经营业绩 - 2025年上半年公司实现营业收入29.3亿元，同比增长24.51%，归母净利润2.61亿元，同比增长37.61%，扣非净利润2.5亿元，同比增长40.61% [1] - 分季度看，一季度归母净利润1.12亿元，二季度1.49亿元，同比均增长约37.6% [1] - 2022-2024年营业收入分别为37.26亿元、38.61亿元、51.43亿元，同比增长3.76%、3.62%、33.2%，归母净利润分别为1.56亿元、1.98亿元、3.97亿元，同比增长472.7%、27.08%、100.59% [2] 业务发展 - 公司主营粉末压制成形产品、软磁复合材料和金属注射成形产品，粉末冶金技术具有节能环保等优势，属于朝阳产业 [1] - 市场开拓顺利，主营业务收入增加，同时通过技术创新和降本增效推动利润增长 [1] - 受益于粉末冶金技术高端化发展、消费电子需求回暖以及汽车、新能源、光伏、储能等行业需求拉动 [2] 研发投入 - 2022-2024年研发投入分别为2.71亿元、2.78亿元、3.22亿元，2025年上半年研发投入1.62亿元，占营收比例5.54% [3] - 截至2025年6月底，公司拥有授权专利922项，其中发明专利231项 [4] 股东回报 - 上市以来连续21年现金分红，累计归母净利润28.95亿元，累计分红15.60亿元，平均分红率53.89% [3]

全球粉末冶金行业市场规模 - 2024年全球粉末冶金市场规模约为251亿美元 [8][9] - 预计2030年全球粉末冶金市场规模将达到329.6亿美元，2025-2030年复合增长率为4.5% [10] 全球粉末冶金行业细分市场结构 - 汽车行业是粉末冶金市场的主要驱动力，2023年应用占比约为40% [6] - 航空航天领域应用占比36%，商业机械和电气电子领域分别占比10%和7% [6] 全球粉末冶金行业区域竞争格局 - 全球粉末冶金市场头部企业为GKN集团，住友电工、博迈立铖、Sandvik等海外厂商位列第一梯队 [3] - 东睦股份、安泰科技等国内上市企业位于全球市场第二梯队，主要作为挑战者进军全球市场 [3] 全球粉末冶金行业发展历程 - 粉末冶金技术经历了萌芽期、技术成形期以及产业爆发期三大阶段 [1]

行业概况 - 粉末冶金是通过金属粉末成形和烧结制取金属材料、复合材料及制品的工业技术，具有节能、省材、高性能、高精度等优点，适用于大批量生产和复杂零件制造 [1] - 粉末冶金材料按用途分为9大类：结构材料类、摩擦材料类和减磨材料类、多孔材料类、工具材料类、难熔材料类、耐蚀材料和耐热材料类、电工材料类、磁性材料类、其他材料类 [3] - 粉末冶金产业链上游为原材料及设备，中游为产品生产，下游应用于汽车、新能源、航空航天、医疗器械等领域，是典型的中间加工制造业 [6] - 行业代表性企业包括上游的有研新材、斯瑞新材，中游的安泰科技、东睦股份等，部分中游企业已实现产业链一体化布局 [7] 行业发展历程 - 粉末冶金技术已有100多年历史，近25年成为高质量零件生产的优质技术，在材料利用率、形状复杂度等方面优于锻造、铸造等传统工艺 [12] - 中国粉末冶金行业发展分为四个阶段：初级阶段(20世纪50-60年代)、发展期(70-90年代)、高速发展期(90年代以后)、技术升级和应用拓展期(21世纪以来) [12] 行业政策背景 - 2024年11月发改委将3D打印材料及相关装备列为西部地区鼓励类产业，支持其在航空航天、汽车等领域的应用 [16] - 2024年7月工信部《国家重点研发计划》支持增材制造关键技术研发，推动在航空航天、汽车等领域的产业化应用 [16] - 2023年12月发改委将轻量化材料应用、粉末冶金等列为战略性新兴产业和鼓励类产业 [16] 行业发展现状 - 2021-2023年代表性企业平均产销率从96.6%波动增长至98.7%，反映产品供大于求，企业留有合理库存 [20] - 2024年中国粉末冶金市场规模超过160亿元，应用领域多元化，新能源汽车发展带来新机遇 [22] - 行业代表性企业如安泰科技、东睦股份等近两年积极布局新生产项目，产能持续扩张 [20] 行业竞争格局 - 企业分为三个梯队：第一梯队安泰科技(业务收入超29亿元)，第二梯队东睦股份(约22亿元)，第三梯队天宜上佳、海昌新材等(1-5亿元) [23] - 2023年安泰科技和东睦股份市场份额分别为18.2%和13.8%，其他企业份额均小于4% [26] - 企业区域分布主要集中在河北省，山东省、江苏省、浙江省也有较多布局 [28] 行业发展趋势 - 需求端：制品广泛应用于汽车(近90%精密零件采用粉末冶金)、家电、机械等领域 [33] - 供给端：中高端企业主攻高性能产品，小型企业以价格优势竞争低端市场 [33] - 技术创新：金属粉末注射成型、3D打印等新工艺普及，产品性能持续提升，应用边界不断拓展 [33] 行业发展前景 - 未来10年应用领域将向新能源、医疗器械、航空航天等高端市场拓展 [34] - 随着5G、智能穿戴、新能源等领域发展，增量市场规模将爆发式增长 [34] - 预计2030年中国粉末冶金市场规模达244亿元，年均复合增长率6.9% [34]

粉末冶金粉行业概述 - 粉末冶金粉是通过特定工艺制成的金属或合金粉末，具有高纯度、均匀粒度分布和良好流动性，用于制造粉末冶金零件或制品 [1] 全球粉末冶金粉市场规模 - 2024年全球粉末冶金粉市场营业额为8,861.38百万美元，预计2031年将达到15,006.38百万美元，2025-2031年复合年增长率为7.55% [8] - 铁基粉末是主要类型，2024年营业额为7,253.89百万美元，占全球市场的81.86% [12] 行业驱动因素 - 汽车行业增长：粉末冶金粉在汽车零部件制造中应用广泛，如发动机零件、排气系统、油泵等，满足轻量化和环保要求 [13] - 航空航天工业发展：粉末冶金技术可制造高强度、耐高温材料，满足航空航天部件需求 [13] - 电子电气行业需求：粉末冶金粉用于生产高精度磁性材料、电子封装材料等，满足小型化、高性能电子元件需求 [13][15] - 增材制造技术进步：3D打印技术与粉末冶金结合，推动复杂零部件制造，粉末冶金粉是金属3D打印的重要原材料 [15] - 新能源产业崛起：粉末冶金粉在新能源汽车电池电极材料和燃料电池催化剂载体等方面有重要应用 [15] 行业主要企业 - 全球主要生产企业包括Hoganas AB、Sumitomo Metal Mining、有研粉材、章源钨业、GKN Powder Metallurgy等 [9][20] 产品类型与应用领域 - 产品类型：铁基粉末、有色金属粉末 [21] - 应用领域：汽车、电工电子、工业机械等 [21] 重点关注地区 - 北美、欧洲、中国、日本、东南亚、印度 [21]