权益分派方案 - 以110,000,000股总股本为基数，每10股派现金红利5元，拟派55,000,000元（含税）[2] - 香港市场投资者等每10股派4.5元[7] 时间安排 - 股权登记日为2025年5月19日，除权除息日为2025年5月20日[7] - 委托代派红利2025年5月20日划入账户，部分自行派发申请日5月9 - 19日[9][10] 其他 - 股本未变方案无需调整，与预案一致[3][4] - 不同持股情况红利税征收有别[7]

投票情况 - 现场和网络投票股东145人，代表股份82,942,478股，占比75.4023％[9] - 《关于2024年年度报告及其摘要的议案》总表决同意82,862,003股，占比99.9030％[11] - 《2024年度董事会工作报告》总表决同意82,867,003股，占比99.9090％[13] 议案结果 - 2025年度申请银行综合授信额度议案获股东大会审议通过，总表决同意82,867,703股，占比99.9098%[21] - 拟续聘2025年度会计师事务所议案获股东大会审议通过，总表决同意82,862,703股，占比99.9038%[22]

股东大会信息 - 公司于2025年4月9日公告召开2024年年度股东大会，公告刊登距会议召开已满20日[5] - 现场会议于2025年5月8日14:30召开，网络投票时间为2025年5月8日[7] 参会股东情况 - 出席现场会议股东及股东代理人6名，代表股份8131万股，占比73.9182％[8] - 参与网络投票股东139名，代表股份163.2478万股，占比1.4841％[9] 议案表决情况 - 《关于2024年年度报告及其摘要的议案》同意8286.2003万股，占比99.9030％[12] - 《2024年度董事会工作报告》同意8286.7003万股，占比99.9090％[13] - 《2024年度监事会工作报告》同意8286.6203万股，占比99.9080％[14] - 《2024年度财务决算报告》同意8286.6203万股，占比99.9080％[17] - 《关于2024年度利润分配预案的议案》同意8280.9903万股，占比99.8402％[18] - 《公司董监高2024年度薪酬情况及2025年度薪酬方案》同意8273.2403万股，占比99.7467％[19] - 《关于2025年度申请银行综合授信额度的议案》表决中同意82,867,703股，占出席有效表决权股份总数的99.9098％[21] - 《关于拟续聘2025年度会计师事务所的议案》表决中同意82,862,703股，占出席有效表决权股份总数的99.9038％[22] 中小投资者投票情况 - 中小投资者股东投票中同意1,422,403股，占出席中小投资者股东有效表决权股份总数的87.1315％[20] - 中小投资者股东投票中反对201,225股，占出席中小投资者股东有效表决权股份总数的12.3264％[20] - 《关于2025年度申请银行综合授信额度的议案》中小投资者股东投票同意1,557,703股，占出席中小投资者股东有效表决权股份总数的95.4195％[21] - 《关于拟续聘2025年度会计师事务所的议案》中小投资者股东投票同意1,552,703股，占出席中小投资者股东有效表决权股份总数的95.1133％[22] 其他情况 - 股东大会中弃权8,850股，占出席有效表决权股份总数的0.0107％[20] - 公司2024年年度股东大会召集、召开等事宜符合相关规定，决议合法有效[25]

行业情况 - 2024年度金属压力容器行业竞争加剧，产品高端化、国际化加速，企业业绩分化，部分企业营收及利润双增长，一些企业财务指标表现一般 [2] - 国家供给侧结构性改革深入，对安全、绿色、环保要求升级，下游行业结构调整和产业升级换代加快，金属压力容器设备性能与品质要求提高，带动高端压力容器装备市场需求扩大 [3] 公司业绩 - 2024年度公司实现营业收入153,374.29万元，同比增长22.85%；归属于上市公司股东的净利润25,516.39万元，同比增长54.64%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润24,573.44万元，同比增长78.99% [3] - 2024年按下游应用领域分类，石油及石油化工领域销售收入占比62.18%，基础化工领域占比27.18%，太阳能领域占比8.51%，高技术船舶及海洋工程领域占比1.01%，核电领域占比0.52%，其他占比0.61% [4] 公司业务 - 公司主要从事金属压力容器研发、设计、制造、销售及相关技术服务，坚持“高端产品，高端市场”定位，以技术创新驱动发展 [3] - 公司拥有民用核安全制造许可证（核安全2、3级），核电相关产品在多个国内外核电项目有应用，重视并加大核电相关市场开发力度 [3] - 公司拥有国际著名船级社企业资质认证，与国际知名企业建立合作关系，承接高技术船舶领域产品订单 [3] 公司规划 - 公司聚焦主业，坚持稳健经营策略，积极探寻与发展战略契合的优质投资并购标的，涉及具体事项将及时披露 [3] 公司订单与产能 - 截至2024年末，公司在手订单为17.19亿，原有产能利用率较高，“年产12,000吨高效换热器生产建设项目”已投产，新产能稳步释放 [4]

