公司概况 - 东旭集团由李兆廷于1997年创立，最初从事CRT玻璃制造，后转型进入液晶玻璃基板领域 [3] - 2011年借壳宝石A（后更名东旭光电）上市，成为国内液晶玻璃基板行业龙头企业，市值曾突破千亿 [3] - 2015年收购宝安地产（更名东旭蓝天）注入光伏资产，2016年控制嘉麟杰，形成"东旭系"资本版图 [3][4] - 巅峰时期创始人李兆廷以235亿元身家位列2019年胡润百富榜第140位 [5] 财务造假与处罚 - 2015-2019年系统性财务造假涉及虚增收入645.85亿元、虚增利润207.83亿元，虚增货币资金447.9亿元 [1][12] - 2025年6月河北证监局开出16.6亿元罚单，李兆廷个人被罚5.89亿元并终身禁入证券市场 [1][13] - 非经营性占用子公司资金未归还金额合计169.59亿元，其中东旭蓝天被占用77.96亿元（占净资产70.23%） [11][12] 经营与债务危机 - 2019-2023年东旭光电累计亏损109.76亿元，东旭蓝天累计亏损30.53亿元，母公司东旭集团五年亏损520.27亿元 [8] - 截至2024年6月资产负债率达84.86%，流动负债1320.43亿元，债权人同意10年内分期偿还1260亿元债务 [10] - 东旭光电2024年10月因股价低于1元退市，东旭蓝天2025年4月摘牌，仅剩市值22亿元的嘉麟杰存续 [1][11] 玻璃基板产业现状 - 东旭光电曾自称"中国本土最大、世界第四大液晶玻璃基板生产商"，玻璃基板占LCD面板BOM成本10% [16] - 全球玻璃基板市场被康宁（29%）、旭硝子（24%）、日本电气硝子（21%）垄断，国内企业主要布局低世代线 [16][17] - 青岛光电产业园一期4个项目总投资160亿元已投产，涉及显示材料国产化，二期疑似停工 [17][18][19][21] - 甘肃天水OLED项目等部分工程烂尾，但地方国资正评估资产重整可能性 [2][21][22] 行业背景 - 玻璃基板是面板上游核心材料，国内高世代线国产化率低，存在供应链安全风险 [17] - 国内主要玩家包括东旭光电、彩虹股份、凯盛科技等，东旭曾是唯一涉足基板和盖板研发的企业 [17] - 东旭曾计划3-5年将核心显示材料国产化率提升至30%-40%，青岛项目目标服务北方显示产业需求 [17][18]

沪深交易所拟调整主板风险警示股票涨跌幅限制 - 沪深交易所拟将主板风险警示股票涨跌幅限制从5%调整为10%以提升定价效率 [2] - 调整后股价上涨或下跌速度加快例如上涨20%所需时间从4天缩短至2天 [9] 风险警示股票分类及市场现状 - 风险警示分为退市风险警示（*ST）和其他风险警示（ST）两类 [2] - 截至7月2日沪深主板*ST股99只ST股74只 [2] - *ST股退市风险更高2024年强制退市股票中绝大部分为*ST股 [2] *ST股市场表现 - *ST太和戴帽前一个月股价下跌20%公告当日下跌9.54% [3] - 退市前一年*ST东方、*ST旭蓝、*ST大药股价跌幅达75%-92% [2] ST股市场表现及风险 - ST股可能升级为*ST股如ST高鸿一年后转为*ST高鸿 [4] - ST高鸿2024年股价下跌48%2025年初至7月2日再跌9% [4] - 部分ST股直接退市如ST旭电因股价跌破面值退市 [5] 风险警示股票整体趋势 - *ST/ST股价格长期疲软基本面彻底转好案例较少 [7] - 涨跌幅放宽后基本面恶化公司退市速度可能加快 [9]

