| 证券代码：688711 | 证券简称：宏微科技 | 公告编号：2024-042 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118040 | 债券简称：宏微转债 | | 江苏宏微科技股份有限公司 董事兼高级管理人员集中竞价减持股份计划公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律 责任。 公司董事、副总经理李四平减持不超过 33,000 股，占公司总股本的比例不 超过 0.0217%，拟于减持计划公告披露之日起 15 个交易日之后的六个月内通过 集中竞价方式减持公司股份。 减持价格按市场价格确定，若公司在上述减持计划实施期间发生派发红利、 送红股、转增股本、增发新股或配股等股本除权、除息事项的，则上述减持计划 将作相应调整。 1 重要内容提示： 董事兼高级管理人员持股的基本情况 截止本报告披露日，公司董事、副总经理李四平持有公司股份 341,000 股， 占公司总股本的 0.2242%。 上述总股份中的 308,000 股来源于公司首次公开发行前持有的股份、公司实 施资本公积金转增股本以及公司送 ...

| 证券代码：688711 | 证券简称：宏微科技 公告编号：2024-041 | | --- | --- | | 转债代码：118040 | 债券简称：宏微转债 | 江苏宏微科技股份有限公司 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2024/3/1 | | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 2024/2/29~2024/8/28 | | 预计回购金额 | 2,500 万元~5,000 万元 | | 回购用途 | □减少注册资本 √用于员工持股计划或股权激励 √用于转换公司可转债 | | | □为维护公司价值及股东权益 | | 累计已回购股数 | 19.93 万股 | | 累计已回购股数占总股本比 例 | 0.1310% | | 累计已回购金额 | 万元 499.75 | | 实际回购价格区间 | 24.25 元/股~25.76 元/股 | 一、 回购股份的基本情况 2024 年 2 月 29 日，江苏宏微科技股份有限公司（以下简称"公司"）召开第 四届董事会第三十四次会议，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份 方案的议案》。同意公司使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份。本 ...

报告公司投资评级 - 买入（维持）[2] 报告的核心观点 - 新能源高景气奠定2023年公司高增，景气震荡影响2024Q1表现，IGBT与碳化硅双轮驱动高端产品不断突破，积极推进募投项目，芯动能塑封模块有望放量，鉴于行业景气震荡对公司业绩影响超预期，调整公司2024 - 26年归母净利预测，维持“买入”评级[4][5][10] 根据相关目录分别进行总结 公司基本状况 - 总股本1.52亿股，流通股本1.24亿股，市价24.82元/股，市值37.76亿元，流通市值30.85亿元[3] 财务数据 盈利预测及估值 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|926|1,505|1,766|2,339|2,891| |增长率yoy%|68%|62%|17%|32%|24%| |净利润（百万元）|79|116|150|210|260| |增长率yoy%|14%|48%|29%|40%|24%| |每股收益（元）|0.52|0.76|0.99|1.38|1.71| |每股现金流量|-0.54|-0.97|1.19|0.54|0.82| |净资产收益率|8%|10%|11%|14%|15%| |P/E|48.0|32.5|25.2|18.0|14.5| |P/B|3.9|3.3|2.8|2.5|2.2|[2] 资产负债表（单位：百万元） |会计年度|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |货币资金|192|227|299|370| |应收账款|444|507|652|797| |存货|463|498|656|842| |流动资产合计|1,349|1,514|1,956|2,424| |固定资产|584|618|649|677| |非流动资产合计|1,140|1,268|1,392|1,512| |资产合计|2,489|2,782|3,348|3,936| |短期借款|272|272|509|710| |应付账款|402|491|637|791| |流动负债合计|846|942|1,347|1,724| |非流动负债合计|500|500|500|500| |负债合计|1,346|1,442|1,847|2,225| |归属母公司所有者权益|1,145|1,344|1,508|1,722| |所有者权益合计|1,143|2,782|3,348|3,936|[14] 