纪要涉及的行业与公司 * **行业**：人工智能算力行业、具身智能/机器人行业[1][2] * **公司**：智微智能及其子公司腾云智算[1] 核心观点与论据 行业趋势：算力需求强劲，Agent与物理AI是核心驱动力 * **Agent拐点已至，驱动算力需求飞增**：英伟达业绩会明确表示已进入Agent拐点，OpenRouter的token调用量斜率明显提升，带动算力需求，具体表现为云计算与H200租赁价格上涨，以及智谱AI因算力紧张开启算力合伙人计划[1] * **国内算力需求Beta向上**：以阿里巴巴、字节跳动为代表的互联网大厂正在大幅增加算力资本开支，Agent催化预计将贯穿全年[1][2] * **物理AI被视为下一个浪潮**：英伟达在业绩会中提到物理AI是继智能体之后的下一个浪潮，并预计在GTC大会重点强调[2] 公司业务：算力与机器人业务双轮驱动，预期差大 * **算力服务器业务快速拓展**：公司子公司腾云智算主要为客户提供高性能AI算力服务器，是2024年拓展的新业务，预计2025年快速放量[1] * **在手订单充沛，业绩动能强**：公司目前在手订单充沛，2026年算力业务业绩动能极强，并有望凭借渠道优势切入更多算力客户，进一步向算力租赁与云业务转型[2] * **机器人（具身智能）业务快速拓展**：公司是英伟达Thor芯片的官方合作厂商，基于该芯片开发机器人大小脑控制器，已与比亚迪汽车、海康机器人、汇川技术、云迹机器人等多家具身智能头部企业建立合作，有望切入更多头部机器人供应链，看好2026年相关业绩释放[2][3] 其他重要信息 * **公司提供全链路整合解决方案**：基于英伟达提出的“三台计算机”（对应机器人开发中的训练、仿真渲染与控制）理念，智微智能提供了覆盖全链路的整合解决方案[2][3]

市场表现 - 2024年2月26日午后，A股算力租赁概念板块涨势扩大，多只个股出现显著上涨 [1] - 润泽科技股价涨停，涨幅达到20% [1] - 中贝通信、华胜天成、智微智能股价涨停 [1] - 奥飞数据、迈信林股价涨幅超过10% [1] - 光环新网、恒润股份、宏景科技、润建股份等公司股价跟涨 [1] 行业动态 - 算力租赁概念成为当日市场热点，获得资金关注并推动板块整体走强 [1]

A股算力概念股市场表现 - 2月25日，A股市场算力概念股集体走强，星宸科技涨幅超过16%，润泽科技涨幅超过15%，智微智能10CM涨停，天孚通信涨幅超过9%，迈信林、中贝通信、烽火通信、光环新网涨幅超过8%，奥飞数据、罗曼股份涨幅超过7%，大位科技、锐捷网络、云天励飞涨幅超过6%，恒润股份、恒为科技、数据港、真直科技涨幅超过5% [1] - 星宸科技（代码301536）涨幅16.41%，总市值358亿，年初至今涨幅41.65% [2] - 润泽科技（代码300442）涨幅15.90%，总市值1644亿，年初至今涨幅90.53% [2] - 智微智能（代码001339）涨停10.01%，总市值149亿，年初至今涨幅15.71% [2] - 天孚通信（代码300394）涨幅9.37%，总市值2904亿，年初至今涨幅83.97% [2] - 烽火通信（代码600498）涨幅8.43%，总市值627亿，年初至今涨幅43.98% [2] - 光环新网（代码300383）涨幅8.32%，总市值302亿，年初至今涨幅34.29% [2] - 奥飞数据（代码300738）涨幅7.97%，总市值248亿，年初至今涨幅36.29% [2] - 锐捷网络（代码301165）涨幅6.19%，总市值711亿，年初至今涨幅0.68% [2] - 数据港（代码603881）涨幅5.10%，总市值290亿，年初至今涨幅32.67% [2] 行业催化剂事件 - 市场上涨的消息面催化剂是，2月25日英伟达展示了下一代Vera Rubin算力系统的内部构成与供应链细节 [1] - 该Vera Rubin算力系统机架集成72颗Rubin图形处理单元（GPU）和36颗Vera中央处理器（CPU），整套系统共含130万个组件 [1]