财务数据关键指标变化 - 收入与利润 - 本报告期营业收入192,786,078.60元，较上年同期减少3.98%[5] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润46,378,452.90元，较上年同期增长18.44%[5] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润43,269,695.15元，较上年同期增长24.72%[5] - 营业总收入本期为1.93亿元，上期为2.01亿元[18] - 公司本期营业收入为192,786,078.60元，上期为200,782,252.31元[19] - 本期营业总成本为150,065,174.13元，上期为160,063,525.20元[19] - 本期营业利润为54,544,885.77元，上期为46,071,907.32元[19] - 本期净利润为46,378,452.90元，上期为39,158,781.56元[19] 财务数据关键指标变化 - 现金流 - 本报告期经营活动产生的现金流量净额12,418,061.50元，较上年同期增长122.53%[5] - 经营活动现金流入小计本期为303,912,277.75元，上期为213,497,306.60元[21] - 经营活动现金流出小计本期为291,494,216.25元，上期为268,611,097.36元[22] - 经营活动产生的现金流量净额本期为12,418,061.50元，上期为 - 55,113,790.76元[22] - 投资活动产生的现金流量净额本期为24,725,832.23元，上期为 - 31,970,754.80元[22] - 现金及现金等价物净增加额本期为37,935,347.73元，上期为 - 87,424,003.91元[22] 财务数据关键指标变化 - 资产与权益 - 本报告期末总资产3,491,084,172.79元，较上年度末增长1.82%[5] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益2,440,052,893.15元，较上年度末增长2.19%[5] - 截至2025年3月31日，公司资产总计349.11亿元，较期初342.86亿元有所增长[15] - 流动资产合计275.78亿元，期初为268.59亿元；非流动资产合计73.32亿元，期初为74.27亿元[15] - 流动负债合计102.45亿元，期初为101.35亿元；非流动负债合计2.65亿元，期初为2.74亿元[16] - 所有者权益合计244.01亿元，期初为238.77亿元[16] - 货币资金期末余额12.31亿元，期初余额11.95亿元；交易性金融资产期末2.55亿元，期初3.05亿元[15] 财务数据关键指标变化 - 其他科目 - 应收款项融资较期初增加412.95%，主要系本期末应收银行承兑汇票余额增加所致[9] - 预付款项较期初增加56.63%，主要系本期末预付材料款增加所致[9] - 应付职工薪酬较期初减少58.17%，主要系本期发放上年年终奖等所致[9] 财务数据关键指标变化 - 每股收益 - 基本每股收益本期为0.42元，上期为0.36元；稀释每股收益本期为0.42元，上期为0.36元[20] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为9,888户[11] - 招商银行－浙商智选价值混合型证券投资基金持股比例0.42%，持股数量463,900股[12] - 石惠芳持股比例0.28%，持股数量305,900股；黄佳俊持股比例0.26%，持股数量290,685股[12] - 涂其良持股比例0.25%，持股数量273,205股；钟珊持股比例0.25%，持股数量270,535股[12] - 江辉持有无限售条件股份数量1,058,975股；中国建设银行－浙商丰利增强债券型证券投资基金持股596,950股[12]

财务表现 - 2025年第一季度营业收入1.93亿元 同比下降3.98% [1] - 2025年第一季度净利润4637.85万元 同比增长18.44% [1]

保荐人工作情况 - 每月查询公司募集资金专户1次[3] - 列席公司股东会2次，董事会0次[3] - 现场检查公司1次[3] - 发表专项意见8次[3] - 向本所报告1次，内容为2023年年报问询函核查意见[4] - 对上市公司培训1次，日期为2024年12月27日[4] 公司事项 - 2024年相关会议审议通过募投项目结项，用节余资金补充流动资金并注销专户[4][5] - 2024年9月4日，兴业证券变更保荐代表人，朱译接替温国山[9] - 2024年10月，兴业证券因部分项目问题被证监会出具警示函并整改[9] - 公司及股东多项承诺均已履行[7][8]

