板块整体表现 - 冶钢原料板块在10月29日较上一交易日大幅上涨5.24%，显著跑赢大盘指数，当日上证指数上涨0.7%，深证成指上涨1.95% [1] - 板块内个股普涨，领涨股方大炭素涨停，涨幅为10.04%，大中矿业同样涨停，涨幅为10.03% [1] - 板块整体获得主力资金净流入5.25亿元，但游资资金净流出2.35亿元，散户资金净流出2.9亿元，显示资金面存在分歧 [1] 个股价格与成交表现 - 方大炭素收盘价为6.25元，成交量为388.37万手，成交金额达23.53亿元，为板块内成交最活跃的个股 [1] - 海南矿业（代码601969，原文为“一起越奥”，根据上下文及代码判断应为“海南矿业”）涨幅为6.95%，收盘价69.6元，成交金额为6.63亿元 [1] - 河钢资源上涨3.27%，钢钛股份上涨2.69%，宝地矿业上涨2.65%，均录得不同幅度上涨 [1] 个股资金流向分析 - 方大炭素获得主力资金净流入2.68亿元，主力净流入占比达11.38%，但同时遭遇游资净流出1.37亿元和散户净流出1.31亿元 [2] - 大中矿业主力资金净流入1.09亿元，主力净流入占比高达21.64%，游资净流出7151.10万元，散户净流出3763.53万元 [2] - 金岭矿业（代码000655，原文为“等龄矿业”，根据上下文及代码判断应为“金岭矿业”）主力资金净流入3775.09万元，且获得游资净流入1270.58万元，但散户净流出5045.67万元 [2]

钢铁板块市场表现 - 钢铁板块持续走强 [1] - 新兴铸管涨停 [1] - 常宝股份、友发集团、中信特钢、河钢资源、马钢股份、钒钛股份等跟涨 [1]

板块整体表现 - 冶钢原料板块在10月24日较上一交易日上涨0.07%，而同日上证指数上涨0.71%，深证成指上涨2.02% [1] - 板块内呈现个股分化，在统计的9只个股中，2只上涨，7只下跌 [1] - 板块整体资金呈净流出状态，主力资金净流出7189.23万元，游资资金净流出800.13万元，散户资金净流入7989.36万元 [1] 领涨个股分析 - 大中矿业领涨板块，收盘价为14.63元，单日涨幅达5.71% [1] - 大中矿业成交量为31.94万手，成交额为4.67亿元 [1] - 该股主力资金净流入286.34万元，主力净占比为0.61% [2] 跟涨及抗跌个股 - 河钢资源跟涨，收盘价为18.25元，涨幅为0.55% [1] - 河钢资源成交量为13.91万手，成交额为2.53亿元 [1] - 鄂尔多斯跌幅较小为0.29%，收盘价10.35元，且获得主力资金净流入245.16万元，主力净占比3.20% [1][2] 资金流向分析 - 板块资金内部流向分歧明显，海南矿业和金岭矿业主力资金净流出居前，分别为2122.41万元和2375.88万元 [2] - 方大炭素和宝地矿业主力资金净流出也较大，分别为1167.15万元和1289.71万元 [2] - 散户资金在多数个股呈现净流入，其中海南矿业和金岭矿业的散户资金净流入额显著，分别为4361.61万元和3967.78万元 [2]

