纪要涉及的行业和公司 - 行业：国内数据库行业、新创数据库市场、金融行业 [1][2][3] - 公司：达梦数据 纪要提到的核心观点和论据 行业层面 - 核心观点：国内新创数据库市场需求逐渐释放，国产数据库厂商迎来良好发展机遇，国内品牌正在崛起 [1][3] - 论据： - IDC统计显示，中国本地部署的关系型数据库管理软件市场排名前六的国产厂商市占率从2022年的36.7%提升到2023年的38.54% [1] - 达梦数据以7.45%的市占率在国内市场排名第四，在国产品牌中排名第二 [2] - 利好政策持续落地，如超长期特别国债、财政部专项资金支持和化债政策，将缓解地方财政压力，拉升政府新创采购需求 [3] - 预计2025 - 2028年我国新创数据库市场规模约340亿元 [3] 公司层面 - 核心观点：达梦数据作为国产数据库领先企业，未来业务有望高速增长，将深度受益于新创需求释放 [4] - 论据： - 公司掌握核心前沿技术，产品体系完备，性能优越，实战率达国内领先水平，2024年前三季度业绩亮眼 [1] - 坚持自主创新和独立研发，数据库产品完全自主可控，填补国产数据库高端产品空白 [3] - 持续优化渠道管理能力，积极推进适配国内计算生态，产品竞争力不断提升 [4] - 预计2024 - 2026年营业收入分别为10.23、74.86、5亿元，同比增速分别为28.4%、34.8%、35.7%；净利润分别为3.91、5.08、6.81亿元，同比增速分别为32.2%、30%、33.9% [4][5] 其他重要但可能被忽略的内容 - 我国新创产业将按“2 + 8 + n”落地体系逐步展开，党政数据库国产化替代中心正在组建，八大行业对国产数据库稳定性、迁移难度和运营难度要求更高 [2] - 前几年国产数据库在八大行业的替换工作多集中在非核心系统，金融行业银行核心系统国产数据库替代率约15%，证券和银行核心系统国产数据库替代率不超过20% [2] - 风险提示：关注公司产品线拓展及迭代不及预期、新创工程推进节奏不及预期以及市场竞争加剧的风险 [5]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“推荐”评级 [1][9][71] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司是国产数据库领先企业，形成以数据库管理系统为核心且全栈自主可控的完备产品体系，持续拓展渠道销售网络并适配国内计算产业生态，主营业务景气度高，未来业绩有望高速增长，市场占有率有望提升 [8][9][71] - 我国数据库市场空间广阔，信创工程在政策及资金面双轮驱动下加速推进，公司将深度受益于信创需求释放实现快速发展 [8][9][71] 根据相关目录分别进行总结 国产数据库领先企业，全栈自主可控赋能国内计算生态 - 国内数据库行业领先企业，坚持自主可控技术路线40余年，掌握核心前沿技术，拥有自主知识产权，产品性能优、安全性高，产品线覆盖数据全生命周期管理，服务体系完备，市占率国内领先 [12][14][17] - 公司股权结构清晰，前三大股东为中国软件、冯裕才、武汉梦裕科技合伙企业，实际控制人为冯裕才，高管团队专业背景深厚，为公司发展奠定基础 [19] - 2024年前三季度业绩亮眼，营收和归母净利润高速增长，单三季度业绩突出，软件产品使用授权贡献主要收入，销售渠道建设有望促进主营业务发展，毛利率短期波动有望修复，控费效果显著 [23][27][29] 我国信创数据库市场需求释放，为国产数据库厂商提供良好发展机遇 - 我国数据库产品以关系型为主导，品类逐渐丰富，市场空间广阔，下游需求有望持续释放，全球市场多强格局，国内品牌逐渐崛起，达梦数据市占率居国内前列 [31][33][35] - 我国信创产业按“2+8+N”体系展开，党政数据库国产化替代重心下沉，行业端信创带来持续增量，信创利好政策密集发布，超长期特别国债等落地缓解地方财政压力，拉升政府信创采购需求，预计2025 - 2028年信创数据库市场规模约340亿元 [38][40][46] 深耕核心产品线并积极适配产业生态，市场竞争力有望持续巩固 - 公司坚持原始创新与独立研发，数据库产品自主可控，填补国产数据库高端产品空白，形成以数据库管理系统为核心的完备产品体系，募投项目围绕主营业务开展，有望巩固领先地位 [47][49][55] - 公司积极拓展渠道销售网络，优化渠道管理能力，产品适配兼容国内计算生态，与多家厂商完成适配，市场占有率有望进一步提升 [57][58] 盈利预测 - 预计2024 - 2026年软件产品使用授权、数据及行业解决方案、运维服务、数据库一体机销售业务收入均有不同程度增长，毛利率维持较高水平 [61][62] - 预计2024 - 2026年销售、管理、研发费用率维持稳定水平 [63] - 预计2024 - 2026年营业收入为10.20/13.74/18.65亿元，同比增速分别为28.4%/34.8%/35.7%，归母净利润为3.91/5.08/6.81亿元，增速分别为32.2%/30.0%/33.9%，EPS分别为5.15/6.69/8.96元，对应2024 - 2026年PE分别为75.8x/58.3x/43.5x [64] 估值分析 - 选取太极股份、中望软件、金山办公作为对标公司，公司市盈率水平低于同行业可比公司均值，有望受益于信创浪潮，市盈率有上升空间 [69][70] 投资建议 - 看好公司未来发展，首次覆盖给予“推荐”评级 [71]