上市与督导 - 锡装股份2022年9月20日在深交所上市，持续督导至2024年12月31日[1] - 2024年9月兴业证券变更持续督导保荐代表人[12] 公司信息 - 锡装股份注册资本为11000万元[5] 项目进展 - “年产12000吨高效换热器项目”延期至2024年12月31日[14] - 2024年12月募投项目结项，节余17737.66万元补流[16] 监管问询 - 2024年4月收深交所2023年年报问询函，5月回复公告[11] 资金情况 - 募集资金存放使用合规，未使用完毕[21]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，6个月目标价46.00元，相当于2025年18.62倍动态市盈率 [1][6] 报告的核心观点 - 2024年报告研究的具体公司业绩符合预期，盈利能力提升，制造能力提升实现较快增长，毛利率显著提升，期间费用平稳，实施股权激励激发员工积极性，预计2025 - 2027年营收和归母净利润持续增长 [1][4][5][6] 根据相关目录分别进行总结 股票数据 - 总股本1.1亿股，流通股本0.27亿股；总市值39.4亿元，流通市值9.67亿元；12个月内最高价45.49元，最低价20.65元 [3] 2024年年报业绩 - 实现收入15.34亿元，同比增长22.85%；实现归母净利润2.55亿元，同比增长54.64%；业绩在预告区间内，符合预期 [4] 利润分配预案 - 拟向全体股东每10股派发现金红利5元（含税） [4] 分产品收入情况 - 传统石油炼化及基础化工领域收入13.70亿元，同比增长113.5%，因项目建设推进、生产制造能力提升；核电及太阳能发电领域收入1.38亿元，同比下降76.3%，因下游多晶硅行业投资减少 [5] 订单情况 - 2024年新增销售订单15.41亿元，同比增长3.74%；截至2024年底在手订单17.19亿元 [5] 项目进展 - “年产12000吨高效换热器生产建设项目”工程进度达100%，高端产品制造能力进一步提升 [5] 毛利率及费用情况 - 2024年销售毛利率32.19%，同比提升9.04pct，原因包括高通量换热器收入占比及售价提升、外销收入占比提升、太阳能领域收入下降；期间费用平稳 [5] 股权激励计划 - 2024年发布限制性股票激励计划，拟授予250万股、占总股本2.31%，已完成首次授予登记200万股，首次授予对象31人，设置业绩考核要求作为解除限售条件 [6] 盈利预测 |指标|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----| |营业收入（亿元）|16.71|18.03|19.93| |归母净利润（亿元）|2.71|3.00|3.37| |EPS（元）|2.47|2.72|3.07| [6][7] 财务指标 |指标|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入增长率(%)|22.85%|8.92%|7.90%|10.58%| |净利润增长率(%)|54.64%|6.39%|10.37%|12.64%| |每股收益（元）|2.35|2.47|2.72|3.07| |市盈率（PE）|14.86|14.51|13.15|11.68| [7]

年报数据概览 - 4月9日共有37家公司公布2024年年报，其中16家净利润同比增长，21家同比下降，21家营业收入同比增长，16家同比下降 [1] - 净利润和营业收入同时增长的公司有12家，包括第一医药、国货航等，均下降的有12家，如大湖股份等 [1] 净利润增长显著的公司 - 第一医药净利润同比增长82.65%至1.63亿元，营业收入增长5.26%至19.15亿元 [1] - 国货航净利润同比增长69.34%至19.53亿元，营业收入增长37.97%至205.84亿元 [1] - 锡装股份净利润同比增长54.64%至2.55亿元，营业收入增长22.85%至15.34亿元 [1] - 云鼎科技净利润同比增长50.11%至9274.35万元，营业收入增长18.35%至13.51亿元 [1] 营业收入增长显著的公司 - 宇通重工营业收入同比增长30.67%至37.99亿元，净利润增长3.97%至2.27亿元 [1] - 中科蓝讯营业收入同比增长25.72%至18.19亿元，净利润增长19.23%至3亿元 [1] - 豪恩电气营业收入同比增长17.25%至14.09亿元，净利润下降11.15%至1.01亿元 [2] 净利润下降显著的公司 - 戴维医疗净利润同比下降61.21%至5726.33万元，营业收入下降14.76%至5.27亿元 [2] - 宇环数控净利润同比下降66.69%至1334.76万元，营业收入增长12.41%至4.73亿元 [2] - 中炬高新净利润同比下降47.37%至8.93亿元，营业收入增长7.39%至55.19亿元 [2] 营业收入下降显著的公司 - 星帅尔营业收入同比下降27.84%至20.77亿元，净利润下降29.03%至1.44亿元 [2] - 林州重机营业收入同比下降8.38%至16.84亿元，净利润下降18.47%至9534.4万元 [2] - 沙钢股份营业收入同比下降7.69%至144.16亿元，净利润下降27.75%至1.63亿元 [2]