会议信息 - 2025年5月8日召开2024年年度股东会，地点在湖北武汉未来科技大厦[2] - 出席会议股东和代理人111人，所持表决权56,174,157，占比73.9133%[2] - 公司11位董事出席10人，3位监事全出席，董事会秘书出席[4] 议案表决 - 2024年年度报告等多项议案同意票数比例超99%[5][6][7] - 2025年度日常性关联交易等议案同意票数比例超99%[8][10]

股东会安排 - 公司于2025年4月11日决定5月8日召开2024年年度股东会[6] - 本次股东会召集人为公司董事会，资格符合规定[12] - 股东会采取现场与网络投票结合的表决方式[14] 股东情况 - 2025年4月25日，持股7.64%的股东冯裕才提议将关联交易议案提交股东会审议[6] - 现场出席股东会16人，代表有表决权股份22,466,430股，占比29.5611%[10] - 参与网络投票95人，代表有表决权股份33,707,727股，占比44.3523%[10] - 中小投资者98人，代表有表决权股份15,579,129股，占比20.4989%[10] - 出席股东会共111人，代表有表决权股份56,174,157股，占比73.9133%[11] 议案表决 - 《关于公司2024年度董事会工作报告的议案》普通股同意票数56,167,660，比例99.9884%[15] - 《关于公司2024年度财务决算报告的议案》普通股同意票数56,168,436，比例99.9898%[16] - 《关于公司2025年度财务预算报告的议案》普通股同意票数56,158,876，比例99.9728%，中小投资者同意票数15,563,848，比例99.9019%[17] - 《关于预计2025年度日常性关联交易的议案》普通股同意票数38,688,008，比例99.9842%，中小投资者同意票数15,573,008，比例99.9607%[17] - 《关于与中国电子财务有限责任公司签订<全面金融合作协议>暨关联交易的议案》普通股同意票数56,116,667，比例99.8976%[18] - 《关于公司2024年度利润分配及资本公积转增股本方案的议案》普通股同意票数38,678,408，比例99.9594%，中小投资者同意票数15,563,408，比例99.8990%[19] 其他 - 相关数据合计数与各分项数值之和不等于100%系四舍五入造成[20] - 公司本次股东会召集、召开、表决程序及结果均合法有效[21]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入，维持该评级 [6][10] 报告的核心观点 - 达梦数据2025Q1财报显示总营收2.58亿元，同比增长55.61%，归母净利润0.98亿元，同比增长76.39%，扣非后归母净利润0.96亿元，同比增长87.92%，业绩高增长超市场预期，受益于信创加速 [2][4] - 公司基础软件产品模式盈利能力强，规模效应下净利率进一步提升，销售毛利率达96.92%，环比提升2.27pct，归母净利润率同比提升4.68pct达37.45% [10] - 公司所处数据库领域空间大、增速快、国产份额提升，2025 - 2027年新一轮信创推广周期支撑行业高增长，公司作为国产数据库龙头有望提速，预计2024 - 2026年归母净利润分别为4.7亿元、5.8亿元和7.1亿元，对应PE分别为59、48和39倍 [10] 根据相关目录分别进行总结 公司基础数据 - 当前股价360.45元，总股本7600万股，流通A股1520万股，每股净资产43.89元，近12月最高/最低价464.40/190.03元 [7] 业绩增长原因 - 业绩高增长主要系党政、能源、交通等领域信息化建设加速推进及相关采购增长，软件产品使用授权业务收入增长所致，党政信创可能是今年重要新增量 [10] 盈利能力分析 - 本报告期销售毛利率96.92%，环比提升2.27pct，归母净利润率同比提升4.68pct达37.45%，是净利润增速超营收增速主因 [10] - 本期销售费用、管理费用、研发费用分别为0.82亿元、0.25亿元、0.55亿元，分别比去年同期增长29.72%、36.51%、25.83%，占销售收入比分别下降6.41pct、1.36pct、5.01pct，期间费用率58.96%比去年同期下降13.03pct，是净利率提升主要原因 [10] 财务报表及预测指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入|-|-|-|-| |营业成本|1044|1315|1655|2055| |毛利|936|1229|1552|1941| |营业税金及附加|13|17|22|27| |销售费用|335|421|530|658| |管理费用|96|120|152|188| |研发费用|207|276|339|417| |财务费用|-20|-30|-30|-34| |营业利润|382|501|619|763| |利润总额|385|501|619|763| |所得税费用|26|35|43|53| |净利润|360|466|576|709| |归属于母公司所有者的净利润|362|466|576|709| |少