股份数据 - 2025年9月2日已发行股份（不含库存）3,080,472,295，库存9,365,600，总数3,089,837,895[3] - 2025年9月3日结束时，已发行股份（不含库存）3,080,150,395，库存9,687,500，总数3,089,837,895[3] 购回情况 - 2025年9月3日购回股份321,900，占比0.01%，每股购回价7.9921港元[3] - 2025年9月3日购回股份最高8港元，最低7.98港元，付出总额2,572,642港元[9] 购回授权 - 2025年5月15日通过购回授权，可购回总数308,983,789[9] - 已购回9,687,500，占比0.31%[9] 暂停期 - 股份购回后相关暂停期截至2025年10月3日[9]

公司回购动态 - 9月2日以每股7.930港元至8.000港元价格回购72.45万股 金额达577.92万港元 当日收盘价8.060港元下跌1.10% 成交额5699.30万港元[2] - 今年以来累计进行19次回购 合计回购936.56万股 累计回购金额6201.96万港元[2] - 单次最大回购发生于7月18日 回购126.28万股 金额868.93万港元 价格区间6.700-7.020港元[2] 股价表现与回购关系 - 近期回购价格区间呈现波动 6月20日最低回购价5.760港元 9月2日最高回购价8.000港元[2] - 7月集中回购期间价格区间为5.760-7.860港元 9月回购价格较6月低点回升约39%[2] - 单日回购金额占成交额比例最高达19.2%（7月18日回购868.93万港元/当日成交额）[2] 回购操作特征 - 回购频率显著提升 7月共执行14次回购操作 6月仅2次 9月已有1次[2] - 单次回购规模分化明显 最大单笔回购126.28万股（7月18日） 最小仅0.03万股（7月21日）[2] - 回购价格控制严格 每次操作价格区间振幅普遍控制在1%-5%范围内[2]

股份变动情况 - 公司法定/注册股本为人民币3,089,837,895元，对应股份数量为2,302,682,490股，每股面值人民币1元 [1] - 截至2025年8月31日，已发行股份总数保持3,089,837,895股不变，其中A股（证券代码000039）数量为2,302,682,490股，H股（证券代码02039）数量为3,081,196,795股 [1] - 库存股份数量为24,645,550股，全部为A股类别 [1] 股份回购操作 - 公司于2025年6月20日至7月25日期间回购8,641,100股H股，并作为库存股份持有 [2] - H股回购操作依据2024年度股东大会授权及第十一届董事会2025年度第3次会议决议执行 [2] - 除H股外，公司还持有24,645,550股A股库存股份，该部分股份基于2022年度股东大会、2023年第一次A股类别股东大会和2023年第一次H股类别股东大会授权，经第十届董事会2023年度第19次会议决议通过 [2] 披露合规性 - 公司根据《香港上市规则》规定，于香港联合交易所披露易网站发布截至2025年8月31日的证券变动月报表 [1] - 为符合《深圳证券交易所股票上市规则》境内外同步披露要求，公司同步在境内市场披露相同信息 [1] - 本次报表提交日期为2025年9月2日，由公司秘书吴三强签署确认 [2]

股份情况 - 截至2025年8月31日，H股法定/注册股份3,089,837,895股，面值1元，股本3,089,837,895元[4] - 截至2025年8月31日，A股法定/注册股份2,302,682,490股，面值1元，股本2,302,682,490元[4] - 2025年8月底法定/注册股本总额为5,392,520,385元[4] 发行与库存 - 截至2025年8月31日，H股已发行股份（不含库存）3,081,196,795股，库存8,641,100股，总数3,089,837,895股[5] - 截至2025年8月31日，A股已发行股份（不含库存）2,278,036,940股，库存24,645,550股，总数2,302,682,490股[5] 股份回购 - 2025年6月20日至7月25日，回购8,641,100股H类普通股作库存股份[7] - 2024年1月15日至1月31日，回购24,645,550股A类普通股，未注销且本月无变化[7]

股份数据 - 截至2025年8月31日，已发行股份（包括库存股份）为3,081,196,795股，库存股份为8,641,100股，已发行股份（不包括库存股份）为3,089,837,895股[3] - 截至2025年9月2日，已发行股份（包括库存股份）为3,080,472,295股，库存股份为9,365,600股，已发行股份（不包括库存股份）为3,089,837,895股[3] 股份回购 - 公司回购股份数为724,500股，占比0.02%，每股回购价为7.9768港元[3] - 2025年9月2日公司购回股份付出价格总额为5,779,168港元[8] - 公司可根据购回授权购回股份总数为308,983,789股[8] - 已购回股份数目占购回授权决议获通过当日已发行股份（不包括库存股份）数目的百分比为0.3%[8] 其他 - 购回授权的决议获通过日期为2025年5月15日[8] - 股份购回后新股发行或库存股份再出售或转让的暂停期截至2025年10月2日[8]

