核心观点 - 大家居行业上市公司变更证券简称主要反映战略转型、业务扩张或控制权变更 通过典型案例分析更名后业绩呈现分化 智能化和整家定制成为主流趋势 [1][19][20] 更名原因分析 - 商业模式与经营战略升级：居然智家（原居然之家）转型智能家居体验中心 海尔智家（原青岛海尔）推进智慧家庭生态战略 [3][6][8] - 品类扩展与战略定位变化：金牌家居（原金牌厨柜）从单一橱柜向全屋定制延伸 整体橱柜收入占比从2020年78%降至2024年58% [10][12] - 控制权变更与资产重组：TCL智家（原奥马电器）在TCL家电集团取得控制权后注入优质资产 2022年净利润同比增长681.21% [13][14] - 主营业务结构变化：科达制造（原科达洁能）因建筑陶瓷业务收入占比提升（2024年海外业务占比37.42%）而更名突出制造核心 [16][18] 更名后业绩表现 - 业绩显著提升案例：海尔智家2025年上半年营收1564.94亿元（同比+10.2%） 归母净利润120.33亿元（同比+15.6%）[6]；TCL智家2025年上半年归母净利润6.38亿元（同比+14.15%）[14]；科达制造2025年上半年归母净利润7.45亿元（同比+63.95%）[16] - 业绩承压案例：居然智家2025年上半年归属净利润3.28亿元（同比-45.52%）因租金减免政策影响 [3]；金牌家居2025年上半年利润总额6124万元（同比-13.65%）[10] - 长期正向案例：海尔智家2020-2024年连续五年实现营收与净利润双增长 [6] 战略实施细节 - 智能化转型：居然智家推动卖场向智能体验中心升级 但因市场认知度问题拟恢复"居然之家"品牌名称 [3][4]；海尔智家通过三翼鸟品牌提供一站式智慧家庭定制方案 [8] - 整家定制拓展：金牌家居整体衣柜业务收入占比从2020年未披露值提升至2024年30% [12] - 全球化布局：TCL智家推进全球智慧家电战略 科达制造深化海外建筑陶瓷业务 [13][18] 行业趋势总结 - 更名反映行业向智能化、全屋定制、全球化方向演进 26家上市公司存在证券简称变更记录 [1][19] - 品牌认知与战略匹配度影响经营成效 部分公司需平衡新定位与市场接受度 [4][12]

公司更名概况 - 26家大家居上市公司曾变更证券简称 部分公司更名达到2次 [1] - 典型案例包括居然智家 悦心健康 梦百合 索菲亚 TCL智家等 [1] 居然智家案例 - 2024年12月证券简称变更为居然智家 推进智能家居体验中心转型升级 [4] - 2025年上半年营收64.45亿元同比增长1.54% 归属净利润3.28亿元同比下降45.52% [4] - 2024年8月集团对外简称改回居然之家 董事长王宁表示未来总体战略不变 [5] 海尔智家案例 - 2019年6月由青岛海尔更名海尔智家 出于智能化战略发展需要 [6] - 2020年至2024年连续5年实现营收与净利润双增 2025年上半年营收1564.94亿元同比增长10.2% 归母净利润120.33亿元同比增长15.6% [6] - 推出智慧家庭场景品牌三翼鸟 提供智慧家电家居一体化定制服务 [8] 金牌家居案例 - 2024年5月由金牌厨柜更名金牌家居 强化大家居战略定位 [10] - 2025年上半年营收14.69亿元同比下降3.37% 利润总额6124万元同比下降13.65% [10] - 整体橱柜业务收入占比从2020年78%降至2024年58% 整体衣柜业务收入占比升至30% [12] TCL智家案例 - 2024年4月由奥马电器更名TCL智家 致力于成为全球领先智慧家电企业 [13] - 2025年上半年营收94.76亿元同比增长5.74% 归母净利润6.38亿元同比增长14.15% [14] - TCL家电集团2021年取得控制权后注入优质资产 解决同业竞争问题 [13] 科达制造案例 - 2020年6月由科达洁能更名科达制造 聚焦建材机械及海外建筑陶瓷业务 [16] - 2025年上半年营收81.88亿元同比增长49.04% 归母净利润7.45亿元同比增长63.95% [16] - 海外建筑陶瓷业务收入占比持续上升 2024年达到37.42% [18] 更名原因总结 - 商业模式和战略升级：海尔智家 居然之家拥抱智能趋势 [20] - 单一品类向整家定制转变：金牌家居 志邦家居 海鸥住工 曲美家居 [20] - 控制权易主：TCL智家 帝欧水华存在控股股东更换 [20] - 主营业务重大转变：科达制造 罗莱生活业务范围变更 [20]

