资产与负债 - 2025年6月30日公司资产总计934.64亿元，较2024年12月31日的946.25亿元下降1.23%[16] - 2025年6月30日流动资产合计208.13亿元，较2024年12月31日的215.31亿元下降3.33%[16] - 2025年6月30日流动负债合计425.9亿元，较2024年12月31日的365.82亿元增长16.42%[18] - 2025年6月30日非流动负债合计50.28亿元，较2024年12月31日的121.61亿元下降58.65%[18] - 2025年6月30日股东权益合计458.46亿元，较2024年12月31日的458.82亿元下降0.08%[18] 经营业绩 - 2025年上半年营业总收入418.08亿元，较上期468.76亿元下降10.81%[20] - 2025年上半年营业总成本430.41亿元，较上期495.17亿元下降13.08%[20] - 2025年上半年净利润亏损9亿元，较上期亏损24.79亿元减亏63.69%[20] 现金流量 - 2025年上半年经营活动产生的现金流量净额为 - 6.47亿元，上期为8.37亿元[22] - 2025年上半年投资活动产生的现金流量净额为 - 5.6亿元，上期为 - 10.5亿元[22] - 2025年上半年筹资活动产生的现金流量净额为4.92亿元，上期为5.65亿元[22] 其他财务数据 - 2025年上半年专项储备本期增加4600万元，其中本期提取6900万元，本期使用2300万元[24] - 截至2025年6月30日货币资金项目合计为3134，2024年12月31日为4544[118] - 2025年6月30日应收账款账面余额3113，坏账准备402，账面价值2711；2024年12月31日账面余额3354，坏账准备402，账面价值2952[124] - 2025年6月30日存货账面余额14,633，跌价准备780，账面价值13,853；2024年12月31日账面余额15,589，跌价准备820，账面价值14,769[134] - 2024年12月31日至2025年6月30日长期股权投资合计从3840减至3804，本期追加投资211，权益法下确认投资收益234，宣告发放现金股利或利润462，其他减少22[136][137] 会计政策与税收政策 - 公司以人民币为记账本位币[34] - 本公司及下属鞍钢集团朝阳钢铁有限公司等5家子公司作为高新技术企业，减按15％的税率征收企业所得税[113][114] - 本公司和朝阳钢铁销售自产资源综合利用产品和提供劳务可享受增值税即征即退政策[114] - 2024年1月1日至2027年12月31日，本公司及下属朝阳钢铁、化学科技等子公司作为先进制造业企业，可按当期可抵扣进项税额加计5%抵减应纳增值税税额[115]

公司概况 - 鞍钢财务公司最初注册资本金为3.62亿元，鞍山钢铁集团公司持股84.70%[6] - 1998年9月股东变更为三家，鞍山钢铁集团公司持股88.98%[7] - 2008年5月注册资本增至10亿元，鞍山钢铁集团公司占74.04%[8] - 2012年6月74.04%股权由鞍山钢铁集团公司划转至鞍钢集团公司[9] - 2014年5月注册资本增至20亿元，鞍钢集团公司占70%[10] - 2016年9月注册资本增至40亿元，鞍钢集团公司持股70%[10] - 2022年11月注册资本增至50亿元，鞍钢集团有限公司持股70%[11] - 公司经营范围包括吸收成员单位存款、办理贷款等多项业务[11] - 公司下设1个分公司和8个管理及业务部门[14] 业绩总结 - 2025年6月30日资产总额360.11亿元，负债总额274.16亿元，所有者权益85.95亿元[27] - 2025年6月30日存放同业122.65亿元，存放中央银行款项14.56亿元，贷款余额188.24亿元，贴现余额25.39亿元[27] - 2025年6月30日吸收存款272.99亿元[27] - 