公司基本情况 - 河钢资源控股股东为河钢集团，持股 34.59% [2] - 公司主要产品有铜、磁铁矿、蛭石三大类 [2] - 铜生产主要在南非，PMC 是南非最大铜业企业，目前正在建设井下二期工程，预计 2023 年 3 季度部分投产 [2] - 磁铁矿分低品矿和高品矿销售，低品矿参考 58 普氏指数定价，高品矿品位介于 62.5 - 64.5 之间，按 62 普指定价 [2][3] - 蛭石是全球最好的蛭石资源之一，占全球优质蛭石销量 30% 左右，销售面向高端市场，在北美、欧洲和东南亚设销售网点 [3] 产品产量、产能及销售情况 - 高品矿设计产能 700 万吨，低品矿可从矿堆装出销售，公司会根据市场价格调整高低品销售结构 [3] - 影响销量最直接因素是南非境内基础设施，公路运输成本高，矿价高时启用，矿价低停用，铁路每年签协议，价格相对固定 [3] - 公司通过延长厂区磁铁矿装载铁路沿线等方式提高火车运力，未来目标是 1500 万，但受南非疫情及经济低迷影响，铁路运力提升受限 [3] - 铜矿设计产能 1100 万吨，品位为 0.8%，年产出量 7 万吨金属铜 [3] 南非进入灾难状态影响 - 二月中旬，南非因限电及恶劣天气宣布进入“灾难状态”，限电影响远港理查港装载效率、生产和项目建设推进，恶劣天气造成供水间断、露天作业及铁路运行效率降低 [3] - 公司有应对经验，将根据情况调整措施维持正常运营 [3][4] 激励措施 - 若销量提升计划实现，对南非团队包括黑人员工、管理团队、中方团队均有分层次激励措施 [4] 蛭石产品情况 - 蛭石广泛应用于农林渔业、建筑、冶金等行业及多种用途 [4] - 公司 PC 蛭石矿是世界高端蛭石主要供应商，与下游客户建立牢固供应关系，主要客户位于北美、欧洲和东南亚 [4] 海运费问题 - 文档提及询问公司现在海运费较去年是否有所下降，但未给出答复 [4]

产品产量与产能 - 高品矿设计产能700万吨，未来目标是1500万吨 [2] - 铜矿设计产能1100万吨，品位为0.8%，年产金属铜7万吨 [2] 销售情况与影响因素 - 公司会根据市场价格调整高低品销售结构，影响销量最直接因素是南非境内基础设施，包括铁路、港口和公路运输条件 [2] - 公路运输成本高，矿价高时启用，矿价低时停用，铁路每年签协议，价格相对固定 [2] 团队激励措施 - 若销量提升计划实现，对南非团队包括黑人员工、管理团队、中方团队均有分层次激励措施 [3] 盈利波动原因 - 2022年第三季度铁矿石及铜价大幅下跌，公司产品销售定价方式为M + 2，矿价下行时，三季度需对上半年已确认收入进行调整 [3] 生产成本优势 - 国内同行业公司属传统矿山开采加工企业，原矿石品位低，生产加工过程复杂，生产成本高 [3] - 公司铁矿石产品主要来源于以前年度加工铜矿原矿石分离出的含铁伴生品堆积的磁铁矿堆，生产流程简单，成本明显低于传统矿山企业 [3]

公司基本情况 - 控股股东为河钢集团，持股 34.59% [2] - 生产经营主要在南非，PMC 是南非最大铜业公司 [2] - 主要产品有铜、磁铁矿、蛭石三大类 [2] 产品情况 铜 - 从上世纪 50 年代开始开采，经历露天和井下一期开采，正建设井下二期工程，因疫情延期，预计 2023 年 3 季度部分投产 [2][3] - 设计产能 1100 万吨，品位 0.8%，年产出量 7 万吨金属铜 [3] 磁铁矿 - 为铜矿开采伴生矿，中方收购前铁矿作为副产品堆存，分低品矿和高品矿销售，低品矿参考 58 普氏指数定价，高品矿品位 62.5 - 64.5 之间，按 62 普指定价 [3] - 高品矿设计产能 700 万吨，低品矿可从矿堆装出销售，公司会根据市场价格调整高低品销售结构 [3] 蛭石 - 属于全球最好蛭石资源之一，占全球优质蛭石销量 30% 左右，销售面向高端市场，在北美、欧洲和东南亚设销售网点 [3] 产量及销售影响因素 - 影响磁铁矿销量最直接因素是南非境内基础设施，公路运输成本高，矿价高时启用，矿价低停用，铁路每年签协议，价格相对固定 [3] - 公司通过延长厂区磁铁矿装载铁路沿线、与南非铁道部沟通等方式提升火车运力，目标是 