担保额度与调整 - 公司及子公司2025年度提供担保额度总计不超过人民币124,000万元，其中家居连锁对居然智能提供担保的总额度不超过70,000万元 [2] - 公司通过董事会和股东大会决议增加公司及下属其他子公司作为担保人，为居然智能提供担保，担保额度不变 [3] - 本次担保事项涉及金额14,000万元，在70,000万元担保额度范围内，已经公司股东大会审议通过 [4][5] 担保进展情况 - 居然智能拟与交通银行北京东三环支行签订流动资金借款合同，金额为人民币14,000万元，授信期限自合同签订日起至2027年4月27日 [4] - 家居连锁为本次借款提供连带责任保证担保，黄冈购物中心以其持有的60套房产提供抵押担保 [4] - 家居连锁、黄冈购物中心、居然智能已分别作出股东会决议或股东决定，同意本次担保事项 [4] 被担保人基本情况 - 居然智能成立于2016年3月22日，注册资本20,000万元人民币，为公司二级全资子公司 [6][7] - 截至2024年12月31日，居然智能资产总额112,998.64万元，负债总额88,722.49万元，2024年度营业收入493,300.15万元，净利润824.17万元 [8] - 截至2025年6月30日，居然智能资产总额119,685.70万元，负债总额94,083.30万元，2025年1-6月营业收入302,013.19万元，净利润1,143.44万元 [8] - 居然智能未被列为失信被执行人 [9] 担保合同主要内容 - 保证合同由家居连锁与交通银行北京东三环支行签署，担保形式为连带责任保证，担保金额14,000万元 [10] - 抵押担保合同由黄冈购物中心与交通银行北京东三环支行签署，担保形式为抵押担保，担保范围包括主债权本金及利息等 [11][12] - 合同生效需双方法定代表人签名并加盖公章 [10][12] 子公司担保情况 - 黄冈购物中心为家居连锁提供抵押担保，担保金额29,738万元，贷款期限不超过7年 [16] - 沈阳购物广场为家居连锁提供连带责任保证担保，担保金额90,000万元，贷款期限10年 [18] - 上述担保事项无需提交公司董事会和股东大会审议 [16][18] 被担保子公司财务数据 - 家居连锁成立于2015年4月30日，注册资本12,755.102万元人民币，为公司全资子公司 [19] - 截至2024年12月31日，家居连锁资产总额4,210,665.07万元，负债总额2,577,054.87万元，2024年度营业收入1,089,434.30万元，净利润128,116.87万元 [20] - 截至2025年6月30日，家居连锁资产总额4,133,363.57万元，负债总额2,459,331.81万元，2025年1-6月营业收入553,009.73万元，净利润39,877.72万元 [20] - 家居连锁未被列为失信被执行人 [21] 公司累计担保情况 - 公司及控股子公司之间的担保余额共计471,736.75万元，占公司最近一期经审计净资产的23.34% [14][27] - 公司及控股子公司对合并报表范围外单位的担保余额为59.79万元，占公司最近一期经审计净资产的0.003% [14][27]

