北京金诚同达律师事务所 关于 河钢资源股份有限公司 2026 年第一次临时股东会的 法律意见书 北京市朝阳区建国门外大街 1 号国贸大厦 A 座 10 层 电话：010-5706 8585 传真：010-6518 5057 金诚同达律师事务所 法律意见书 北京金诚同达律师事务所 关于河钢资源股份有限公司 2026 年第一次临时股东会的 2. 本所律师已经按照《股东会规则》的要求，对本次股东会所涉及的相关 事项进行了核查和验证，所发表的结论性意见合法、准确，不存在虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏，并承担相应法律责任； 1 金诚同达律师事务所 法律意见书 3. 本所律师同意将本法律意见书作为公司本次股东会公告材料，随其他需 公告的文件一同披露。 法律意见书 金证法意[2026]字 0203 第 0058 号 致：河钢资源股份有限公司 北京金诚同达律师事务所（以下简称"本所"）接受河钢资源股份有限公司 （以下简称"河钢资源"或"公司"）的聘请，指派本所律师出席公司 2026 年第 一次临时股东会（以下简称"本次股东会"）并对会议的相关事项出具法律意见 书。 本所律师根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法 ...

市场表现 - 2月3日冶钢原料板块整体上涨2.99%，表现强于大盘，当日上证指数上涨1.29%，深证成指上涨2.19% [1] - 板块内个股普涨，领涨股为大中矿业，当日涨幅为5.16%，河钢资源上涨4.93%，方大炭素上涨4.41% [1] - 板块当日主力资金净流入2720.72万元，游资资金净流出8518.27万元，散户资金净流入5797.55万元 [1] 个股涨跌与成交 - 大中矿业收盘价为29.57元，成交量为26.24万手，成交额为7.68亿元 [1] - 河钢资源收盘价为24.26元，成交量为20.32万手，成交额为4.83亿元 [1] - 方大炭素收盘价为5.68元，成交量为71.42万手，成交额为4.01亿元 [1] - 钒钛股份成交最为活跃，成交量达195.63万手，成交额为7.14亿元 [1] - 广东明珠是板块内唯一下跌个股，跌幅为0.58% [1] 个股资金流向 - 大中矿业获得主力资金净流入6646.04万元，主力净占比为8.66%，但游资和散户资金均为净流出 [2] - 钒钛股份主力资金净流入965.97万元，主力净占比1.35% [2] - 宝地矿业主力资金净流入958.01万元，主力净占比4.54% [2] - 方大炭素、河钢资源、广东明珠主力资金净流出居前，分别净流出1849.86万元、920.58万元和2342.42万元 [2] - 广东明珠主力净流出占比最高，达-7.74% [2]

