业绩数据 - 2023年发行430万张可转债，募集资金总额43000.00万元，净额42327.69万元[8] 项目进展 - 可转债募投项目总投资额50732.54万元，拟投入募集资金43000.00万元[9] - 2025年4月将募投项目达到预定可使用状态时间延期至2027年6月30日[10] 现金管理 - 拟用不超1.60亿元可转债闲置资金现金管理，额度内可循环，期限12个月[2][6][11][18] - 2025年7月25日董事会和监事会通过议案，投资产品保本[3][12][18][19] - 收益补项目资金不足，到期归还专户，不影响日常经营和募投计划[16][22][25]

审计机构变更 - 公司2025年拟聘任天健为审计机构，原审计机构为天衡[3] - 聘任需提交股东大会审议，通过后生效[19] 天健情况 - 2024年末合伙人数241人，注会2356人，签过证券审计报告注会904人[4][5] - 2024年业务收入29.69亿元，审计收入25.63亿元，证券业务收入14.65亿元[5] - 2024年上市公司客户756家，同行业上市公司审计客户544家[5] - 2024年末累计计提职业风险基金和保险赔偿限额超2亿[5] - 近三年受行政处罚4次、监管措施13次、自律措施8次、纪律处分2次[8] 审计费用 - 2025年审计费用预计68万元，财报审计50万元，内控审计18万元[12] - 2025年内控审计费用较2024年增6万元，变动超20%[12] 决策流程 - 2025年7月25日会议，审计委员会和董事会同意聘任天健[17][18]

现金管理决策 - 公司拟用不超2亿元闲置自有资金投资[3][8][16] - 投资期限自2025年7月25日起12个月内[4][8] - 投资中低风险产品[3][8] 决策流程 - 2025年7月25日董事会通过现金管理议案[4][16] - 无需提交股东大会审议[4][16] 执行安排 - 董事会授权管理层决策并签合同[9][16] - 财务部组织实施[9][16] 风险管控 - 遵守审慎原则筛选发行主体[12] - 财务部跟踪净值控风险[14] - 审计部门监督检查资金使用[14]

董事离职相关 - 特定情形下公司应30日内解除董高职务[2] - 2个交易日内披露董高辞任情况[3] - 董事离职生效后5个工作日内办移交手续[4] 董事补选与解任生效 - 公司应60日内完成董事补选[3] - 董事提交书面辞职报告收到之日辞任生效[3] - 股东会决议解任董事，决议作出之日生效[3] 股份转让与赔偿 - 董高离职后6个月内不得转让公司股份[5] - 无正当理由任期届满前解任董事可要求赔偿[3] 制度相关 - 制度2025年7月25日经第五届董事会十二次会议修订[1] - 制度自董事会批准之日起生效，修改亦同[5]

股东大会时间 - 2025年第一次临时股东大会8月12日14点召开[4] - 网络投票起止时间为2025年8月12日[4][6] - 股权登记日为2025年8月5日[11] 会议登记 - 会议登记时间为2025年8月11日9:00 - 11:00、14:00 - 16:00[13] - 登记地点为常州市新北区新竹路5号公司新竹厂[13] - 登记方式有现场和电子邮件两种，截止8月11日16:00[13][14] 其他 - 本次股东大会预计会期半天，食宿交通自理[16] - 公司通信地址为常州市新北区新竹路5号[16] - 电子邮箱为xxpl@macmicst.com，邮编213034，电话0519 - 85163738[16]

公司治理 - 第五届监事会第七次会议于2025年7月25日召开，3名监事均亲自出席[3] - 公司董事会将由8名董事组成，含3名独立董事和1名职工代表董事[4] 股份与资本 - 2024.7.1 - 2025.6.30，“宏微转债”14,973元转股，转股数525股[6] - 截止2025.6.30，公司股份和注册资本均有变更[6] 议案表决 - 《关于取消监事会等议案》表决同意3票，无反对等情况[8] - 《关于使用闲置募集资金现金管理议案》同意3票，无反对等情况[12] 资金管理 - 同意公司用不超1.60亿元可转债闲置募集资金现金管理[10][11]

