财报披露 - 公司于2025年7月31日披露《2025年半年度报告》及摘要[2] 业绩说明会 - 2025年8月6日15:00 - 16:00举办半年度业绩说明会[2][3][5] - 召开地点为“价值在线”（www.ir - online.cn）[2][3] - 召开方式为网络互动[3] - 投资者可会前访问网址或扫小程序码提问[3][5] - 参会人员有董事长等（可能调整）[4] - 投资者可届时通过指定方式参与互动[5]

制度审议 - 公司2025年7月29日召开会议审议通过制定及修订部分内部制度议案[1] 制度分类 - 8项制度需提交股东会审议[2][3] - 16项制度由董事会审批[2][3] - 3项制度为新制定[3] 制度查询 - 制定或修订后的制度详见巨潮资讯网[3] 备查文件 - 备查文件为第二届董事会第二十二次会议决议[4]

关联交易额度 - 2025年与关联方关联交易总额预计不超60371.88万元[2] - 向华清同创采购原材料最新预计60000万元[6] - 向华清同创出租房屋最新预计300万元[6] - 关联交易合计最新预计60300万元[6] 华清同创情况 - 华清同创注册资本5000万元[6] - 截至2025年6月30日，总资产7615.94万元，净资产5515.97万元[7] - 2025年1 - 6月营收4064.29万元，净利润 - 854.03万元[7] 其他要点 - 增加关联交易预计额度需股东会审议，关联股东回避表决[4] - 增加额度经独立董事会议审议通过[12] - 相关备查文件含多份会议决议[13]

人事变动 - 非独立董事涂友冬因内部工作调整辞职，仍担任相关职务[2] - 2025年7月29日刘文锋当选职工代表董事及薪酬与考核委员会委员[3][4] 人员信息 - 刘文锋1991年出生，任党支部书记等职，持有21,668份未行权股票期权[6][7] 董事会情况 - 第二届董事会成员7名，兼任高管及职工代表董事未超半数[3]

股票期权行权 - 2023年股票期权与限制性股票激励计划首次授予股票期权第二个行权期，148名激励对象可行权151.0952万份，行权期为2025年5月19日至2026年5月6日[1] - 预留授予股票期权第一个行权期，24名激励对象可行权36.5282万份，行权期为2025年5月19日至2025年12月25日[1] - 2025年5月19日至7月19日，公司股票期权激励对象行权126.3646万份，总股本增加126.3646万股[2] 股本与注册资本变更 - 公司注册资本将由2.50419522亿元变更至2.51683168亿元，总股本将由2.50419522亿股变更为2.51683168亿股[2][6] - 公司股份总数从250,419,522股修订为251,683,168股[10] 经营范围与章程修订 - 经营范围变更后增加计算机软硬件及外围设备制造等多项业务[4] - 《公司章程》修订多项内容，包括董事长辞任法定代表人处理方式、法定代表人民事活动责任规定等[6][7] 股份相关规定 - 公司为他人取得本公司或其母公司股份提供财务资助，累计总额不得超过已发行股本总额的10%[9] - 董事会为他人取得股份提供财务资助的决议需经全体董事的三分之二以上通过[9] - 公司收购本公司股份有多种情形及处理要求[10][11] - 公司董事、高级管理人员等股份转让有诸多限制规定[11][12] 股东权益与责任 - 股东享有股利分配、参加股东会等权益，行使部分权益有相关要求[13][14] - 股东对股东会、董事会决议有争议时的处理方式[14][15] - 股东滥用权利需承担赔偿等责任[17] 融资与交易决策 - 年度股东会可授权董事会决定向特定对象发行融资总额不超3亿元且不超最近一年末净资产20%的股票，授权在下一年度股东会召开日失效[21] - 股东会需审议公司在一年内购买、出售重大资产超公司最近一期经审计总资产30%的事项[21] 股东会相关规定 - 股东会召开时间、通知时间、股权登记日等规定[24][29][30] - 股东会表决、决议等相关规定[37][38][45] 董事相关规定 - 董事任期、任职资格、职责、辞任等规定[48][50][51] - 董事会组成、会议召开、决策权限等规定[57][63][64] 高级管理人员相关规定 - 高级管理人员聘任、解聘、职责等规定[70][71][72] 监事会相关规定 - 监事会组成、会议召开、决议等规定[74][76][77] 利润分配与财务规定 - 公司财务报告查阅、公积金提取、利润分配等规定[79][80][81] 信息披露与其他规定 - 公司信息披露媒体、责任人等规定[178][87] - 公司合并、分立、解散、清算等相关规定[179][185][91]