东旭集团财务危机与处罚 - 东旭集团及实际控制人李兆廷等被证监会罚款合计16.6亿元，其中东旭集团罚款12.4亿元，东旭光电罚款4.2亿元，创下天价罚单记录 [2] - 李兆廷等人被采取终身证券市场禁入措施，已退市的东旭光电与东旭蓝天股民损失惨重 [2][3] - 2024年《企业风险防控三道防线》一书指出东旭集团财务危机轨迹：2019年账面货币资金蒸发近500亿元，其他应收账款从102亿元猛增至659亿元，暴涨557亿元 [3] - 2019年集团营收344亿元但净亏损高达329亿元，旗下两家上市公司连续三年(2020-2022年)深陷亏损，债务化解遥遥无期 [3] 风险失控根源分析 - 盲目扩张导致危机：2012年启动大规模并购后隐患滋生，内部管理机制尤其是风险识别能力远落后于扩张步伐 [4] - 财务造假暴露风险意识淡漠和内部控制失效，当宏观经济环境变化、金融政策收紧时，脆弱盈利基础和偿债能力彻底暴露 [4] - 管理层对风险轻视和对规模扩张过度追求是失败主因，风险防控未融入企业顶层设计 [5] 企业风险防控体系建设 - 最高管理层必须树立正确风控观，认识其战略价值并投入必要资源 [5] - 建立覆盖全流程的风险管理机制：贯穿风险识别、评估、应对、监控到持续改进的闭环管理流程 [5] - 构建三层防线体系：第一道防线为业务单元直接责任，第二道防线为风险管理职能部门一体化管控，第三道防线为审计监察监督合力 [5][6] - 三层防线需紧密协作，以合理成本实现对核心风险的有效管控，避免资源浪费或防线失效 [6] 行业警示与启示 - 东旭案例警示在技术迭代、行业重构、政策波动背景下，企业风险正以前所未有速度和复杂性增长 [4] - 风险防控能力已从辅助职能跃升为企业核心竞争力关键组成部分，重大失误代价极其高昂 [4] - 企业必须将风险防控提升至战略核心，建立责任明确、覆盖全面、协同高效的风控机制才能在复杂环境中行稳致远 [6]

*ST海越（600387 SH） - 因2024年年报触及终止上市条件 公司股票自2025年4月30日开市起停牌 上交所将审议是否终止上市 [1] *ST嘉寓（300117 SZ） - 深交所已决定终止公司股票上市 将于2025年4月30日摘牌 不进入退市整理期 [2] *ST九有（600462 SH） - 2024年度财务会计报告和内部控制报告均被出具无法表示意见 股票自2025年4月30日起停牌 可能被上交所终止上市 [3] *ST龙宇（603003 SH） - 2024年度财务报表和内部控制审计报告分别被出具无法表示意见和否定意见 已触及终止上市情形 自2025年4月30日起停牌 [4] *ST鹏博（600804 SH） - 2024年度财务会计报告及财务报告内部控制被出具无法表示意见审计报告 股票自2025年4月30日起停牌 可能被上交所终止上市 [5] *ST人乐（002336 SZ） - 2024年经审计期末净资产为负值 财务会计报告被出具无法表示意见 财务报告内部控制被出具否定意见审计报告 股票可能被深交所终止上市 自2025年4月30日起停牌 [6] *ST旭蓝（000040 SZ） - 因股票连续二十个交易日收盘价均低于1元 被深交所决定终止上市 将于2025年4月30日摘牌 不进入退市整理期 [7]