数股东损益|-2|0|0|0| |EPS（元）|5.44|6.13|7.58|9.33| |经营活动现金流净额|473|228|565|679| |投资活动现金流净额|-132|-14|-14|-14| |筹资活动现金流净额|1527|-160|-194|-239| |现金净流量（不含汇率变动影响）|1868|53|357|426| |每股收益|5.44|6.13|7.58|9.33| |每股经营现金流|6.23|3.00|7.43|8.93| |市盈率|66.99|58.77|47.55|38.62| |市净率|8.56|7.72|6.97|6.23| |EV/EBITDA|63.26|48.40|39.10|31.97| |总资产收益率|12.8%|12.1%|14.1%|15.6%| |净资产收益率|11.2%|13.1%|14.7%|16.1%| |净利率|34.6%|35.4%|34.8%|34.5%| |资产负债率|13.8%|8.1%|8.2%|8.1%| |总资产周转率|0.37|0.34|0.40|0.45| [15]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [6][9] 报告的核心观点 - 2024年公司营收同比增长31.49%，受益于行业信创推进，各业务均有增长，2025年成长加速可期；核心业务毛利率稳健，2024年Q4盈利能力大幅回升；信创有望再加速，公司作为国产数据库龙头，在稳健增长基础上有望提速 [2][9] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 达梦数据2024年年报显示，营业总收入10.44亿元，同比增长31.49%，归母净利润3.62亿元，同比增长22.22%；2024年第四季度营业总收入4.15亿元，同比增长19.34%，第四季度归母净利润1.88亿元，同比增长5.43% [4] 事件评论 - 行业信创稳步推进，公司营收快速增长：2024年软件产品使用授权业务收入达8.94亿元，增长22.79%；数据及行业解决方案业务收入达0.98亿元，增长204.51%；数据库一体机销售业务达0.13亿，增长179.59%；金融等客户信创推进力度大，应用范围扩大；2025年新一轮信创推广期公司成长或加速 [9] - 核心业务毛利率稳健，2024年Q4季度盈利能力大幅回升：2024年销售毛利率降至89.63%，因低毛利率业务收入占比提升；2024Q4销售毛利率环比提升22.06pct至94.65%，单季度净利率达45.51%；核心软件产品和授权业务2024年销售毛利率与2023年持平，后续有望控制低毛利率业务营收占比 [9] - 维持买入评级：信创有望再加速，或迎2025 - 2027年新一轮推广期，公司业务拓展和系统替代有望提速；数据库行业空间大、增速快、国产份额提升，公司具备综合优势且强化合作；预计2025 - 2027年归母净利润分别为4.7亿元、5.8亿元和7.1亿元，对应PE分别为59、47和38倍 [9] 财务报表及预测指标 - 利润表预测：2025 - 2027年营业总收入分别为13.15亿元、16.55亿元、20.55亿元，归母净利润分别为4.66亿元、5.76亿元、7.09亿元 [14] - 资产负债表预测：2025 - 2027年资产总计分别为38.88亿元、43.09亿元、48.15亿元，负债合计分别为3.16亿元、3.54亿元、3.89亿元 [14] - 现金流量表预测：2025 - 2027年经营活动现金流净额分别为2.28亿元、5.65亿元、6.79亿元，投资活动现金流净额分别为 - 0.14亿元、 - 0.14亿元、 - 0.14亿元，筹资活动现金流净额分别为 - 1.60亿元、 - 1.94亿元、 - 2.39亿元 [14] - 基本指标预测：2025 - 2027年每股收益分别为6.13元、7.58元、9.33元，市盈率分别为58.53、47.36、38.46，市净率分别为7.69、6.94、6.20 [14]

2024 年年度股东会会议资料 武汉达梦数据库股份有限公司 2024 年年度股东会会议资料 股票简称：达梦数据 股票代码：688692 二〇二五年五月 2024 年年度股东会会议资料 目 录 | 2024 | 年年度股东会会议须知 | | 2 | | --- | --- | --- | --- | | 2024 | 年年度股东会会议议程 | | 4 | | 议案一：关于公司 | 2024 | 年年度报告及其摘要的议案 | 6 | | 议案二：关于公司 | 2024 | 年度董事会工作报告的议案 | 7 | | 议案三：关于公司 | 2024 | 年度监事会工作报告的议案 | 18 | | 议案四：关于公司 | 2024 | 年度财务决算报告的议案 | 23 | | 议案五：关于公司 | 2025 | 年度财务预算报告的议案 | 30 | | 议案六：关于公司 | 2024 | 年度利润分配及资本公积转增股本方案的议案 | 32 | | 议案七：关于预计 | 2025 | 年度日常性关联交易的议案 | 34 | | 议案八：关于与中国电子财务有限责任公司签订《全面金融合作协议》暨 | | | | | 关联交易的 ...