会议信息 - 公司第二届监事会第十八次会议于2025年7月29日10点30分现场召开[2] - 会议通知于2025年7月19日送达全体监事[2] - 应出席监事3名，实际出席3名[2] 议案表决 - 《2025年半年度报告》等三项议案表决均全票通过[3][5] 报告披露 - 《2025年半年度报告》等相关报告于2025年7月31日披露[3][4][5] 后续安排 - 《关于增加2025年度日常关联交易预计额度的议案》需提交股东会审议[5]

会议信息 - 第二届董事会第二十二次会议于2025年7月29日召开，7名董事全部出席[2] - 公司拟定于2025年8月19日召开2025年第二次临时股东会[12] 议案审议 - 《2025年半年度报告》等报告审议通过[3] - 续聘天健会计师事务所为2025年度审计机构[5] - 增加2025年度日常关联交易预计额度，采购原材料增50000万元，出租房屋增300万元[6] - 《关于变更公司注册资本等议案》审议通过[7] - 多项公司内部制度制定及修订议案审议通过[9][10][11] - 补选刘文锋为第二届董事会薪酬与考核委员会委员[11] - 《关于召开2025年第二次临时股东会的通知》表决通过[12] 公告披露 - 《关于召开2025年第二次临时股东会的通知》于2025年7月31日披露[12] 备查文件 - 包含第二届董事会第二十二次会议等多项决议[13]