报告行业投资评级 - 评级：增持 [5] 报告核心观点 - 需求有望逐步触底，继续下降动力不强，随着地产下行，其对钢铁需求的负向拖拽影响已明显减弱，基建、制造业端用钢需求有望平稳增长 [3][5] - 供给端市场化出清已开始出现，目前行业仍有约60%的钢企亏损，若供给政策落地，行业供给收缩速度将更快，预期钢铁行业基本面有望逐步修复 [3][5][8] - 长期来看，产业集中度提升、促进高质量发展是未来钢铁行业发展的必然趋势，在环保加严、超低排放改造与碳中和背景下，龙头公司竞争优势与盈利能力将更加凸显 [5] 根据相关目录分别进行总结 1. 钢铁：钢材价格环比下降，总库存环比上升 - **价格与库存**：上周（2026年1月26日至1月30日）上海螺纹钢现货价格环比下降20元/吨至3240元/吨，降幅0.61%；热轧卷板现货价格环比下降40元/吨至3290元/吨；五大品种钢材总库存1278.51万吨，环比上升1.70%，维持低位水平 [5][8] - **消费与产量**：上周五大品种表观消费量为801.74万吨，环比降0.96%，同比升28.96%；其中建材表观消费量250.99万吨，环比下降8.82万吨；五大品种钢材产量823.17万吨，环比升0.44% [5] - **开工与盈利**：上周全国247家钢厂高炉开工率79%，较上一周上升0.32个百分点；高炉产能利用率为85.47%，较上一周下降0.04个百分点；247家钢企盈利率为39.39%，较上一周下降1.3个百分点 [5][28] - **生产利润**：上周螺纹钢的平均吨毛利为196.9元/吨，较上一周下降11.7元/吨；热卷模拟平均吨毛利46.9元/吨，较上一周上升2.3元/吨 [5][39] - **国际钢价**：上周美国螺纹钢价格1045美元/吨，周环比不变；欧盟螺纹钢价格690美元/吨，周环比上升5美元/吨；日本螺纹钢价格639美元/吨，周环比下降36美元/吨 [42] 2. 原料：铁矿石现货价格下降，焦炭现货价格上升 - **价格变动**：上周日照港PB粉（铁含量61.5%）价格792元/吨，环比下降9元/吨；焦炭现货价格环比上升50元/吨至1610元/吨；焦煤现货价格环比下降30元/吨至1470元/吨 [46] - **铁矿石库存与发货**：上周45港进口铁矿库存17022万吨，环比增255.7万吨，创历史新高；国内64家钢企进口铁矿石可用天数27天，环比上升17.39%；上周巴西铁矿石总发货量485.2万吨，环比上升1.06%，澳大利亚铁矿石总发货量1653.7万吨，环比上升14.83% [5][50][51] - **焦炭与焦煤库存**：上周样本钢厂焦炭库存678.19万吨，较上一周环比上升16.55万吨；230家焦化企业焦炭总库存43.99万吨，较上一周上升1.74万吨；钢厂焦煤库存814.36万吨，较上一周上升11.12万吨 [61][63][65] 3. 炉料：废钢价格持平，硅铁价格上升，取向硅钢价格不变，钒铁价格上升，钛精矿价格持平 - **废钢与石墨电极**：上周唐山废钢价格1970元/吨，较上一周持平；普通功率、高功率、超高功率石墨电极价格分别为16000元/吨、16300元/吨、16900元/吨，均较上一周持平 [72][75] - **铁合金**：上周内蒙硅铁价格较上一周上升50元/吨至5800元/吨；内蒙硅锰价格较上一周上升20元/吨至5700元/吨 [77] - **特钢材料**：上周武汉地区取向硅钢汇总价格为9650元/吨，较上一周持平；钒铁价格89000元/吨，较上一周上升3000元/吨；钛精矿价格为1600元/吨，较上一周持平 [79][84][87] 4. 特钢及新材料：不锈钢价格下降，工业级碳酸锂价格回升，电池级碳酸锂价格回升 - **不锈钢与镍**：上周不锈钢（304，6mm卷板）价格13670元/吨，较上一周下降100元/吨；电解镍价格149500元/吨，较上一周下降4030元/吨；钼铁价格256000元/吨，较上一周上升26000元/吨 [92] - **碳酸锂与稀土**：上周工业级碳酸锂价格为16.15万元/吨，环比涨1.5万元/吨；电池级碳酸锂价格16.46万元/吨，环比涨1.42万元/吨；氧化镨钕价格755000元/吨，较上一周上升72500元/吨 [102][104] 5. 宏观：2025年1-12月粗钢产量同比下降，下游基建、制造业维持走弱，地产降幅环比有所扩大 - **粗钢与生铁产量**：2025年1-12月全国粗钢产量为9.6亿吨，同比降4.4%；12月粗钢单月产量6817万吨，同比降10.3%，日均产量227万吨/天，环比下降5.6万吨/天；2025年1-12月生铁累计产量同比增速-3% [106][109] - **钢材与铁矿进出口**：2025年12月我国钢材累计出口11902万吨，累计同比增速7.5%；累计进口606万吨，累计同比增速-11.1%；铁矿石累计进口125871万吨，累计同比增速1.8% [111][113] - **下游需求**：2025年12月全国固定资产投资（不含农户）完成额累计同比增速-3.8%；基建投资完成额（不含电力）累计同比降8.6%；房地产开发投资完成额累计同比下降6.6%；房屋新开工面积累计同比增速-20.4% [116][121][123] - **工业与产品产量**：12月份我国工业增加值累计同比增速为5.9%；水泥产量累计同比增速为-6.90%；汽车产量累计同比增速为9.8%；空调产量累计同比增速为0.7% [127][135][137] 6. 投资建议 - **重点推荐公司**：报告重点推荐三类公司：1）技术与产品结构领先的宝钢股份，产品结构持续升级的华菱钢铁、首钢股份，低成本与弹性钢企方大特钢、新钢股份；2）低估值高股息具备竞争优势的特钢龙头中信特钢、甬金股份；高壁垒材料公司久立特材、翔楼新材、铂科新材；高温合金龙头图南股份、抚顺特钢；3）需求复苏趋势下，看好具有长期格局优势的上游资源品，推荐河钢资源、大中矿业、安宁股份、鄂尔多斯、永兴材料、包钢股份 [5]

格隆汇1月29日丨河钢资源(000923.SZ)在投资者互动平台表示，公司所售磁铁矿主要来自于南非堆存铁 矿，自收购以来已消耗数千万吨。 ...

每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：请问贵公司在南非堆存铁矿1.2亿吨，公司是否有计划 处理掉这些铁矿资源？为什么一直没有处理呢？ 河钢资源（000923.SZ）1月29日在投资者互动平台表示，司所售磁铁矿主要来自于南非堆存铁矿，自收 购以来已消耗数千万吨。 （文章来源：每日经济新闻） ...

