项目进展 - 江西赣能上高2×100万千瓦清洁煤电项目1号机组于9月18日10时正式移交商业运行 [1] - 机组通过168小时满负荷试运行 各项性能指标达到国家优良标准 [1] - 项目为江西省电力建设重点工程 位于宜春市上高县 [1] 运营表现 - 试运行期间机组运行安全稳定 发电效率及能耗指标符合优良标准 [1] - 污染物排放指标达到国家规范要求 [1] 战略意义 - 机组投产后将显著提升江西省能源安全稳定供应能力 [1] - 项目属于清洁煤电类型 单台机组容量达100万千瓦 [1]

公司治理调整 - 赣能股份于2025年9月9日召开2025年第二次临时股东会 [2] - 股东会审议通过了关于废止部分公司治理制度的议案 [2]

会议参与情况 - 出席会议股东和代理人215人，持股699,048,801股，占比71.6475%[7] - 现场会议股东（授权代表）2人，持股692,691,831股，占比70.9960%[7] - 网络投票股东213人，持股6,356,970股，占比0.6515%[7] 议案表决情况 - 议案1.00同意票数693,486,225股，比例99.2043%，为特别表决事项已通过[8][9] - 议案2.00同意票数698,075,401股，比例99.8608%，为普通表决事项已通过[8][10] 合规情况 - 律师认为本次股东会召集、召开等合法合规有效[11]

会议信息 - 公司2025年8月22日发布召开2025年第二次临时股东会通知[3] - 现场会议2025年9月9日在公司办公楼召开，网络投票同日9:15至15:00[4][5] 股东表决 - 现场参与表决2名股东，代表股份692,691,831股，占比70.9960%[6] - 网络投票213名有效表决股东，代表股份6,356,970股，占比0.6515%[7] 议案表决 - 《关于调整治理结构并修订<公司章程>及附件的议案》同意693,486,225股，占比99.2043%[13] - 《关于废止部分公司治理制度的议案》同意698,075,401股，占比99.8608%[14]

公司治理调整 - 公司将于2025年9月9日召开2025年第二次临时股东会 [1] - 股东会将审议《关于调整治理结构并修订<公司章程>及附件的议案》等多项议案 [1]

会议基本信息 - 会议名称为2025年第二次临时股东会 由公司董事会召集[1] - 会议时间为2025年9月9日14:00开始现场会议 网络投票时间为同日9:15-9:25、9:30-11:30及13:00-15:00[2] - 会议采用现场投票与深圳证券交易所交易系统及互联网投票系统相结合方式[2] 股权登记及出席对象 - 股权登记日设定为2025年9月2日 登记在册股东均有权出席[2] - 现场会议地点位于江西省南昌市高新区火炬大街199号公司办公楼[2] 审议事项及表决规则 - 审议议案包括非累积投票提案 具体内容需参考证券时报及巨潮资讯网披露公告[4][5] - 重大事项表决需经出席股东所持表决权三分之二以上通过 普通事项需二分之一以上通过[5] - 对中小投资者利益重大事项将实施单独计票并披露[6] 会议登记方式 - 现场登记时间为2025年9月8日9:30-17:00 地点为公司证券管理部[6] - 登记需提供股东账户卡 持股证明及身份证明文件 法人股东需加盖公章[6] 网络投票操作 - 深交所交易系统投票时间为2025年9月9日9:15-9:25、9:30-11:30及13:00-15:00[7] - 互联网投票系统开放时间为同日9:15至15:00 需办理数字证书或服务密码认证[7] 会议联络及文件 - 联系人包括李洁(0791-88106200)与尹思悦(0791-88109899) 传真号码0791-88106119[8] - 备查文件含第十届董事会第二次会议决议及第十届监事会第二次会议决议[8]

股东会时间 - 2025年9月9日召开第二次临时股东会[1] - 现场会议14:00开始[3] - 股权登记日为2025年9月2日[6] 投票时间 - 深交所交易系统9月9日9:15 - 15:00可投票[3] - 深交所互联网系统9月9日9:15 - 15:00可投票[4] 审议事项 - 调整治理结构并修订《公司章程》及附件[8] - 废止部分公司治理制度[8] 其他 - 现场登记时间为9月8日9:30 - 17:00[10] - 投票代码为360899，简称为“赣能投票”[18]

