交易概况 - 达梦数据于9月17日发生大宗交易，成交量为32.68万股，成交金额为8677.08万元，占当日总成交额的18.17% [1] - 成交价格为265.48元，较市场收盘价268元折价0.94% [1] 交易细节 - 交易证券代码为688692，证券简称为达梦数据 [2] - 卖出营业部为信达证券股份有限公司 [2] - 买入营业部显示为机构专用 [2]

业绩数据 - 2025年上半年营业收入523,080,862.82元，较上年同期增长48.65%[18] - 2025年上半年利润总额219,388,589.08元，较上年同期增长112.87%[18] - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润204,675,088.62元，较上年同期增长98.36%[18] - 2025年上半年经营活动产生的现金流量净额9,573,865.64元，较上年同期增长39.97%[19] - 2025年上半年研发投入11,175.26万元，较上年同期增加21.55%[29] - 2025年上半年研发投入占营业收入的比例为21.36%，较上年同期减少4.77个百分点[29] 业务成果 - 公司已与产业链上下游多家厂商完成13,000余款产品兼容适配[25] - 公司建立起覆盖全国33省及行政区的服务网络[24] 知识产权 - 2025年1 - 6月公司新增申请专利39项，新增已获授权专利22项，新增软件著作权14项[30] - 截至2025年6月30日，公司累计获得发明专利367个，外观设计专利2个，软件著作权416个，其他知识产权61个[30] 募集资金 - 公司首次公开发行1900万股，每股发行价86.96元，募集资金总额165,224.00万元，实际募集资金净额157,569.05万元[32] - 截至2025年6月30日，公司募集资金专户余额为105,144.44万元[33] - 2025年上半年直接投资募投项目29,985.20万元，募集资金利息收入扣减手续费净额1,016.12万元[33] 股权变动 - 2025年1 - 6月董事长冯裕才直接持股从580.6700万股增至865.1983万股，增加284.5283万股[35] - 截至2025年6月30日，董事长冯裕才间接持股从121.6299万股增至181.2286万股，增加59.5987万股[37] 公司风险 - 公司面临技术人员流失、核心技术泄密、收入增长放缓等风险[11][12][13] 人员情况 - 2025年8月20日公司董事兼总经理皮宇被立案调查并实施留置措施[39] - 2025年8月22日公司董事兼高级副总经理陈文被立案调查并实施管护措施[40] 合规情况 - 2025年上半年度达梦数据未发生须保荐机构公开发表声明的违法违规情况[3] - 2025年上半年度达梦数据及相关当事人未发生违法违规或违背承诺等事项[3] - 截至报告出具日，达梦数据内控制度符合法规要求并有效执行[5] - 2025年上半年度，保荐机构未发现达梦数据信息披露文件存在需向交易所报告的情况[5] - 2025年上半年度，达梦数据无控股股东，实际控制人不存在未履行承诺情况[5] - 2025年上半年度，经核查达梦数据不存在需向交易所报告的市场传闻情况[6] - 2025年上半年度，达梦数据未发生需督促说明并限期改正的情况[6] - 2025年上半年度，达梦数据不存在需进行专项现场检查的情形[6] - 2025年上半年度，保荐机构和保荐代表人未发现达梦数据存在重大问题[7] - 2025年上半年公司不存在重大违规事项[17]

股东会出席情况 - 2025年9月12日召开第四次临时股东会，现场16人代表33,177,163股，占比29.2981%[6][8] - 网络投票123人代表39,525,187股，占比34.9039%[8] - 中小投资者126人代表12,215,758股，占比10.7875%[8] - 共139人代表72,702,350股，占比64.2020%[9] 议案表决情况 - 2025年半年度利润分配预案普通股同意票72,687,019，比例99.9789%[13] - 拟为公司及董监高买责任险普通股同意票38,144,992，比例99.6968%[13] - 续聘会计师事务所普通股同意票72,687,995，比例99.9802%[14] - 半年度利润分配中小投资者同意票12,200,427，比例99.8744%[13] - 买责任险中小投资者同意票12,099,750，比例99.0503%[13] - 续聘会计师事务所中小投资者同意票12,201,403，比例99.8824%[14] 股东会合规情况 - 股东会召集、召开等程序及表决结果均符合规定[7][9][10][12][14][15]