文章核心观点 - 国际黄金期货及现货价格创下历史新高，盘中突破每盎司5500美元，同时以铜为代表的工业金属板块表现亮眼，资金关注度持续提升[1] - 铜正从传统工业金属升级为战略资产，其未来价值由供需两端共振、宏观产业联动及新兴需求驱动共同定义，铜价中枢有望长期上移[1][2] 供给端分析 - 全球铜矿资本开支长期不足，叠加矿山品位下降、地缘政治扰动等因素，导致供给增长陷入瓶颈[1] - 智利作为全球最大产铜国，已推迟年铜产量突破600万吨的目标，未来产量预期大幅下调[1] - 国内虽有西藏巨龙铜矿二期等项目投产，达产后年产能将提升至30-35万吨，但整体供给增量有限[1] - 铜精矿加工费持续下行，现货加工费甚至跌入负值区间，反映出矿端供应紧张，为铜价提供了底部支撑[1] 需求端分析 - 国内经济景气度回升，去年12月制造业PMI升至50.1%，重返扩张区间，电网、家电等下游需求稳步复苏[2] - “十五五”期间，国家电网固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”增长40%，将持续拉动电力领域用铜需求[2] - 海外方面，美联储降息周期落地，宽松流动性环境提升铜的金融属性，同时新兴市场工业化提速，打开全球精铜长期需求空间[2] - 从下游开工数据看，近期电解铜杆周度开工率和铜线缆开工率均环比提升，春节前备货需求推动订单回暖，验证需求韧性[2] - AI数据中心、新能源汽车、储能等新兴领域快速发展，将持续打开铜的需求天花板[2] 宏观与战略价值 - 全球地缘政治冲突加剧，铜作为关键矿产的战略属性凸显，各国对资源的掌控力度持续加强[2] - 美元信用削弱趋势下，铜与贵金属的联动性增强，在避险情绪与通胀预期的双重作用下，资金对铜的配置需求提升[2] - 供给端存在刚性约束且难以短期缓解，供需紧平衡格局将长期维持[2] 相关投资机会 - 资源自给率高、受益于矿端紧缺的铜资源标的，例如紫金矿业（巨龙铜矿二期投产放量）、洛阳钼业（全球矿产布局完善）、西部矿业（资源储备丰富）[3] - 冶炼环节成本控制优异、受益于行业“反内卷”的标的，例如江西铜业、铜陵有色、云南铜业[4] - 产业链一体化布局、业绩弹性突出的标的，例如金诚信（矿山服务+资源开发）、河钢资源（铜铁双轮驱动）[4]

市场整体表现 - 2024年1月28日，冶钢原料板块整体表现强劲，较上一交易日上涨3.51%，大幅跑赢大盘指数[1] - 当日上证指数报收于4151.24点，上涨0.27%，深证成指报收于14342.9点，上涨0.09%[1] 板块个股涨跌 - 钒钛股份（代码000629）领涨板块，收盘价为4.33元，单日涨幅达8.52%，成交量为617.60万手，成交额为25.73亿元[1] - 海南矿业（代码601969）涨幅为7.59%，收盘价12.61元，成交额12.89亿元[1] - 金岭矿业（代码000655）上涨6.99%，收盘价11.33元，成交额4.50亿元[1] - 宝地矿业（代码601121）上涨6.67%，收盘价8.80元，成交额4.92亿元[1] - 方大炭素（代码600516）上涨4.09%，收盘价6.11元，成交额8.67亿元[1] - 河钢资源（代码000923）上涨2.95%，收盘价25.82元，成交额6.06亿元[1] - 鄂尔多斯（代码600295）微涨0.85%，收盘价15.38元，成交额2.31亿元[1] - 大中矿业（代码001203）下跌1.09%，收盘价30.82元，成交额10.37亿元[1] - 广东明珠（代码600382）下跌3.83%，收盘价9.28元，成交额3.30亿元[1] 板块资金流向 - 当日冶钢原料板块整体获得主力资金净流入5.45亿元，但游资资金净流出4853.93万元，散户资金净流出4.96亿元[1] - 钒钛股份获得主力资金净流入1.83亿元，主力净占比7.13%，但游资与散户分别净流出2089.45万元和1.62亿元[2] - 海南矿业获得主力资金净流入1.36亿元，主力净占比10.52%[2] - 方大炭素获得主力资金净流入8835.39万元，主力净占比10.19%[2] - 金岭矿业获得主力资金净流入4775.49万元，主力净占比10.62%[2] - 河钢资源获得主力资金净流入4557.45万元，主力净占比7.52%[2] - 宝地矿业获得主力资金净流入4511.81万元，主力净占比9.17%[2] - 鄂尔多斯获得主力资金净流入723.65万元，主力净占比3.13%[2] - 大中矿业获得主力资金净流入705.42万元，主力净占比0.68%[2] - 广东明珠呈现主力资金净流出1527.09万元，主力净占比-4.63%[2]