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 达梦数据是国内领先数据库产品开发服务商，坚持原始创新、独立研发技术路线，自主研发高安全性数据库产品，参与上下游企业产品适配并应用于多领域，作为纯自研数据库标杆，随信创市场深化有望打开长期成长空间 [4] 事件概述 - 2025年4月24日公司发布一季报，一季度营收2.58亿元，同比增长55.61%；归母净利润0.98亿元，同比增长76.39%；扣非归母净利润0.96亿元，同比增长87.92% [1] 单季度业绩高增 - 受益于党政、能源、交通等领域信息化建设加速及采购增长，软件产品使用授权业务收入增长，带动2025年一季度营收快速增长 [1] 技术创新 - 产品迭代升级，达梦数据库管理系统V8.4和分布式版DMDPC通过“安全可靠测评”，DMV8.10和达梦启云数据库云服务系统获2024年湖北省首版次软件产品 [2] - 新技术研发，关注云计算、人工智能等前沿技术，投入云数据库、分布式数据库等产品研发，在“集群数据库”“数据库一体机”等技术攻坚取得进展，推进新型数据库技术研究，研发分布式原生多模数据库产品并取得多项技术突破 [2] 市场拓展 - 优化市场渠道与拓展行业资源，优化渠道布局，加强与现有渠道商合作，开拓新渠道，巩固传统市场，在金融、电力等行业保持稳定客户群体和市场份额 [3] - 深耕核心业务场景，紧跟政策动向，完善营销体系，精细化管理核心业务场景，金融领域应用范围从传统OA办公拓展到更多运营和生产领域典型场景 [3] - 开展合作促进销售，在关系国计民生行业与众多头部级ISV全面深入合作，通过技术适配确保产品与合作伙伴系统协同工作 [3] 盈利预测与财务指标 |项目/年度|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|1,044|1,360|1,746|2,190| |增长率（%）|31.5|30.2|28.4|25.5| |归属母公司股东净利润（百万元）|362|486|633|809| |增长率（%）|22.2|34.4|30.2|27.7| |每股收益（元）|4.76|6.40|8.33|10.64| |PE|75|56|43|34| |PB|8.4|7.4|6.5|5.6|[5] 公司财务报表数据预测汇总 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入|1,044|1,360|1,746|2,190| |管理费用|96|122|140|153| |投资收益|0|0|0|0| |净利润|360|491|640|817| |其他流动资产|47|58|74|93| |非流动资产合计|323|553|785|1,006| |资产合计|3,787|4,365|5,049|5,870|[9] 利润表及主要财务指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入|1,044|1,360|1,746|2,190| |营业成本|108|140|178|221| |营业税金及附加|13|18|23|28| |销售费用|335|435|559|701| |管理费用|96|122|140|153| |研发费用|207|272|349|438| |EBIT|362|476|630|814| |财务费用|-20|-45|-48|-52| |营业利润|382|521|678|867| |营业外收支|4|2|2|2| |利润总额|385|523|680|869| |所得税|26|31|41|52| |净利润|360|491|640|817| |归属于母公司净利润|362|486|633|809| |EBITDA|391|532|709|923| |成长能力（%）| | | | | |营业收入增长率|31.49|30.17|28.39|25.47| |EBIT增长率|24.12|31.37|32.39|29.26| |净利润增长率|22.22|34.43|30.16|27.72| |盈利能力（%）| | | | | |毛利率|89.63|89.72|89.81|89.90| |净利润率|34.65|35.78|36.27|36.93| |总资产收益率ROA|9.55|11.14|12.54|13.78| |净资产收益率ROE|11.18|13.20|15.08|16.68| |偿债能力| | | | | |流动比率|7.95|6.76|5.97|5.51| |速动比率|7.91|6.72|5.94|5.47| |现金比率|6.83|5.69|4.90|4.41| |资产负债率（%）|13.85|14.87|16.13|16.66| |经营效率| | | | | |应收账款周转天数|143.41|140.00|140.00|140.00| |存货周转天数|8.53|10.00|10.00|10.00| |总资产周转率|0.37|0.33|0.37|0.40| |每股指标（元）| | | | | |每股收益|4.76|6.40|8.33|10.64| |每股净资产|42.60|48.50|55.23|63.79| |每股经营现金流|6.23|7.31|9.16|11.80| |每股股利|1.60|1.60|2.08|2.66| |估值分析| | | | | |PE|75|56|43|34| |PB|8.4|7.4|6.5|5.6| |EV/EBITDA|62.64|46.04|34.54|26.54| |股息收益率（%）|0.45|0.45|0.58|0.74|[10] 