1500 万，但受南非疫情及经济低迷影响，铁路运力提升受限 [3] 铜二期项目储量及品位 - 评估利用资源储量：矿石量 12051.95 万吨，Cu 金属量 96.48 万吨、TFe 金属量 1633.23 万吨，Cu 平均地质品位 0.80%、TFe 平均地质品位 13.55% [3][4] 激励措施 - 若销量提升计划实现，对南非团队包括黑人员工、管理团队、中方团队均有分层次激励措施 [4] 蛭石产品用途及客户 - 广泛应用于农林渔业、建筑、冶金等行业及作为吸附剂等，公司 PC 蛭石矿是世界高端蛭石主要供应商，与下游客户建立牢固供应关系，长期向北美、欧洲和亚洲客户出口供应 [4]

公司基本情况 - 控股股东为河钢集团，持股 34.59% [2] - 推土机板块剥离后，生产经营主要在南非 [2] - 主要产品有铜、磁铁矿、蛭石三大类 [2] 产品情况 铜 - 南非最大铜业企业，上世纪 50 年代开始开采，经历露天和井下一期开采，正建设井下二期工程 [2] - 铜二期项目因疫情延期，预计 2023 年 3 季度部分投产 [2] 磁铁矿 - 铜矿开采伴生矿，中方收购前，力拓和英美资源只售铜，铁矿堆存 [2] - 分低品矿（从矿堆直接取矿，参考 58 普氏指数定价）和高品矿（经简单磁选，品位 62.5 - 64.5，按 62 普指定价）销售 [3] 蛭石 - 全球最好蛭石资源之一，占全球优质蛭石销量 30%左右 [3] - 销售面向高端市场，在北美、欧洲和东南亚设销售网点，稳定贡献利润 [3] 问答环节 提升火运能力措施 - 延长厂区磁铁矿装载铁路沿线，减少火车解列时间，加快运转周期 [3] - 加强与南非铁道部沟通，提供支持、增加会让站、启动废弃站点，增加火车车皮数量 [3] 铜二期储量及品位 - 评估利用资源储量：矿石量 12051.95 万吨，Cu 金属量 96.48 万吨、TFe 金属量 1633.23 万吨 [3] - Cu 平均地质品位 0.80%、TFe 平均地质品位 13.55% [3] 2022 第三季度盈利波动原因 - 三季度铁矿石及铜价大幅下跌 [3] - 产品销售定价方式为 M + 2，矿价下行时需对上半年已确认收入调整 [3] 货币资金使用计划 - 谋求在资源领域做大做强，开发利用高效资源，适当条件下扩张 [3] - 货币资金存于子公司账户，香港及南非均有存放 [3]

公司基本情况 - 控股股东为河钢集团，持股 34.59% [2] - 生产经营主要在南非，主要产品有铜、磁铁矿、蛭石三大类 [2] 产品情况 铜 - 从上世纪 50 年代开始开采，经历露天和井下一期开采，正建设井下二期工程，受疫情影响进度延期，预计 2023 年 3 季度部分投产 [2] - 设计产能是年产 1100 万吨原矿，品位为 0.8%，年产出量 7 万吨金属铜 [4] - 铜二期项目评估利用资源储量：矿石量 12051.95 万吨，Cu 金属量 96.48 万吨、TFe 金属量 1633.23 万吨，Cu 平均地质品位 0.80%、TFe 平均地质品位 13.55% [3] 磁铁矿 - 分低品矿和高品矿销售，低品矿参考 58 普氏指数定价，高品矿品位介于 62.5 - 64.5 之间，按照 62 普指定价 [3] - 高品矿设计产能 700 万吨，低品矿可从矿堆装出销售，公司会根据市场价格调整高低品销售结构 [3] 蛭石 - 属于全球最好的蛭石资源之一，占全球优质蛭石销量 30%左右，销售面向高端市场，在北美、欧洲和东南亚设有销售网点 [3] 问答环节要点 技术与工期 - 自然崩落法采矿成本接近露天开采，具有采矿能力大、效率高、成本低等优势，公司铜一期已使用，二期开采操作更熟练 [3] 产量与销售 - 影响销量最直接因素是南非境内基础设施，公路运输成本高，矿价高启用，矿价低停用，铁路每年签协议，价格相对固定 [3] - 公司通过延长厂区磁铁矿装载铁路沿线、与南非铁道部沟通等方式提升火车运力，未来目标是 1500 万，但受南非疫情及经济低迷影响，铁路运力提升受限 [3][4] 激励措施 - 若销量提升计划实现，对南非团队包括黑人员工、管理团队、中方团队均有分层次激励措施 [4] 盈利波动原因 - 2022 年第三季度铁矿石及铜价大幅下跌，产品销售定价方式为 M + 2，矿价下行时需对上半年已确认收入进行调整 [4] 资金使用 - 公司谋求在资源领域做大做强，致力于高效资源开发利用，货币资金主要体现在子公司账户上，香港及南非均有存放 [4] 运费情况 - 运费较最高点有所下降 [4]