市场表现 - 1月23日A股钢铁板块午后涨幅扩大，多只个股表现强势[1] - 酒钢宏兴和武进不锈拉升涨停，涨幅分别为10.11%和10.05%[1] - 大中矿业涨超7%，抚顺特钢和永兴材料涨超6%，三钢闽光、沙钢股份、盛德鑫泰涨超4%[1] 个股详情 - 酒钢宏兴总市值130亿，年初至今涨幅25.45%[1] - 武进不锈总市值50.39亿，年初至今涨幅-3.02%[1] - 大中矿业总市值498亿，年初至今涨幅6.00%[1] - 抚顺特钢总市值139亿，年初至今涨幅21.06%[1] - 永兴材料总市值300亿，年初至今涨幅2.69%[1] - 三钢闽光总市值113亿，年初至今涨幅5.92%[1] - 沙钢股份总市值136亿，年初至今涨幅8.17%[1] - 盛德鑫泰总市值45.83亿，年初至今涨幅23.04%[1]

板块整体表现 - 2025年1月21日，冶钢原料板块整体表现强劲，较上一交易日上涨4.38%，大幅跑赢大盘指数[1] - 当日上证指数上涨0.08%，深证成指上涨0.7%，冶钢原料板块涨幅显著高于市场平均水平[1] - 板块内个股普涨，领涨股大中矿业涨停，涨幅为10.01%[1] 个股价格与交易情况 - 大中矿业收盘价为30.66元，成交量32.94万手，成交额9.83亿元，是板块内涨幅最高的个股[1] - 鄂尔多斯上涨4.82%，收盘价15.67元，成交额3.71亿元[1] - 钢钛股份成交最为活跃，成交量达326.11万手，成交额11.86亿元，股价上涨2.53%[1] - 其他个股如金岭矿业、宝地矿业、广东明珠、海南矿业、河钢资源、方大炭素均录得上涨，涨幅在1.78%至2.79%之间[1] 板块资金流向 - 当日冶钢原料板块整体获得主力资金净流入4.21亿元[1] - 游资资金呈现净流出状态，净流出额为5374.61万元[1] - 散户资金净流出规模较大，达到3.68亿元[1] 个股资金流向明细 - 大中矿业获得主力资金净流入2.38亿元，主力净占比达24.17%，是板块内最受主力资金青睐的个股[2] - 钢钛股份主力资金净流入8000.92万元，主力净占比6.75%[2] - 鄂尔多斯主力资金净流入4924.95万元，主力净占比13.27%[2] - 河钢资源主力资金净流入4695.64万元，主力净占比11.70%[2] - 宝地矿业虽然主力净流入仅224.16万元，但获得游资净流入4434.37万元，游资净占比10.33%[2] - 广东明珠是表中唯一主力资金净流出的个股，净流出1641.53万元[2]

股价与市场表现 - 2025年1月21日盘中，公司股价上涨2.07%，报24.15元/股，总市值157.63亿元，当日成交2.26亿元，换手率1.51% [1] - 当日主力资金净流入577.83万元，其中特大单净买入778.21万元（买入1430.64万元，卖出652.43万元），大单净流出200.38万元（买入4931.92万元，卖出5132.30万元） [1] - 公司股价年初以来上涨14.08%，近5个交易日上涨0.75%，近20日上涨24.74%，近60日上涨31.46% [1] 公司基本情况 - 公司位于河北省石家庄市，成立于1999年6月29日，于1999年7月14日上市 [1] - 主营业务为矿业开发及矿产品加工、销售，以及工程机械产品及配件的生产、销售 [1] - 主营业务收入构成为：磁铁矿64.84%，铜26.63%，蛭石6.55%，其他(补充)1.98% [1] - 公司所属申万行业为钢铁-冶钢原料-铁矿石，所属概念板块包括有色铜、中盘、融资融券、QFII持股、国资改革等 [1] 股东与股本结构 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为2.83万户，较上期减少6.54%，人均流通股为22171股，较上期增加7.00% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第四大股东，持股1136.20万股，较上期增加170.24万股；汇丰晋信中小盘股票（540007）为第八大股东，持股654.23万股，较上期增加171.05万股；国泰中证钢铁ETF（515210）为新进第十大股东，持股460.00万股 [3] 财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入43.03亿元，同比减少7.47%；实现归母净利润5.38亿元，同比减少6.91% [2] 分红历史 - 公司自A股上市后累计派发现金红利12.98亿元，其中近三年累计派现9.14亿元 [3]