市场表现 - 2月26日A股市场算力概念股集体走强，多只个股涨幅显著，其中星宸科技涨幅超过16%，润泽科技涨幅超过15%，智微智能10CM涨停，天孚通信涨幅超过9%，迈信林、中贝通信、烽火通信、光环新网涨幅超过8%，奥飞数据、罗曼股份涨幅超过7%，大位科技、锐捷网络、云天励飞涨幅超过6%，恒润股份、恒为科技、数据港、真直科技涨幅超过5% [1] - 星宸科技(301536)当日涨幅16.41%，总市值358亿，年初至今涨幅41.65% [2] - 润泽科技(300442)当日涨幅15.90%，总市值1644亿，年初至今涨幅90.53% [2] - 智微智能(001339)当日涨停涨幅10.01%，总市值149亿，年初至今涨幅15.71% [2] - 天孚通信(300394)当日涨幅9.37%，总市值2904亿，年初至今涨幅83.97% [2] - 烽火通信(600498)当日涨幅8.43%，总市值627亿，年初至今涨幅43.98% [2] - 光环新网(300383)当日涨幅8.32%，总市值302亿，年初至今涨幅34.29% [2] - 奥飞数据(300738)当日涨幅7.97%，总市值248亿，年初至今涨幅36.29% [2] - 罗曼股份(605289)当日涨幅7.43%，总市值128亿，年初至今涨幅77.87% [2] - 锐捷网络(301165)当日涨幅6.19%，总市值711亿，年初至今涨幅0.68% [2] - 数据港(603881)当日涨幅5.10%，总市值290亿，年初至今涨幅32.67% [2] 行业催化剂 - 市场走强的直接消息面因素是英伟达于2月25日展示了下一代Vera Rubin算力系统的内部构成与供应链细节 [1] - 英伟达Vera Rubin系统的一个机架集成72颗Rubin图形处理单元(GPU)和36颗Vera中央处理器(CPU) [1] - 该整套系统共包含130万个组件 [1]

公司股价与交易情况 - 截至2026年2月24日收盘，智微智能股价为54.59元，较前一交易日下跌0.47% [1] - 公司当日开盘55.23元，最高55.8元，最低53.73元，成交额达1.99亿元，换手率为3.05% [1] - 公司最新总市值为137.7亿元 [1] 即将召开的临时股东会 - 公司将于2026年3月2日召开2026年第一次临时股东会，股权登记日为2026年2月25日 [1] - 会议采用现场与网络投票相结合方式，并将对中小投资者表决单独计票 [1] - 会议将审议多项议案，包括修订《公司章程》、修订部分内部制度、为子公司提供担保额度预计、增加日常关联交易预计额度、使用闲置募集资金及自有资金进行现金管理、董事会换届选举等 [1] - 其中部分议案需特别决议通过，独立董事任职资格需经深交所审核 [1] 公司治理与制度修订 - 公司近期修订了多项内部制度，包括《董事会议事规则》、《董事及高级管理人员薪酬管理办法》、《公司章程》、《经理工作细则》 [2] - 公司制定了《证券投资管理制度》和《外汇套期保值业务管理制度》 [2] - 公司发布了关于制定及修订公司部分内部制度的公告 [2] 财务与资金管理计划 - 公司计划使用部分闲置募集资金及闲置自有资金进行现金管理 [1][2] - 公司及子公司2026年度拟向银行等金融机构申请综合授信额度 [2] - 公司2026年度计划为子公司提供担保额度 [1][2] - 公司计划增加2026年度日常关联交易预计额度 [1][2] 业务运营与风险管理 - 公司计划在2026年度开展外汇套期保值业务，并已发布相关可行性分析报告和业务公告 [2] 董事会换届选举 - 公司正在进行董事会换届选举，发布了相关公告 [1][2] - 已公布独立董事候选人高义融、詹伟哉的声明与承诺文件，以及相应的提名人声明 [2]

