事件概述 - 广州市增城区居然之家新塘店内顾家、欧铂尼、伊仕利和原川四家家居品牌店出现订单无法交付情况，涉及金额逾千万元[1] - 消费者反映品牌店曾以享受"国补"诱导下单和一次性交全款，但未交付就关门走人[1] - 涉事门店由林国金家族代理经营，实际运营由其子林荣军负责[1] 涉事企业背景 - 居然之家新塘店由原增城万户来家居商场升级而来，2018年12月与居然之家达成战略合作，成为后者全国第303家分店[1] - 增城万户来家居商场由林国金于2008年创立，其现任居然之家新塘店董事长[1] - 欧铂尼是欧派家居集团旗下独立子品牌，主要覆盖高端门窗、木门及门墙柜定制市场[2] - 由于商标争议，欧派家居通过"欧铂尼"品牌进行木门业务市场布局[2] 事件进展 - 欧铂尼已制定处理方案，将为符合条件客户垫资生产交付，后续向林国金追讨债权[1] - 公司已安排专属设计师对接要求交付的客户，大部分客户已下单，少部分等待确认设计方案[1] - 媒体报道去年10月起欧铂尼门店开始出现订单无法交付情况，今年3月门店已人去楼空[2] 经营模式 - 林国金为欧铂尼经销商，作为独立经营主体负责销售和客户服务[2] - 经销商与品牌方无隶属关系，消费者预付款或货款由经销商收取，未直接缴纳至欧铂尼[2]

证券代码：000785 证券简称：居然智家 公告编号：临 2025-036 居然智家新零售集团股份有限公司 关于控股股东部分股份解除质押的公告 本公司及除董事长汪林朋先生外的董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准 确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 居然智家新零售集团股份有限公司（以下简称 "公司"或"本公司"）于2025 年 6月3日收到控股股东北京居然之家投资控股集团有限公司（以下简称"居然控股"） 关于其持有的本公司部分股份已解除质押的通知，具体事项如下： 一、股份质押及解除质押的基本情况 | 股东名 | 是否为控股股东 或第一大股东及 | 本次解除质 | 占其所持 | 占公司总 | 起始日 | 解除日 | 质权人 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 称 | 其一致行动人 | 押股数(股) | 股份比例 | 股本比例 | | | | | 居然 | 控股股东 | 59,500,000 | 3.61% | 0.96% | 2025年3月27日 | 2025年5 | 中国银河证券 | | 控股 | | | | | | 月30 ...

证券代码：000785 证券简称：居然智家 公告编号：临 2025-036 居然智家新零售集团股份有限公司 关于公司及子公司 2025 年度担保的进展公告 本公司及除董事长汪林朋先生外董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、担保情况概述 北京居然之家家居连锁有限公司（以下简称"家居连锁"）为居然智家新零 售集团股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）全资子公司。公司于 2025 年 4 月 29 日、2025 年 5 月 23 日分别召开第十一届董事会第十八次会议、 第十届监事会第十七次会议、2024 年年度股东大会，审议通过了《关于公司及子 公司 2025 年度担保额度预计的议案》，同意公司及下属子公司 2025 年度提供担 保额度总计不超过人民币 124,000 万元，其中，家居连锁及其相关下属分（子） 公司向家居连锁下游优质商户提供担保的总额度不超过人民币 50,000 万元。上 述担保额度有效期为公司 2024 年年度股东大会审议通过之日起至 2025 年年度 股东大会召开之日止，具体担保金额、担保期限、担保方式等条款以实际签订的 合同约定为准 ...

证券代码：000785 证券简称：居然智家 公告编号：临 2025-035 居然智家新零售集团股份有限公司 二〇二四年年度股东大会会议决议公告 本公司及除董事长汪林朋先生外董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东大会无增加临时提案的情况； 2、本次股东大会无否决提案或变更以往股东大会已通过决议的情况。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1、召开时间： （1）现场会议召开时间：2025 年 5 月 23 日（星期五）14:00 时； （2）网络投票时间： 6、会议的召开符合《中华人民共和国公司法》、《上市公司股东大会规则》 及《居然智家新零售集团股份有限公司章程》的规定。 （二）会议出席情况 通过深圳证券交易所交易系统投票的时间为2025年5月23日上午9:15— 9:25，9:30—11:30 和下午13:00—15:00； 通过深圳证券交易所互联网投票系统（http://wltp.cninfo.com.cn）投票的时间 为2025年5月23日9:15—15:00期间的任意时间。 2、现场会议召开地点：北京市东城区东直门南大街 ...