公司基本情况 - 控股股东为河钢集团，持股 34.59% [2] - 生产经营主要在南非，PMC 是南非最大铜业公司 [2] - 主要产品有铜、磁铁矿、蛭石三大类 [2][3] 产品详情 铜 - 从上世纪 50 年代开始开采，经历露天和井下一期开采，正建设井下二期工程，受疫情影响进度延期，预计 2023 年 3 季度部分投产 [2] - 设计产能 1100 万吨，品位 0.8%，年产出量 7 万吨金属铜 [4] - 二期项目评估利用资源储量：矿石量 12051.95 万吨，Cu 金属量 96.48 万吨、TFe 金属量 1633.23 万吨，Cu 平均地质品位 0.80%、TFe 平均地质品位 13.55% [3] 磁铁矿 - 为铜矿开采伴生矿，中方收购前未对外销售，全部堆存 [3] - 分低品矿和高品矿销售，低品矿参考 58 普氏指数定价，高品矿品位介于 62.5 - 64.5 之间，按 62 普指定价 [3] - 高品矿设计产能 700 万吨，低品矿可从矿堆装出销售，公司会根据市场价格调整高低品销售结构 [3] 蛭石 - 属于全球最好的蛭石资源之一，占全球优质蛭石销量 30%左右 [3] - 销售面向高端市场，在北美、欧洲和东南亚设有销售网点，可稳定贡献利润 [3] 问答环节要点 技术与工期 - 自然崩落法采矿成本接近露天开采，具有采矿能力大、效率高、成本低等优势，公司铜一期已使用，二期开采操作更熟练 [3] 产量与销售 - 影响销量最直接因素是南非境内基础设施，公路运输成本高，矿价高时启用，矿价低停用，铁路价格相对固定 [3] - 公司通过延长厂区磁铁矿装载铁路沿线、减少火车解列时间、与南非铁道部沟通增加火车车皮数量等方式提升运力，目标 1500 万，但受南非疫情及经济低迷影响，铁路运力提升受限 [3][4] 激励措施 - 若销量提升计划实现，对南非团队包括黑人员工、管理团队、中方团队均有分层次激励措施 [4] 盈利波动原因 - 2022 年第三季度铁矿石及铜价大幅下跌，产品销售定价方式为 M + 2，矿价下行时需对上半年已确认收入进行调整 [4] 资金使用 - 公司谋求在资源领域做大做强，致力于高效资源开发利用，货币资金主要体现在子公司账户上，香港及南非均有存放 [4]

公司基本信息 - 证券代码 000923，证券简称河钢资源 [1] - 2022 年 12 月 7 - 8 日进行特定对象调研（电话会议），接待人员为董事会秘书赵青松、证券事务代表郑增炎 [2][3] - 控股股东为河钢集团，持股 34.59% [3] 产品情况 铜产品 - 生产活动围绕铜展开，上世纪 50 年代开始开采，经历露天和井下一期开采，正建设井下二期工程，因疫情影响进度延期，预计 2023 年 3 季度部分投产 [3] - 设计产能 1100 万吨，品位 0.8%，考虑损耗和回收率，年产出量 7 万吨金属铜 [4] 磁铁矿产品 - 为铜矿开采伴生品，中方收购前铁矿作为副产品堆存，分低品矿和高品矿销售，低品矿参考 58 普氏指数定价，高品矿品位 62.5 - 64.5，按 62 普指定价 [3][4] - 高品矿设计产能 700 万吨，低品矿可随时从矿堆装出销售，公司会根据市场价格调整高低品销售结构 [4] 蛭石产品 - 属于全球最好的蛭石资源之一，占全球优质蛭石销量 30% 左右，销售面向高端市场，在北美、欧洲和东南亚设销售网点，可稳定贡献利润 [4] 问答环节要点 项目相关 - 二期项目施工团队疫情前掘进团队来自澳大利亚，后因团队破产更换为南非本地施工团队，技术团队为境外专家团队 [4] 产量、产能及销售相关 - 影响销量直接因素是南非境内基础设施，公路运输成本高，矿价高时启用，矿价低停用，铁路每年签协议价格相对固定，公司通过延长厂区磁铁矿装载铁路沿线等方式提升运力，目标 1500 