4家公司终止上市 - *ST旭蓝（000040）因2024年12月31日至2025年3月31日连续20个交易日收盘价低于1元，触及深交所终止上市情形，将于4月30日摘牌且不进入退市整理期，已聘请长城国瑞证券为主办券商处理退市板块股份转让事宜 [1][4] - *ST嘉寓（300117）同样因股价连续20个交易日低于1元被终止上市，4月30日摘牌，山西证券将协助办理退市板块股份转让，公司主营业务为建筑节能与新能源业务 [1][5][6][7] - *ST东方（600811）和*ST富润（600070）分别于4月28日收到上交所终止上市决定，均于4月30日摘牌，*ST东方已聘请江海证券为主办券商，*ST富润尚未选定主办券商 [2][8][9] 其他潜在面值退市风险公司 - *ST鹏博自4月16日起连续10个交易日收盘价低于1元，最新股价0.62元/股 [11] - *ST九有近期股价跌破1元至0.96元/股，存在面值退市风险 [12] 退市后续安排 - 退市公司需通过主办券商完成股份确权及退市板块登记，投资者需保留证券账户并关注托管券商通知 [4][6][9] - 摘牌前需了结股票质押回购、融资融券等业务，司法冻结需提前办理续冻手续 [4] 公司业务背景 - *ST旭蓝主营环保新能源综合服务，聚焦"智慧能源+环保治理"模式 [4] - *ST嘉寓核心业务为节能门窗幕墙及新能源 [7]

退市信息 - 公司股票2025年4月25日被决定终止上市，4月30日摘牌[2] - 2024年12月31日至2025年3月31日，连续二十日收盘价低于1元[4] - 触及交易类强制退市，不进退市整理期，决定后十五个交易日内摘牌[4] 后续安排 - 聘请长城国瑞证券为主办券商提供股份转让服务[4] - 不服决定可15个交易日内书面申请复核[4] - 未发放现金红利摘牌后委托中国结算保管发放[5] 投资者提示 - 摘牌后至初始登记勿注销证券账户[6] - 关注通知和公告，尽快完成股份确权手续[6] 信息披露 - 摘牌后至挂牌前信息由主办券商在全国股份转让系统网站披露[7] 联系方式 - 联系人是证券部，有深圳和北京地址及电话、邮箱[8]

退市情况 - 2025年4月28日收到深交所终止上市决定[2] - 2024年12月31日至2025年3月31日股价连续二十日低于1元[3] - 因交易类强制退市，不进整理期，十五个交易日内摘牌[2][3][4] 后续安排 - 不服决定可十五个交易日内申请复核[3] - 终止上市后转全国股转公司板块挂牌转让[3] 其他信息 - 联系地址为深圳、北京两地[4] - 联系电话0755 - 82367726、010 - 63541562[4] - 电子邮箱sz000040@dongxu.com[4] - 摘牌前了结业务，建议提前办续冻手续[2][5]

业绩与上市情况 - 2024年12月31日至2025年3月31日连续二十日收盘价低于1元[3] - 2025年4月28日收到深交所终止上市决定[3] 后续安排 - 与长城国瑞证券签《委托股票转让协议》[4] - 股票终止上市后转退市板块挂牌转让[3] - 聘请长城国瑞担任主办券商提供服务[4] 信息披露 - 指定《中国证券报》《证券时报》和巨潮资讯网为披露媒体[6]

上市情况 - 2024年12月31日至2025年3月31日，公司股票连续二十日收盘价低于1元[1] - 2025年3月31日，公司收到深交所拟终止其股票上市交易的《事先告知书》[1] 后续权利 - 公司5个交易日内可书面申请听证，10个交易日内可提交书面陈述和申辩[2] 退市安排 - 若终止上市，公司股票将转入退市板块挂牌转让[2] 信息披露 - 公司指定《中国证券报》《证券时报》和巨潮资讯网为信息披露媒体[2]

股价情况 - 2025年3月27 - 31日公司股票连续3日收盘价格跌幅偏离值累计达13.51%[3] - 截至2025年3月31日，公司股票连续20个交易日收盘价低于1元将被终止上市[6] 资金问题 - 2024年7月被责令6个月内归还77.96亿非经营性占用资金，仍有75.27亿未清收整改[7] 监管调查 - 2024 - 2025年中国证监会三次对公司及相关人员立案调查[8] - 2025年3月公司及相关当事人收到行政处罚事先告知书[8]