股价表现与资金流向 - 2025年7月29日收盘价7.45元，单日下跌1.59% [1] - 换手率1.84%，成交量16.12万手，成交金额1.20亿元 [1] - 主力资金净流出1980.16万元，占成交额16.5%，其中超大单净流出419.33万元（占比3.49%）、大单净流出1560.83万元（占比13.0%） [1] - 中小单资金分化：中单净流出899.06万元（占比7.49%），小单净流入2879.22万元（占比23.98%） [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业总收入73.60亿元，同比增长23.78% [1] - 归属净利润1.82亿元，同比增长16.92%，但扣非净利润1.74亿元同比减少6.18% [1] - 流动性指标显示流动比率1.051、速动比率0.780，资产负债率达74.21% [1] 企业基本信息与经营规模 - 公司成立于1996年，位于合肥市，属于电气机械和器材制造业 [1] - 注册资本与实缴资本均为102,992.3715万元人民币，法定代表人为吴定刚 [1] - 对外投资企业25家，参与招投标项目1382次 [2] - 知识产权储备丰富：拥有商标信息906条、专利信息4730条，行政许可41个 [2]

板块表现 - 白色家电板块整体下跌0.98% 跑输大盘 当日上证指数上涨0.33% 深证成指上涨0.64% [1] - 长虹美菱领跌板块 跌幅达1.59% 收盘价7.45元 [1] - 板块成交活跃 美的集团成交额28.44亿元 格力电器成交额19.78亿元 海尔智家成交额8.04亿元 [1] 个股涨跌 - 海信家电成为板块唯一上涨个股 微涨0.04% 收盘价26.76元 成交额2.30亿元 [1] - 主要龙头企业普遍下跌 格力电器下跌1.09% 美的集团下跌0.97% 海尔智家下跌0.94% [1] - 深康佳A下跌0.61% 惠而浦下跌0.82% TCL智家下跌1.16% 澳柯玛下跌1.25% [1] 资金流向 - 板块主力资金净流出7.27亿元 游资资金净流入4623.32万元 散户资金净流入6.81亿元 [1] - 格力电器遭遇主力资金大幅净流出2.92亿元 净占比-14.78% 美的集团主力净流出3.80亿元 净占比-13.35% [2] - 长虹美菱主力净流出1980.16万元 净占比-16.50% 澳柯玛主力净流出3320.78万元 净占比-22.71% [2] - TCL智家获得主力净流入725.09万元 净占比5.03% 惠而浦主力净流入205.92万元 净占比5.19% [2]

政策推动与市场表现 - 以旧换新政策显著激活家电市场，超6600万名消费者购买12大类家电产品超1.09亿台，超6900万名消费者购买数码产品超7400万件，电动自行车换购新车905.6万辆 [1] - 政策补贴范围从8大类扩展至12大类，首次纳入手机、平板电脑等数码产品，补贴力度翻倍至3000亿元 [2] - 政策带动全品类销售额达2.9万亿元，约4亿人次享受补贴优惠 [2] 地方政策与企业响应 - 湖北将空调补贴上限从1件提升至3件，北京补贴智能家居产品，上海覆盖18类产品如咖啡机、健身镜等 [2] - 美的集团、格力电器、长虹美菱等企业表示政策对业绩增长有明显推动作用 [3] - 苏宁易购家电以旧换新订单同比增长81%，8000元以上高端家电销量增长96%，一二级能效产品占比超90% [4] 生产端与产业链延伸 - 全国空调产量同比增长5.5%，洗衣机产量增长10.3% [3] - 智能家居套系及创新产品如热泵技术、超薄嵌入家电成为主推方向，预计下半年空调、冰箱销售额增长8%-10% [4] - 3C品类中手机、笔记本电脑、智能手表销量分别增长47.4%、170.2%、99.3% [4] 回收与循环经济 - 美的集团与格林循环合作构建废旧家电回收拆解闭环链条，探索以旧换新、以换代修模式 [5] - 四川长虹格润环保科技通过AI技术实现绿色物流可追溯管理，年减碳超5万吨 [5] - 中国循环经济协会预测2025年废旧家电回收总量突破2亿台，行业成为技术密集新蓝海 [6]