公司治理与董事会换届 - 智微智能董事会提名高义融先生为公司第三届董事会独立董事候选人，该提名已通过第二届董事会提名委员会或独立董事专门会议的资格审查，且提名人与被提名人之间不存在利害关系或其他可能影响独立履职的密切关系 [1] - 被提名人高义融先生已书面同意出任独立董事候选人，公司董事会声明其符合所有相关法律法规及交易所规则对独立董事任职资格及独立性的要求 [1] - 高义融先生本人发表声明与承诺，确认其与公司之间不存在任何影响独立性的关系，并符合独立董事候选人的所有资格与条件 [35] 独立董事候选人资格详情 - 候选人不存在《公司法》规定不得担任董事的情形，符合中国证监会《上市公司独立董事管理办法》及深交所业务规则的任职资格和条件 [2][3] - 候选人具备上市公司运作基本知识，熟悉相关法规，并拥有五年以上法律、经济、管理、会计、财务或其他履行独立董事职责所必需的工作经验 [15][51] - 候选人及其直系亲属、主要社会关系均不在公司及其附属企业任职，且不是直接或间接持有公司已发行股份1%以上的股东，也不是公司前十名自然人股东 [17][18][53][54] - 候选人及其直系亲属不在直接或间接持有公司已发行股份5%以上的股东处任职，也不在公司前五名股东处任职 [19][55] - 候选人及其直系亲属不在公司控股股东、实际控制人的附属企业任职 [20][56] - 候选人不是为公司及其控股股东、实际控制人或其附属企业提供财务、法律、咨询、保荐等服务的人员 [21][56] - 候选人与公司及其控股股东、实际控制人或其附属企业不存在重大业务往来，也不在有重大业务往来的单位及其控股股东、实际控制人处任职 [22][57] - 候选人在最近十二个月内不具备上述任何可能影响独立性的情形 [23][58] - 候选人最近三十六个月内未因证券期货犯罪受到刑事或行政处罚，未被证监会立案调查或司法机关立案侦查且未有明确结论，也未受到证券交易所公开谴责或三次以上通报批评 [26][27][28][61][62][63] - 候选人不存在重大失信等不良记录，且包括智微智能在内，其担任独立董事的境内上市公司数量不超过三家 [29][31][64][66] - 候选人在公司连续担任独立董事未超过六年 [32][67] 2026年第一次临时股东会安排 - 公司决定于2026年3月2日召开2026年第一次临时股东会，会议采用现场投票与网络投票相结合的方式 [68][70][71] - 现场会议时间为2026年3月2日15:00，网络投票通过深交所系统进行的时间为当日9:15-9:25, 9:30-11:30, 13:00-15:00，通过互联网投票系统投票的时间为9:15至15:00的任意时间 [70] - 本次会议的股权登记日为2026年2月25日，在该日下午交易结束后登记在册的公司股东有权出席并表决 [72] - 会议地点位于深圳市南山区兴科路乐普大厦东塔23楼 [72] - 会议将审议包括选举董事在内的多项议案，其中提案6（选举3名非独立董事）和提案7（选举2名独立董事）将采取累积投票制表决 [73] - 对于选举独立董事的提案7，独立董事候选人的任职资格和独立性需经深交所备案审核无异议后，股东会方可进行表决 [73] - 提案1、2.01、3属于特别决议议案，需由出席股东会的股东所持表决权的三分之二以上通过；提案4属于关联交易议案，关联股东将回避表决 [75] - 公司将对中小投资者的表决单独计票，中小投资者是指除公司董事、高级管理人员及单独或合计持有公司5%以上股份的股东以外的其他股东 [75] - 会议登记时间为2026年2月26日9:00-12:00及13:30-17:00，登记方式包括现场、信函或电子邮件 [76][78]

