报告行业投资评级 - 报告建议投资者偏好逆变器(买入阳光电源)和材料(买入平板玻璃/信义玻璃和杭州晶澳) [3] - 在主要价值链中,报告更偏好资产负债表更强的公司:大全(买入ADR/中性A股)、隆基(中性)相比于协鑫(中性)、通威和中环(均为卖出评级) [3] - 对于设备,报告给予麦克斯韦卖出评级,中芯国际中性评级 [3] 报告的核心观点 - 9月,上游多晶硅/硅片价格有温和上涨,而下游电池/组件价格竞争更加激烈 [1][5][11] - 9月,多晶硅现金毛利率略有改善,而硅片/电池/组件/玻璃/膜材料现金毛利率进一步恶化 [1][6][7] - 预计未来将持续供给收缩,到2025年将触底并有5%-10%的价格反弹 [3] 分行业总结 多晶硅 - 9月多晶硅价格有温和上涨,现金毛利率略有改善,库存压力有所缓解 [7][15] - 多晶硅产能利用率和现金毛利率有望在第三季度环比改善,但仍低于预期 [2] 硅片 - 9月硅片价格下跌,现金毛利率进一步恶化 [7] - 硅片产能利用率和现金毛利率环比恶化,难以完全抵消损失扩大 [2] 电池 - 9月电池价格下跌,现金毛利率大幅下滑 [7] - 电池产能利用率和现金毛利率环比恶化 [2] 组件 - 9月组件价格下跌,现金毛利率大幅下滑 [7] - 组件产能利用率和现金毛利率环比恶化 [2] 玻璃 - 9月玻璃价格下跌,现金毛利率下滑 [7][20] - 玻璃产能大幅收缩,库存水平有所下降 [8][9] 膜材料 - 9月膜材料价格基本稳定,现金毛利率略有改善 [7] - 膜材料产能利用率和现金毛利率环比略有改善 [2]

会议主要讨论的核心内容 公司经营情况 - 公司2024年上半年实现营业收入3243亿元，上市公司股权收益81.4亿元 [5] - 公司总资产达4803.9亿元 [5] - 公司光伏电站装机容量达11.582GW，同比增长8.43% [6] - 公司2024年上半年电力销售量约3398亿千瓦时，同比增长7.07% [6] - 公司参与市场化交易电量占总销售电量的44%，平均电价0.2083元/千瓦时 [6] - 公司光伏产品产能合计5GW，其中电池1.5GW、组件3.5GW [6] 公司发展战略 - 公司坚持绿色低碳可持续发展理念，致力于光伏电站和光伏制造两大主业 [5] - 公司加快数字化信息化建设，提升主业综合实力 [5][6] - 公司持续加大技术创新投入，加快新技术开发和应用 [7][8] - 公司积极参与电力市场化交易，提升市场竞争力 [6][12] - 公司加强资本运作，稳步推进债券融资 [7][9] - 公司注重环境社会治理，履行社会责任 [8][9] 公司面临的挑战 - 光伏产品价格下降，电力市场交易范围扩大，部分地区受到影响 [2] - 行业竞争激烈，光伏制造业务利润受压 [13] 问答环节重要的提问和回答 问题1：公司在中央企业、市值管理、多元分红等方面有何具体措施 回答：公司坚持规范运作，不断提升管理水平，持续推动主业发展，提升信息披露质量，加强与投资者沟通，依法合规探索各种维护市值的措施 [10] 问题2：新能源补贴政策对公司业绩的影响 回答：2024年上半年公司获得1.45亿元电力补贴，其中国家补贴1亿元。未来公司将密切关注财政补贴拨付情况，及时结算 [11] 问题3：公司市场交易电价情况及未来走势 回答：2024年上半年公司市场交易电价约0.2083元/千瓦时。未来随着电力市场化改革的推进，公司将加强市场研判和交易策略优化，提升整体交易能力 [12] 问题4：光伏制造业务的盈利情况及未来规划 回答：2024年上半年受行业竞争加剧影响，公司光伏制造业务净利润4009万元。未来公司将实施资产减值、加强市场研判、深化产业链合作等措施，提升盈利能力 [13] 问题5：新《公司法》对资本市场和公司的影响 回答：新《公司法》进一步完善了公司登记制度、优化了公司治理结构、加强了对中小股东权益的保护，对规范公司运营和资本市场发展将产生积极影响 [14][15]