板块整体表现 - 冶钢原料板块在10月23日较上一交易日上涨0.76%，表现优于大盘，当日上证指数上涨0.22%，深证成指上涨0.22% [1] - 板块内个股涨多跌少，在统计的9只个股中，6只上涨，3只下跌 [1] - 从资金流向看，板块整体获得主力资金净流入8064.13万元，游资资金净流入1900.39万元，但散户资金净流出9964.52万元 [1] 领涨个股表现 - 金岭矿业领涨板块，收盘价为10.50元，单日涨幅达7.58%，成交量为73.27万手，成交额为7.671亿元 [1] - 大中矿业涨幅为3.05%，收盘价13.84元，成交量为29.76万手，成交额为4.13亿元 [1] - 鄂尔多斯和河钢资源分别上涨0.87%和0.78% [1] 个股资金流向 - 金岭矿业获得主力资金净流入1.46亿元，主力净占比达19.05%，但游资和散户资金分别净流出2575.42万元和1.20亿元 [2] - 大中矿业主力资金净流入5086.96万元，主力净占比12.31%，游资净流入1429.66万元，但散户资金净流出6516.62万元 [2] - 宝地矿业和鄂尔多斯分别获得主力资金净流入1018.56万元和141.20万元 [2] - 方大炭素、广东明珠、海南矿业主力资金净流出居前，分别净流出4166.94万元、5132.84万元和1959.35万元 [2]

核心观点 - 钢铁行业基本面有望逐步修复，需求环比上升且有望逐步触底，供给端市场化出清已开始出现，若政策落地将加速行业上行 [1][3] 需求情况 - 上周五大品种钢材表观消费量875.41万吨，环比上升123.98万吨，其中建材消费量304.17万吨，环比升81.55万吨，板材消费量571.24万吨，环比升42.43万吨 [1] - 节后需求恢复增长，库存重回下降趋势，总库存1582.26万吨，环比下降18.46万吨，维持低位水平 [1] - 预期钢铁需求有望逐步企稳，地产端需求负向拖拽减弱，基建、制造业用钢需求有望平稳增长，1-8月钢材出口量维持同比增长 [3] 供给情况 - 上周五大品种钢材产量856.95万吨，环比下降6.36万吨，供给维持收缩预期 [1] - 行业自2022年第三季度开始亏损，目前仍有近40%钢企亏损，供给的市场化出清已开始出现 [3] - 政策层面提出继续实施产量压减政策，促进供需动态平衡，若供给政策落地，行业供给收缩速度将更快 [1][3] 盈利与成本 - 上周247家钢企盈利率55.41%，环比下降0.87个百分点，螺纹模拟平均吨毛利111.6元/吨，环比降34.3元/吨，热卷模拟平均吨毛利21.6元/吨，环比降67.6元/吨 [2] - 预期铁矿加速增产且需求难有较大提升，铁矿或逐步进入宽松周期，价格向上弹性有限，钢铁成本掣肘因素有望改善，行业盈利中枢有望逐步修复 [2] 运营数据 - 上周247家钢厂高炉开工率84.27%，环比持平，高炉产能利用率90.33%，环比降0.22个百分点 [1] - 电炉开工率60.9%，环比升0.64个百分点，电炉产能利用率52.5%，环比升0.47个百分点 [1] - 上周45港进口铁矿库存14278万吨，环比上升253万吨 [2] 行业趋势与投资标的 - 长期产业集中度提升、促进高质量发展是行业必然趋势，具有产品结构与成本优势的钢企将受益 [4] - 重点推荐技术与产品结构领先的宝钢股份、华菱钢铁、首钢股份，低成本与弹性钢企方大特钢、新钢股份 [5] - 推荐低估值高股息特钢龙头中信特钢、甬金股份，高壁垒材料公司久立特材、翔楼新材、铂科新材，高温合金龙头图南股份、抚顺特钢 [5] - 看好需求复苏下具有长期格局优势的上游资源品，推荐河钢资源、大中矿业、安宁股份、鄂尔多斯、永兴材料、包钢股份 [5]