收入和利润（同比环比） - 2025年上半年营业收入为19.47亿元，同比增长15.29%[19] - 归属于上市公司股东的净利润为1.02亿元，同比增长80.08%[19] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8771.63万元，同比增长77.18%[19] - 基本每股收益为0.41元/股，同比增长78.26%[19] - 稀释每股收益为0.40元/股，同比增长73.91%[19] - 加权平均净资产收益率为4.09%，同比增长1.25个百分点[19] - 2025年上半年公司营业收入19.47亿元，同比增长15.29%[81] - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润1.02亿元，同比增长80.08%[81] - 营业收入同比增长15.29%至19.47亿元，主要因销售规模增加[92] 成本和费用（同比环比） - 经营活动产生的现金流量净额为2.63亿元，同比下降45.34%[19] - 2025年上半年研发费用0.91亿元，同比增长1.02%，占营业收入比例为4.67%[85] - 经营活动现金流量净额同比下降45.34%至2.63亿元，主要因供应商预付款增加[92] - 管理费用同比激增53.93%至0.69亿元，主要因子公司管理人员薪酬增加[92] - 资产减值损失达-0.42亿元，主要因计提存货跌价准备[100] 各业务线表现 - 公司服务器、智算业务较去年同期实现翻倍增长[81] - 公司工业物联网业务实现扭亏为盈[81] - 智算业务收入同比大幅增长146.37%至2.98亿元，占营收比重从7.16%提升至15.31%[94][97] - 工业物联网收入同比增长126.38%至1.45亿元，占营收比重从3.80%提升至7.46%[94][97] - 智算业务毛利率达84.71%，但同比下降15.29个百分点[97] 各地区表现 - 华南地区收入同比增长38.74%至5.53亿元，占营收比重从23.60%提升至28.41%[95][97] - 西南地区收入同比增长71.24%至2.43亿元，占营收比重从8.41%提升至12.48%[95][97] 管理层讨论和指引 - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[4] - 公司2025年上半年坚持ODM+OBM双轮驱动策略[79] - 公司在工业物联网领域以"智微工业"品牌推出全系列工业产品家族[79] - 公司在智算领域围绕AI算力规划与设计、设备交付等提供AIGC高性能基础设施产品及服务[79] 资产和负债变动 - 货币资金增加至17.01亿元，占总资产比例29.67%，同比增长0.84个百分点，主要因客户回款增加[102] - 交易性金融资产下降至7.08亿元，占总资产比例12.36%，同比减少7.13个百分点，主要因理财产品到期赎回[102] - 应收账款下降至4.96亿元，占总资产比例8.65%，同比减少8.38个百分点，因客户回款增加[102] - 预付款项大幅增至5.08亿元，占总资产比例8.86%，同比增长8.27个百分点，因订单增加导致备货需求上升[102] - 存货增长至13.71亿元，占总资产比例23.92%，同比增长7.22个百分点，因大项目备货及备件增加[102] - 短期借款下降至4.42亿元，占总资产比例7.72%，同比减少7.21个百分点，因归还到期借款[102] - 应付票据增至18.95亿元，占总资产比例33.06%，同比增长10.66个百分点，因增加供应商票据结算[102] 投资活动 - 投资活动现金流量净额从-0.57亿元转为2.39亿元，主要因理财产品到期赎回[92] - 报告期投资额达4284.59万元，同比大幅增长320.86%[105] 募集资金使用 - 募集资金净额9.51亿元，累计使用75.84亿元，使用比例79.73%，未使用余额21.21亿元[111][112] - 东莞智微厂房项目累计投入4.50亿元，进度达89.53%，尚在建设期[108] - 谢岗智微智能科技项目承诺投资总额为67,527.07万元，截至期末累计投入52,960.9万元，投资进度达92.22%[113] - 海宁市智微智能科技年产32万台交换机生产基地建设项目承诺投资总额9,572.09万元，截至期末累计投入0元，投资进度0%[113] - 智微智能研发、技服及营销网络建设项目承诺投资总额9,572.09万元，截至期末累计投入4,017.35万元，投资进度41.97%[113] - 深圳市智微智能营销网络建设项目承诺投资总额6,248.37万元，截至期末累计投入0元，投资进度0%[113] - 