报告核心观点 - 报告对2025年7月14日至7月18日机构调研、股东增持与公司回购情况进行梳理，给出热门公司名单和资金流向数据，并给出投资建议 [2] 机构调研热门公司梳理 - 近30天机构调研数前二十的热门公司有冰轮环境、博实结、大族数控等；近5天机构调研数前二十的热门公司有冰轮环境、燕京啤酒、兴蓉环境等 [2][11] - 近30天机构调研数前二十的热门公司中评级机构家数大于或等于10家的有6家，分别为燕京啤酒、沪电股份、中国重汽、汇川技术、华菱钢铁和北方稀土；燕京啤酒、沪电股份和中国重汽2024年归母净利润相较2023年实现较大增长 [2][11] A股上市公司重要股东增持情况 本周A股上市公司重要股东增持情况 - 2025年7月14日至7月18日，发布重要股东增持进展情况公告的公司共计3家，分别为帝欧家居、利亚德和华侨城A [3][15] 年初至2025/07/18部分上市公司重要股东增持情况 - 2025年1月1日至7月18日，发布重要股东增持进展情况公告的公司共计241家，评级机构家数大于10家（含10家）的有63家 [3][17] - 评级机构大于10家，拟增持金额上下限均值占最新公告日市值比例大于1%的公司共19家，建议关注新集能源、隧道股份、赛轮轮胎和万润股份等 [3][17] A股上市公司回购情况 本周A股上市公司回购情况 - 2025年7月14日至7月18日，共计81家公司发布回购进展情况公告，评级机构家数大于10家（含10家）的共18家 [3][20] - 预计回购金额上下限均值占预案日市值比例大于1%的共5家，公司为厦门象屿、长虹美菱、梦百合、隆盛科技和海南华铁 [3][20] 2025年部分上市公司回购情况 - 2025年1月1日至7月18日，共计1587家公司发布回购进展情况公告，评级机构家数大于10家（含10家）的共346家公司 [4][21] - 回购比例较大，预计回购金额上下限均值占预案日市值比例大于1%的有97家，处于董事会预案阶段的有嘉益股份、海兴电力、华明装备、金发科技、山推股份、三诺生物、柳工、慕思股份、牧原股份、新大陆和家家悦 [4][21] 机构资金流向 - 本周（2025/07/14 - 2025/07/18），申万一级行业中有纺织服饰、家用电器、交通运输、汽车、轻工制造、社会服务、石油石化和通信行业获得机构资金净流入 [27] - 近30天（2025/06/18 - 2025/07/18），申万一级行业中家用电器、建筑材料、交通运输、轻工制造和食品饮料行业获得机构资金净流入 [29] 投资建议 - 机构调研建议关注近30天调研热度高，评级机构家数大于或等于10家，且2024年归母净利润相较2023年实现较大增长的燕京啤酒、沪电股份和中国重汽 [32] - 重要股东增持建议关注评级机构家数大于10家（含10家），且增持金额上下限均值占最新公告日市值比例大于1%的新集能源、隧道股份、赛轮轮胎和万润股份等 [32] - 公司回购建议关注评级机构家数大于10家（含10家）且回购比例较大，已回购金额或预计回购金额上下限均值占预案日市值比例大于1%的上市公司，以及其中回购进度处于董事会预案阶段的长虹美菱、柳工、山推股份、金发科技、华明装备、海兴电力、嘉益股份、新大陆、牧原股份、慕思股份和海南华铁 [32]