2025年上半年营业收入4.26亿元，利润总额2.84亿元，税后净利润2.12亿元[27] - 2025年6月30日资本充足率29.38%，大于10.5%[30] - 2025年6月30日投资与资本净额比例13.98%，低于70%[30] - 2025年6月30日流动性资产与流动性负债比例62.42%，高于25%[30] - 2025年6月30日存贷款比例66.14%，不高于80%[31] 用户数据 - 截至2025年6月30日鞍钢股份等公司在公司存款分别为29.41亿、34.05亿等，鞍钢股份有贷款（含贴现）余额3.15亿元[34] - 鞍钢股份有限公司投资金额100,000.00万元，存款294,091.04万元，贷款（含贴现）31,500.00万元[35] - 攀钢集团钒钛资源股份有限公司投资金额50,000.00万元，存款340,507.14万元，贷款（含贴现）0.00万元[35] - 本钢板材股份有限公司投资金额23,784.99万元，存款0.00万元[35] - 凌源钢铁股份有限公司投资金额68,111.78万元，存款0.00万元[35] - 鞍山发蓝股份公司投资金额1,357.72万元，存款0.00万元[35] 其他新策略 - 公司制定了员工引进录用、离职管理等相关办法[18] - 公司制定《企业文化手册》规范员工行为[18] 风险管理 - 公司风险管理组织机构由董事会、风险管理委员会、高级管理层和风险控制部组成[19] - 公司制定《鞍钢集团财务有限责任公司全面风险与内部控制管理办法》等风险管理制度[19] - 公司面临信用、信息科技、操作、流动性等主要风险[19] - 公司制定《鞍钢集团财务有限责任公司全面预算管理办法》等资金管理办法[21] - 公司制定《鞍钢集团财务有限责任公司信贷管理办法》等信贷业务管理制度[21] - 公司建立审贷分离、分级审批的信贷管理办法[22] - 公司所有信贷类业务须经贷款审查委员会全体委员三分之二通过[22] - 公司未发现与经营资质、业务和财务报表编制相关的风险管理体系设计与运行存在重大缺陷[36] 违规处罚 - 2025年2月因2022年票据贴现资金回流被罚款50万元[2][29] 经营资质 - 截至2025年6月30日公司具有合法有效的《金融许可证》《企业法人营业执照》[35]

薪酬与考核委员会组成与任期 - 委员会至少由三名成员组成，成员每届任期三年[2] 委员会会议规定 - 法定人数至少为两位成员，决议须经全体委员过半数通过[14] - 每年至少召开两次会议[17] - 常规会议通知至少提前3天发出，其他会议提前合理时间发出[22] 会议记录与汇报 - 会议记录保存期限不少于十年[25] - 主席每次会议结束后向董事会汇报职责内事项[27] 成员委任与考核 - 新成员首次委任应获全面就任须知，费用公司负责[30] - 至少每年考核委员会表现、章程及职权范围[33] 职权书相关 - 本职权书经董事会审议批准后生效，解释和修改权归董事会[34][35]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 （股份編號：0347） 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條 作 出。 茲載列鞍鋼股份有限公司（「本公司」）於二零二 五 年 八月二十七 日 在《中 國 證券報》、《證券時報》、《上海證券報》或巨潮資訊網(http://www.cninfo.com.cn) 刊 登 的 以 下 公 告 全 文，僅 供 參 考。 承董事會命 鞍鋼股份有限公司 王 軍 執行董事兼董事長 中國遼寧省鞍山市 二零二 五 年 八月二十六日 於 本 公 告 日 期，本 公 司 董 事 會 成 員 如 下： | 執 | 行 | 董 | 事： | | 獨 立 | 非 | 執 | 行 | 董 | 事： | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | -- ...

