公司业务布局 - 盛弘股份在投资者互动平台明确表示 公司暂未布局太空光伏储能技术 [2]

深圳上市公司总量突破600家里程碑 - 截至2026年2月6日，深圳全市上市公司总量突破600家大关，其中境内上市公司426家，境外上市公司174家 [1] - 截至2026年1月末，深圳上市公司总市值超19万亿元，稳居全国大中城市第二位 [4] - “十四五”期间，深圳境内上市公司数量增长超35% [4] 上市公司结构与产业特征 - 2025年前三季度，深圳辖区上市公司累计实现营业收入5.20万亿元、净利润4577.97亿元，同比分别增长7.36%和3.98%，营收增幅高于全国平均水平 [6] - 制造业是核心支柱，上市公司营业收入贡献率达99.87% [6] - 近五年，深圳上市公司累计贡献税费超2万亿元，近十年突破3.5万亿元 [6] - 上市公司员工规模超400万人，是区域就业的“稳定器” [6] 资本市场改革与创新企业上市 - 新上市公司体现了深圳积极拥抱资本市场改革，案例包括：北芯生命（科创板医疗器械第五套上市标准重启后“首例”）、大普微（未盈利企业成功闯关创业板）、惠科股份（试水深市主板第二套上市标准） [5] - 新上市公司覆盖多个前沿产业，如影石创新（“智能影像第一股”）、卧安机器人（“AI具身家庭机器人”第一股）、首航新能源（光伏储能“双龙头”）、矽电股份（国产半导体设备细分冠军）、八马茶叶（“高端中国茶第一股”） [5] 境外上市与融资表现 - 近三年深圳新增38家境外上市公司 [6] - 港股市场表现亮眼，近三年新增27家港股企业，首发募集资金总额达295.73亿港元 [6] - 超七成新增港股企业上市首日股价上涨，平均首日涨幅达26.22% [6] - 2025年，深圳企业在港股再融资总额达554.66亿港元，同比大幅增长4710.58%，其中比亚迪单家再融资额超435.09亿港元，占总额超78.44%，成为全球汽车行业近十年最大股权再融资 [6]

2025年业绩预告 - 公司预计2025年度实现营收40亿元至42亿元，保持两位数稳健增长 [1] - 归母净利润预计为1550万元至2300万元，同比出现回落 [1] 利润波动原因 - 汇率波动带来汇兑损失，2025年全年预计影响约2000万至3000万元 [1] - 美国关税政策波动引发成本上行 [1] 应对措施与长期基本面 - 公司正通过加速海外产能布局、增强汇率风控机制等举措对冲外部风险 [1] - 若剔除阶段性、非经营性因素影响，公司主营业务发展稳健 [1] - 公司通过全球M2C直销模式强化品牌竞争力、持续完善家庭全场景绿电生态系统 [1] 市场表现与渠道建设 - 2025年前三季度，欧洲、北美与亚洲（不含中国）市场营收同比分别增长132.30%、40.52%与16.17% [2] - 业务覆盖超过50个国家和地区，累计销售便携储能及光伏产品超600万台 [2] - 持续完善“官网独立站+第三方电商平台+线下零售”三位一体全球渠道网络 [2] 渠道结构优化 - 2025年前三季度，品牌官网独立站营收同比增长47.82% [2] - 自营渠道占比提升，强化了用户数据沉淀与需求反馈闭环，并有效削减了平台佣金支出 [2] - 线下零售营收同比增长41.56%，产品入驻全球知名零售商门店超1万家 [2] 研发创新与产品布局 - 截至2025年第三季度，公司全球累计布局专利2248项，其中光伏专利累计703项，同比增长44.35% [3] - 公司荣获113项国际工业设计大奖，并入选多项权威榜单 [3] - 2025年推出多款创新产品，并在2026年CES展会上发布太阳能凉亭、光充火星机器人及Jackery Explorer 1500 Ultra等新品，延伸至庭院、房车等场景 [3] 行业需求驱动 - 海外电网老化叠加自然灾害频发，抬升家庭储能配置意愿 [5] - 北美数据中心扩建推高用电负荷、扩大电力缺口，使应急备电与家庭能源自主加速走向刚需 [5] - 公司已搭建覆盖家庭全场景的绿电生态完整产品矩阵，并推出大容量家庭应急备电产品 [5] 长期增长动能与新应用场景 - AI+机器人技术加速演进，电力成为AI时代的底层生产要素，为储能行业注入长期增长动能 [6] - 智能终端、卫星通信、航空航天等新兴领域为储能行业打开新的增量入口 [6] - 以卫星通信应用为例，Starlink在偏远地区扩大覆盖，为高性能户外光储系统打开新需求空间 [6] 产品竞争力验证 - Jackery Explorer 1500 Ultra配备1536Wh磷酸铁锂电池，支持1800W额定功率、3600W峰值功率输出，能够为星链设备提供长时间稳定供电 [6] - 马斯克曾公开称赞Jackery Explorer 240搭配100W光伏太阳能板的组合方案可为Starlink Mini全天候供电 [6] - 公司户外电源产品已在火箭发射、返回舱着陆等多类严苛离网用电场景及国内航天任务中实现应用，验证了产品可靠性与稳定性 [7] 公司战略与未来展望 - 公司依托全球M2C直销模式持续加大品牌建设与市场推广投入，全场景绿色家电解决方案的综合竞争力不断夯实 [8] - 公司有望把握全球家庭能源自主化的产业风口，稳步兑现长期价值 [8] - 随着全渠道效能持续释放、新品商业化稳步兑现，公司正进入“规模扩张+盈利修复”的高质量增长阶段 [4]