利润表（单位：百万元） |会计年度|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入|1,505|1,766|2,339|2,891| |营业成本|1,171|1,428|1,855|2,303| |销售费用|22|26|35|43| |管理费用|62|53|70|87| |研发费用|108|106|140|173| |财务费用|20|19|22|31| |营业利润|115|151|209|258| |利润总额|115|149|209|258| |所得税|1|1|2|1| |净利润|114|148|207|257| |归属母公司净利润|116|150|210|260|[14] 现金流量表（单位：百万元） |会计年度|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金流|-148|180|81|124| |投资活动现金流|-305|-177|-177|-177| |融资活动现金流|456|31|168|124|[14] 业绩情况 2023年 - 营收15.05亿元，同增62%；归母净利1.16亿元，同增48%；扣非归母净利1.01亿元，同增67%；毛利率22.18%，同增1.28pcts[3] 23Q4 - 营收3.69亿元，同增19%、环增0%；归母净利0.31亿元，同增75%、环增33%；扣非归母净利0.18亿元，同增53%、环减26%；毛利率24.59%，同增5.41pcts、环增2.94pcts[3] 24Q1 - 营收2.46亿元，同减26%、环减33%；归母净利 - 0.02亿元，较23Q1和23Q4的0.31亿元转亏；扣非净利 - 0.05亿元，较23Q1的0.27亿元、23Q4的0.18亿元转亏；毛利率15.88%，同减3.57pcts、环减8.71pcts[3] 业绩分析 2023年增长原因 - 下游景气分化，普通消电需求疲软，汽车、新能源相关需求旺盛且国产替代加速；公司新能源业务高增、工控稳健增长，光伏领域创收5.6亿元，同增106%，电车领域营收3.3亿元，同增150%，工控领域销售5.9亿元，同增15%；大客户放量带动业绩高增，强化与核心客户合作，订单大幅增长；车规IGBT大批量交付，成功开发车规750V M7i IGBT芯片和配套续流FRD芯片并大规模交付，应用于新能源汽车的400 - 800A/750V双面散热模块进入大批量生产阶段[4] 24Q1业绩下滑原因 - 受景气下行因素影响，营收同减26%；净利微弱亏损，因营收体量、毛利率同环比下降，2023年规模扩大使销售、管理费用同比分别增长近400、800万元，2022年股权激励带来2024年股份支付费用约1236万元[4] 产品突破 车规 - 750V M7i IGBT芯片和配套的续流FRD芯片大规模交付；400 - 800A/750V双面散热模块进入大批量生产阶段，支撑24年主驱逆变器模块的增长[5] 工控&光伏 - 面向工控与光伏的12寸1200V M7i芯片正与大客户合作逐步上量；光伏用400A/650V三电平定制模块已开始批量交付[5] 碳化硅 - 自研碳化硅SBD芯片已向重点客户送样；针对UPS定制的三电平SiC混合模块已经完成开发，在客户端开始批量导入[5] 产能规划与外延并购 产能规划 - 华山厂（老厂区）规划产能450万块/年，已满产；新竹厂一期规划产能480万块/年，产能利用率持续提升；新竹厂二期（车规级功率半导体分立器件生产研发项目）整体规划超1000万块/年（含芯动能720万块/年）；子公司芯动能半导体23年通线，聚焦塑封模块，规划年产能720万只，23年交付数万只主驱塑封模块，24年预计出货超百万只[5][9] 外延并购 - 2023年2000万元自有资金投资常州能量方舟新材料有限公司，保障碳化硅衬底供应；同年间接投资一家自动化设备供应商，保障产线建设核心工序自主可控；同年以自有资金9191万元收购常州锦创电子科技有限公司100%的股权，增厚固定资产[9] 投资建议 - 鉴于行业景气震荡对公司业绩影响超预期，调整公司2024 - 26年归母净利的预测为1.5/2.1/2.6亿元（此前预测为2024 - 25年净利为2.5/4.1亿元），对应PE为25/18/15X，维持“买入”评级[10]