担保情况公告 - 公司及子公司新获股东会批准的担保额度总金额为人民币40亿元，占公司2024年度经审计净资产的191.14% [1] - 截至目前，公司及子公司对外担保总余额为7405.4万元，占公司2024年度经审计净资产的3.54% [1] - 公司及子公司不存在对合并报表外单位提供担保的情形，且无逾期或涉及诉讼的对外担保 [1] 其他相关市场动态 - 有报道提及，在打造百万元级尊界的江淮公司，迎来葛卫东、方文艳各投资10亿元参与定增，公司股价应声大涨 [1]

募集资金 - 公司首次公开发行6175.00万股A股，募资104110.50万元，净额95117.58万元[1] - 截至2026年2月4日，未使用募集资金余额16000.00万元[4] 项目投资 - 谢岗智微智能科技项目拟投募集资金57427.07万元[3] - 智微智能研发等项目拟投募集资金9572.09万元[3] - 新一代AI基础设施产业化项目拟投募集资金10100.00万元[3] - 补充流动资金拟投募集资金18018.42万元[3] 现金管理 - 公司拟用不超16000.00万元闲置募集和250000.00万元闲置自有资金现金管理，有效期12个月[5][10] - 2月12日董事会通过现金管理议案，待股东会审议[10] - 保荐机构对现金管理事项无异议[11][12]

公司管理架构 - 公司设经理1名，副经理若干名，财务负责人1名，董事会秘书1名[7] - 经理及其他高级管理人员每届任期三年，连聘可以连任[8] 交易审批权限 - 交易涉及资产总额低于公司最近一期经审计总资产的10%由经理审批[12] - 交易成交金额低于公司最近一期经审计净资产的10%或绝对金额在1000万元以下由经理审批[12] - 交易标的资产净额低于公司最近一期经审计净资产的10%或绝对金额在1000万元以下由经理审批[12] - 交易标的营业收入低于公司最近一个会计年度经审计营业收入的10%或绝对金额在1000万元以下由经理审批[12] - 交易产生利润低于公司最近一个会计年度经审计净利润的10%或绝对金额在100万元以下由经理审批[12] - 交易标的净利润低于公司最近一个会计年度经审计净利润的10%或绝对金额在100万元以下由经理审批[12] - 公司拟与关联自然人发生成交金额在30万元以下的交易由经理审批[15] - 公司拟与关联法人发生成交金额在300万元以下且占公司最近一期经审计净资产绝对值0.5%以内的交易由经理审批[15] 经理职责与约束 - 经理违反规定所得收入归公司，造成损害需赔偿，构成犯罪依法追责[19][20] - 经理应根据董事会要求随时报告工作，内容包括年度计划、合同、资金等情况[26] - 董事会要求时，经理应在3日内按要求报告工作[26] 会议制度 - 公司实行经理负责下的经理办公会议制度，出席人员原则为高级管理人员，董事长可参加[22] - 总经理办公会不定期召开，遇重大问题等情形应尽快召开[24] - 经理办公会一般提前一天通知，需制作会议记录，出席人员签字[25] 人事与财务管理 - 经理提名高级管理人员应征求意见提请董事会聘任，任免部门负责人需人事考核、经理办公会讨论[23] - 大额款项支出实行经理和财务负责人联签，重要财务支出经使用部门报告、财务审核、经理批准[23][24] 经营考核 - 公司经营管理层应完成董事会确定的年度经营考核指标，包括产值、销售收入、利润等[28] - 经理完成年度目标利润等指标应获奖励，未完成则受处罚[28]

薪酬管理办法 - 公司于2026年2月修订董事及高管人员薪酬管理办法[1] 管理机构与决策 - 董事会薪酬与考核委员会负责考核和确定薪酬[7] - 董事薪酬方案由股东会决定，高管由董事会批准[7] 薪酬构成 - 高管薪酬由基础、绩效、中长期激励三部分组成[10] - 绩效薪酬占比不低于50%[10] 发放方式 - 独立董事津贴按月发放，非独立董事按职务领薪[9][12] 薪酬调整与追回 - 不适应发展时提方案报批准，依据包括多方面[16][17] - 财务造假需追回超额发放薪酬[13]