报告行业投资评级 - 评级：增持 [5] 报告核心观点 - 需求有望逐步触底，供给端市场化出清已开始出现，预期钢铁行业基本面有望逐步修复 [3][5] - 若供给政策落地，行业供给收缩速度将更快，行业上行进展将更快展开 [3][5] - 节后需求恢复增长，库存重回下降趋势，行业盈利中枢有望逐步修复 [5] - 长期来看，产业集中度提升、促进高质量发展是未来钢铁行业发展的必然趋势 [5] 钢铁市场情况 - 上周五大品种钢材表观消费量875.41万吨，环比上升123.98万吨，升幅16.5% [5][17][23] - 上周五大品种钢材产量856.95万吨，环比下降6.36万吨 [5][36] - 上周钢材总库存1582.26万吨，环比下降18.46万吨，维持低位水平 [5] - 上周上海螺纹钢现货价格3210元/吨，环比下降50元/吨，跌幅1.54% [8] - 上周热轧卷板现货价格3280元/吨，环比下降120元/吨，降幅3.53% [8] - 上周247家钢企盈利率55.41%，环比下降0.87% [5][28] 原料与炉料市场 - 上周45港进口铁矿库存14278万吨，环比上升253万吨，升幅1.81% [5][53] - 上周日照港PB粉矿价格780元/吨，环比下降10元/吨，跌幅1.27% [51] - 上周焦炭现货价格1610元/吨，环比持平；焦炭期货价格1676元/吨，环比上升9.5元/吨，涨幅0.57% [51] - 上周测算螺纹钢平均吨毛利111.6元/吨，环比下降34.3元/吨；热卷模拟平均吨毛利21.6元/吨，环比下降67.6元/吨 [5][42] - 上周唐山废钢价格2030元/吨，环比下降10元/吨 [76] 特钢及新材料 - 上周不锈钢（304，6mm卷板）价格12910元/吨，环比下降120元/吨 [100] - 上周电解镍价格123680元/吨，环比下降1170元/吨 [100] - 上周钼铁价格282000元/吨，环比上升10000元/吨 [100] - 上周工业级碳酸锂价格71500元/吨，环比持平；电池级碳酸锂价格73800元/吨，环比持平 [108] - 上周氧化镨钕价格505000元/吨，环比下降55000元/吨 [111] 宏观与下游需求 - 2025年1-8月全国粗钢产量6.72亿吨，同比降2.8% [113] - 2025年8月粗钢日均产量249.58万吨/天，环比下降7.39万吨/天，同比下降1.77万吨/天 [113] - 2025年1-8月我国钢材累计出口7749万吨，累计同比增速10% [116] - 2025年1-8月我国基建投资完成额（不含电力）累计11.584万亿元，同比增加2% [127] - 2025年1-8月我国房地产开发投资完成额累计6.031万亿元，同比下降12.9% [127] - 2025年1-8月房屋新开工面积累计同比增速-19.50% [129] - 2025年8月工业增加值累计同比增速6.2% [133] 投资建议 - 重点推荐技术与产品结构领先的宝钢股份、华菱钢铁、首钢股份 [5] - 重点推荐低成本与弹性钢企方大特钢、新钢股份 [5] - 重点推荐低估值高股息特钢龙头中信特钢、甬金股份及高壁垒材料公司 [5] - 重点推荐高温合金龙头图南股份、抚顺特钢 [5] - 看好需求复苏趋势下具有长期格局优势的上游资源品，推荐河钢资源、大中矿业等 [5]

股票市场动态 - 上纬新材(688585)要约收购申报期为2025年9月29日至10月28日[1] - 南新制药(688189)出现严重异常波动[1] - 多只股票被标记为*ST或ST，显示财务或经营风险，如*ST宝鹰(002047)、*ST南置(002305)、ST八菱(002592)等[1][3][4][5][6] - 至纯科技(603690)出现异常波动[3] - *ST高鸿(000851)面临可能强制退市风险[5] - 紫天退(300280)进入退市流程[6] 债券市场动态 - 应流转债(113697)将于2025年10月22日上市[6] - 多只可转债进入转股期或调整转股价格，如弘亚转债(127041)、阳谷转债(123211)等[6] - 多只债券即将赎回，科达转债(113569)赎回登记日为10月20日，新23转债(113675)为10月29日[7][8] - 多只债券临近最后交易日，如天路转债(110060)和浦发转债(110059)最后交易日为10月22日[8] - 多只债券进入回售登记期，如太平转债(113627)回售期为10月23日至29日[8]