报告公司投资评级 - 报告将宏微科技投资评级下调至“增持” [10][17] 报告的核心观点 - 短期内宏微科技受下游应用领域景气波动和新扩产能前期大幅投入影响营收承压，但随着下游库存出清、需求回温以及新产线新项目落地，未来业绩有望改善 [10] 根据相关目录分别进行总结 事件概述 - 宏微科技2024Q1营收2.46亿元，同比降25.59%，环比降33.27%；归母净利润-0.02亿元，同比降105.56%，环比降105.60%；扣非归母净利润-0.05亿元，同比降118.47%，环比降127.91%；综合毛利率15.88%，同比降3.56pct，环比降8.71pct [3] - 2023年营收15.05亿元，同比增62.48%；归母净利润1.16亿元，同比增47.63%；扣非归母净利润1.01亿元，同比增66.90%；综合毛利率22.18%，同比增1.28pct [3] 营收增长原因 - 2023年工控营收5.89亿元，同比增15.19%，占总营收39.13%；新能源发电营收5.60亿元，同比增106.15%，占总营收37.21%；新能源汽车营收3.32亿元，同比增149.65%，占总营收22.07% [7] - 工控领域产品毛利率稳定，12寸1200V M7i芯片完成开发验证并产能爬坡；新能源发电领域通过单管及大功率模块产品导入实现营收翻倍，光伏用定制模块开发顺利并批量交付；新能源汽车领域通过头部Tier1导入多家终端客户，装机总量突破，车规芯片完成认证交付，模块开发通过测试认证并量产 [7] 产能与募投项目情况 - 产能分布在三个基地，华山厂产能450万块/年，新竹厂1期已投产320万块/年，规划480万块/年，2期规划480万块/年；控股子公司芯动能塑封模块项目规划产能720万只/年，第一条产线已完成安装调试及通线，目前月产能10万块左右 [8] - 至2023年末，“新型电力半导体器件产业基地项目”及“研发中心建设项目”完成承诺投资并达预定可使用状态，前者年产功率半导体器件700万块，后者年研发半导体器件1.5万块；2023年7月发行4.3亿元可转债用于“车规级功率半导体分立器件生产研发项目（一期）”，建成后形成240万块/年生产能力 [8] 2024年一季度业绩情况 - 2024年一季度营收、毛利短期承压，营收同比降25.59%，环比降33.27%；毛利率同比降3.56pct，环比降8.71pct，原因包括光伏下游客户去库存、设备折旧增加、控股子公司产线前期投入大，但不影响长远向好趋势 [19] 研发情况 - 2023年新增发明专利授权10项，累计41项；研发投入同比增68.17%，占总营收7.18%，同比增0.24pct；研发人员同比增28.47%，硕士及以上人员占比18.18% [20] - 2023年IGBT、FRD产品设计和工艺突破，自主研发的SiC SBD芯片通过可靠性验证并送样，首款1200V SiC MOSFET芯片研制成功，SiC混合封装模块突破100万只 [21] 盈利预测 - 预计公司2024、2025、2026年归母净利润分别为1.15、1.86、2.35亿元，当前市值对应PE为33、20、16倍 [10]

2023 年度持续督导工作现场检查报告 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 11 号——持续督导》等有 关法律、法规的规定，中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"保荐 人"）作为正在对江苏宏微科技股份有限公司（以下简称"宏微科技""公司""上 市公司"）进行持续督导工作的保荐人，对 2023 年度（以下简称"本持续督导期 间"）的规范运作情况进行了现场检查，现就现场检查的有关情况报告如下： 一、本次现场检查的基本情况 （一）保荐人 中信证券股份有限公司。 （二）保荐代表人 李阳、李想。 （三）现场检查人员 中信证券股份有限公司 关于江苏宏微科技股份有限公司 李想、蒋宏图。 （四）现场检查时间 2024 年 4 月 22 日至 2024 年 4 月 23 日。 （五）现场检查内容 现场检查人员对本持续督导期内发行人公司治理和内部控制情况、信息披露 情况、公司的独立性以及与控股股东、实际控制人及其他关联方资金往来情况、 募集资金使用情况、关联交易、对外担保、重大对外投资情况、经营状况等方面 进行了现场检查，具体检查内容详见本报告"二、本次现场检查主要事项及意见"。 （六）现场检查手段 1 本次现场 ...