股东会信息 - 2025年第三次临时股东会于9月19日14:00召开[2] - 会议股权登记日为9月16日[4] - 会议地点在辽宁省鞍山市铁西区鞍钢厂区公司会议室[4] 投票信息 - 网络投票时间为9月19日9:15 - 15:00[2] - 深交所交易系统投票时间为9月19日9:15 - 9:25，9:30 - 11:30，13:00 - 15:00[15] - 深交所互联网投票系统投票时间为9月19日9:15 - 15:00[15] 其他信息 - 提案1.00影响中小投资者利益，单独计票披露结果[6] - 登记时间为9月17 - 18日（9:00 - 12:00，13:00 - 16:00）[8] - 普通股投票代码为"360898"，投票简称为"鞍钢投票"[15]

会议决策 - 2025年8月26日召开第十届第二次董事会，8名董事全部出席[3] - 以8票同意通过《2025年半年度报告》及其摘要，报告于2025年8月27日刊登[3] - 以8票同意通过聘任田勇为公司总经理的议案[3] - 以8票同意提名田勇为公司第十届董事会执行董事，任期待股东会批准[5] - 以7票同意通过《鞍钢集团财务有限责任公司风险评估报告》，关联董事李景东回避表决，报告于2025年8月27日刊登[5] - 以8票同意通过注销宁波鞍钢国际贸易有限公司的议案[5] - 以8票同意通过修订《审计与风险委员会（监督委员会）职权范围书》的议案，委员会名称变更为审计与风险委员会[6] - 以8票同意通过《关于修订<提名委员会职权范围书>的议案》[12] - 以8票同意通过《关于修订<薪酬与考核委员会职权范围书>的议案》[16] - 以8票同意通过《关于修订<战略委员会职权范围书>的议案》[21] - 以8票同意通过《关于召开公司2025年第三次临时股东会的议案》，定于2025年9月19日下午两点召开[24] 委员会修订 - 审计与风险委员会修订后成员为非高管非执行董事，最少3名，过半数为独立非执行董事，至少1名会计专业人士[8] - 审计与风险委员会主要职责包括就外聘核数师等事宜提供建议、监察核数师及财务报表等[8] - 审计与风险委员会会议须三分之二以上成员出席，决议经全体委员过半数通过，会议次数不少于每年两次，每季度至少一次，定期会议通知提前3日，其它会议合理时间通知[10] - 提名委员会职责修订后新增就聘任或解聘高级管理人员向董事会提建议等内容[15] - 提名委员会议事法定人数至少2位，决议全体委员过半数通过，会议从每年至少两次改为一次，定期会议通知从7天前改为3天前，会议记录保存期限从不少于五年改为十年[15] - 薪酬与考核委员会会议通知定期会议提前3天，原7天，会议记录保存期限不少于十年，原不少于五年[19] - 战略委员会职责修订后增加负责协助董事会管理、监督公司ESG相关影响、风险和机遇等内容[22] 人员信息 - 田勇出生于1978年11月，2000年获清华大学工学学士，2001年获硕士，2005年获博士学位[27] - 田勇目前持有9.9万股公司A股股票[28] 其他 - 备查文件包括经与会董事签字并加盖董事会印章的本次董事会决议及深交所要求的其他文件[25]

业绩数据 - 2025年上半年营业收入485.99亿元，同比减少12.35%[25][33] - 归属上市公司股东净利润 - 11.44亿元，同比减亏57.46%[25][33] - 经营活动产生的现金流量净额4.05亿元，同比减少29.20%[25] - 期末总资产984.21亿元，同比减少2.14%[25] - 期末归属于上市公司股东的所有者权益466.10亿元，同比减少2.24%[25] 生产销售 - 2025年上半年铁、钢、材产量分别为1216.43万吨、1279.08万吨、1203.53万吨，同比分别增加0.30%、减少0.53%、减少0.52%[33] - 销售钢材1202.11万吨，同比增加0.08%，钢材产销率99.88%[33] - 2025年上半年高端产品销量380余万吨，同比提高2.3%[37] - 东北区域销量同比提升9.5%，出口装船量同比提升3.9%，重大工程销量同比增长22.3%[39] 成本效益 - 调品指数比去年全年提高7.5%，吨钢外购能源成本同比降低15.2%，鞍山本部物流成本同比降低8.8%，吨钢质量成本比去年全年降低7.2%，吨钢资材消耗同比降低2.2%，“两金”占用比年初降低18.29亿元[40] - 营业成本482.83亿元，同比减少14.59%；销售费用2.31亿元，同比减少13.48%；管理费用4.86亿元，同比减少25.00%[47] - 财务费用1.70亿元，同比增加41.67%；研发费用2.59亿元，同比增加35.60%[48] 