冰柜行业定义及分类 - 冰柜是一种通过压缩机制冷或半导体制冷技术将内部温度维持在-18℃以下的封闭式储存设备，核心功能是延长物品保鲜期，广泛应用于家庭、商业、医疗等领域 [2] - 按用途可分为家用、商用、医用/科研冰柜；按制冷方式分为压缩机制冷、吸收式制冷、半导体制冷；按结构设计分为立式、卧式、嵌入式冰柜 [2] - 其他分类包括单温/双温/智能冰柜、不同能效等级（一级至三级）以及特殊类型如风冷无霜冰柜、太阳能冰柜等 [2] 冰柜行业发展现状 - 中国已成为全球最大冰柜生产消费国，2024年产量达2761.5万台，较2023年增加324.2万台，预计2025年产量突破3000万台 [1][3] - 2024年冰柜零售规模约110亿元，零售量约846万台，产品日益丰富且技术持续升级 [1][6] - 行业从80年代技术引进至今实现突破，市场需求与政策驱动共同推动发展 [1][3] 冰柜行业产业链 - 上游包括金属材料（钢板、铝板、铜管）、塑料制品、玻璃及核心零部件（压缩机、冷凝器等） [9] - 中游为冰柜研发与生产制造，下游通过电商平台（京东、天猫）及工程渠道销售至家庭、超市、医院等终端场景 [9] 冰柜行业竞争格局 - 龙头企业包括海尔、美的、澳柯玛等，形成品牌分层与细分市场差异化竞争格局 [13] - 海尔冷柜2024年零售量全球第一，连续14年蝉联榜首；美的智能零售冰柜2025年国内市场份额达25% [14] - 澳柯玛冷柜连续18年国内销量第一，商用产品市场份额居行业首位，医用冷链通过WHO认证 [14] 冰柜行业发展趋势 - 行业进入技术升级与市场细分阶段，需求增长受城镇化、消费升级及冷链物流发展驱动 [15] - 技术创新聚焦智能化、节能化、环保化与定制化方向，企业加大研发投入 [15] - 家庭与商用领域对性能、设计、智能化要求提升，推动产品高端化发展 [15]

回购方案概述 - 公司董事长提议回购A股股份，董事会审议通过回购方案及增加资金来源议案 [1] - 回购资金来源于自有资金和自筹资金（含金融机构股票回购专项贷款） [1] - 回购股份将用于股权激励 [1] - 因利润分配事项，回购价格上限由11元/股调整为10.67元/股 [1] - 回购期限为董事会审议通过之日起12个月内 [1] 首次回购执行情况 - 首次回购A股1,100,000股，占总股本0.1068% [2] - 最高成交价7.30元/股，最低成交价7.26元/股 [2] - 成交总金额8,004,000元（不含交易费用） [2] - 回购价格未超过10.67元/股上限 [2] - 回购资金来源与方案一致，符合法律法规要求 [2] 回购合规性说明 - 回购时间、价格及委托时段符合深交所监管指引 [2] - 未在禁止期间进行回购操作 [2] - 集中竞价交易方式符合交易所要求 [2] - 公司承诺继续实施回购计划并履行信息披露义务 [2]

回购计划 - 公司同意用自有和自筹资金回购A股用于股权激励，回购价上限调为10.67元/股[1] - 回购期限为董事会审议通过方案之日起12个月内[1] 首次回购情况 - 2025年7月15日首次回购A股110万股，占总股本0.1068%[2] - 最高成交价7.30元/股，最低成交价7.26元/股，成交总金额800.4万元[2] - 回购资金为自有和自筹，价格未超10.67元/股[2]

国内市场营销能力 - 持续优化销售网络及服务体系，坚持“推精品、健渠道、抓协同、提效率、控风险”五大举措，推动根据地与机会市场建设 [1] - 产品上打造差异化心智产品，整合线上线下资源推精品；渠道上聚焦基础、零售与增量渠道；管理上完善组织机构，提升运营及服务效率 [1] 海外冰箱业务推动策略 - 坚持产品主义，把握全球消费需求升级趋势，加大“大容积、多温区、高能效、低噪音”等产品研发创新力度 [1] - 提升营销力，构建以用户为中心的全方位营销体系，提升大客户需求契合度及合作效率 [1] - 强化内外协同，在规模效应、研发能力、产品资源等层面深化协同 [1] - 基于 ODM 业务基础加速品牌业务发展 [1] 国内空调产业市场策略 - 基于 AI 技术强化用户体验和差异化设计，打造“全无尘”和“客餐柜”产品名片，推出“战略大单品”，推动“熊猫懒大单品”套系化，打造腰部品牌单品 [2] - 加大市场投入，通过事件营销、新媒体种草等提高品牌知名度与美誉度 [2] - 围绕用户加强服务能力提升，快速直达，提升用户满意度 [2] 公司创新能力方面 - 围绕技术创新、产品创新、制造创新、管理创新四个方面提升产业竞争力 [2] 2025 年经营计划 - 以创新驱动引领产业发展，以资源整合助力产业矩阵，强化产业协同夯实市场基础，通过内外融合加速公司发展 [2] - 发展新质生产力，推进数字化、智能化转型升级，加速实现公司高质量发展 [2] - 力争实现规模和利润双增长，保证有利润的规模增长的良性发展趋势 [2]