行业和公司概述: 1. 2024年1-8月,中国太阳能电池和组件出口总值同比下降29%,其中组件出口量同比增长35%。[1][2] 2. 2024年1-8月,中国组件出口主要流向亚洲和欧洲市场,出口值同比分别增长21%和下降44%。[2] 3. 2024年1-8月,中国太阳能电池出口量同比增长68%,但出口值同比下降35%。[3] 4. 2024年1-8月,中国逆变器出口值同比下降24%,但8月单月同比增长24%,其中亚洲和南美洲市场分别同比增长41%和32%。[3] 5. 2024年1-8月,中国新增太阳能发电装机容量达到140GW,同比增长24%。[5] 核心观点和论据: 1. 组件出口量增长但出口值下降,主要是由于组件价格大幅下降。[1][2] 2. 组件出口流向亚洲市场保持增长,但流向欧洲市场出现大幅下降。[2] 3. 电池出口量增长但出口值下降,主要是由于电池价格大幅下降。[3] 4. 逆变器出口整体呈现下降趋势,但8月单月出口有所恢复,主要得益于亚洲和南美洲市场的增长。[3] 5. 中国新增太阳能装机容量持续快速增长,反映了行业整体发展态势良好。[5] 其他重要内容: 1. 报告提到了一些具体的国家和地区的出口数据,如印度、沙特阿拉伯、巴基斯坦、荷兰、西班牙、德国、巴西、智利等。[2][3][9][10][11][12][13][19][20][21] 2. 报告还提到了一些具体的上市公司,如中国广核电力、中国燃气控股、华润燃气集团、华润电力、新奥能源等。[32][33] 3. 报告最后还包含了一些分析师认证、利益冲突披露、评级定义等内容。[23]-[31]

公司经营情况 - 公司运营电站约 4.944 吉瓦、在建电站 2.2 吉瓦、拟建设电站约 2.659 吉瓦、已签署预收购协议的电站规模约 1.779 吉瓦，合计约 11.582 吉瓦[2][3] - 2024 年下半年计划新开工约 1.23 吉瓦项目，到 2024 年末，投运、在建、拟建电站及已签署预收购协议的电站总规模力争超过 12 吉瓦[2][3] - 2024 年上半年公司共收到电费补贴 1.45 亿元，其中国补 1.00 亿元[2][3] - 2024 年上半年公司售电含税均价为 0.724 元/千瓦时，参与市场化交易的平均电价约 0.2083 元/度[3][4] - 2024 年上半年公司市场化交易总电量 14.95 亿千瓦时，占公司上半年总销售电量的约 44.00%[3][4] 光伏制造板块情况 - 2024 年上半年，公司下属镇江公司光伏电池产量约 1.32 吉瓦，光伏组件产量约 1.26 吉瓦，销售量约 1.23 吉瓦，实现净利润 4,090.25 万元[4][5] - 镇江公司将实施轻资产降本运营策略、加强市场信息调研、开展数智转型创新业务等措施提升竞争力[5] 资本市场及公司治理 - 新《公司法》的实施对资本市场及公司产生积极影响,优化了公司治理结构、加强了股东权利尤其是中小股东保护、强化了控股股东、实控人和董监高的责任[5][6] - 公司坚持规范运作,不断提升治理水平,积极研究多次分红的可行性,将依法依规探索运用各类市值维护措施[6][10] - 公司可转债发行正在审核过程中,将根据要求及时披露相关进展,原股东有优先配售权[9][13] 未来发展规划 - 公司将加大项目开发力度,加快推进"光伏 + 生态修复、光伏+环境整治"等综合解决方案,不断强化差异化竞争力[7][14] - 公司将持续提升光伏发电项目开发、投资、建设力度,加速推动东北、华南地区项目落地,重点突破广东、海南等空白区域[14] - 公司围绕数字化信息化应用、晶硅太阳能电池及组件效率提升、光伏电站度电成本下降、退役组件回收等技术需求,积极开展新技术、新工艺、新产品的研究开发[18]

