会议情况 - 公司第五届董事会第十七次会议于2025年2月25日召开，9位董事全部参会[3] 议案审议 - 会议审议通过调整回购股份资金来源议案，由自有资金调整为自有和自筹资金[4] - 调整无需提交股东大会审议，表决9票赞成，0票反对弃权[4]

回购资金 - 回购资金总额1 - 2亿元，股权激励或员工持股回购不超5000万元[4] - 回购资金来源调整为自有和自筹（含专项贷款）[3] - 中信银行成都分行提供最高6800万元专项贷款，期限不超36个月[6] 回购股份 - 截至2025年1月31日，累计回购5435607股，占总股本3.26%，成交131954725.47元[5] - 最高成交价31.50元/股，最低18.78元/股[5] 回购价格与决策 - 回购价格上限由25元/股调至35元/股[5] - 2025年2月25日董事会通过调整资金来源议案，无需股东大会审议[3][9]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1] 报告的核心观点 - 公司智能化转型成效显著，新技术赋能传统行业，转型进入兑现期，国际化战略见成效，在手订单充足支撑业绩增长，预计2024 - 2026年归母净利润分别为1.6、2.6、3.9亿元，对应EPS分别为0.98、1.57、2.32元，未来三年归母净利润复合增速为55.7%，全球化布局加速中，有望受益于海外市场需求增长 [7] 根据相关目录分别进行总结 公司基础数据 - 总股本1.67亿股，流通A股0.77亿股，52周内股价区间为15.55 - 34.04元，总市值50.04亿元，总资产39.51亿元，每股净资产11.93元 [4] 公司近期事件 - 2月21日，子公司华运智远与华为合作，共同发布矿山AI智能工业机器人，未来将继续推出面向更多工业场景的智能机器人产品；2月19日，华运智远宣布实现昇腾算力与DeepSeek系列模型的推理适配优化，推出基于昇腾算力的DeepSeek大模型超融合一体机 [7] 公司业务亮点 - 华为昇腾生态深度绑定，机器人产品实现场景渗透，矿山智能工业巡检机器人V1.0已于2024年12月发布，已在几内亚西芒杜铁矿等项目中完成验证，预计2025年上半年交付，智能化业务将增强公司与客户粘性，带来持续后市场收入 [7] - DeepSeek模型本地化部署完成，技术壁垒强化，子公司华运智远完成DeepSeek R1大模型本地化部署，推出基于昇腾算力的DeepSeek超融合一体机，适配多版本模型，满足矿山行业复杂任务需求，推动智慧矿山解决方案订单加速释放 [7] 公司项目进展 - 2024年12月与西部水泥签署2.08亿元智慧矿山建设项目合同，为首个华为合作落地项目，通过标杆项目为后续海外市场复制奠定基础，智能化解决方案高毛利率将优化公司盈利结构，对冲传统设备业务周期性波动 [7] 公司海外拓展 - 2023年以来，跟随出海与主动出海同步推进，2023年中标宝武集团西芒杜铁矿项目，中标金额12.8亿元；2024年6月中标西部水泥乌干达项目，预计实现1.1亿元收入；9月中标中国港湾几内亚湾港口物流项目，合同金额6398万美元，海外拓展节奏顺利，目前在手订单充足，可满足未来1 - 2年经营所需，海外订单占比超60%，高毛利率出口业务有望带动公司盈利能力持续提升 [7] 公司财务预测 |指标|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|1053.46|1444.14|1950.53|2644.81| |增长率|15.20%|37.09%|35.06%|35.59%| |归属母公司净利润（百万元）|102.29|163.64|261.68|386.38| |增长率|18.48%|59.98%|59.91%|47.65%| |每股收益EPS（元）|0.61|0.98|1.57|2.32| |净资产收益率ROE|4.91%|7.61%|11.31%|15.19%| |PE|49|31|19|13| |PB|2.41|2.34|2.17|1.97|[2]

人事变动 - 2025年2月19日公司聘任胡思睿为证券事务代表[2] - 胡思睿任期至第五届董事会任期届满[2] 个人信息 - 胡思睿1996年11月出生，西南财大硕士[4] - 曾任职成都水华互联，2024年3月加入公司[4] 持股情况 - 截至公告披露日，胡思睿持有8000股未解除限售的限制性股票[4]

会议信息 - 公司第五届董事会第十六次会议2025年2月12日发通知，2月19日召开[3] - 应出席董事9人，实际参会9人[3] 议案审议 - 审议通过《关于聘任公司证券事务代表的议案》[4] - 同意聘任胡思睿为证券事务代表，任期至第五届董事会届满[4] - 议案表决结果9票赞成，0票反对，0票弃权[4]

人员变动 - 公司证券事务代表何洁因内部工作调整辞职，辞职后仍在公司任职[2] 股权情况 - 何洁直接持有8000股未解除限售的公司限制性股票[2] 时间信息 - 公告发布时间为2025年2月10日[3]

回购资金 - 公司回购资金总额不低于1亿元且不超过2亿元[3] - 用于股权激励或员工持股计划的回购金额不超过5000万元[3] 回购价格 - 2024年5月10日起回购价格上限调为不超过24.75元/股[4] - 2024年12月26日起回购价格上限调为不超过35元/股[5] 回购成果 - 截至2025年1月31日累计回购股份5435607股，占总股本3.26%[5] - 截至2025年1月31日回购最高成交价31.50元/股，最低18.78元/股[5] - 截至2025年1月31日回购成交总金额131954725.47元[5]

回购比例与数量 - 公司回购股份比例达3%[1] - 截至2025年1月17日累计回购股份5095907股，占总股本3.05%[5] 回购资金与价格 - 回购资金总额不低于1亿且不超2亿[3] - 回购价格上限调整为35元/股[4] - 截至2025年1月17日成交总金额121638414.47元[5] 其他 - 用于股权激励或员工持股计划回购金额不超5000万[3] - 回购实施期限自2024年3月18日起12个月内[3] - 公司将继续实施回购方案并及时披露信息[7]

现场检查情况 - 检查对应期间为2024年1月至12月，检查时间为2024年12月18 - 30日[2] 合规情况 - 公司治理、内控、信披等多项检查均符合要求[2][3][4] - 保护公司利益长效机制执行良好，无资金占用情况[4][5] - 募集资金使用检查通过，无第三方占用[5] 业绩与承诺 - 业绩无大幅波动，与同行比无明显异常[6] - 公司及股东完全履行相关承诺[6] 其他事项 - 其他重要事项检查均合格，现场未发现问题[6]

财务表现 - 公司2024年归属于上市公司股东的净利润预计为15,350.00万元至17,900.00万元，同比增长50.07%至74.99%[3] - 公司2024年扣除非经常性损益后的净利润预计为13,800.00万元至16,200.00万元，同比增长42.23%至66.96%[3] - 公司2024年基本每股收益预计为0.96元/股至1.12元/股[3] 产能与销售收入 - 公司首次公开发行股票募投项目已全部结项并投产，产能得到进一步释放，销售收入规模大幅提升[5] 海外市场拓展 - 公司积极布局海外市场，全年海外收入实现大幅增长[6] 产业链延伸与盈利能力 - 公司收购了山东欧瑞安电气有限公司56.50%股权，延伸了公司产业链并增强了盈利能力[6] 战略合作与管理提升 - 公司与华为技术有限公司及其他公司战略合作，提高了公司整体精益化水平，促进了管理效率和综合效益的提升[6]