转股与股本变更 - 2024年7月1日至2025年6月30日，“宏微转债”累计14,973元转换为公司股票，转股数量525股[6] - 截止2025年6月30日，公司股份总数由212,883,660股变更为212,884,185股，注册资本由212,883,660元变更为212,884,185元[6] 公司治理 - 公司董事会由8名董事组成，其中独立董事3名，职工代表董事1名[4] - 同意废止《江苏宏微科技股份有限公司监事会议事规则》，修订多项公司治理制度，其中序号1 - 9治理制度修订需提交股东大会审议[10][11][12] - 《关于取消监事会、调整董事会成员等议案》表决情况：同意8票，反对0票，弃权0票，回避0票，该议案需提交股东大会审议[8][9] - 《关于制定、修订及废止部分公司治理制度议案》表决情况：同意8票，反对0票，弃权0票，回避0票[11] 审计与资金管理 - 同意聘任天健会计师事务所（特殊普通合伙）为公司2025年度审计机构，此议案需提交股东大会审议[14][17] - 同意使用总金额不超过1.60亿元的可转换公司债券暂时闲置募集资金进行现金管理[18] - 同意使用不超过2.00亿元的暂时闲置自有资金进行现金管理[20] - 使用部分暂时闲置自有资金进行现金管理的议案表决情况：同意8票，反对0票，弃权0票，回避0票[22] 外汇业务 - 公司及控股子公司开展外汇套期保值业务额度不超1.5亿元人民币或等值外币，任一交易日最高合约价值不超1.5亿元人民币或等值外币[23] - 开展外汇套期保值业务预计动用交易保证金和权利金上限不超500万元人民币[23] - 开展远期外汇交易业务的议案表决情况：同意8票，反对0票，弃权0票，回避0票[24] 股东大会 - 公司将于2025年8月12日召开2025年第一次临时股东大会[25] - 2025年第一次临时股东大会采用现场投票及网络投票相结合的表决方式[25] - 提请召开公司2025年第一次临时股东大会的议案表决情况：同意8票，反对0票，弃权0票，回避0票[26]

