业务服务 - 公司为油企提供的海上石油服务主要是运输海上平台人员 [2] - 公司收费模式是月租金加小时费，月租金是固定费用，小时费是浮动费用，且月租金收入占比更高 [2] 油价相关 - 个人预计2017年油价会上涨，油价若长期处于高位利于公司 [2] 人员与股权 - 公司目前拥有飞行员200名左右 [3] - 公司管理层目前都不持有公司股票 [2] 行业竞争 - 目前海上石油只有3家公司运营，除公司外，还有东方通航、南航珠直 [2] 飞机情况 - 海上石油业务使用的直升机从国外引进，公司代管的直升机主要是国产直升机 [2] - 公司目前代管的直升机所属单位均为单位，无个人购买 [2] 业务拓展 - 公司正在探寻海外业务新的合作机会 [2] - 海上石油业务重点开拓海外市场，陆上通航业务重点发展航空护林、航空器代管等，维修业务主要在内部附件的深度及广度上扩展 [3] 公司治理 - 公司董事会换届时间大概是2017年1、2月 [3] 资本开支 - 明后年公司暂时没有购机计划，但在机场投资上开支较大 [3] 公司基地 - 公司目前有4个机场，若干个作业点 [3]

机队与业务机型 - 公司运营直升机共71架 [2] - Ka32适合航空护林、吊挂等业务，超美洲豹等大型直升机适合海上石油业务，小松鼠等小型直升机适合港口引航业务 [2] 业务占比与收入情况 - 2016年海上石油业务收入约占总收入的70% [2] - 2016年海外市场收入占比约5% [4] - 2016年上海地区收入下跌受海上石油业务下滑影响，北京地区收入增长因陆上通航业务增长 [2] 业务调整与发展方向 - 部分原用于海上石油业务的直升机用于航空护林业务 [2] - 医疗救护、警航等城市综合服务管理是未来发展方向之一 [2] - 公司在缅甸的海上石油直升机飞行作业量增长态势较好 [2][4] 人员招聘与补贴 - 2017年人员招聘控制较严，招聘是为保证现有业务正常运行并提前储备人才 [4] - 公司根据《通用航空发展专项资金管理暂行办法》获得的通用航空发展专项资金补贴具有持续性 [4] 机场相关情况 - 海南东方机场属于搬迁性质，并非新增机场 [4] - 南头机场搬迁成本高于东方机场，因其投资规模更大 [4] 业务毛利率与资本开支 - 陆上通航业务毛利率不如海上石油业务毛利率 [4] - 未来资本开支主要用于海南东方机场搬迁、深圳南头机场搬迁、偿还长期贷款、开展新业务 [4]

业务前景与模式 - 看好直升机代管业务前景 [2] - 直升机代管费用含人工费、燃料费等，一般按约定飞行小时数收费，超出另计 [2] - 不同领域维修业务毛利率不同 [2] - 港口引航业务毛利率不错，按次收费 [2] 航空护林业务 - 航空护林业务投入直升机 10 架 [2] - 航空护林合同一般每年签署一次 [3] - 直升机在航空护林中可用于巡视、运输人员、协助灭火等 [3] - 航空护林业务飞行员由公司派出 [3] 成本与费用 - 营业成本中的其他费用包含合同执行、机场使用、航务保障、飞机租赁等费用 [3] - 航务保障费用与飞机数量有关，但非正比例关系 [3] - 公司管理费用包含差旅费、招待费、会议费等 [3] 项目与客户关系 - 缅甸项目通过韩国大宇公司招标中标获得 [3] - 海上石油业务另外 2 个竞争对手主要客户也是中海油 [3] - 中海油是公司控股股东的股东之一 [3]