行业投资评级 - 报告对钢铁行业维持“增持”评级 [4] 核心观点 - 投资策略：建筑需求承压，原料价格相对强势，当前需求在制造业支撑下仍有韧性，较高的铁水产量有望继续支撑原料走强 [6] - 需求表现：本周钢铁需求环比明显提升，主要由于国庆假期结束后复工需求带动，但建材需求仍同比下滑，板材需求保持韧性 [6] - 后续关注点：需重点关注旺季需求变化 [6] 一周市场回顾 - 指数表现：本周上证综合指数回落1.47%，沪深300指数回落2.22%，申万钢铁板块回落2.01%，钢铁板块跑赢沪深300指数0.21个百分点 [6][10] - 期货价格：螺纹钢主力合约收盘3037元/吨，较上周回落66元/吨，幅度2.13%；热轧卷板主力合约收盘3204元/吨，较上周回落81元/吨，幅度2.47%；铁矿石主力合约收盘771元/吨，较上周回落24元/吨，幅度3.02% [6][13] 基本面跟踪：需求 - 表观消费量：本周五大品种表观消费量859.22万吨，环比上升151.31万吨，同比减少65.9万吨 [6][15] - 分品种消费：螺纹钢消费同比下降40.25万吨，热卷消费同比下降11.5万吨 [6][15] 基本面跟踪：库存 - 总库存：五大钢材总库存2175.08万吨，同比上升389.33万吨 [6][25] - 分品种库存：螺纹钢库存866.59万吨，同比上升272.56万吨；热轧库存537.82万吨，同比上升14.11万吨 [6][25] 基本面跟踪：产量 - 铁水产量：Mysteel 247家钢企铁水产量为240.95万吨，环比上周下降0.59万吨，同比增加6.59万吨 [6][37] - 电炉产能利用率：本周87家电弧炉开工率、产能利用率分别为68.86%和53.2%，前者环比上周回升1.79个百分点，后者环比上周回升2.13个百分点 [6][37] 基本面跟踪：价格 - 钢价：Myspic综合钢价指数环比上周下降，上海螺纹钢3190元/吨，较上周环比回落50元/吨，上海热轧卷板3310元/吨，较上周环比回落70元/吨 [38] - 铁矿价格：本周Platts 62%指数为106.2美元/吨，周环比回升2美元/吨 [42] - 原料发货与库存：本周澳洲发货量1664.2万吨，环比下降59.1万吨，巴西发货量726.9万吨，环比下降22万吨；最新247家钢厂进口矿库存8982.73万吨，环比回落63.46万吨 [42] 基本面跟踪：盈利能力 - 吨钢盈利：本周螺纹钢高炉、建筑用钢电炉、热轧高炉、冷轧利润分别波动-15元/吨、9元/吨、-8元/吨和-31元/吨 [46] - 盈利比例：247家钢厂本周盈利比例55.41%，环比上周减少0.87个百分点 [46] 下游表观需求 - 水泥出库量：本周国内水泥出库量252.85万吨，同比回落72.65万吨 [58] - PVC产量：46.738万吨，同比增加1.4293万吨 [58] - 轮胎产能利用率：半钢胎产能利用率71.07%，同比降8.57个百分点；全钢胎产能利用率63.96%，同比增4.98个百分点 [58] 行业重要事件 - 抚顺特钢国内首条智能化高合金板材生产线进入带品种试生产阶段，总投资5.17亿元 [69] - 中国宝武与哈电集团签署战略合作协议，将在材料研发协同、设备供应服务等方面深化合作 [69] - 首钢长钢直轧工艺突破，2025年1-9月同比月均直轧量增加1.3万吨，直轧率提高6.03个百分点 [69] - 宝钢硅钢Q161机组改造成功，实现从无取向料到具备剪切取向料生产能力的重大升级 [70] - 甘肃省玉门市新发现一处大型金矿，新增金资源量超40吨 [70]