新一代AI基础设施产业化项目承诺投资总额10,100万元，截至期末累计投入841.35万元，投资进度8.33%[113] - 补充流动资金承诺投资总额20,000万元，截至期末累计投入18,018.56万元，投资进度100%[113] - 承诺投资项目合计承诺投资总额103,347.53万元，截至期末累计投入75,838.16万元[113] 子公司表现 - 腾云智算2025年上半年营业收入2.98亿元，净利润1.62亿元，收入和利润大幅增长主要由于智算业务需求旺盛及新客户拓展[122] - 腾云智算子公司总资产为1,043,389,965.42元，净资产为356,494,106.54元，净利润为162,338,444.92元[121] 股权激励 - 公司2023年股权激励计划拟授予权益总计922万股，占公司股本总额24,696.50万股的3.73%，其中首次授予股票期权561.91万份（2.28%股本）和限制性股票220.20万股（0.89%股本）[136] - 股权激励首次授予调整后，股票期权数量为560.91万份（行权价16.06元/份），限制性股票219.20万股（授予价10.71元/股），涉及207名激励对象[137] - 公司完成股票期权首次授予登记560.91万份（激励对象160人），限制性股票首次授予后总股本增至249,157,000股[138] 风险因素 - 公司面临汇率波动风险，因芯片等境外采购以美元结算，外汇敞口可能影响销售毛利和汇兑损益[128] - 公司持续加大研发投入，但存在技术转化速度减缓或研发方向偏离客户需求的风险[123] - 下游市场需求波动风险，若宏观经济下行或行业信息化建设不及预期，可能对公司业绩产生不利影响[124] - 行业竞争加剧风险，需在产品研发、技术储备等方面保持竞争力以应对市场变化[125] - 技术人员流失风险，公司需通过完善激励机制和人才培养体系保障团队稳定性[126][127] 股东和股份变动 - 袁微微持有99,800,000股限售股，占总股本39.66%[190] - 郭旭辉持有76,200,000股限售股[188] - 公司实际控制人袁微微和郭旭辉合计持有69.94%的股份（袁微微39.66%，郭旭辉30.28%）[191] - 香港中央结算有限公司持有1,232,646股（占比0.49%），其中1,065,240股为新增持股[191] - 有限售条件股份减少1,172,744股至176,866,431股，占比70.29%[182] - 无限售条件股份增加1,666,187股至74,756,597股，占比29.71%[182] - 股份总数增加493,443股至251,623,028股[182] 关联交易 - 关联交易中房屋租赁金额为160.02万元人民币，占同类交易比例34.53%[160] - 关联交易中另一房屋租赁金额为51.52万元人民币，占同类交易比例11.12%[160] - 关联销售商品金额为1020.38万元人民币，占同类交易比例2.60%[160] - 关联购买商品金额为505.61万元人民币，占同类交易比例0.33%[161] - 报告期内公司与关联方日常交易总金额为1737.53万元人民币[161] 租赁情况 - 郑州智微租赁厂房面积6,800平方米，租赁期限为2022年8月15日至2025年8月14日[170] - 郑州智微租赁宿舍面积1,725平方米，租赁期限为2025年3月1日至2025年8月31日[170] - 公司在昆山租赁办公面积305平方米，租赁期限为2023年3月27日至2025年3月26日[170] - 公司在深圳福田区租赁办公面积合计1,281.05平方米（348.89+245.6+340.43+346.13），租赁期限均为2024年1月1日至2026年12月31日[170] 担保和委托理财 - 公司对东莞市智微智能科技有限公司提供连带责任担保，担保金额5,000万元，担保期限为自担保义务到期之日起三年内[173] - 报告期内审批对子公司担保额度合计为600,000万元，实际发生额为10,000万元[174] - 委托理财总额为181,960万元，其中募集资金委托理财15,500万元，自有资金委托理财166,460万元[177] - 未到期委托理财余额为95,520.81万元，无逾期未收回金额[177] 其他重要事项 - 公司半年度不进行利润分配、送股或资本公积金转增股本[134] - 公司半年度报告未经审计[153] - 报告期内公司无重大诉讼、仲裁事项，但存在其他诉讼总涉案金额（原告）2085.23万元人民币，（被告）5万元人民币[157] - 公司向广东省教育基金会捐赠30台翻新电脑以支持教育事业发展[147][148]