主营业务与收入 - 公司主营业务为海上石油飞行服务，尽管上半年收入同比下降，但仍为主要收入来源 [2] - 公司收费模式为月租金加小时费，飞行小时与收入并非简单的正比例关系 [2] 直升机运营与维护 - 公司目前运营69架直升机 [2] - 公司控股子公司已取得空客直升机全部桨叶修理资质和多种机型的大修资质 [3] - 公司维修范围包括空客系直升机及仿空客系的国产直升机 [3] - 大型直升机折旧年限为20年，小型直升机折旧年限为10年 [3] - 公司的大型直升机EC225、S92均为十年内购置 [3] - 目前公司没有购机计划 [3] 财务与成本管理 - 公司已将大部分外币长期借款置换成人民币借款以减少汇兑损失 [2] - 上半年管理费用下降较大，下半年将继续严格管控差旅费、招待费等各项管理费用 [2] 行业展望与客户 - 通航行业在未来一两年内出现爆发性快速增长的可能性较低 [3] - 公司代管的直升机数量在2016年增幅较大 [2] - 目前公司代管的客户均为单位，但未来可能会有私人客户 [2] 其他 - 直升机飞行高度可达3000米 [2] - 中国的海上油田主要由中海油开采 [2]

业务开展情况 - 公司在连云港、天津港等港口开展港口引航业务，市场份额占 100%，是国内独家运营商 [2] - 公司公务机业务已转让，未来会根据市场情况考虑是否开展 [2] - 公司增加的 14 架直升机为代管，全部是国产直升机 [2] 收入与客户情况 - 今年三季报时，中海油收入约占公司收入的 70% [2] - 海上石油业务主要客户是中海油 [2] 飞行相关情况 - 飞行量视市场情况而定，明年具体数据不好预测 [2] - 东方通航和南航珠直受市场行情影响，近期不会引进新直升机 [2] 直升机情况 - 公司直升机折旧年限是 20 年，实际使用年限一般超过 20 年 [2] - 机队主要以空客系直升机为主，也有美国西科斯基、俄罗斯直升机公司的直升机 [4] - 未来采购直升机取决于客户需求，虽愿意支持民族工业发展，但不必然优先采购国内直升机 [4] 财务相关情况 - 公司外币贷款大部分置换成人民币贷款，剩余外币贷款较少 [4] - 折旧及人工成本在成本结构中占比较大，其他成本还有航材、航油、保险等 [4] - 油价成本占总成本的 8% 左右 [4] 子公司相关情况 - 公司持有子公司维修公司 51% 左右股份，暂时不会改变持股比例 [4] - 维修公司主要客户是军方 [4] 培训与行业情况 - 公司培训中心收费业务占比不大，正在筹建培训学校，主要从事对外培训 [4] - 低空空域改革对通航业是利好，但行业快速发展受机场、人员等多因素限制 [4] 其他情况 - 布列斯托是空客的客户，也向空客购置飞机 [4]

客户与业务收入 - 中海油是公司最大客户，公司从中海油的收入约占营业收入的72% [2] 合同与收费模式 - 公司与中海油每年续签合同 [2] - 海上石油板块收费模式是“月租金 + 小时费” [2] 市场与价格情况 - 国际原油价格低位运行，中海油减少直升机使用数量并降低服务价格 [2] - 通航是国家新兴战略性产业，行业发展前景好，但面临“天、地、人、机”等瓶颈，实现质的飞跃需时间 [2] 直升机使用情况 - 公司代管业务中有国产直升机，日常经营使用直升机根据客户需求，海上石油客户倾向空客或美国西科斯基S92系列，航空护林客户倾向俄直ka32系列 [2][3] 业务类型 - 航空代管是运营业务，由子公司海直通航运营 [3] 直升机年限 - 大型直升机折旧年限一般是20年，小型直升机折旧年限一般是10 - 15年 [3] - 直升机理论上无使用年限，因不断维修且部附件定期更新 [3] 行业竞争 - 无人机技术是传统通航业竞争对手，尤其在航拍方面，公司正视挑战并关注无人机产业 [3]