板块整体表现 - 冶钢原料板块在10月17日较上一交易日上涨0.25% [1] - 当日上证指数报收于3839.76点，下跌1.95%，深证成指报收于12688.94点，下跌3.04% [1] - 板块主力资金净流入2.41亿元，游资资金净流入7757.68万元，散户资金净流出3.18亿元 [1] 领涨个股表现 - 广东明珠（600382）领涨，收盘价为7.47元，涨幅为10.01%，成交量为45.80万手，成交额为3.32亿元 [1] - 我的业（000655）收盘价为9.92元，涨幅为4.42%，成交量为39.50万手，成交额为3.91亿元 [1] - 大中矿业（001203）收盘价为13.10元，涨幅为2.42%，成交量为25.92万手，成交额为3.41亿元 [1] 其他个股涨跌 - 与南矿业（696109）收盘价为9.15元，涨幅为2.23%，成交量为187.93万手，成交额为8.12亿元 [1] - 宝地矿业（601121）收盘价为7.14元，涨幅为2.15%，成交量为20.76万手，成交额为1.48亿元 [1] - 鄂尔多斯（600295）收盘价为10.68元，跌幅为0.56%，成交量为9.49万手，成交额为1.02亿元 [1] - 钢钛股份（000629）收盘价为2.97元，跌幅为1.66%，成交量为131.39万手，成交额为3.97亿元 [1] - 方大灰素（600516）收盘价为5.18元，跌幅为1.89%，成交量为44.86万手，成交额为2.35亿元 [1] - 河钢资源（000923）收盘价为17.43元，跌幅为2.13%，成交量为18.02万手，成交额为3.19亿元 [1] 个股资金流向 - 广东明珠主力净流入1.26亿元，主力净占比37.94%，游资净流出5470.56万元，游资净占比-16.46%，散户净流出7141.80万元，散户净占比-21.49% [2] - 大中矿业主力净流入3222.54万元，主力净占比9.45%，游资净流入2178.43万元，游资净占比6.39%，散户净流出5400.96万元，散户净占比-15.84% [2] - 宝地矿业主力净流入965.49万元，主力净占比6.52%，游资净流入820.67万元，游资净占比5.54%，散户净流出1786.16万元，散户净占比-12.06% [2] - 鄂尔多斯主力净流出604.17万元，主力净占比-5.93%，游资净流入147.80万元，游资净占比1.45%，散户净流入456.37万元，散户净占比4.48% [2] - 铜钛股份主力净流出725.09万元，主力净占比-1.83%，游资净流入34.24万元，游资净占比0.09%，散户净流入690.85万元，散户净占比1.74% [2] - 金铃矿业主力净流出780.82万元，主力净占比-2.00%，游资净流入2225.26万元，游资净占比5.69%，散户净流出1444.45万元，散户净占比-3.70% [2] - 河钢资源主力净流出1064.15万元，主力净占比-3.33%，游资净流入1120.71万元，游资净占比3.51%，散户净流出56.55万元，散户净占比-0.18% [2] - 方大炭素主力净流出1332.09万元，主力净占比-5.67%，游资净流入148.87万元，游资净占比0.63%，散户净流入1183.23万元，散户净占比5.03% [2]

行业产量数据 - 2025年4月中国铁矿石原矿产量为8470万吨，同比下降4.9% [1] - 2025年1-4月中国铁矿石原矿累计产量为32859.6万吨，累计下降12.2% [1] 相关上市企业 - 新闻提及的上市企业包括河钢资源、海南矿业、金岭矿业、大中矿业、西部矿业、鞍钢股份、太钢不锈、包钢股份、本钢板材、酒钢宏兴 [1] 数据来源与报告 - 数据来源于国家统计局 [1] - 相关报告为智研咨询发布的《2025-2031年中国铁矿石行业市场全景评估及发展策略分析报告》 [1]