财务表现 - 2025年H1公司实现营业收入30.31亿元，同比下降1.53%，归母净利润4.38亿元，同比增长29.39% [1] - 2025年Q2公司营业收入15.61亿元，同比增长12.81%，归母净利润2.45亿元，同比增长81.47% [1] - 2025年Q1和Q2毛利率分别为17.63%和23.75%，同比分别提升2.57和7.53个百分点 [2] 发电业务 - 2025年H1上网电量70.02亿千瓦时，同比增长0.81%，其中Q1同比下滑12.55%，Q2同比增长17.40% [1] - Q2火电/水电/光伏发电量分别同比增长18%/下降50%/增长104% [1] - 2025年H1平均上网电价0.4317元/度，同比下降约0.01元 [1] 成本与盈利驱动 - 火电业务盈利能力提升主要受益于煤炭价格下跌导致燃料成本下降 [2] - Q1归母净利润同比下降5.19%，降幅远小于营收降幅，Q2在营收增长基础上盈利大幅提升81.47% [2] - 尽管煤价有所反弹，但反弹力度较弱，下半年火电业务仍有望保持较好盈利水平 [2] 装机容量与扩建 - 截至2024年底，公司在运火电装机容量占江西省火电总装机容量约12.63% [3] - 2025年H1在运火电装机容量340万千瓦，并托管信电公司2*66万千瓦火电机组 [3] - 在建上高电厂采用2台100万千瓦超超临界燃煤发电机组，1号机组计划2025年8月25日投产，2号机组计划11月25日投产 [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入30.31亿元，同比下降1.53%，归母净利润4.38亿元，同比上升29.39% [1] - 第二季度营业总收入15.61亿元，同比上升12.81%，归母净利润2.45亿元，同比上升81.47% [1] - 毛利率20.78%，同比增幅33.36%，净利率14.16%，同比增幅29.65% [1] - 每股收益0.45元，同比增28.57%，每股经营性现金流1.2元，同比增107.0% [1] - 扣非净利润4.44亿元，同比上升31.84% [1] 盈利能力分析 - 盈利能力显著提升，主要因火电板块燃料成本下降推动盈利水平上升 [4] - 三费占营收比5.27%，同比微增0.44% [1] - 所得税费用变动幅度1327.68%，因上年同期享受节能环保设备抵税税收优惠 [3] - 研发投入同比增加32.48%，因公司加大研发投入 [3] 现金流与资产状况 - 货币资金13.3亿元，同比下降33.04% [1] - 应收账款6.01亿元，同比上升15.27% [1] - 经营活动现金流净额大幅改善，因购买商品、接受劳务支付的现金减少 [3] - 投资活动现金流净额下降55.09%，因投资支付的现金增加 [3] - 筹资活动现金流净额上升36.31%，因偿还债务支付的现金减少 [3] 资本结构与负债 - 有息负债111.76亿元，同比上升29.36% [1] - 有息资产负债率达57.04%，债务压力需关注 [4] - 货币资金/流动负债仅为10.46%，现金流状况需警惕 [4] - 每股净资产6.03元，同比增9.57% [1] 业务板块表现 - 火电板块为主要收入及利润贡献来源，受煤炭价格下降影响盈利提升 [4] - 水电板块发电收入同比下降，因来水偏枯导致发电量减少 [7] - 公司ROIC为6.29%，历史中位数ROIC为5.15%，2021年最低为-1.94% [3] 重点项目与市场环境 - 上高2×100万千瓦清洁煤电项目预计2025年投产，盈利受煤价、电价及电量综合影响 [6] - 江西省现货电价通过"集中竞价、分时边际出清"方式定价，公司优化交易策略应对市场 [5] - 江西省煤电容量电价水平为每年每千瓦100元（含税） [8] 经营效率与风险指标 - 应收账款/利润达84.1%，应收账款状况需关注 [4] - 有息负债总额/近3年经营性现金流均值达14.23%，债务偿付压力较大 [4] - 公司上市以来27份年报中亏损3次，生意模式相对脆弱 [3]

财务表现 - 上半年营业收入30.31亿元同比下降1.53% [1] - 归母净利润4.38亿元同比增长29.39% [1] - 扣非净利润4.44亿元同比增长31.84% [1] - 电力产品毛利率20.79%同比提升5.28个百分点 [4] 发电业务结构 - 总发电量73.31亿千瓦时同比增长0.52% [2] - 火电发电量68.91亿千瓦时同比微降0.45% [2] - 水电发电量1.06亿千瓦时同比大幅减少50.66% [2] - 新能源发电量3.34亿千瓦时同比增长113.47% [2] 装机容量与能效 - 总装机规模414.41万千瓦同比增长6.78% [2] - 光伏装机64.41万千瓦同比增长44.06% [2] - 在运火电装机340万千瓦占全省火电总装机12.63% [4] - 机组发电效率指标处于江西省同类型火电机组前列 [4] 成本控制与技术创新 - 煤炭价格下降带动火电燃料成本降低 [2] - 采用100万千瓦等级高效超超临界燃煤发电机组 [4] - 优化汽轮机/锅炉/辅机等工艺提升燃煤效率 [4] - 机组设计符合燃机排放标准实现节能降耗 [4] 行业环境与战略规划 - 江西省全社会用电量1052.8亿千瓦时同比增长5.3% [4] - 构建"清洁煤电+新能源+储能"协同发展体系 [5] - 推进源网荷储售一体化建设向综合能源服务商转型 [5] - 火电技术成熟可靠是新型电力系统重要组成部分 [5]