现金流量表 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |净利润|360|491|640|817| |折旧和摊销|29|56|79|109| |营运资金变动|74|-3|-41|-52| |经营活动现金流|473|555|696|897| |资本开支|-132|-263|-283|-317| |投资|0|0|0|0| |投资活动现金流|-132|-264|-283|-317| |股权募资|1,641|0|0|0| |债务募资|0|0|0|0| |筹资活动现金流|1,527|-60|-132|-175| |现金净流量|1,868|232|281|405|[10]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [2] 报告的核心观点 - 2024 年全年营收较快增长，25Q1 业绩超预期，信创产业招采加速，上调 25 - 26 年收入预测并增加 27 年预测，维持 25 - 26 利润预测并引入 2027 年预测，维持“买入”评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 财务数据及盈利预测 - 2024 - 2027E 营业总收入分别为 10.44 亿、13.59 亿、17.77 亿、23.71 亿元，同比增长率分别为 31.5%、30.1%、30.8%、33.4% [6] - 2024 - 2027E 归母净利润分别为 3.62 亿、4.83 亿、6.04 亿、7.74 亿元，同比增长率分别为 22.2%、33.5%、25.0%、28.3% [6] - 2024 - 2027E 每股收益分别为 5.44、6.35、7.94、10.19 元/股，毛利率分别为 89.6%、89.4%、89.0%、87.3%，ROE 分别为 11.2%、13.4%、15.4%、17.9%，市盈率分别为 75、56、45、35 [6] 公司业绩情况 - 2024 年全年实现营业收入 10.44 亿元，YoY + 31.5%；归母净利润 3.62 亿元，YoY + 22.2%；扣非归母净利润 3.41 亿元，YoY + 24.1%，业绩符合预期 [7] - 25Q1 实现收入 2.58 亿元，yoy + 55.6%，归母净利润 9816 万元，yoy + 76.4%，业绩超预期 [7] 业务情况 - 2024 年软件产品使用授权业务收入 8.94 亿元，同比增长 22.79%，营收占比 85.6%；数据及行业解决方案业务收入 0.98 亿元，同比增长 204.51% [7] - 2024 年整体毛利率 89.63%，较上年下降 6.18 个百分点，核心软件产品使用授权业务毛利率 99.69%与上年基本持平 [7] - 25Q1 毛利率 96.92%，净利率 37.45%，环比均提升，因 Q1 高毛利软件授权业务占比高 [7] 现金流与研发情况 - 2024 年经营活动产生的现金流量净额为 4.74 亿元，同比增长 36.95% [7] - 2024 年持续推进多项关键技术研发并取得突破，分布式数据库 DMDPC V8.4 通过安全可靠测评 [7]

一、 股东会有关情况 1. 股东会的类型和届次： 证券代码：688692 证券简称：达梦数据 公告编号：2025-023 武汉达梦数据库股份有限公司 关于2024年年度股东会增加临时提案的公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 2024年年度股东会 | 股份类别 | 股票代码 | 股票简称 | 股权登记日 | | --- | --- | --- | --- | | A 股 | 688692 | 达梦数据 | 2025/4/28 | 二、 增加临时提案的情况说明 公司已于2025 年 4 月 15 日公告了股东会召开通知，直接持有7.64%股份的 股东冯裕才，在2025 年 4 月 25 日提出临时提案并书面提交股东会召集人。股东 会召集人按照《上市公司股东会规则》《上海证券交易所科创板上市公司自律监 管指引第 1 号—规范运作》有关规定，现予以公告。 3. 临时提案的具体内容 2. 股东会召开日期：2025 年 5 月 8 日 3. 股东会股权登记日： 1. 提案人：冯裕才 2. 提案程序说明 2025 年 4 ...