公司业务现状 - 公司目前未推出针对太空光伏的专用光伏储能产品 [1] 公司战略与未来规划 - 公司高度重视太空光伏这一新兴方向的潜在机会 [1] - 未来公司将结合自身技术优势与市场成熟度 适时评估参与空间光伏储能应用的可能性 [1] - 后续业务进展情况需关注公司披露的定期报告及相关公告 [1]

文章核心观点 - 杭州临平区举行“中国绿港”零碳园区建设暨新能源装备产业高质量发展大会 旨在总结阶段性成果并动员产业进一步发展 聚力打造长三角零碳产业投资首选地 [1][6] 产业发展蓝图与模式 - “中国绿港”采用“链主+产业园”模式 擘画“2+3+N”产业发展蓝图 [3] - 做强风电装备、高效节能装备两大支柱产业 做精先进环保、新能源汽车零部件、光伏储能三大优势产业 布局氢能装备、固态电池、能源互联网等N个未来赛道 [3] 产业规模与增长 - 2025年临平区新能源装备产业集群实现规上工业总产值366.58亿元 增速达32.4% [3] - 该集群在杭州市绿色能源产业版图中的核心地位进一步凸显 [3] 政策支持措施 - 临平区发布“绿色能源政策十条” 涵盖零碳建设补助、示范奖励、用能要素保障、人才扶持等多方面 [6] - 具体政策包括：对首次认定的新雏鹰企业给予最高50万元奖励 对绿色能源产业领军团队和人才给予最高3000万元研发费用补助 [6] 技术平台与能力建设 - 会上发布“中国绿港”智慧能碳平台 对“单位产值碳排放强度”、“清洁能源消费占比”等核心指标进行实时监测与可视化呈现 [6] - 平台已首批接入区内8家重点单位 通过构建“碳效码”评价体系 实现能碳数据的动态排序、精准分析和预警管理 [6] - 举行了临平区绿港智慧能碳研究院揭牌仪式 [6] 未来发展方向 - 临平区将聚力打造零碳场景 加快打造一批绿色低碳发展应用示范 [6] - 聚力激发创新动能 抢占未来产业发展先机 [6] - 聚力优化服务保障 持续完善全周期企业服务链条 [6] - 目标是将临平打造成为长三角地区零碳产业投资兴业的首选地 [6]