公司核心人事变动 - 法定代表人、董事长及经理职务由汪林朋变更为王宁 [1] - 高级管理人员备案显示傅跃红、霍谈、邱鹏等董事职务调整 王宁新增董事长及经理职务 汪林朋退出所有职务 [4] - 公司第十一届董事会于2025年8月20日选举王宁为董事长 源于实际控制人汪林朋于7月27日身故 [5] 工商登记信息变更 - 注册资本由62.87亿元人民币缩减至62.27亿元人民币 减少约6000万元人民币 [1][4][6] - 章程修正案备案及负责人变更于2025年9月9日完成登记 [4] - 公司登记状态为存续 统一社会信用代码91420100177691433G 注册地址为武昌区中南路9号 [6] 股权结构与股东信息 - 第一大股东北京居然之家投资控股集团有限公司持股26.47% 对应16.48亿股 [7] - 霍尔果斯慧鑫达建材有限公司持股11.48% 对应7.15亿股 [7] - 北京金隅集团股份有限公司持股10.1% 对应6.29亿股 汪林朋本人持股5.97% 对应3.72亿股 [4][7] 公司基本经营概况 - 成立于1990年4月25日 经营范围涵盖超级市场零售、装饰设计、房屋出租等 [4][6] - 企业类型为其他股份有限公司(上市) 行业分类为零售业 参保人数为0 [6] - 曾用名为居然之家新零售集团股份有限公司 英文名称为WUHAN ZHONGNAN COMMERCIAL GROUP CO.,LTD [6]

担保情况 - 公司及控股子公司之间担保余额达471,736.75万元 占最近一期经审计净资产比例23.34% [1] - 公司及控股子公司对合并报表范围外单位担保余额为59.79万元 占净资产比例仅0.003% [1]

资产负债 - 截至2024年12月31日，家居连锁资产4210665.07万元，负债2577054.87万元[6] - 截至2025年6月30日，家居连锁资产4133363.57万元，负债2459331.81万元[6] 营收利润 - 2024年度家居连锁营收1089434.30万元，净利润128116.87万元[6] - 2025年1 - 6月家居连锁营收553009.73万元，净利润39877.72万元[6] 担保贷款 - 黄冈购物中心拟以60套房产为家居连锁29738万元贷款抵押担保[2] - 沈阳购物广场为家居连锁90000万元贷款连带责任保证担保[3][4] - 公司及控股子公司间担保余额471736.75万元，占净资产23.34%[11] - 公司及控股子公司对外部单位担保余额59.79万元，占净资产0.003%[11] - 家居连锁银行贷款2024年末421267.48万元，2025年中380325.48万元[6] 其他 - 家居连锁注册资本12755.102万元人民币[5]

担保情况 - 2025年度公司及子公司担保额度总计不超12.4亿元，家居连锁对居然智能担保不超7亿[1] - 公司及控股子公司间担保余额471,736.75万元，占比23.34%[11] - 对合并报表外单位担保余额59.79万元，占比0.003%[11] 借款与担保 - 居然智能拟借款1.4亿元，授信至2027年4月27日[4] - 家居连锁连带责任保证，黄冈购物中心房产抵押[4] - 保证合同担保最高额1.4亿元[7] 财务数据 - 2024年末居然智能资产112,998.64万元，负债88,722.49万元，营收493,300.15万元[6] - 2025年6月居然智能资产119,685.70万元，负债94,083.30万元，1 - 6月营收302,013.19万元[6]

公司控制权变更 - 原实际控制人汪林朋于2025年7月27日身故后 其配偶杨芳通过夫妻共同财产分割及遗产继承成为新实际控制人 持股比例达5.97% [1][2] - 杨芳间接控制居然控股94.04%股权 合计控制公司43.93%股份（27.36亿股） 控股股东居然控股持股26.47%保持不变 [2][3] - 公司治理层同步调整 王宁接任董事长兼CEO 杨芳被提名为非独立董事候选人 [2] 经营业绩表现 - 2025年上半年营业收入64.45亿元 同比增长1.54% 但归母净利润同比下降45.52%至3.28亿元 [4] - 净利润连续四年下滑：2022-2024年降幅分别为29%/21%/41% 2025年上半年降幅扩大 [4] - 收入结构发生重大变化 商品销售额36.3亿元占比56.34% 首次超过租赁及加盟管理业务（26亿元占比40.34%） [4] 业务模式转型 - 商品销售毛利率仅6.16% 远低于租赁及加盟管理业务的47.24%毛利率 [5] - 租赁管理收入同比下降19.65% 主因公司对商户实施租金减免政策 [4][5] - 公司提出五方面改善措施：强化招商销售、创新连锁模式、优化物业合作、精细化管理、加强现金流管控 [5] 行业环境影响 - 家居建材市场面临房地产行业周期性下行压力 存量竞争持续加剧 [4][5] - 商户经营压力增大 公司作为头部企业主动提供租金减免支持 [4] - 政策层面利用以旧换新国补政策提振销售 争取政府补贴成为经营策略重点 [5]