保荐代表人变更 - 公司收到招商证券更换保荐代表人函[1] - 原保荐代表人王宇琦因工作变动无法履职[1] - 招商证券指派包晓磊接替，变更后为刘宪广和包晓磊[1] 新保荐代表人情况 - 包晓磊为招商证券董事、保荐代表人[4] - 包晓磊有多个 IPO 项目经验[4]

证券代码：688692 证券简称：达梦数据 公告编号：2025-001 武汉达梦数据库股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会决议公告 （三） 出席会议的普通股股东、特别表决权股东、恢复表决权的优先股股东及 其持有表决权数量的情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 111 | | --- | --- | | 普通股股东人数 | 111 | | 2、出席会议的股东所持有的表决权数量 | 55,864,801 | | 普通股股东所持有表决权数量 | 55,864,801 | | 3、出席会议的股东所持有表决权数量占公司表决权数量的 | 73.5063 | | 比例（%） | | | 普通股股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比例 | 73.5063 | | （%） | | （四） 表决方式是否符合《公司法》及公司章程的规定，大会主持情况等。 本次会议由公司董事会召集，由董事长冯裕才先生主持，以现场投票与网络 投票相结合的方式进行表决。会议的召集、召开与表决符合《公司法》及《公司 章程》的规定。 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性 ...

北京金杜（成都）律师事务所 关于武汉达梦数据库股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会的 法律意见书 致：武汉达梦数据库股份有限公司 北京金杜（成都）律师事务所（以下简称本所）接受武汉达梦数据库股份 有限公司（以下简称公司）委托，根据《中华人民共和国证券法》（以下简称《证 券法》）、《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、中国证券监督管理 委员会《上市公司股东大会规则（2022 年修订）》（以下简称《股东大会规则》） 等中华人民共和国境内（以下简称中国境内，为本法律意见书之目的，不包括 中国香港特别行政区、中国澳门特别行政区和中国台湾地区）现行有效的法律、 行政法规、规章、规范性文件（以下统称法律法规）和现行有效的《武汉达梦 数据库股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）有关规定，指派律师出席 公司于 2025 年 1 月 9 日召开的公司 2025 年第一次临时股东大会（以下简称本 次股东大会），并就本次股东大会相关事项出具本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所律师查阅了公司提供的以下文件： 1. 公司 2024 年 6 月 11 日公告的《公司章程》以及 2024 年 7 月 3 日公 告 ...