江苏宏微科技股份有限公司 2023 年年度股东大会会议资料 江苏宏微科技股份有限公司 2023 年年度股东大会 会议资料 证券代码：688711 证券简称：宏微科技 转债代码：118040 转债简称：宏微转债 2024 年 5 月 江苏宏微科技股份有限公司 2023 年年度股东大会会议资料 目 录 | 2023 年年度股东大会会议须知 1 | | --- | | 2023 年年度股东大会会议议程 3 | | 2023 年年度股东大会会议议案 6 | | 7 | | 议案三：《关于 年度独立董事述职报告的议案》 2023 8 | | 议案四：《关于公司 年度财务决算报告的议案》 2023 9 | | 议案五：《关于公司 2023 年度利润分配及资本公积转增股本方案 | | 的议案》 10 | | 议案七：《关于公司 年度财务预算报告的议案》 2024 13 | | 议案八：《关于公司 2024 年度续聘会计师事务所的议案》 14 | | 议案九：《关于确认公司 2023 年度董事薪酬方案的议案》 15 | | 议案十：《关于确认公司 2023 年度监事薪酬方案的议案》 16 | | 议案十一：《关于公司 202 ...

中信证券股份有限公司 关于江苏宏微科技股份有限公司 2023 年度持续督导跟踪报告 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"保荐人"）作为江苏宏 微科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市及向不特定对象发行可 转换公司债券持续督导项目的保荐人，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》 《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关规定，中信证券履行持续督导职 责，并出具本持续督导年度跟踪报告。 一、持续督导工作概述 1、保荐人制定了持续督导工作制度，制定了相应的工作计划，明确了现场 检查的工作要求。 2、保荐人已与公司签订保荐协议，该协议已明确了双方在持续督导期间的 权利义务，并报上海证券交易所备案。 （2）查阅公司财务管理、会计核算和内部审计等内部控制制度，查阅公司 2023 年度内部控制自我评价报告、2023 年度内部控制审计报告等文件； （3）查阅公司与控股股东、实际控制人及其关联方的资金往来明细及相关 内部审议文件、信息披露文件，查阅会计师出具的 2023 年度审计报告、关于 2023 年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况的专项说明； 1 （4）查阅公司募集资金管理相关制度、募集资金使用信息 ...

| 证券代码：688711 | 证券简称：宏微科技 公告编号：2024-040 | | --- | --- | | 转债代码：118040 | 债券简称：宏微转债 | 江苏宏微科技股份有限公司 关于参加2023年度半导体集体业绩 暨现金分红说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 （二）会议召开地点：上证路演中心（http://roadshow.seeinfo.com/） （三）会议召开方式：线上文字互动 重要内容提示： 一、说明会类型 江苏宏微科技股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 4 月 26 日在 上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露了《2023 年年度报告》及《2023 年年度报告摘要》，为便于广大投资者更加全面深入地了解公司 2023 年度经营 业成果、财务状况、发展理念，公司计划参与由上交所主办的 2023 年度半导体 集体业绩说明会，此次活动将采用线上文字互动的方式举行，投资者可登录上海 证券交易所上证路演中心（http://roadshow.sseinfo ...