股价与交易数据 - 截至2025年7月29日收盘 智微智能报收52 99元 下跌0 8% 换手率11 43% 成交量8 55万手 成交金额4 48亿元 [1] - 主力资金净流出4458 67万元 占比成交额9 95% 其中超大单净流出1003 49万元 大单净流出3455 18万元 中单净流出1482 50万元 小单净流入5941 18万元 [1] 财务业绩 - 2025年一季报营业总收入8 52亿元 同比增长19 35% 归属净利润4211 70万元 同比增长226 89% 扣非净利润3606 74万元 同比增长354 16% [1] - 流动比率1 474 速动比率1 107 资产负债率60 25% [1] 公司基本信息 - 深圳市智微智能科技股份有限公司成立于2011年 位于深圳市 从事软件和信息技术服务业 [1] - 注册资本25033 6859万人民币 实缴资本18521 5万人民币 法定代表人为袁微微 [1] 商业活动与知识产权 - 对外投资12家企业 参与招投标项目65次 [2] - 拥有商标信息44条 专利信息1028条 行政许可20个 [2]

报告核心观点 - 宏华数科受益于数码印花转型，业绩持续增长，维持增持评级和目标价 [1][2] - 2025Q2 主动基金股票仓位提升、配置集中度下降，增配通信等行业，港股配置创新高 [1][5] - 2025 年 Q2 以来 IPO 受理节奏回暖，打新市场向好，机构参与热度高 [1][11] - 新疆水泥因地理优势价格维系好，中吉乌铁路开工将提升水泥需求，利好相关企业 [1][15] 各公司及行业报告总结 宏华数科 - 2025H1 营收 10.2 - 10.6 亿元、归母净利润 2.4 - 2.6 亿元，单二季度营收和归母净利润同比均有增长 [3] - 数码喷印设备增长快，书刊数码印刷设备优势明显，聚焦绿色工艺，坚持“设备先行、耗材跟进”战略 [3] - 印染、纺织行业转型升级，新装机增速高，直喷机占比有望上升 [3] 基金动向 - 2025Q2 主动偏股基金逆势加仓，仓位升至 84.2%，持仓集中度下降，增配港股至 19.5% [5] - 行业配置上增配通信等行业，减配食饮等行业，科技成长和大金融板块内部有分化 [6] - 被动基金持仓市值超主动基金，二者资金行为共识度高，需重视被动资金定价权提升 [5] 新股研究 - 筛选 314 只打新基金分析底仓和收益，2025H1 新股受理提速，发行预期好，首日涨幅超 220% [10][11] - A/B 类账户申购收益同比大增，2 亿内打新基金 Q2 增厚收益率 1.76%，5 亿内是主流选择 [11][12] - 打新基金前五大重仓行业为银行等，Q2 增持银行等行业，减持家电等行业 [70] 建材行业 - 新疆水泥因“三山夹两盆”优势，价格维系好于全国，2025 年 1 - 6 月固投增速 13.0%，产量同比增 5.4% [15] - 中吉乌铁路开工，吉国段和中国段预计催生水泥需求 400 - 600 万吨 [16] - 利好吉国当地产能和新疆水泥企业，推荐青松建化、天山股份、华新水泥 [17] 海外策略 - 7 月以来铝等价格上升，6 月固定资产等投资增速下降，动力煤价回升，钢材价格上升 [21] - 6 月社消额累计同比增速不变，汽车销量同比上升，商品房销售面积同比降幅扩大 [22] - 6 月对美、日、东盟出口同比增速上升，对欧盟下降，7 月 CCFI 下降、BDI 上升 [23] 策略观察 - 上周周期资源品价格上涨，地产销售磨底，水泥价格下行，耐用品内外需求分化 [26] - 下游消费中地产销售差，耐用品销售内外分化，农牧产品价格有波动，服务消费待提振 [27] - 中游制造中周期行业反内卷预期增强，制造业开工景气分化，资源品价格提升 [28] 机器人行业 - 星动纪元发布全尺寸双足人形机器人星动 L7，具备高性能和全栈技术，商业化落地订单足 [30][31][32] - 新型摆线减速器有望弥补谐波和行星减速器短板，提升在人形机器人领域渗透率 [44][46] 核电设备行业 - 中国聚变能源有限公司成立，获约 114.92 亿元增资，国内核聚变行业格局清晰 [35][36] - 建议关注核聚变上游设备环节和中核体系上市公司 [35] 综合金融行业 - 二季度券商、保险、多元金融及金融科技板块获增配，非银板块仍欠配，看好相关标的 [41][42][43] TCL 电子 - 2025 年上半年业绩预告符合预期，全年股权激励目标达成确定性高 [49] - 提质增效进入业绩兑现期，电视主业 Miniled TV 出货占比提升，下半年净利润率有望修复 [50][51] 丘钛科技 - 安卓手机摄像头模组升规，手持影像设备等新兴光学下游需求爆发，看好公司成长 [52][53] 苏州天脉 - 首次覆盖给予增持评级和目标价，苹果有望导入钢铜 VC，安卓机 VC 板下沉，公司业绩弹性足 [54][55][56] 保龄宝 - 首次覆盖给予增持评级和目标价，乘大健康浪潮，产品发展好，海外市场布局和高管激励有利发展 [56][57][60] 智微智能 - 首次覆盖给予增持评级和目标价，传统板块创新拓展，新兴智算业务放量，业绩增速或超预期 [62] 厦钨新能 - 上调 2025 - 2027 年 EPS 和目标价，2025 年上半年业绩增长，钴酸锂和动力正极材料出货增加 [65][66] 商业航天 - 天舟九号发射成功，星图维天信发布产品，文昌打造航天经济枢纽，SpaceX 多次发射星链卫星 [73][74] - 一级市场 3 家企业融资，二级市场商业航天指数上涨 2.2%，部分公司股价有涨跌 [74][75] 基金季报 - 2025Q2 国内公募基金份额（不含货币基金）增加 3.76%，来自新发基金和存量基金份额增长 [76] - 指数型、主动债券基金份额有增长，主动股混基金发行热度低、份额下滑 [76][77]