2025 年第一次临时股东大会会议资料 武汉达梦数据库股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会会议资料 股票简称：达梦数据 股票代码：688692 $$=0\pm\pi\pm-\pi$$ 2025 年第一次临时股东大会会议资料 为了维护全体股东的合法权益，确保股东大会的正常秩序和议事效率，保证大会的 顺利进行，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》，中国证监会《上 市公司股东大会规则》以及《武汉达梦数据库股份有限公司章程》《武汉达梦数据库股 份有限公司股东大会议事规则》的相关规定，武汉达梦数据库股份有限公司（以下简称 "公司"）特制定 2025 年第一次临时股东大会会议须知： 一、为保证股东大会的严肃性和正常秩序，除出席会议的股东及股东代理人、公司 董事、监事、高级管理人员、聘任律师及董事会邀请的人员外，公司有权依法拒绝其他 无关人员进入会场。 二、为确认出席大会的股东或其代理人或其他出席者的出席资格，会议工作人员 将对出席会议者的身份进行必要的核对工作，请被核对者给予配合。 三、为保证本次大会的严肃性和正常秩序，切实维护股东的合法权益，请出席大会 的股东或其代理人或其他出席者在会议召开前半 ...

会计政策变更 - 公司自2024年1月1日起变更会计政策[3][4][6] - 采用未来适用法执行相关规定，未产生重大影响[4][9] - 采用追溯调整法调整可比期间财务报表[4][11] 财务数据调整 - 2024年1 - 9月销售费用调整后为210,953,698.04元，差异-389,622.64元[13] - 2024年1 - 9月营业成本调整后为86,481,768.56元，差异389,622.64元[13] - 2023年1 - 9月销售费用调整后为184,902,961.15元，差异-523,018.88元[13] - 2023年1 - 9月营业成本调整后为18,744,110.41元，差异523,018.88元[13] 变更影响 - 本次变更对财务状况等无重大影响[3][14] - 不存在损害公司及股东利益情形[3][14]

董事会构成 - 董事会由11名董事组成，含4名独立董事，设董事长、副董事长各1人[4] - 董事会设战略与发展等4个专门委员会[4] 交易审议规则 - 交易涉及资产总额等多项指标占公司对应指标10%以上需提交董事会审议[10] - 审议500万元以上除房屋外固定资产及其他资产处置需提交董事会审议[11] 会议相关规定 - 董事会每年至少召开两次会议，提前10日通知[13] - 定期会议变更通知需提前三日发出，不足三日处理方式明确[16] - 董事会会议需过半数董事出席方可举行[18] - 董事会审议提案形成决议，多数情况需超全体董事半数赞成，担保有额外要求[22][23] - 董事回避表决时，会议举行及决议通过条件明确[23] - 利润分配决议流程含审计报告相关要求[25] - 提案未通过且条件未重大变化，一个月内不应再审议[25] - 部分情况会议应暂缓表决[25] - 会议记录有内容要求，档案保存十年以上[25][28]

会议信息 - 公司第二届监事会第四次会议于2024年12月23日通讯表决召开[2] - 应出席监事3人，实际出席3人[2] 审议议案 - 审议通过《关于修订<监事会议事规则>的议案》，待股东大会审议[3] - 审议通过《关于公司2024年前三季度利润分配方案的议案》，待股东大会审议[4][5]

信息披露制度 - 制定信息披露暂缓与豁免事务管理制度[2] - 不确定性或临时商密可暂缓披露，国家或商业秘密可豁免[4] - 需符合未泄漏等条件，由董秘登记、董事长确认、办公室归档[7][8] - 泄露或有传闻应核实披露，原因消除或期限届满及时披露[8] - 确立责任追究机制，违规惩戒，制度经董事会审议生效[10][12]