公司经营情况 - 2023年营收15.05亿元，同比增长62.48%；归母净利润1.16亿元，同比增长47.63% [1][2] - 2024年第一季度营收2.46亿元，同比下降26%；归母净利润-171.62万元，同比下降106% [3] - 下滑主要原因为光伏和电动汽车市场需求淡季、公司产能爬坡阶段、控股子公司亏损等 [3] 业务结构变化 - 2023年工控营收占比近40%，新能源发电占比37%，电动汽车占比22% [5] - 2024年第一季度电动汽车占比约30%，光伏领域略有下降 [5] - 2024年全年电动汽车装车总量预计可达80万台 [5] 毛利率变化 - 2023年综合毛利率较2022年增长1.24%，主要得益于公司规模增加 [6][7] - 工控毛利率相对稳定在20%-25%，新能源领域毛利在10%-35%区间 [6] - 后续将发挥规模效应、加强精细化管理以实现稳定的毛利率 [7] 产能规划 - 1厂规划产能450万块/年，目前满产 [8] - 2厂规划产能480万块/年，2023年实际产量超200万块 [9] - 3厂整体规划超1000万块/年，其中自有资金投资240万块/年、可转债项目240万块/年、控股子公司芯动能720万块/年 [10] 价格及成本管控 - 2023年将上游芯片代工成本下降传导至产品销售价格，整体毛利率小幅上涨 [11][12] - 2024年将持续提升精益化管理，加大降本增效力度，保持全年毛利稳定 [27] 行业景气度及订单情况 - 电动汽车行业相对乐观，预计2024年实现翻倍增长 [16][17] - 光伏储能行业正在恢复，预计2024年有所增加 [17] - 工控行业是公司基本盘，稳步发展 [17] - 目前可见的客户订单在一个季度左右，光伏和电动汽车较为明晰 [18] - 2024年第二季度是公司业绩的明显拐点 [19] 费用管控 - 2024年将严控管理费用、销售费用和财务费用，但研发投入会加大 [34][35] 成本优化 - 晶圆厂降价情况:去年第三季度开始降价，第四季度未出现进一步降价 [35] - 产能扩充阶段设备折旧对成本端有一定压力 [36] 封装技术发展 - 双面散热和单面散热技术并重发展，其中双面散热技术难度大 [23] - 芯动能产能将从6万只/月爬坡至20万只/月，2024年全年交付超100万只 [23] 出海情况 - 通过Tier1供应商向欧洲市场配套 [20]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [6] 报告的核心观点 - 宏微科技2023年业绩表现强劲，营收和净利润均实现显著增长，但2024年一季度业绩承压，主要受行业景气度波动和高研发投入影响 [1][2] - 公司在光伏和新能源汽车领域持续突破，产品放量，为未来增长提供动力 [3] - 研发投入持续加大，推动产品迭代和技术创新，同时募投项目助力产能扩充 [4][5] - 预计2024-2026年公司归母净利润将持续增长，当前市值对应PE为32/19/14倍 [6] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 2023年公司实现营收15.05亿元，同比增长62.48%；实现归母净利润1.16亿元，同比增长47.63% [1] - 1Q24单季度公司实现营收2.46亿元，同比下降25.59%，环比下降33.27%；实现归母净利润-0.02亿元，同比下降105.56%，环比下降105.6% [1][2] 行业与产品 - 光伏方面，2023年营收同比增长106.15%，12寸1200VM7i芯片已完成开发和验证，400A/650V三电平定制模块已开始批量交付 [3] - 新能源汽车方面，营收同比增长149.65%，车规750VM7iIGBT芯片和配套的续流FRD芯片已完成车规认证，400-800A/750V双面散热模块已通过相关测试并进入大批量生产阶段 [3] 研发与产能 - 2023年公司研发投入同比增长68.17%，新增产品120余款，围绕多项核心技术进行创新 [4] - “新型电力半导体器件产业基地项目”及“研发中心建设项目”已完成承诺投资，“车规级功率半导体分立器件生产研发项目（一期）”建成后将形成每年240万块车规级功率半导体分立器件的生产能力 [5] 财务预测 - 预计2024-2026年公司归母净利润为1.24/2.05/2.82亿元，当前市值对应PE为32/19/14倍 [6] - 2024-2026年营业收入预计分别为17.21亿元、21.60亿元、27.67亿元，同比增长14.4%、25.5%、28.1% [8] - 2024-2026年归母净利润预计分别为1.24亿元、2.05亿元、2.82亿元，同比增长6.8%、64.8%、37.6% [8]