北京市海问律师事务所 关于居然智家新零售集团股份有限公司 2024 年年度股东大会的法律意见书 致：居然智家新零售集团股份有限公司 根据《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国公司法》（以下合称"有 关法律"）及《居然智家新零售集团股份有限公司章程》（以下简称"公司章程"） 的规定，北京市海问律师事务所（以下简称"本所"）作为居然智家新零售集团 股份有限公司（以下简称"公司"）的法律顾问，应公司的要求，指派律师列席 公司于 2025 年 5 月 23 日召开的 2024 年年度股东大会（以下简称"本次会议"） 现场会议，对本次会议召开的合法性进行见证，并依法出具本法律意见书。 2025 年 4 月 29 日，公司召开第十一届董事会第十八次会议，审议通过《关 于提请召开公司 2024 年年度股东大会的议案》。2025 年 4 月 30 日，公司于巨潮 资讯网（www.cninfo.com.cn）以及《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》 上刊登了《居然智家新零售集团股份有限公司关于召开 2024 年年度股东大会的 通知》（以下简称"会议通知"），对本次会议召开的时间、地点、方式、审议事 项、有权出席本次 ...

证券代码：000785 证券简称：居然智家 居然智家新零售集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 | | ☐特定对象调研 ☐分析师会议 | | --- | --- | | 投资者关 | ☐媒体采访 业绩说明会 | | 系活动类 | ☐新闻发布会 ☐路演活动 | | | ☐现场参观 | | 别 | ☐其他 | | 参与单位名 | 线上参与公司居然智家2024年度业绩说明会全体投资者 | | 称 | | | 时间 | 2025年05月21日 15:00-17:00 | | 地点 | 价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动 | | | 董事兼执行总裁（代行董事长、CEO职责）王宁先生 | | | 董事兼副总裁李杰先生 | | 上市公司 | 独立董事王峰娟女士 | | | 副总裁何勇先生 | | 接待人员 | 副总裁朱蝉飞女士 | | 姓名 | 副总裁方予之先生 | | | 财务总监杨帆女士 | | | 董事会秘书王建亮先生 | | | 一、2024年业绩情况、公司转型升级的业务亮点及未来展望 | | | （一）2024年业绩情况 | | 投资者关 | 2024年，家居有效需求短期仍 ...

财报披露 - 公司于2025年4月30日披露《2024年年度报告》及摘要[1] 业绩说明会 - 2025年5月21日15:00 - 17:00举办2024年度业绩说明会[1][2][3] - 召开方式为网络文字互动，地址为价值在线（www.ir-online.cn）[2] - 参会人员包括董事、执行总裁王宁等多人（可能调整）[2] 投资者参与 - 可于2025年5月21日15:00 - 17:00通过指定网址或小程序码参与互动[3] - 可于2025年5月21日前进行会前提问[3] 会后查看 - 业绩说明会召开后可通过价值在线或易董app查看情况及内容[4]

报告公司投资评级 - 华福证券对居然智家维持“买入”评级 [7] 报告的核心观点 - 居然智家家居主业待经营模式调改效能释放，数智转型和出海表现亮眼，虽盈利端毛利率受减租影响，但期间费用加强控费优化，考虑其智能化转型领先、以AI创新技术赋能行业及家居零售龙头地位，维持“买入”评级 [4][6][7] 根据相关目录分别进行总结 公司事件 - 居然智家发布2024年报及2025年一季报，2024年营收129.7亿元同比-4.04%，归母净利润7.7亿元同比-40.8%，扣非归母净利8.9亿元同比-27.6%；2025年一季度营收33亿元同比+5.6%，归母净利2.1亿元同比-39.4%，扣非归母净利2.1亿元同比-42.8% [3] 财报点评 - 2024年租赁及其管理业务、加盟管理业务营收分别为55.4亿元、4.3亿元，分别同比-13.8%、-15.0%，因给优质商户租金及管理费减免致收入阶段性下降，公司创新卖场合作新模式，推进经营业态等转型，“一店两制”招商策略使直营店招商率提高5.3% [5] - 2024年商品销售业务营收63亿元，同比+13.8%，居然智慧家销售额超63.3亿元，同比增长43.4%，新开业门店33家；居然设计家商业模式转向AI设计和面向C端，与头部公司合作，加入OpenUSD联盟；洞窝2024年上线卖场1205家，同比增近30%，入驻商户超13万家，非居然卖场及商户占比超70%，全年GMV1016亿元；出海方面，线下在柬埔寨和澳门开店，招商率达97%以上，带动国内数百家家居品牌出海，线上居然设计家全球注册用户超1800万，同比增长21.9%，Homestyler海外年度付费用户同比增长80.2% [6] - 毛利率方面，2024年公司毛利率27.35%同比-6.8pct，租赁及其管理业务、商品销售毛利率分别为41.04%、7.59%，分别同比-5.2pct、-2.3pct，主因租金及管理费减免；2025年一季度毛利率26.54%同比-10.2pct，但环比Q4+4.6pct [6] - 期间费用率方面，2024年销售、管理、研发、财务费用率分别为9.6%、3.8%、0.4%、7.4%，分别同比-2.2pct、-0.5pct、+0.1pct、-0.3pct，单Q1上述费率分别同比-1.5pct、-0.8pct、-0.1pct、-1.8pct [6] 盈利预测与投资建议 - 预计居然智家2025 - 2027年归母净利润分别为8.4亿元、9.3亿元、10.3亿元，分别同比+9.3%、+10.1%、+11.1%，考虑2024年归母净利润受减租等因素影响略低下调盈利预测值，目前股价对应2025年PE为24X [7] 财务数据和估值 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|13512|12966|14149|15683|17156| |增长率|4%|-4%|9%|11%|9%| |净利润（百万元）|1300|769|841|926|1029| |增长率|-21%|-41%|9%|10%|11%| |EPS（元/股）|0.21|0.12|0.14|0.15|0.17| |市盈率（P/E）|16.4|27.8|25.4|23.1|20.7| |市净率（P/B）|1.1|1.1|1.0|1.0|1.0| [11] 资产负债表、利润表、现金流量表及主要财务比率 - 报告给出居然智家2024A、2025E、2026E、2027E的资产负债表、利润表、现金流量表数据及主要财务比率，包括成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标情况 [14]