产品竞争力 - 铁路耐腐蚀用钢市场占有率长期保持在40%以上，连续21年位列行业第一[43] - 围绕8大类产品启动56个重塑产品竞争力项目，1 - 6月份创效8120万元[43] 未来展望 - 预计全年国内经济增速或维持在4.5% - 5%之间[71] - 全球经济增长将放缓，国内钢铁需求下半年呈下降走势，钢铁供大于求格局难改[71] - 2025年下半年炼焦煤供应宽松格局难扭转，原燃料价格弱势，钢材成本有下降空间[71] 公司策略 - 2025年公司将采取重视股东回报、研究股份回购和股东增持等措施提升经营效率和盈利能力[75][76] - 公司贯彻“质量回报双提升”行动方案，包括聚焦主营业务、优化资产结构等[78] 员工情况 - 截至2025年6月30日，在职员工总数24,057人，其中本公司20,519人，主要子公司3,538人[85] - 2025年上半年，完成委托培训1,203人次，重点专项培训1,580人次，基层单位岗位知识和岗位技能培训13,860人次[88] 关联交易 - 2025年与鞍钢集团矿业有限公司的关联交易金额79.29亿元，占同类交易金额的12.75%，获批额度505.98亿元，未超过获批额度[104] - 2025年与鞍钢绿金产业发展有限公司的关联交易金额15.38亿元，占同类交易金额的2.47%[104] - 2025年与鞍钢集团众元产业发展有限公司的关联交易金额4.78亿元，占同类交易金额的0.77%[104] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为96,104户，其中H股437户[127] - 鞍山钢铁集团有限公司持股5,046,359,101股，持股比例53.86%[127] - 香港中央结算（代理人）有限公司持股1,400,601,259股，持股比例14.95%[127] - 中国石油天然气集团有限公司持股845,000,000股，持股比例9.02%[127] 财务指标 - 本报告期末流动比率0.59，较上年末0.72下降18.06%[144] - 本报告期末资产负债率51.59%，较上年末51.61%下降0.02个百分点[144] - 本报告期末速动比率0.28，较上年末0.34下降17.65%[144] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 - 12.31亿人民币，较上年同期 - 26.7亿人民币增长53.90%[144] - 本报告期EBITDA全部债务比为2.51%，较上年同期 - 1.05%上升3.56个百分点[144] - 本报告期利息保障倍数为 - 4.79，较上年同期 - 18.35增长73.90%[144]

收入和利润 - 营业收入为485.99亿元人民币，同比下降12.35%[21] - 归属于上市公司股东的净利润为-11.44亿元人民币，同比减亏57.46%[21] - 基本每股收益为-0.122元人民币/股，同比改善57.49%[21] - 加权平均净资产收益率为-2.43%，同比上升2.60个百分点[21] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-12.31亿元人民币，同比减亏53.90%[21] - 公司营业收入人民币48,599百万元，同比下降12.35%[29] - 归属于上市公司股东的净利润为人民币-1,144百万元，同比减亏57.46%[29] - 公司上半年营业收入人民币48,599百万元，同比减少12.35%[42] - 归属于上市公司股东的净利润为人民币-1,144百万元，同比减亏57.46%[42] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-12.31亿元，较上年同期亏损收窄53.90%[144] - 营业总收入为48,599百万元，同比下降12.4%[153] - 净利润为净亏损1,114百万元，较上年同期净亏损2,673百万元收窄58.3%[153] - 归属于母公司所有者的净利润为净亏损1,144百万元[153] - 基本每股收益为-0.122元/股[153] - 公司净利润为亏损90百万元，较上年同期亏损2,479百万元有所收窄[165] - 营业总收入为41,808百万元，较上年同期的46,876百万元下降10.8%[165] - 营业总成本为43,041百万元，高于营业总收入，导致营业利润亏损101百万元[165] 成本和费用 - 公司研发费用同比增加人民币68百万元，增长35.60%[44] - 