光伏储能行业定义与核心特征 - 光伏储能系统是将光伏发电与储能技术结合的能源解决方案，通过太阳能电池板发电并将多余电能存储，主要组成部分包括光伏阵列、储能设备、逆变器和控制系统 [2] - 该系统能够提高能源利用效率，增强电网稳定性和可靠性，具有分散、高效、经济、环保等优势 [2] 行业发展现状与市场规模 - 行业正处于快速增长阶段，核心硬件（电池、PCS、BMS等）供给已具备大规模量产基础，技术成熟的常规储能产品供给充足 [1][2] - 系统集成端的供给能力已从单一标准化配置转向多场景定制化供给 [1][2] - 截至2024年底，中国已投运光伏配置储能项目累计装机规模达15.55GW/36.60GWh，2024年新增装机容量为7.31GW/18.42GWh [1][3] - 受年度装机数量及系统价格变动影响，市场规模波动较大，2024年光伏储能市场规模为115.68亿元，行业产值为122.22亿元 [1][4] - 2020年行业产值为23.36亿元，至2024年产值达122.22亿元，2020年以来复合增速为51.25% [2] 产业链结构 - 产业链上游包括多晶硅、硅片、电池片等光伏核心主材，EVA胶膜、光伏玻璃、银浆等辅材，以及PCS、BMS、EMS等关键零部件 [4] - 中游为光伏储能系统集成与解决方案提供商，负责系统的设计、设备选型、集成装配、调试交付 [4] - 下游应用于光伏行业 [4] - 2024年，全国多晶硅产量达182万吨，同比增长23.6%；硅片产量约为753GW，同比增长12.7%；电池片产量约为654GW，同比增长10.6%；晶硅组件产量达588GW，同比增长13.5% [6] 政策环境 - 国家发布多项政策推动新型储能行业发展，如2024年5月发布的《关于促进能源领域民营经济发展若干举措的通知》，支持民营企业投资新型储能、虚拟电厂、充电基础设施、智能微电网等能源新技术新业态新模式 [6] 行业竞争格局 - 在国家政策引导和国际市场需求拉动下，行业快速发展，市场竞争日趋激烈 [8] - 截至2025年12月底，国内光伏储能行业相关制造企业数量达10357家，2025年新增1813家 [8] - 在制造环节，天合光能和阿特斯最早入局“光储融合战略”，晶科和晶澳在2022-2024年期间推出第一代储能产品，隆基和通威于2025年进军储能领域 [8] 行业发展趋势 - **技术融合化**：光伏与储能技术深度融合形成“光储一体化”解决方案，并与智能电网、物联网、大数据等技术结合，推动系统向智能化、网联化转型 [8] - **技术迭代加速化**：光伏高效电池技术持续突破，成本下降；储能领域新型技术如长时储能、钠离子电池、液流电池等快速发展，固态电池等进入商业化验证阶段 [9] - **市场机制成熟化**：电力现货市场、辅助服务市场不断完善，储能作为独立市场主体参与交易的机制逐步健全，多元化收益渠道畅通 [10] - **产业格局集中化**：行业并购重组加剧，落后产能出清，龙头企业凭借优势扩大市场份额，行业集中度提升 [11] - **全球化布局深化**：国内企业积极拓展海外市场，在东南亚、中东、非洲及欧美等市场布局产能与销售网络，以提升国际市场份额 [12] 未来展望 - 未来十年，光伏储能行业将成为新能源革命的核心赛道，市场规模有望迎来爆发式增长 [1]

研报核心观点 - 东吴证券给予禾迈股份“买入”评级 [1] 业务发展与布局 - 公司储能业务持续布局 预计2026年有望恢复增长 [1] - 公司微逆及微储产品价格有望触底 并计划进一步迭代新产品 [1] 财务与经营状况 - 公司处于转型期间 期间费用较高 [1] - 预计2026年公司费用将小幅增加 [1]

公司技术能力 - 公司光伏储能建设技术适用于地面光伏储能项目建设 [1] - 公司尚未掌握太空光伏储能建设技术 [1]

核心财务预测 - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为1.68亿元至2.00亿元，比上年同期下降44.36%至53.26% [1] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为1.49亿元至1.81亿元，比上年同期下降48.03%至57.22% [1] 业绩变动原因分析 - 行业竞争加剧，特别是新能源汽车和光伏储能行业，客户降价压力导致公司产品单价下降，销售毛利率下降 [2] - 公司进行战略性扩张，新设泰国、安徽芜湖、东莞厚街等生产基地，拓展海内外网络，导致成本费用增加 [2] - 为布局新兴产业，公司增加了研发投入 [2] 公司业务与产品 - 主要产品包括汽车精密冲压模具、动力电池箱体、轻量化车身结构件、热交换系统精密部件、底盘系统部件、光伏逆变器、储能机柜、充电桩、数据机柜等 [2] - 为汽车、光伏储能等行业客户提供一体化解决方案和服务 [2] 未来战略与应对措施 - 秉承“深耕与出海双轮驱动”核心战略，在应对国内市场竞争的同时，积极拓展北美、欧洲、东南亚等高价值市场 [2] - 聚焦新兴赛道，加大研发投入和布局，优化产品矩阵 [2] - 持续深化成本工程，聚焦设计改进、质量提升、关键技术及工艺攻关、供应链管理等关键领域开展专项降本行动 [2]

公司业务与产品 - 公司光储产品与系统解决方案可应用于工业园区、制造业工厂、商业综合体等多个场景 [1]