功率半导体行业现状分析 - 功率半导体行业进入深度调整阶段，受全球经济波动、地缘政治冲突、技术迭代加速等多重因素影响，市场格局重塑、竞争加剧 [1] - 2024年全球功率半导体行业销售额为468亿美元，同比下滑8%，市场需求未显著扩容 [6] - 行业面临阶段性供需调整与价格竞争加剧的压力，部分企业因产能释放和去库存效应导致产品价格下降 [7] 企业营收表现 - 士兰微营收112.21亿元，同比增长20.14%，创本土IDM历史新高 [3] - 捷捷微电营收28.45亿元，同比增长35.05%，增速领先 [3] - 新洁能营收18.28亿元，同比增长23.83% [3] - 扬杰科技营收60.33亿元，同比增长11.53% [3] - 华润微营收101.19亿元，同比增长2.20% [3] - 斯达半导营收33.91亿元，同比下降7.44% [3] - 宏微科技营收13.31亿元，同比下降11.52% [3] 企业净利润表现 - 捷捷微电净利润4.73亿元，同比增长115.87% [3][4] - 新洁能净利润4.35亿元，同比增长34.50% [3][4] - 士兰微净利润2.2亿元，实现扭亏为盈 [3][4] - 扬杰科技净利润10.02亿元，同比增长8.50% [3][4] - 华润微净利润7.62亿元，同比下降48.46% [3][4] - 斯达半导净利润5.08亿元，同比下降44.24% [3][4] - 东微半导净利润0.4亿元，同比下降71.27% [3][4] - 宏微科技净利润亏损0.14亿元，同比下降112.45% [3][4] 行业竞争与战略分化 - 部分企业通过"错位竞争"实现逆势增长，如捷捷微电拓宽下游应用领域、提升产能利用率，器件业务毛利率达41.46% [9] - 新洁能优化产品结构，功率器件营收同比增长26.04%，毛利率提升5.19个百分点至36.26% [9] - 士兰微依托IDM模式优势，集成电路业务营收增长31%，毛利率提升1.23个百分点至30.7% [9] - 扬杰科技通过新产品扩展及增效降本措施，海外市场去库存阶段结束，带动营收及毛利提升 [9] - 华润微、斯达半导等企业因价格竞争导致毛利率下滑，工业控制和电源领域营收分别下滑14%和6.83% [8] 未来发展建议 - 加大研发投入，推出高附加值产品以抢占市场高地 [12] - 拓展市场边界，深耕传统领域需求，把握新兴市场机遇，加快海外布局 [12] - 强化成本管控，优化供应链管理，提升生产效率，通过精益化运营提升盈利能力 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - FRC核聚变有望率先实现商业化，电源系统是FRC稳定运行的关键，半导体开关是大势所趋[5] - 在国内聚变产业投资景气上行期，优选技术领先、绑定核心客户的零部件厂商，同时兼顾短期项目进展节奏与长期新技术方向[7] 根据相关目录分别进行总结 为什么关注可控核聚变FRC路径 - 中美两国科研院所均重视可控核聚变FRC技术路径，中国FRC聚变商业化公司加速追赶，如美国有洛斯阿拉莫国家实验室、Helion Energy等，中国有中国工程物理研究院流体物理研究所、星能玄光等[9] - FRC核聚变路径造价低，有望率先实现商业化，其结构简单、造价低，高β值使得聚变功率输出更高，还能实现能量回收以提高发电效率[10][13] - 基于FRC路径的核聚变创业公司数量增加，市场投资增加，如瀚海聚能、星能玄光、诺瓦聚变等[14][15] 为什么在FRC装置中更关注电源系统 - 电源系统是FRC稳定运行的关键，θ - pinch线圈在等离子体形成过程中至关重要，给其供电的高压脉冲电源精准放电控制很重要，该电源由4个分支组成，依次放电产生电流[17][19][22] - 开关技术直接决定放电效率、间接影响商业化可行性，HFRC实验装置的脉冲电源开关目前选用TDI氢晶闸管，并设计了基于IGBT的脉冲开关触发器[27] - Helion采用直接磁能回收技术，验证电子电力器件技术可行性，其创始人指出核心电力电子部件为高压电容、半导体芯片[31][34] - 行业趋势上，半导体开关用于大型驱动器是新产业方向，虽目前存在功率容量低等问题，但具有高寿命和可靠性等优势，发展较快且有降本趋势[35][37] 产业链相关标的 - 赛晶科技脉冲电源开关获美国聚变公司TAE订单，公司是电力电子器件供应商和系统集成商，其子公司Astrol在高压大功率领域技术领先，目前聚变脉冲电源开关基于IGBT，产品可用于聚变电源系统多个领域[39][41][50] - 宏微科技是国内半导体功率器件领军企业之一，与合肥综合性国家科学中心合作攻克功率器件技术难题，2025年业绩有望扭亏为盈[53][56] - 旭光电子是真空开关设备国内领先企业，2025年7月与瀚海聚能完成战略合作签约，将在技术研发等方面展开深度合作[57][61]

交易数据 - 宏微科技(688711)2025年7月18日收盘价为20.72元，下跌0.67%，换手率6.4%，成交量13.62万手，成交额2.84亿元 [1] - 当日主力资金净流入155.11万元，散户资金净流入816.51万元，游资资金净流出971.61万元 [1][4] 可转债付息公告 - 公司2023年7月25日发行430万张可转债，每张面值100元，募集资金总额4.3亿元，债券期限6年，债券代码118040，简称"宏微转债" [2] - 转股价格初始为40元/股，后因2023年度权益分派调整为28.52元/股 [2] - 本次为第二年付息，计息期间2024年7月25日至2025年7月24日，票面利率0.7%，每张债券派息0.7元（含税） [2][3][4] - 付息债权登记日为2025年7月24日，除息日和兑息日为2025年7月25日 [3][4] - 个人投资者税后利息0.56元（20%税率），非居民企业免税实际派发0.7元 [3]