业绩数据 - 2024年市场销售（GMV）1222亿元，同比增长3.9%[3] - 2024年营业收入129.66亿元，同比下降4.04%[3] - 2024年归母净利润7.69亿元，同比下降40.83%[3] - 2024年扣非归母净利润8.90亿元，同比下降27.62%[3] - 2024年以旧换新订单量超63.5万单，订单金额超65亿元[6] - 2024年“中商世界里”购物中心销售26.40亿元，同比增长140.4%[9] - 2024年居然智慧家销售额超63.3亿元，同比增长43.4%[8] - 洞窝平台2024年年交易额1016亿元[8] 用户数据 - 截至2024年底，设计家全球注册用户超1800万，同比增长21.9%[7] - 截至2024年底，设计家设计案例数超3850万，同比增长17.8%[7] - 截至2024年底，设计家模型数量超1244万，同比增长28.6%[7] - 截至2024年12月底，居然智慧家连接合作品牌超300家，接入智能终端设备超30万台[8] - 截至2024年12月31日，洞窝上线家居卖场1205家，入驻商户超13万家，注册用户3340万[8] - 截至2024年12月31日，洞窝开通海外分站3个，海外注册用户超100万[8] - 2024年“中商世界里”购物中心客流超4200万人次，同比增长132.0%[9] 未来展望 - 2025年推进居然设计家和洞窝等线上平台业务出海[23] - 2025年争取吉隆坡店开业[23] 市场扩张 - 2024年在柬埔寨和澳门开设两家分店，招商率达97%以上[9] - 马来西亚吉隆坡项目筹备中[9] 新策略 - 公司各实体商业以销售为核心，利用数智化打造线上线下营销体系[21][22] - 设计家围绕AI设计等核心推进四个场景落地，参加海外展会拓展海外业务[23] - 智慧家利用优势加快连锁发展，打造生态供应链，开发智能家居通用操控系统[23] - 洞窝以产业服务平台定位，推进营销发券等核心工作，推广升级全渠道商业管理系统[23] - 完善分红决策和监督机制，落实分红政策回馈股东[27] - 董事会增强履行全面风险管理职责，实施多层级督导机制[28] - 公司构建风控体系，完善风险管理政策，优化自上而下的风控体系[28] - 公司搭建内部审计信息交流平台，研究数字化审计业务场景[28] - 公司依法依规经营，加强内部监督检查，全面检查与审计内控情况[28] - 公司定期听取内部审计工作报告，督促整改与问责[28] - 公司对内部审计重要领域和关键环节提出指导意见[28] 其他 - 已开业16家智能家居体验中心，4家“人、车、家”三位一体店[6] - 2024年全年直播超2.6万场[6] - 直营店招商率提高5.3%[6] - 已开业9家整装体验中心[6] - 截至2024年底，4家“中商世界里”购物中心开业在营，招商率超97%[9] - 2024年董事会召开6次会议，审议35项议案[10] - 公司主体长期信用等级为AAA级，评级展望稳定[10] - 2024年共披露114份公告，未出现更正、补充等事项[13] - 召开业绩说明会2次，与中小投资者互动[15] - 2024 - 2026年回报规划，报告期内每10股派发现金红利0.62元（含税），合计派发现金股利3.89亿元[19] - 实施第三期、第四期回购计划，注销回购库存股份3544.81万股[19] - 公司持续推进扁平化变革，物业管理智能化，财务、人力、行政、法务管理共享化稳步推进[12]

公司治理 - 2024年监事会召开6次会议，审议22项议案，成员列席6次董事会、出席5次股东大会[3] 运营规范 - 2024年公司依法运营，治理、内控、财务制度完善且运作规范[5][6] 交易担保 - 2024年关联交易、对外担保合规，未损害利益和资产流失[7] 回报规划 - 2024 - 2026年利润分配和股东回报规划、回购股份决策合规[7] 信息披露 - 2024年信息披露真实准确，执行内幕信息保密制度[8]