实际控制人变更 - 公司原实际控制人汪林朋先生于2025年7月27日逝世[3] - 杨芳女士通过夫妻共同财产分割及遗产继承成为新实际控制人[2][4] - 本次变更后杨芳女士合计控制公司2,735,620,872股股份 占总股本43.93%[4][6] 股权结构变动 - 杨芳女士直接持有公司372,049,824股股份 占总股本5.97%[4] - 通过居然控股间接控制26.47%股份（1,648,466,346股）[2][4] - 通过慧鑫达建材间接控制11.48%股份（715,104,702股）[2][4] 公司治理影响 - 控股股东未发生变化 仍为居然控股[2] - 不会引起公司管理层变动[6] - 不影响公司经营独立性和持续经营能力[6] 法律合规事项 - 属于《上市公司收购管理办法》第六十三条免于发出要约情形[2][6] - 其他法定继承人均自愿放弃遗产继承[4] - 权益变动尚需办理相关过户手续[6]

公司控制权变更 - 实际控制人由汪林朋变更为杨芳 公司控股股东未发生变化 仍为居然控股 [2] - 杨芳通过夫妻共同财产分割和遗产继承方式取得权益 直接持有3.72亿股（占总股本5.97%） 间接通过居然控股控制16.48亿股（26.47%） 通过慧鑫达建材控制7.15亿股（11.48%） 合计控制27.36亿股（43.93%） [7][8][9] - 收购属于继承导致权益超过30%的情形 依据《上市公司收购管理办法》免于发出要约 [9] 新任实控人背景 - 杨芳生于1972年 中国国籍 有新加坡居留权 2022年4月从兴业银行北京丰台支行退休 [11] - 此前未实质性参与公司管理 仅在北京居然传世文化艺术发展有限公司担任董事 [6] 管理层调整与战略方向 - 王宁于8月20日出任董事长兼CEO 持有公司股份111.83万股 [12] - 王宁1999年加入公司 曾任多家门店副总经理及执行总裁 [12] - 战略重心回归"居然之家"品牌 强调面向C端消费者的市场信任重塑 [12][13] - 管理风格务实 重视一线经营 朋友圈显示正筹备马来西亚吉隆坡店 业务扩展至孟加拉达卡、越南河内、哈萨克斯坦等地 [6][14] 经营业绩表现 - 2025年上半年营业收入64.45亿元 同比增长1.54% [15][16] - 归属于上市公司股东的净利润3.28亿元 同比下降45.52% [15][16] - 扣非净利润3.64亿元 同比下降46.03% [18] - 经营活动现金流量净额5.69亿元 同比下滑46.8% [18] - 加权平均净资产收益率1.61% 同比下降1.38个百分点 [18] - 总资产478.40亿元 较上年度末下降3.7% [18] 业务规模与市场布局 - 截至2025年6月30日 在国内30个省及海外经营399家家居卖场 含76家直营卖场和323家加盟卖场 [15] 业绩变动原因 - 受国内经济波动和房地产周期影响 家居建材市场存量竞争加剧 [20] - 为支持商户经营 对优质商户实施租金及管理费减免 导致租赁管理业务收入阶段性下降 [20] - 通过创新卖场合作模式、加强费控管理 固定租赁成本下降 三项费用率同比明显改善 [20]