直升机运营与收入 - 公司自有直升机42架，运营直升机69架，其中19架为代管 [2] - 2015年公司增加了4架直升机，包括1架EC225和3架Ka32 [2] - 公司主要收入来源为中海油，占总收入的72% [2] - 海上石油业务的收费模式为“月租金+小时费” [2] - 2016年海上石油飞行时间下降，但港口引航、航空护林等业务的飞行时间增长 [2] 业务与市场 - 港口引航业务在天津港、连云港、湛江港、青岛港等港口开展 [4] - 公司在港口引航业务中是唯一提供商 [4] - 海上石油市场公司市场份额约为60% [4] - 海上石油业务在通航领域属于利润较高的业务 [4] - 预计今年海上石油业务飞行时间大幅增长的可能性不大 [4] 维修与基础设施 - 大修直升机一般需要5-6个月时间 [4] - 维修飞机收费按架数计算 [4] - 公司自有土地3块，分别位于天津、湛江、海南东方 [4] - 海南东方新建的机场预计今年开始使用，主要用于公司自身 [4] - 深圳直升机场面积约24万平方米（400亩），为公司租用控股股东的土地 [4] 直升机采购与成本 - 购买直升机一般需要18-24个月 [4] - 大型直升机价格约为2亿人民币，小型直升机价格约为7-8千人民币 [5] - 大型与小型直升机的主要区别在于座位和载重量 [5]

行业政策与发展 - 国务院办公厅去年5月出台《关于促进通用航空业发展的指导意见》，提出培育通用航空市场、加快通用机场建设等5个重点任务 [1] - 政策出台最先受益的是运营行业，然后带动上下游产业 [1] - 低空管理改革推进速度低于预期 [4] 业务与运营 - 公司海上石油业务主要客户是中海油 [3] - 海上石油收费模式是月租金加上小时费，月租金和小时费价格都会变动 [3] - 公司下半年作业量比上半年增加，主要原因是下半年台风多 [3] - 公司计划开展飞行员的初始培训、复训、机型改装培训等 [4] - 公司控股子公司维修公司主要业务是直升机整机大修 [4] 财务与投资 - 海南东方机场拆迁补偿7000多万，修建需要1个多亿，资金缺口通过自有资金、银行贷款或其他方式解决 [4] - 海南东方机场预计今年9、10月份建设完成，土地摊销50年 [4] - 公司设立融资租赁公司以实现业务利润多元化，增加利润增长点 [4] 市场与客户 - 国际油价上涨对公司海上石油客户是利好消息，油价高，油公司开采石油量积极性提高，使用直升机数量可能随之增多 [3] - 公司一般提前2年根据主要客户规划购置直升机，自有直升机使用饱和情况下还可以通过租机方式满足业务量 [3] 人力资源 - 公司飞行员队伍目前够用，如不够用，海上陆上的飞行员可相互改装，还可租用其他国际同行的飞行员 [3] - 租用其他公司的飞行员价格不一定比自己公司高，价格分区域、资历、工作内容等而定 [3] - 在海外业务量大的情况下会倾向于在当地租用飞行员 [3]

直升机采购情况 - 公司直升机数量可充分满足业务需求，部分原用于海上石油业务的直升机临时运营航空护林业务，暂时不考虑购置直升机 [2] 重大资产重组情况 - 本次筹划的重大资产重组标的资产为中信医疗 100%的权益，中信医疗其他部分资产会被剥离 [2] - 本次重大资产重组会向不超过 10 名特定投资者非公开发行股票募集配套资金 [2] 汇兑损失原因 - 汇兑损失是因外币借款购置直升机导致，而非国外业务 [2] 直升机价格 - 一架 S92 直升机需 3000 多万美金，一架 EC225 直升机需 2000 多万欧元 [2] 海上业务收费模式 - 公司海上业务收费模式是月租金加上小时费 [2] 复牌时间 - 公司复牌时间原则上不会超过 2017 年 11 月 4 日 [2]

公司基本信息 - 证券代码为 000099，证券简称为中信海直 [2] - 2018 年 1 月 15 日下午，国海证券冯胜等三人到深圳南山区南海大道 3533 号直升机场董事会秘书办公室对公司进行特定对象调研，接待人员有董事会秘书徐树田和董事会办公室李坤阳 [2] 直升机情况 - 公司自有直升机 42 架，运营直升机 70 架，其余为代管和租赁 [2] - 大型直升机飞行距离可达 1000 公里 [2] - 直升机理论上无固定寿命，如超美洲豹型直升机每年或到一定时间会大修，定期进行零部件更新 [2] 公司业务情况 - 主要收入来源是海上石油飞行服务，约占 72%，其余为维修、陆上通航收入，租赁公司也有一小部分收入 [2] - 公司向中海油主要提供运送人员、货物去海上平台的服务 [2] 行业影响情况 - 油价上升对油公司是利好，其产能可能增加，会加大投资 [2]