万，但受南非疫情及经济低迷影响，铁路运力提升受限 [4] 激励措施相关 - 若销量提升计划实现，对南非团队包括黑人员工、管理团队、中方团队均有分层次激励措施 [5] 盈利波动原因相关 - 2022 年第三季度公司盈利波动，因三季度铁矿石及铜价大幅下跌，产品销售定价方式为 M + 2，矿价下行时需对上半年已确认收入进行调整 [5] 成本相关 - 公司磁铁矿生产成本较低，因产品主要来源于以前年度加工铜矿原矿石过程中分离出的含铁伴生品长期积累堆积而成的磁铁矿堆，生产流程简单，而国内同行业公司生产成本高，需经过复杂生产加工过程 [5] 资金使用相关 - 公司谋求在资源领域做大做强，致力于高效资源开发利用，货币资金主要体现在子公司账户上，香港及南非均有存放 [5] 产品用途及客户相关 - 蛭石广泛应用于农林渔业、建筑、冶金等行业及多种领域，公司蛭石矿作为世界高端蛭石主要供应商，与下游客户建立牢固供应关系，长期向北美、欧洲和亚洲客户出口供应 [5] 收购计划相关 - 公司战略目标是在资源领域做大做强、实现可持续健康发展，将着眼全球资源市场，寻求符合自身特点的矿产资源项目，抓住资本市场机遇实现并购 [6]

公司基本情况 - 河钢资源控股股东为河钢集团，持股 34.59% [2] - 公司生产经营主要在南非，PMC 是南非最大铜业公司 [2] 产品情况 铜 - 企业从上世纪 50 年代开始开采铜矿，经历露天和井下一期开采，现正建设井下二期工程 [2] - 铜二期项目因疫情延期，预计 2023 年 3 季度部分投产 [2] 磁铁矿 - 为铜矿开采伴生品，中方收购前未对外销售，全部堆存 [2] - 品位在 62.5 - 64.5 之间，按 62 普指定价 [3] 蛭石 - 属全球最好蛭石资源之一，占全球优质蛭石销量 30% 左右 [3] - 销售面向高端市场，在北美、欧洲和东南亚设销售网点，可稳定贡献利润 [3] 问答环节要点 磁铁矿成本低原因 - 国内同行业属传统矿山开采加工企业，原矿石品位低，生产加工过程复杂，成本高 [3] - 公司铁矿石源于以前加工铜矿分离出的伴生品堆积的磁铁矿堆，生产流程简单，成本低 [3] 货币资金使用 - 公司谋求在资源领域做大做强，致力于高效资源开发利用，适当条件下扩张 [3] - 货币资金主要在子公司账户，香港及南非均有存放 [3] 运费情况 - 运费较最高点有所下降 [3]

公司基本信息 - 证券代码 000923，证券简称河北宣工，投资者关系活动为特定对象调研，时间是 2018 年 3 月 1 日 14：30 - 16：00，地点在公司会议室，接待人员为董事会秘书赵青松，参与单位为华泰证券有色行业研究员孙雪婉 [1] PMC 公司铜产品情况 - 是南非最大的铜矿开采和铜冶炼企业，当前铜冶炼加工综合生产能力为年产 5 万吨精铜，加工成铜棒后几乎全部在当地销售，占南非市场需求量的 50% - 60% [1] - 定价按照伦铜指数价加上 200 美元左右溢价，因全流程作业生产铜棒所以有溢价 [2] PMC 公司开采计划 - 开采能力在 1100 万吨左右，原计划铜一期 2017 年闭坑，中方收购后延长可开采期限 [1][2] - 2018 年铜一、二期出矿量各在 550 万吨左右，2019 年铜二期出矿量 770 万吨、一期 330 万吨左右，2020 年终止一期开采，2021 年达到 1100 吨开采能力和 7.8 万吨铜产品冶炼加工能力 [2] PMC - PC 公司股权架构 - PMC 持有 PC 公司 74% 的股权，黑人组织须持有 PC 公司 26% 的股权且不能被稀释，靠分红抵顶出资额 [2] - PMC 公司唯一股东是四联南非，四联南非中四联香港间接持股 80%，IDC 公司代表南非政府出资 20%，河北宣工间接持有 PMC 公司 80% 股权，到 PC 公司再乘 74% [2][3] PMC 公司管理情况 - 沿用原有模式，围绕成本管控和产品产量两个维度部分优化，中方收购前是力拓公司在南非的上市企业，中方收购后只派一名 CEO，保留原有管控体系，生产经营稳定，当地关系融洽、工会运行平稳 [3] 铁矿石运输与销售 - 用南非马普托港口（离公司 720 公里）和莫桑比克港口（离公司 