公司财务费用同比增加人民币50百万元，增长41.67%[44] - 营业总成本为49,956百万元，营业成本为48,283百万元[153] 业务运营表现 - 公司铁、钢、材产量分别为1,216.43万吨、1,279.08万吨、1,203.53万吨，同比分别变化+0.30%、-0.53%、-0.52%[29] - 公司销售钢材1,202.11万吨，同比增加0.08%，钢材产销率达99.88%[29] - 公司高端产品销量380余万吨，同比提高2.3%[33] - 公司吨钢外购能源成本同比降低15.2%，鞍山本部物流成本同比降低8.8%[36] - 公司吨钢质量成本比去年全年降低7.2%，吨钢资材消耗同比降低2.2%[36] - 公司“两金”占用比年初降低18.29亿元[36] - 公司东北区域销量同比提升9.5%，出口装船量同比提升3.9%[35] - 公司重大工程销量同比增长22.3%[35] - 公司重塑产品竞争力项目1-6月份创效8,120万元[39] 产品收入与毛利率 - 钢材产品收入人民币43,189百万元，占营业收入比重88.87%[46] - 冷轧薄板系列产品毛利率为2.71%，同比提升3.60个百分点[48] - 中厚板产品毛利率为5.70%，同比提升6.58个百分点[48] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为4.05亿元人民币，同比下降29.20%[21] - 经营活动产生的现金流量净额为人民币405百万元，同比减少29.20%[44] - 经营活动产生的现金流量净额为405百万元，同比下降29.2%[155] - 投资活动产生的现金流量净额为流出1,936百万元[155] - 筹资活动产生的现金流量净额为流入121百万元[155] - 期末现金及现金等价物余额为3,134百万元，较期初减少1,410百万元[155] - 经营活动产生的现金流量净额为负6.47亿元人民币，与上期正83.7亿元相比，由正转负[167] - 销售商品、提供劳务收到的现金为426.65亿元，较上期436.74亿元下降2.3%[167] - 投资活动产生的现金流量净额为负5.6亿元，较上期负10.5亿元，净流出改善46.7%[167] - 筹资活动产生的现金流量净额为4.92亿元，较上期5.65亿元下降12.9%[167] - 取得借款收到的现金大幅增加至133.92亿元，较上期50.8亿元增长163.6%[167] - 期末现金及现金等价物余额为15.78亿元，较期初22.93亿元下降31.2%[167] 资产、负债及所有者权益 - 总资产为984.21亿元人民币，较上年度末下降2.14%[21] - 归属于上市公司股东的所有者权益为466.10亿元人民币，较上年度末下降2.24%[21] - 货币资金从45.44亿元降至31.34亿元，占总资产比例下降1.34个百分点至3.18%[55] - 短期借款从11.74亿元大幅增至77.49亿元，占总资产比例上升6.70个百分点至7.87%[55] - 长期借款从109.91亿元降至38.80亿元，占总资产比例下降6.99个百分点至3.94%[55] - 固定资产增加至527.14亿元，占总资产比例上升2.02个百分点至53.56%[55] - 公司资产负债率为51.59%，较上年末下降0.02个百分点[144] - 货币资金为31.34亿元，较年初45.44亿元减少31.12%[149] - 存货为138.53亿元，较年初147.69亿元减少6.20%[149] - 短期借款为77.49亿元，较年初11.74亿元激增560.05%[151] - 长期借款为38.80亿元，较年初109.91亿元减少64.70%[151] - 未分配利润为-14.65亿元，较年初-3.21亿元亏损扩大356.39%[151] - 流动比率为0.59，较上年末0.72下降18.06%[144] - 股东权益合计本期减少1,026百万元至47,645百万元[157] - 公司股东权益总额从年初的55,605百万元下降至年末的48,671百万元，减少了6,934百万元（约-12.5%）[159] - 归属于母公司股东的未分配利润由年初的6,801百万元转为年末的-321百万元，大幅减少7,122百万元[159] - 短期借款从年初的710百万元大幅增加至7,649百万元，增长近10倍[163] - 货币资金从年初的2,293百万元减少至1,578百万元，下降31.2%[161] - 存货从年初的11,645百万元下降至10,470百万元，减少1,175百万元（约-10.1%）[161] - 长期借款从年初的10,862百万元下降至3,778百万元，减少7,084百万元（约-65.2%）[163] - 