机构调研 - 近30天机构调研数前二十热门公司有冰轮环境、博实结等，近5天有沪电股份、桂林三金等[5][18] - 近30天调研数前二十公司中评级机构家数≥10家的有5家，为冰轮环境、博实结等[5][18] - 骏鼎达和大族激光2024年归母净利润较2023年大幅增长[5][18] 股东增持 - 2025.6.30 - 2025.7.4，2家公司发布增持进展公告，评级机构家数≥10家的有2家，为人福医药和苏州银行[7][23] - 2025.1.1 - 2025.7.4，234家公司发布增持进展公告，评级机构家数≥10家的有64家，其中19家增持金额上下限均值占最新公告日市值比例＞1%[8][24] 公司回购 - 2025.6.30 - 2025.7.4，288家公司发布回购进展公告，评级机构家数≥10家的有78家，部分公司预计回购金额上下限均值占预案日市值比例＞1%[8][28] - 2025.1.1 - 2025.7.4，1573家公司发布回购进展公告，评级机构家数≥10家的有345家，93家预计回购金额上下限均值占预案日市值比例＞1%，部分处于董事会预案阶段[8][30] 机构资金流向 - 2025.6.30 - 2025.7.4，房地产、钢铁等行业获机构资金净流入[39] - 2025.6.4 - 2025.7.4，电力设备、家用电器等行业获机构资金净流入[40] 投资建议 - 关注近30天调研热度高、评级机构家数≥10家且2024年归母净利润增长大的骏鼎达和大族激光[45] - 关注评级机构家数＞10家且增持金额上下限均值占最新公告日市值比例＞1%的新集能源等公司[45] - 关注评级机构家数＞10家、回购比例大及处于董事会预案阶段的相关上市公司[47] 风险提示 - 市场短期波动风险，上市公司业绩不及预期风险[12]

报告核心观点 报告对2025年6月30日至7月4日机构调研、股东增持与公司回购情况进行梳理，给出投资建议，还分析了机构资金流向 [2][22][27]。 机构调研热门公司梳理 - 近30天机构调研数前二十的热门公司有冰轮环境、博实结等，近5天有沪电股份、桂林三金等 [2][8] - 近30天调研数前二十且评级机构家数≥10家的有冰轮环境、博实结等5家 [2][8] - 骏鼎达和大族激光2024年归母净利润较2023年实现较大增长 [2][8] A股上市公司重要股东增持情况 本周A股上市公司重要股东增持情况 - 2025年6月30日至7月4日，2家公司发布增持进展公告，评级机构家数≥10家的有人福医药和苏州银行 [3][12] 年初至2025/07/04部分上市公司重要股东增持情况 - 2025年1月1日至7月4日，234家公司发布增持进展公告，评级机构家数≥10家的有64家 [3][13] - 评级机构＞10家且拟增持金额上下限均值占最新公告日市值比例＞1%的公司共19家，建议关注新集能源、隧道股份等 [3][13] A股上市公司回购情况 本周A股上市公司回购情况 - 2025年6月30日至7月4日，288家公司发布回购进展公告，评级机构家数≥10家的共78家 [3][16] - 预计回购金额上下限均值占预案日市值比例＞1%的公司有厦门象屿、华发股份等 [3][16] 2025年部分上市公司回购情况 - 2025年1月1日至7月4日，1573家公司发布回购进展公告，评级机构家数≥10家的共345家 [3][18] - 预计回购金额上下限均值占预案日市值比例＞1%的有93家，处于董事会预案阶段的有长虹美菱、柳工等 [3][18] 机构资金流向 - 本周（2025/06/30 - 2025/07/04），房地产、钢铁等行业获机构资金净流入 [22] - 近30天（2025/06/04 - 2025/07/04），电力设备、家用电器等行业获机构资金净流入 [24] 投资建议 - 机构调研：关注近30天调研热度高、评级机构家数≥10家且2024年归母净利润增长大的骏鼎达和大族激光 [27] - 重要股东增持：关注评级机构家数＞10家且增持金额上下限均值占最新公告日市值比例＞1%的新集能源、隧道股份等 [27] - 公司回购：关注评级机构家数≥10家且回购比例大的公司，以及处于董事会预案阶段的长虹美菱、柳工等 [28]