450 公里），由南非铁道部运营，不按公里数计费，有协约价，今年定了 750 万吨，达到吨数价格下降，超过有返还奖励 [3][4] - PC 公司铁矿石全部销往中国，以前委托四联香港代理销售，重组后通过四联香港子公司买断在公开市场按 62% 普氏指数铁矿石价格加减价招标 [4] 铁矿石生产发运规划 - 高品位磁铁矿产销量 2016 年、2017 年为 600 万吨，2018 年 800 万吨，2019 年 900 万吨，2020 年以后达到 1200 万吨，同时根据铁路运力和市场价格辅助发运 58% 低品位铁矿 [4] 机械板块规划 - 主要问题是生产资金紧张导致量能发挥不出来，管理团队调整后，目标是加大生产组织力度释放量能到盈亏平衡点以上，优化资金结构，加快资金回笼，降低财务费用，加大新产品开发研发推广力度，加大多元业务对接布局、挖掘铸造潜力 [4][5]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为关于重组完成后业务构成情况及相关问题的投资者说明会 [1] - 参与单位及人员众多，包括景顺长城张小雨等多家机构人员 [1] - 活动时间为2018年1月30日9：30 - 11：00，地点在总部502会议室 [1] - 上市公司接待人员有董事长刘键、总经理于根茂等 [1] 重组意义 - 重组对河北宣工原有上市业务有极大促进，盈利能力大幅提升，融资成本和制造成本下降 [2] - 河钢集团对宣工版块重视程度提高，重组后河北宣工组织架构在集团内纳入一级子公司 [2] 铜业务情况 铜二期 - 截止2017年底开始投产，预计2020年达到原设计能力的80%，2021年左右达产，服务年限到2033年，优化后可达2036或2037年，寿命期内原矿石3.7亿吨，平均品味0.68 [3] - 绝大部分销售市场为南非当地，占南非总需求量的50% - 60%，定价按伦铜指数价加200美元左右溢价 [3] 铜一期 - 最早1958年探矿，1960年投产等，2015年应闭坑但因中方降成本措施仍维持生产，今年精铜量3.7万吨，明年4万多吨，2019年6月底彻底停产 [4] - 2018年产量可能降低，但为二期加速，2022年二期彻底达产 [5] 品位情况 - 一期品位从2012年0.59%到2016年0.54%，闭坑仍有价值空间，二期规划范围内品位约0.8% [5] 伴生矿情况 - 未来周期内，铜二期产生的铁矿不加成本品位50%以上，一级浮选后达63% - 64%，每年新增150 - 200万吨 [5] - 生命周期内生产6万盎司黄金、20万盎司白银，硫酸每天约280 - 300吨卖给磷粉厂，还有少量硫酸镍 [6] - 伴生铁矿品位18%，成本低，每年150 - 200万吨，历史堆积量1.9亿吨，还有两个蛭石矿 [6] 销售目标 - 铜里面伴生的磁铁矿现在销量670万吨，2018年目标900万吨，保守估计800 - 850万吨，未来重点目标达成1500万吨 [8] 运输情况 - 使用南非马普托港口（离PMC公司720公里）和莫桑比克港口（离公司450公里），由南非铁道部运营，铁路价格不以公里计价，有协约价，今年定750万吨，超量有返还奖励，明年定850万吨 [8] 公司股权关系 - PMC下沉公司是PC，PMC两个股东为四联香港（占80%）和南非IDC公司，四联香港股东包括河钢集团等，重组后宣工持有四联香港100%股权，间接持有四联南非80%，四联南非持有PMC100%，经营实体在PC层面，南非法律规定有黑人组织26%股权不能稀释 [3][4] 雄安新区相关 - 公司作为省内企业致力于雄安新区建设，关注其规划对工程机械版块发展的影响 [6] - 今年4月参加雄安新区机械展，已在雄安新区设立办事机构，有营销人员，未来市场对接和产品创新将公告 [7] 压雪机业务 - 压雪机成本低于境外，与几个雪场有销售意向，盈利能力高 [7] - 全国未来约4000多个场地，按2万平米场地两台规模测算，产品质量不亚于意大利压雪机，制造成本低，有价格竞争力 [7] - 目前处于实验阶段，出了两台在崇礼雪场试用，后续将在专利保护、行业标准制定等方面同步展开 [8]