股东权益合计本期期末余额为458.46亿元，较本期期初458.82亿元微降0.08%[169] - 本期综合收益总额为负8.2亿元，主要源于未分配利润减少9亿元[169] - 专项储备本期增加4.6亿元，其中提取6.9亿元，使用2.3亿元[169] - 上年度（对比期）股东权益大幅减少，未分配利润下降649.4亿元，导致综合收益总额为负645.5亿元[172] 非经常性损益及非主营业务 - 非经常性损益项目中，计入当期损益的政府补助为1.01亿元人民币[24] - 非主营业务中投资收益为2.18亿元人民币，主要为长期股权投资收益[53] - 非主营业务中资产减值损失为-0.81亿元人民币，主要因计提存货跌价准备[53] - 非主营业务中其他收益为1.46亿元人民币，主要来自政府补助及税收优惠[53] - 投资收益为1,153百万元，较上年同期的345百万元显著增加234.2%[165] 投资活动 - 报告期对外投资额为2.71亿元，较上年同期的1.04亿元增长160.58%[61] - 衍生品投资期货套保报告期损益为-0.29亿元，期末投资金额占净资产比例为0.76%[62] - 公司与关联方共同投资绿金（本溪）再生资源有限公司，注册资本6000万元，总资产1.42亿元，净资产6100万元，净利润100万元[108] - 公司与关联方共同投资鞍钢能源科技有限公司，注册资本2.01亿元，总资产4.77亿元，净资产3.70亿元，净利润2100万元[108] 融资与借款 - 公司长期借款为人民币3,880百万元，平均借款利率2.33%[49] - 公司存续一笔绿色中期票据，债券余额为3亿元，利率2.85%，将于2025年9月28日到期[141] - EBITDA利息保障倍数为6.90，较上年同期-3.38大幅改善304.14%[144] - 鞍钢财务公司贷款业务本期发生额为3.15亿元，期末余额3.15亿元，贷款利率为2.11%[110] - 鞍钢财务公司授信额度为15亿元，本期实际发生额为3.15亿元[110] 关联交易 - 与鞍钢集团矿业公司的关联采购交易金额为79.29亿元人民币，占同类交易金额的12.75%[104] - 与德邻陆港供应链服务公司的关联服务采购金额为12.95亿元人民币，占同类交易金额的18.49%[105] - 与鞍钢集团工程技术发展公司的关联服务采购金额为5.02亿元人民币，占同类交易金额的7.17%[105] - 与鞍钢集团公司的关联服务采购金额为3.36亿元人民币，占同类交易金额的4.80%[105] - 与德邻陆港供应链服务公司的关联产品销售金额为24.25亿元人民币，占同类交易金额的3.68%[106] - 与鞍钢冷轧钢板（莆田）公司的关联产品销售金额为9.57亿元人民币，占同类交易金额的1.45%[106] - 与本钢集团公司的关联产品销售金额为5.73亿元人民币，占同类交易金额的0.87%[106] - 与鞍钢财务公司的关联金融存款利息收入为0.18亿元人民币，占同类交易金额的69.23%[106] - 鞍钢集团资本控股有限公司为公司供应商提供商业保理服务，本期发生额2900万元，占同类交易16.86%，年度上限30亿元[107] - 公司2025年上半年支付土地租金为3200万元[113] 子公司表现 - 主要子公司朝阳钢铁报告期内净利润为-2.03亿元人民币[64] - 主要子公司鞍钢蒂森克虏伯汽车钢有限公司报告期内净利润为3.2亿元人民币[64] 股本与股东情况 - 公司总股本由9,383,401,306股减少至9,369,221,258股，减少14,180,048股[123] - 股份变动后2024年度每股收益为人民币-0.760元/股，每股净资产为人民币5.09元[123] - 有限售条件股份减少14,278,602股，期末数量为335,085股，占比0.00%[119] - 无限售条件股份增加98,554股，期末数量为9,368,886,173股，占比100.00%[119] - 人民币普通股增加98,554股，期末数量为7,957,346,173股，占比84.93%[119] - 境外上市外资股数量保持1,411,540,000股不变，占比15.07%[119] - 报告期内回购注销183名激励对象持有的限制性股票14,180,048股[122][123] - 报告期末普通股股东总数为96,104户，其中H股股东437户[127] - 鞍山钢铁集团有限公司为第一大股东，持股5,046,359,101股，占比53.86%[127] - 香港中央结算（代理人）有限公司为第二大股东，持股1,400,601,259股，占比14.95%[127] - 