权纠纷 - 龚海艳主张持有公司164,000股股份，占比约0.29%[4] - 2022年4月公司收到主张股份函件[4] - 2022年7月公司收到法院应诉材料[4] 案件进展 - 2023年11月15日一审驳回龚海艳诉求[4] - 2024年6月17日二审开庭审理[5] - 近日二审裁定发回重审[6] 影响预估 - 预计重审对公司损益无重大影响，以判决为准[3][7]

信创板块持续加速 - 信创板块在2024年9月以来持续加速，主要驱动因素包括外部环境刺激、政策支持以及资金和招投标订单的兑现[1][2][3] - 政府工作报告提出连续几年发行超长期特别国债，用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，预计将推动信创招投标进一步加速[2] - 信创产业链和供应链安全的重要性日益凸显，各地信创招投标显著加速，如中国电信、福建省监狱管理局和海关总署等机构发布相关招标公告[2][3] 数据库行业发展前景 - 操作系统和数据库是信创领域中技术软件的重要组成部分，市场规模均在200亿元左右，国产替代空间巨大[4] - 目前该市场主要由国外龙头企业占据，如Oracle、微软和SAP，国产厂商如达梦数据市场份额较低[4] - 该市场呈现寡头垄断格局，但未来国产龙头如达梦数据有望进一步提升市场份额[4] 达梦数据的优势 - 达梦数据拥有强大的研发团队、领先的技术实力、全面的产品布局以及完善的渠道网络，有望在信创浪潮中实现持续增长[5] - 在研发团队规模、专利数量、产品性能和渠道网络方面均处于行业领先地位，其GM8产品已达到国内领先、国际先进水平[5] - 公司不仅在关系型数据库领域处于领先，还积极布局非关系型数据库及云数据库，以提供全站式解决方案[5]

股东大会信息 - 2024年10月14日14点30分在湖北武汉召开股东大会[14] - 2024年10月14日为网络投票时间[14] 会计师事务所信息 - 拟聘任大信会计师事务所，成立于1985年，总部在北京[17] - 2023年大信从业人员4001人，合伙人160人，注册会计师971人[18] - 2023年大信业务收入15.89亿元，审计业务收入13.80亿元[19] - 2023年大信上市公司年报审计客户204家，收费2.41亿元[19] - 大信职业保险累计赔偿限额和风险基金超2亿元[20] - 大信近三年受行政处罚3次、行政监管措施17次等[21] 审计费用及人员信息 - 拟支付2024年度外部审计费用90万元（含税）[28] - 前任中天运连续7年为公司提供审计服务[29] - 拟签字项目合伙人等近三年无违规处罚[25] 决策相关 - 公司启动公开选聘会计师事务所工作[30] - 聘请2024年度会计师事务所需股东大会审议[31]

公司投资评级 - 公司首次覆盖,给予"优于大市"评级 [2] 报告的核心观点 业绩表现 - 2024H1 业绩稳健增长,办公软件使用授权贡献突出。2024H1 营收 3.52 亿元,同比+22.41%;归母净利润 1.03 亿元,同比+40.68%;扣非净利润 0.95 亿元,同比+43.09% [2] - 2024Q2 营收 1.86 亿元,同比+18.76%;归母净利润 0.48 亿元,同比+19.45%;扣非净利润 0.44 亿元,同比+25.98% [2] - 按业务拆分,2024H1 办公软件使用授权营收 3.34 亿元,占比 94.78%,同比+27.24%,毛利率 99.64%;运维服务营收 0.15 亿元,同比+31.09%,占比 4.25%,毛利率 51.47%;数据库一体机营收 0.02 亿元,同比+19.30%,占比 0.66%,毛利率 40.18%;大数据应用及行业综合解决方案营收 43 万元 [2] 行业发展 - 数据库行业需求增长迅速,公司位居国内前列。数据库产品是基础信息软件中数据存储与计算的核心,技术含量高,研发难度大,应用生态广。国家"十四五"规划和党的二十大报告均强调加快科技自立自强 [2][3] - 根据赛迪顾问预测,未来三年中国数据库管理系统市场仍将保持快速增长,预计到 2026 年市场规模将达到 558.70 亿元 [2] - 目前国内数据库市场仍主要被国外厂商占据,但随着国际形势变化和国家政策支持,国内企业正在快速发展并抢占市场份额。公司产品市占率持续位居中国数据库管理系统市场国内数据库厂商前列 [2][3] 公司竞争力 - 公司聚焦主业自主创新,品牌知名度和影响力明显提升。2024H1 公司紧跟政策动向,完善市场营销体系,细化核心业务场景,金融客户应用范围持续扩大 [3] - 公司高度重视技术创新,加强研发团队建设及研发过程管理,保持高水平的研发投入,不断提升产品质量与功能。公司积极推进新型数据库技术的研究,取得多项技术突破 [3] - 2024 年上半年,公司获评工信部"第八批国家制造业单项冠军企业"、"国家技术创新示范企业",并获得多项行业荣誉 [3] 投资建议 - 公司是国内数据库领先龙头,实现了数据库核心技术自主可控。国家队背景和全国布局的渠道销售网络构建起公司强大的竞争力,有望受益于数据库行业国产化的推进 [5] - 预计公司 2024-2026 年归母净利润分别为 3.51/4.28/5.15 亿元,对应 EPS 分别为 4.62/5.63/6.77 元。考虑到可比公司估值及公司自身竞争力,给予公司 2024 年 25 倍 PS,2024 年目标价 308.70 元,维持"优于大市"评级 [5] 风险提示 - 信创政策推进不及预期 [5] - 产品迭代不及预期 [5] - 市场竞争加剧 [5]