参会情况 - 出席会议股东和代理人139人，所持表决权72,702,350，占比64.2020%[3] - 公司在任董事11人，出席9人；监事3人，出席3人；董事会秘书出席[5] 议案表决 - 2025年半年度利润分配预案，普通股同意票72,687,019，比例99.9789%[6] - 拟购责任险议案，普通股同意票38,144,992，比例99.6968%[6] - 续聘会计师事务所议案，普通股同意票72,687,995，比例99.9802%[7] 小股东表决 - 5%以下股东对利润分配预案同意票12,200,427，比例99.8744%[7] - 5%以下股东对购责任险议案同意票12,099,750，比例99.0503%[7] - 5%以下股东对续聘事务所议案同意票12,201,403，比例99.8824%[7] 其他 - 本次股东会见证律所是北京金杜（成都）律所，律师为张艳、谢艾玲[8] - 律师认为股东会召集、召开等均合法有效[9]

投资评级 - 买入（维持）[4] 核心观点 - 公司业绩显著增长 有望持续受益于信创产业深化[4] - 2025H1公司实现营业收入5.23亿元 同比增长48.65% 归母净利润2.05亿元 同比增长98.36%[5] - 公司作为国产数据库龙头 预计2025-2026年EPS分别为4.38元和5.93元 对应PE分别为58和43倍[8] 财务表现 - 2025H1营业收入5.23亿元 同比增长48.65%[5] - 2025H1归母净利润2.05亿元 同比增长98.36%[5] - 2025H1扣非归母净利润1.89亿元 同比增长98.14%[5] - 毛利率96.22% 同比减少0.93个百分点[8] - 净利率39.13% 同比增加9.81个百分点[8] - 期间费用率38.21% 同比减少10.38个百分点[8] - 研发费用率21.36% 同比减少4.76个百分点[8] - 预计2025年营业收入1419.91百万元 2026年1859.68百万元[9] - 预计2025年归母净利润496.50百万元 2026年671.89百万元[9] 业务发展 - 公司推动产品持续迭代升级 基于达梦关系数据库与图数据库实现多模态处理能力[8] - SQLark自研工具针对达梦数据库构建专有知识库 解决用户安装部署、应用开发、运维巡检等难题[8] - 2025年6月更新SQLark V3.5版本 推出小百灵AI应用 搭载不同模型[8] - 业务建设范围从传统OA办公延伸至运营、生产等更多关键领域[8] - 与多家头部ISV开展技术适配、联合解决方案研发等合作 形成深度绑定的联合产品方案[8] - 中标国家电网有限公司2025年第十六批采购调度类软件关系数据库标包 中标比例超98%[8] - 采用自研云数据库产品打造数据库服务平台"达梦启云数据库云服务系统" 在广安市政务云平台上线[8] - 达梦数据库一体机在金融、烟草、能源行业全面拓展 A系列在交通、制造等多个行业项目中交付使用[8] 市场数据 - 收盘价252.90元[2] - 总市值286.38亿元[2] - 总股本1.13亿股[2] - 流通股本0.73亿股[2] - ROE（TTM）13.46%[2] - 12月最高价458.00元[2] - 12月最低价198.33元[2]

投资评级 - 维持"买入"评级 [7][9] 核心观点 - 信创加速驱动营收高增长，规模效应下净利率大幅提升 [2][4][9] - 公司是国产数据库龙头，具备产品自主可控、核心技术突破、生态迁移优势等综合性优势 [2][9] - 2025到2027年新一轮信创推广周期支撑行业高增长，公司后续在稳健增长基础上有望提速 [2][9] 财务表现 - 2025年H1营业总收入5.23亿元，同比增长48.65% [2][4] - 2025年H1归母净利润2.05亿元，同比增长98.36% [2][4] - 2025年H1扣非归母净利润1.89亿元，同比增长98.14% [4] - 2025年Q2单季度营业总收入2.65亿元，同比增长42.44% [4] - 2025年Q2单季度归母净利润1.07亿元，同比增长124.08% [4] - 2025年H1销售毛利率96.22%，同比下降0.94个百分点 [9] - 2025年H1期间费用率合计59.56%，同比下降15.16个百分点 [9] - 销售费用率32.66%，同比下降6.17个百分点 [9] - 管理费用率9.15%，同比下降3.64个百分点 [9] - 研发费用率21.36%，同比下降4.77个百分点 [9] - 财务费用率-3.61%，同比下降0.58个百分点 [9] - 销售净利率提升10.08个百分点至38.69% [9] - 预计2025-2027年归母净利润分别为4.7亿元、5.8亿元和7.1亿元 [9] 业务进展 - 党政和行业信创加速，公司在党政、能源、金融、交通、信息技术、运营商、制造等领域收入均实现增长 [9] - IDC 2025年上半年报告显示，达梦数据以13.48%的市场份额登顶金融行业集中式事务型数据库国产厂商市场份额榜首 [9] - 在AI数据库领域推进布局，2025年6月更新SQLark V3.5版本发布了小百灵AI应用 [9] - 分布式数据库集群进入规模化应用阶段，中国金谷国际信托有限责任公司数据平台建设项目正式上线运行 [9] 行业前景 - 2025-2027年新一轮信创国产化替代加速周期开启，在政策和资金支持下，信创需求有望密集释放 [9] - 数据库领域作为三大基础软件之一具备空间大、增速快、国产份额提升等行业特点 [9]