鞍山钢铁集团有限公司为最大无限售条件普通股股东，持有5,046,359,101股人民币普通股[128] - 香港中央结算（代理人）有限公司为第二大无限售条件股东，持有1,400,601,259股境外上市外资股[128] - 中国石油天然气集团有限公司持有845,000,000股人民币普通股，位列无限售条件股东第三位[128] - 中国农业银行－中证500交易型开放式指数证券投资基金持有35,781,048股，占0.38%[128] - 河北建支铸造集团有限公司持有19,350,000股，占0.21%[128] - 丛中红持有12,927,000股，占0.14%，且全部通过融资融券账户持有[128] - 公司董事、监事及高级管理人员报告期内合计减持192,270股，期末总持股为219,615股[132] - 何天庆减持102,000股限制性股票，王保军减持90,270股限制性股票[132] - 报告期内公司前10名股东未进行约定购回交易及转融通出借业务[129] 管理层讨论与指引 - 公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[6] - 公司预计2025年全年国内经济增速维持在4.5%-5%之间[67] - 公司于2025年2月28日回购注销183名激励对象持有的限制性股票14,180,048股[83] - 公司计划半年度不进行现金分红、不送红股且不以公积金转增股本[82] - 公司于2025年3月28日获董事会批准2025年度套期保值业务额度[63] - 公司未制定市值管理制度[70] - 公司已披露估值提升计划[71] - 公司未披露"质量回报双提升"行动方案公告[78] - 公司面临海外贸易保护主义及国际贸易摩擦风险可能对钢材出口造成压力[67] 员工情况 - 截至2025年6月30日，公司在职员工总数24,057人，其中生产人员占比最高，为17,083人（约71.0%）[85] - 公司员工专业构成为：技术人员3,939人（约16.4%），行政人员1,124人（约4.7%），销售人员344人（约1.4%），财务人员133人（约0.6%）[85] - 公司员工教育程度：本科以上学历9,336人（约38.8%），专科7,063人（约29.4%），中专7,027人（约29.2%）[85] - 2025年上半年公司完成基层单位岗位知识和技能培训13,860人次[88] - 2025年上半年公司完成重点专项培训1,580人次，委托培训1,203人次[88] 社会责任与合规 - 2025年公司计划投入乡村振兴帮扶资金1,650万元，上半年已投入846.7万元[90][91] - 公司乡村振兴项目惠及人数约4.2万人，帮助近3,000名当地农牧民实现就近就业[91] - 公司及4家主要子公司被纳入环境信息依法披露企业名单[89] - 公司报告期内不存在控股股东及其他关联方非经营性资金占用情况[95] - 公司报告期内无违规对外担保情况，半年度报告未经审计[96][97] - 非重大诉讼涉案金额为1.1395亿元人民币[100] 财务公司关联交易详情 - 鞍钢财务公司存款业务期初余额40.06亿元，本期存入1751.34亿元，取出1761.99亿元，期末余额29.41亿元[109] - 鞍钢财务公司最高存款每日余额上限为50亿元[109] 会计政策与报表编制 - 公司会计年度为每年1月1日至12月31日[177] - 公司以12个月作为营业周期和资产/负债流动性划分标准[178] - 公司记账本位币和财务报表编制货币为人民币[179] - 现金及现金等价物包括库存现金、可随时支付存款及持有期限短（三个月内到期）、流动性强的投资[188] - 外币交易初始确认时按交易日即期汇率折算为人民币[189] - 资产负债表日外币货币性项目按资产负债表日即期汇率折算，产生汇兑差额计入当期损益[190] - 以历史成本计量的外币非货币性项目按交易发生日即期汇率折算[190] - 以公允价值计量的外币非货币性项目按公允价值确定日即期汇率折算，差额计入当期损益或其他综合收益[190] - 合并财务报表范围以控制为基础确定，包括公司及全部子公司[183] - 非同一控制下企业合并，合并成本大于购买日可辨认净资产公允价值份额的差额确认为商誉[182] - 金融资产分类为以摊余成本计量、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益、以公允价值计量且其变动计入当期损益三类[191] - 以摊余成本计量的金融资产按公允价值初始计量，后续按摊余成本计量，利得或损失计入当期损益[191] - 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，其信用减值损失、汇兑损益和按实际利率计算的利息计入当期损益，其他利得或损失计入其他综合收益[192] - 非交易性权益工具投资可指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，相关利得和损失后续不得转入当期损益，终止确认时计入留存收益[193] - 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，相关交易费用直接计入当期损益，利得或损失计入当期损益[193] -