沪深两市主力资金流向 - 沪深两市全天主力资金净流入49.75亿元，科创板主力资金净流出7.73亿元 [1] - 主力资金净流入的科创板个股有252只，净流出的有330只 [1] - 科创板个股上涨275只，下跌299只 [1] 主力资金净流入排名 - 澜起科技主力资金净流入1.14亿元，居首 [1] - 拓荆科技、达梦数据紧随其后，净流入分别为6578.21万元、4704.71万元 [1] - 中芯国际主力资金净流出2.46亿元，为净流出最多 [1] - 恒玄科技、芯原股份净流出分别为1.08亿元、7308.65万元 [1] 主力资金连续性观察 - 48只个股主力资金连续3个交易日以上持续净流入 [1] - 迈信林连续13个交易日净流入，仁度生物、德科立分别连续流入10天、6天 [1] - 137只个股主力资金连续流出，卓越新能、埃科光电均连续净流出11天 [1] 科创板个股表现 - 达梦数据净流入4704.71万元，涨幅7.01% [1] - 茂莱光学净流入3560.24万元，涨幅6.00% [1] - 华丰科技净流入3453.19万元，涨幅4.56% [1] - 中邮科技净流入1380.51万元，涨幅11.06% [2] - 伟思医疗净流入300.42万元，涨幅15.99% [3] 主力资金净流出显著个股 - 中芯国际净流出2.46亿元，跌幅0.76% [1] - 恒玄科技净流出1.08亿元，跌幅3.54% [1] - 芯原股份净流出7308.65万元，跌幅2.45% [1] - 华峰测控净流出440.62万元，跌幅5.89% [3] - 力合微净流出196.41万元，跌幅6.67% [4] 主力资金流入率较高个股 - 四方光电主力资金流入率22.43% [1] - 思林杰主力资金流入率22.45% [3] - 纳睿雷达主力资金流入率17.46% [1] - 慧智微主力资金流入率15.97% [1] - 煜邦电力主力资金流入率15.93% [1] 换手率较高个股 - 达梦数据换手率9.82% [1] - 茂莱光学换手率9.01% [1] - 华丰科技换手率10.10% [1] - 德科立换手率10.50% [1] - 中邮科技换手率8.34% [2]

招商证券股份有限公司 关于武汉达梦数据库股份有限公司 2024 年度持续督导跟踪报告 根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市 规则》和《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》 等有关法律、法规的规定，招商证券股份有限公司（以下简称"招商证券"或"保 荐机构"）作为武汉达梦数据库股份有限公司（以下简称"达梦数据"或"公司"） 持续督导工作的保荐机构，负责达梦数据上市后的持续督导工作，并出具 2024 年度持续督导跟踪报告。 | 序号 | 工作内容 | 持续督导情况 | | --- | --- | --- | | 1 | 建立健全并有效执行持续督导工作制度，并针对具 体的持续督导工作制定相应的工作计划。 | 保荐机构已建立健全并有效执 | | | | 行了持续督导制度，并制定了 | | | | 相应的工作计划。 | | | 根据中国证监会相关规定，在持续督导工作开始 前，与上市公司或相关当事人签署持续督导协议， | 保荐机构已与达梦数据签订 《保荐协议》，该协议明确了 双方在持续督导期间的权利和 | | 2 | 明确双方在持续督导期间的权利义务，并报上海证 | ...