会议基本信息 - 会议形式为现场投票与网络投票相结合 [8] - 现场会议于2025年9月12日14点30分在达梦中国数据库产业基地2号楼18楼1810会议室召开 [8] - 网络投票通过上海证券交易所系统进行 投票时间为2025年9月12日9:15至15:00 [8] 财务业绩表现 - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为2.047亿元 母公司净利润为3.120亿元 [7] - 合并报表未分配利润达14.683亿元 母公司未分配利润为14.255亿元 [7] - 公司总股本为1.132亿股 [7] 利润分配方案 - 拟以总股本为基数向全体股东每10股派发现金股利6.00元（含税） [7] - 合计拟派发现金股利6794.4万元 [7] - 若总股本变动将维持分配总额不变 相应调整每股分配比例 [7] 责任险投保计划 - 拟为公司及董监高购买责任险 年赔偿限额1亿元 [9] - 年保费支出不超过60万元 [9] - 保险期限为12个月 后续可续保或重新投保 [9] 会计师事务所续聘 - 续聘大信会计师事务所为2025年度审计机构 [10] - 审计费用总计90万元 其中年报审计70万元 内控审计20万元 [10] - 审计费用与上一期保持一致 [10] 会议议事规则 - 股东需提前半小时到场签到并出示身份证明文件 [3] - 股东发言需经主持人许可 时间原则上不超过5分钟 [4] - 表决采用现场与网络投票结合方式 由律师及股东代表监票 [5]

业绩数据 - 2025年上半年归母净利润204,675,088.62元，母公司净利润312,046,385.69元[14] - 截至2025年6月30日，合并报表未分配利润1,468,313,061.02元，母公司1,425,451,414.76元[14] - 总股本113,240,000股，拟派现67,944,000元，占归母净利润33.20%[14] 会议安排 - 2025年第四次临时股东会9月12日14点30分召开，网络投票同日[12] - 审议半年度利润分配预案等议案[4][12] 新策略 - 拟为公司及董监高买责任险，保额10000万元/年，保费不超60万元/年[17] - 拟续聘大信为2025年度审计机构，费用90万元[20]

大宗交易概况 - 达梦数据于9月1日发生大宗交易，成交量20万股，成交金额4640万元，占当日总成交额比例5.3% [1] - 成交价格232元，较市场收盘价277.8元折价16.49% [1] 交易细节 - 交易证券代码688692，通过广发证券黄石花湖大道营业部完成买卖双向交易 [2] - 买入与卖出营业部均为广发证券股份有限公司黄石花湖大道营业部 [2]

财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入5.23亿元，同比增长48.65% [1] - 归母净利润2.05亿元，同比增长98.36%，扣非归母净利润1.89亿元，同比增长98.14% [1] - 经营活动现金流量净额957.39万元，同比增长39.97% [1] - 销售费用率32.66%，同比下降6.17个百分点，管理费用率9.15%，同比下降3.64个百分点 [1] 研发投入与创新能力 - 研发人员512人，较2024年上半年增加52人 [1] - 研发投入1.12亿元，同比增长21.55%，占营收比例21.36% [1] - 累计获得发明专利367项，外观设计专利2项，软件著作权416项，其他知识产权61项 [1] - SQLarkV3.5版本发布小百灵AI应用，搭载多模型打造数据库开发管理工具 [1] 市场拓展与业务进展 - 在党政、能源、金融、交通、信息技术、运营商、制造等领域收入全面增长 [2] - 中标国家电网2025年第十六批采购调度类软件关系数据库两个标包，共55套关系数据库份额，中标比例超98% [2] - 一体机A系列在交通、制造等多个行业项目中陆续交付使用 [2] 行业地位与竞争优势 - 应用场景从传统OA办公系统延伸至运营管理、生产控制等核心业务环节 [3] - 中国金谷国际信托数据平台建设项目投产，实现金融核心系统国产化替代关键突破 [3] - 获2024年中国数据库管理系统市场及事务型数据库管理系统国内厂商双料第一 [3] - 以13.48%份额斩获中国金融行业集中式事务型数据库国产厂商市场份额冠军 [3] 产品与技术优势 - 数据库产品体系完善，拥有全栈数据库产品能力 [3] - 集中式数据库DM8技术自研，迁移兼容性广阔 [3] - 渠道建设区域健全，支撑信创核心系统替换深入实施 [3]