全国统一电力市场体系建设带来的机遇 - 全国统一电力市场体系的建设将促进电力资源的优化配置,提高新能源消纳能力,为新能源企业提供更大的发展空间[1][2] - 国家出台的绿电、绿色电力证书交易、碳交易市场等政策,为新能源企业提供了额外的收入来源[2] - 为适应全国统一电力市场体系,新能源企业需要加强电力交易团队建设、提高功率预测准确性、布局绿电绿证市场等[2] 新能源补贴政策及资金需求保障 - 公司2024年上半年共收到电费补贴1.45亿元,其中国补1.00亿元[2][3] - 根据国家电网公司公告,2024年7月财政部下达国网公司可再生能源电价附加补助资金预算251.50亿元,其中太阳能发电补贴114.86亿元[3] - 公司近三年年均销售回款可以满足日常经营支出及还本付息,投资新建项目资金主要来源于留存收益、股权融资、公司债及金融机构的长期资金等[3] - 随着新增平价项目装机规模增加,可再生新能源补贴对公司经营的影响将逐步降低[3] 应对极端天气因素的措施 - 公司在新项目初设期会考虑所有天气、地域因素,做好高质量电站优化设计,并为电站资产购买保险,降低自然灾害造成的损失[3] - 公司制定自然灾害预防应急方案,及时处理,避免损失[3] 提升竞争力的举措 - 借助控股股东中国节能集团的优势,加快推进"光伏+生态修复、光伏+环境整治"等综合解决方案,不断强化差异化竞争力[4] - 在保证质量的前提下,加速具备条件的项目开工建设,提高建设效率[4] - 加强运维管理,提升发电量,如自主开发智能运维管理互联网平台[4] - 持续加强企业文化建设和人才队伍培养,提升公司治理能力[4][5]

证券研究报告 非金融公司|公司点评|太阳能（000591） 电价有所承压，装机规模持续增长 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年09月11日 证券研究报告 |报告要点 公司发布 2024 年半年度报告，2024H1 公司实现营收 32.43 亿元，同比-19.57%，实现归母净 利润 8.14 亿元，同比-9.37%。2024Q2 公司实现营收 18.33 亿元，同比-21.17%，实现归母净 利润 4.64 亿元，同比-9.02%。 |分析师及联系人 贺朝晖 SAC：S0590521100002 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年09月11日 太阳能(000591) 电价有所承压，装机规模持续增长 | --- | --- | --- | |----------------------------|----------|-----------------| | | | | | 行 业： 投资评级： | | 公用事业 / 电力 | | 当前价格： | | 4.07 元 | | | | | | 基本数据 | | | ...

证券代码：000591 证券简称：太阳能 编号：2024-11 中节能太阳能股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |-------------------------|-------------------------------|------------------------------------------------------------| | | □特定对象调研 | □ 分析师会议 | | 投 资 者 关 | □媒体采访 □业绩说明会 | | | 系 活 动 类 别 | □ 新闻发布会 | □ 路演活动 | | | □ 现场参观 | | | | ☑ 其他-参加证券公司中期策略会 | | | 参 与 单 位 | 华创证券 霍鹏浩 | 、过云龙 | | 名 称 及 人 员姓名 | 国都证券 陈柳 | | | 时间 | 2024 年 9 月 3 日 | 11:00-11:40 | | | | | | 地点 现场会议 | | | | 公 司 接 待 人员姓名 | | 公司董事会办公室（法律风控部）：黄中化、张文婷 | | | 一、介绍公司业务模式及 | 2024 年 ...