股东大会信息 - 2024年第四次临时股东大会10月14日14点30分在武汉召开[3] - 网络投票10月14日进行，交易系统和互联网投票时间不同[3][4] - 审议聘任2024年度会计师事务所议案，9月24日已披露[5] 股权与登记信息 - 股权登记日为2024年10月9日，A股股东有权出席[11] - 会议登记10月12日9:30 - 17:30，可现场、邮件或信函办理[14] 其他信息 - 会议联系人是卜京红，电话027 - 87588000，邮箱dameng@dameng.com[18]

数据库国产化先行者，业绩稳定增长 - 公司是数据库国产化先行者，业绩持续较快增长。2019-2023年公司营收从3.02亿元增至7.94亿元，CAGR达到27%，归母净利从0.89亿元增至2.96亿元 [1][11] - 股权结构清晰稳定，核心团队多系技术出身。公司创始人冯裕才为中国软件技术专家委员会委员、中国数据库标准工作组组长 [12][13] - 公司以数据库为核心,提供全栈数据产品及解决方案,产品线涵盖软件产品使用授权、数据及行业解决方案、运维服务、数据库一体机等 [16][17] - 2019-2023年公司业绩总体稳健增长,主要客户集中在党政、能源、金融等领域,应收账款回款速度有待改善 [21][22][23][24][25][26][27][28] 数据库产业持续发展,本土自主可控趋势明确 - 全球数据库市场规模稳步增长,2023年中国数据库市场规模达522亿元,预计2028年达930亿元,复合增速12.2% [39][40][41] - 公有云部署数据库份额逐年增加,2022年首次占比过半。集中式与分布式数据库各有优劣,分布式数据库市场容量预计增大 [41][42][43][44] - 金融、政府、互联网是数据库市场份额最高的三个行业,信创浪潮下自主可控趋势明确 [45][46][47] - 海外厂商仍占据主流市场,国内互联网公司纷纷入局,借助云计算优势进行数据库服务的研发 [51][52][53][54] 技术、生态、渠道多维度发力,挑战亦客观存在 - 技术实力是客户选择产品的首要考量,安全可靠性、兼容性也是关键因素 [59][60][61][62] - 公司采用自主闭源路线,产品性能较好,生态兼容性强,与国际主流数据库的优良适配与低迁移成本有助于扩大市场份额 [66][67][68][69][70][75] - 公司积极建设渠道销售体系,与中国软件等核心股东的产业资源有助于市场开拓 [76][77][78][80] - 来自本土科技大厂的竞争不容小觑,公司在分布式领域布局仍需加强,RTO等指标有进一步迭代空间 [84][85][86][87][88][89][90][91][92][93] 盈利预测和投资建议 - 预计2024-2026年公司营收分别为9.0亿元、10.5亿元、12.2亿元,归母净利分别为3.5亿元、4.3亿元、5.0亿元 [100] - 给予公司2024年65倍PE合理估值,合理价值302.52元/股,首次覆盖给予"买入"评级 [101] 风险提示 - 核心团队人员流失及研发进度不及预期的风险 - 下游需求景气度不及预期的风险 - 同业竞争加剧的风险 - 政府补助及税收优惠不能持续的风险 [103]