公司股份回购 - 公司于2025年9月2日斥资577.92万港元回购72.45万股股份 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年9月2日以578万港元回购72.45万股股份 [1] - 回购价格区间为每股7.93至8港元 [1]

股份数量 - 2025年8月31日已发行股份（不含库存）3,081,196,795，库存8,641,100，总数3,089,837,895[3] - 2025年9月2日结束时，已发行股份（不含库存）3,080,472,295，库存9,365,600，总数3,089,837,895[3] 股份购回 - 2025年9月2日购回724,500股，占比0.02%，每股购回价7.9768港元[3] - 2025年9月2日购回724,500股，最高8港元，最低7.93港元，付出5,779,168港元[9] - 购回授权决议2025年5月15日通过，可购回308,983,789股[9] - 已购回9,365,600股，占比0.3%[9] 其他 - 股份购回后新股发行等暂停期截至2025年10月2日[9]

股本情况 - 截至2025年8月底，公司法定/注册股本总额为人民币5,392,520,385元[1] - 截至2025年8月底，公司H股法定/注册股本为人民币3,089,837,895元[1] - 截至2025年8月底，公司A股法定/注册股本为人民币2,302,682,490元[1] 股份发行 - 截至2025年8月底，公司H股已发行股份总数为3,089,837,895股[2] - 截至2025年8月底，公司A股已发行股份总数为2,302,682,490股[2] 股份回购 - 2025年6月20日至7月25日，公司回购8,641,100股H类普通股作库存股份[4] - 2024年1月15日至1月31日，公司回购24,645,550股A类普通股未注销[4]

核心观点 - 公司上半年归母净利润增长47.63% 能源和物流业务毛利率显著提升 集装箱行业需求超预期 海工业务手持订单充足且盈利可持续 公司通过成本管控和供应链优化应对区域风险 并致力于提升投资者回报和债务结构优化 [4] 业务增长与盈利能力 - 上半年归母净利润同比增长47.63% 主要受益于能源业务订单结转价格提升和生产效率释放 [4] - 海工分部毛利率同比提升5.84个百分点至10.88% 能化分部毛利率同比提升1.91个百分点至15.12% [4] - 集装箱制造分部毛利率提升3.95个百分点至16.15% 源于材料成本管控和智能化改造 [4] - 95%以上焊接作业由自动化设备完成 有效控制单箱成本 实现营收下滑但利润增长 [4] 集装箱行业展望 - 上半年集装箱行业达320万TEU超预期 第三季度排产良好 第四季度为传统淡季需观望 [4] - 长期因全球贸易增长和供应链变化 行业年度需求量有望从400万TEU基准提升 [4] 海工业务发展 - 海工业务盈利提升源于技术投入和产品结构转型 如FPSO和FLNG等高价值产品获主流客户认可 [4] - 机构预测2025-2029年FPSO和FLNG有稳定订单 盈利具备可持续性 [4] - 当前手持订单约55.5亿美元 排产至2027/2028年 全年营收及利润有望增长 [4] - 7月与荷兰公司签署新合同 未来聚焦高质量订单 [4] 区域风险应对与供应链优化 - 北美业务受关税冲击 公司推进"大白熊计划" 构建北美供应链保障体系并提升当地集采比例 [4] - 优化全球运营模式 重塑供应链并构建核心零部件工厂 [4] - 中集车辆上半年国内市场份额提升 [4] 能源与化工业务展望 - 安瑞科业务基于航运减碳需求和在手订单 全年有望保持良好态势 [4] - 造船及船用燃料罐业务新签单金额有望达80亿元 [4] - 环科业务对安瑞科影响降低 医疗业务实现增长 [4] 投资者回报与财务优化 - 公司通过业绩沟通、市场价值传递及回购等市场化手段提升投资者回报 A股与H股价差缩小 [4] - 上半年有息负债因业务投入增长 但年中较2024年年中下降51亿元 [4] - 集团通过调整债务结构降低融资成本 下半年将保持必要投入并优化负债规模 [4] - 未来通过协同管控持续改善债务结构与成本 [4]