中节能太阳能股份有限公司 2024 年半年度报告全文 中节能太阳能股份有限公司 2024 年半年度报告 2024 年 8 月 1 中节能太阳能股份有限公司 2024 年半年度报告全文 2 中节能太阳能股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 一、公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内 容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 二、公司负责人张会学、主管会计工作负责人程欣及会计机构负责人(会 计主管人员)肖宏浩声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 三、所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 四、本半年度报告涉及公司未来计划等前瞻性陈述的，公司声明该等计划 不构成公司对投资者的实质承诺。敬请广大投资者及相关人员关注，并且理解 根据市场发展和经济总体发展情况，公司实际经营情况与计划、预测之间存在 差异的可能性。 | --- | |----------------------------------------------------------------------| | | | 五、公 ...

公司概况 - 公司是一家专注于太阳能光伏行业的领先欧洲协会 [897] - 公司致力于推动能源转型,代表整个太阳能光伏产业链的利益相关方 [897] - 公司为会员提供行业影响力、网络机会、专业知识和可见度等多方面支持 [254][255][256][257][258][259][260][261] 行业发展概况 - 2023年全球新增太阳能光伏装机容量创历史新高,达到447 GW,同比增长87% [22][23][30][31] - 太阳能光伏占2023年全球新增可再生能源装机容量的78%,连续19年成为增长最快的可再生能源技术 [22][23][24][25] - 2023年太阳能光伏发电量占全球总发电量的5.5%,同比提高1个百分点 [60][61][62] - 太阳能光伏行业正在推动全球能源转型,成为最具成本竞争力的发电技术之一 [68] 行业发展驱动因素 - 全球制造能力大幅提升,产品供给充足,价格大幅下降 [88][89][90] - 能源危机持续刺激各地对太阳能的需求,提高了电力用户和企业的采用意愿 [29] - 气候紧急状态和能源安全问题推动各国政府加大对太阳能的支持力度 [37][38][39] 行业发展挑战 - 中国市场占比过高,行业过度依赖单一市场 [154][155] - 供应链高度集中,容易受到单一市场波动的影响 [154][155] - 电网基础设施建设跟不上可再生能源快速发展的步伐,限制了太阳能的进一步普及 [519][643][672][674] 未来发展展望 - 预计2024年全球太阳能光伏新增装机将达544 GW,未来5年年均增长率在12%-13% [192][232][233] - 到2028年,全球太阳能光伏累计装机有望达到5.1 TW [237][238] - 2030年全球可再生能源装机目标为11 TW,其中太阳能光伏占比将达到一半 [305][326][327] 政策建议 - 制定有野心的国家太阳能目标,并配套支持政策 [338][339] - 确保充足的融资支持,吸引私人投资 [340] - 大力发展电网灵活性,包括储能和电气化 [341][342][343][344][345] - 多元化和提升光伏供应链的韧性 [346][347] - 简化光伏项目许可流程 [349] - 建立可持续的环境、社会和治理(ESG)标准 [350][351][352] - 培养太阳能技能人才,实现全球标准化 [353][354][355]

使命太阳能 2040 欧洲的灵活性 革命 使命太阳能 2040 欧洲的灵活性 革命 SolarPower 欧洲引领能源转型SolarPower Europe 是一个由成 员领导的协会 , 旨在确保到 2030 年太阳能产生的能量比任何其他能源都多。 目录 执行摘要 5 政策建议 7 1 导言 12 2 方法和场景描述 17 3 关键成果 24 4 情景敏感性 39 附件 43 项目负责人:迈克尔 · 施梅拉 , SolarPower 欧洲。 项目经理:Raffaele Rossi, SolarPower Europe. 内部共同作者 :Raffaele Rossi, Michael Schmela, & Dries Acke, SolarPower Europe. 外部共同作者 :此报告是在 Artelys 的支持下进行的。撰稿人 : Thomas Brouhard , Thomas Rousselet 和 Christopher Andrey , Artelys 。 请引用 :SolarPower 欧洲 ( 2024 ) :使命太阳能 2040 : 欧洲的灵活性革命.对于媒体使用和查询 :Bethany M ...