核心观点 - 鞍钢股份发生重大高层人事变动 执行董事兼总经理张红军和副总经理邓强同时辞任 引发市场对公司治理和战略执行稳定性的关注 [1][2] 人事变动详情 - 张红军辞去执行董事 总经理及战略委员会委员职务 持有公司13.2万股 承诺离任后六个月内不转让 [1][2] - 邓强辞去副总经理职务 未持有公司股份 [1][2] - 人事调整时点微妙 正值公司推进结构转型且业绩承压 [2] 高管背景与业绩表现 - 张红军为鞍钢体系本土培养高管 拥有多重学术背景和教授级高级工程师职称 深度参与公司产能规划 智能制造和市场拓展等关键项目 [2][3] - 张红军任职期间公司业绩持续下滑 2024年营业收入1051.01亿元同比下降9.06% 归母净利润亏损71.22亿元同比下滑118.8% [4][5] - 张红军2024年年薪98万元同比减少16万元 反映管理层压力加大 [6] - 邓强职业轨迹多元 曾任职于攀钢系和鞍钢系多家下属企业 2024年3月调任鞍钢股份副总经理 任职周期不足两年 [6][7] - 邓强2024年年薪18.5万元（任职9个月） 薪资水平远低于核心高管 [8] 公司经营与市场表现 - 公司2024年利润总额亏损70.35亿元同比下降70.38% 经营活动现金流净额-7.87亿元同比下降148.08% [5] - 尽管在高端产品 技术创新和绿色制造方面取得突破 但主业钢铁价格承压 原料成本攀升和需求疲弱导致盈利状况不理想 [5] - 股价报收2.73元/股 年内累计上涨13.75% 总市值247.35亿元 表现相对低迷 [2] 行业背景与战略挑战 - 公司面临高端化转型与盈利能力修复的双重挑战 [9] - 人事变动反映公司治理结构调整 也可能是战略节奏变化的信号 [9] - 公司处于产业转型与市场压力交汇点 需提升治理稳定性和战略执行力以在下一行业周期抢占优势 [9]

行业概述 - 粉末高速钢通过粉末冶金技术制备 具有细小均匀的碳化物分布 解决传统熔铸工艺的碳化物偏析问题 显著提升强度、韧性和硬度 [2] - 材料具备高韧性、极佳机加工性、红硬性和耐磨性 合金含量高且无偏析 适用于高速切削和重载切削条件 [4] - 发展历程跨越三代：第一代始于20世纪60年代性能提升但杂质高 1991年电渣加热技术解决杂质问题 2000年后细颗粒钢粉进一步提升抗弯强度并降低杂质 [6] 市场规模与产量 - 2024年行业市场规模达39亿元 同比增长4% [1][12] - 行业产量从2018年1.56万吨增长至2024年1.95万吨 年复合增长率3.8% [10] 产业链结构 - 上游原材料包括硬质合金钢粉、碳素钢及钨、钼、铬、钒、钴等金属 [8] - 中游为生产制造环节 下游应用于机械加工、汽车、航空及模具制造领域 [8] 竞争格局 - 国际企业如瑞典Sandvik、法国Erasteel、日本Toshiba Materials和美国Kennametal主导高端市场 [14] - 国内头部企业如天工国际通过技术突破实现中高端进口替代 中小企业集中于低端市场 [14][16] 主要企业 - 天工国际始建于1981年 为首家实现粉末冶金工模具钢规模化生产的中国企业 产品应用于航空、汽车等领域 2024财年营收48.32亿元同比下降6.42% [15][16] - 河冶科技为安泰科技控股企业 主营高速工具钢和模具钢 产品覆盖刀具、模具及关键零部件材料 销售至26个国内省市及国际市场 [15][18] - 其他企业包括深圳市国富特模具材料有限公司（专注预硬特钢）、浙江友创特种金属材料有限公司（粉末高速钢销售）、东莞市中瑞金属材料有限公司（高品质钢材供应商） [15] 发展趋势 - 技术创新通过优化合金成分和改进烧结工艺开发高性能产品 智能制造技术提升生产效率和产品质量一致性 [20] - 市场竞争加剧推动企业加强品牌建设 "一带一路"倡议增强国际竞争力 [21] - 环保政策驱动绿色转型 采用节能设备和清洁生产技术降低能耗与污染物排放 [22][23]