业绩总结 - 思源电气23年营收同比增长18.25%，归母净利润同比增长27.75%[1] - 思源电气23年新增订单同比增长36%，海外市场表现亮眼[3] - 思源电气24年计划新增订单同比增长20%，有望受益于全球电力设备需求共振[12] - 思源电气2024-2026年预计实现归母净利润分别为19.47/24.44/30.06亿元，维持“买入”评级[13] - 思源电气（002028.SZ）的股价为64.9亿元，2022年A股市场P/E为40.9，ROE为13.3%，投资评级为买入[15] - 平高电气（600312.SH）2022年EPS为0.16，2024年E P/E为0.83，投资评级为-[15] - 许继电气（000400.SZ）2022年EPS为0.75，2024年E P/E为1.18，ROE为7.5%，投资评级为-[15] - 营业收入预测2026年将达到21285百万元，净利润增长率预计为23%[16] 投资评级 - 思源电气（002028.SZ）的股价为64.9亿元，2022年A股市场P/E为40.9，ROE为13.3%，投资评级为买入[15] - 平高电气（600312.SH）2022年EPS为0.16，2024年E P/E为0.83，投资评级为-[15] - 许继电气（000400.SZ）2022年EPS为0.75，2024年E P/E为1.18，ROE为7.5%，投资评级为-[15]

业绩总结 - 公司23年实现营收124.60亿元，同比增长18.3%[1] - 24年公司新增订单目标为206亿元，同比增长25%[1] - 预计24-26年归母净利润分别为20.65/25.33/30.96亿元，同比增长32.4%/22.7%/22.3%[1] - 思源电气2026年预计经营活动现金流为2,888百万元，较2022年增长了174.1%[2] - 思源电气2026年预计净利润为3,192百万元，较2022年增长了147.6%[2] 用户数据 - 海外23年收入21.58亿元，同比增长15.7%[1] 未来展望 - 预计24-26年归母净利润分别为20.65/25.33/30.96亿元，同比增长32.4%/22.7%/22.3%[1] 新产品和新技术研发 - 开关类毛利率大幅提升，线圈类和无功补偿类收入均呈高增长趋势[1] 市场扩张和并购 - 预计24-26年归母净利润分别为20.65/25.33/30.96亿元，同比增长32.4%/22.7%/22.3%[1] 其他新策略 - 广发证券股份有限公司具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格[7] - 广发证券（香港）经纪有限公司具备香港证监会批复的就证券提供意见的牌照[8]

业绩总结 - 思源电气2023年实现营收124.60亿元，同比增长18.25%[1] - 公司2023年毛利率同比上升3.17个百分点至29.50%[1] - 公司2023年海外市场新增订单40.1亿元，同比增长34%[1] - 思源电气2026年预计营业收入将达到203.53亿元，较2022年增长93.3%[3] - 思源电气2026年预计净利润为30.56亿元，较2022年增长137.6%[3] 未来展望 - 思源电气2024-2026年预计归母净利润分别为20.29/24.94/29.46亿元，对应EPS分别为2.62/3.22/3.81元[2] - 思源电气2026年每股收益预计为3.81元，较2022年增长140.5%[3] - 思源电气2026年预计PE为17，PB为3.1，EV/EBITDA为13.3[3] 其他新策略 - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[8] - 光大证券研究所编写的报告基于合法获得的信息，但不保证信息的准确性和完整性[8] - 报告中的资料、意见、预测反映了光大证券研究所的判断，可能随时调整且不构成投资建议[8]

业绩总结 - 思源电气2023年营收同比增长18%[1] - 思源电气2023年归母净利润同比增长28%[1] - 思源电气毛利率同比提升3.2%[1] - 思源电气海外市场收入同比增长16%[1] - 思源电气海外订单同比增长34%[1] - 思源电气海外市场毛利率同比提升23.13%[1] - 思源电气现金流量净流入同比增长115%[1] 未来展望 - 思源电气预计2024年收入/订单同比增长20%/25%[1] - 思源电气预计2024年盈利同比增长32%[1] - 思源电气预计2026年营业总收入将达到21,926百万元，较2023年增长76.1%[3] - 思源电气预计2026年净利润为3,119百万元，同比增长93.1%[3] - 思源电气预计2026年资产总计将达到31,768百万元，较2023年增长69.6%[3] - 思源电气预计2026年每股净资产将达到22.66元，较2023年增长68.8%[3] 风险提示 - 思源电气风险提示包括海外市场拓展不及预期、国内市场竞争加剧等[2]

业绩总结 - 思源电气2023年实现营业总收入124.60亿元，同比增长18.25%[1] - 思源电气2024年1-2月全国电网累计投资额为327亿元，同比增长2.3%[1] - 思源电气2024年预计实现归母净利润为2.84-3.93亿元，同比增长30%-80%[1] - 思源电气2024年预计EPS为2.63元/股，2024年PE为27倍，目标价71元[2] - 思源电气2024年1-2月变压器/隔离开关总出口额分别为7.8/0.4亿美元，同比增长26.8%/75.1%[1] 未来展望 - 思源电气2024-2026年预计营业收入分别为155.17/194.80/244.97亿元，同比增速分别为24.53%/25.54%/25.76%[2] - 思源电气2024年特高压建设持续高景气，海外业务有望实现高增[1] - 公司2026年预计营业收入将达到24497百万元，较2022年增长132.1%[4] - 公司2026年预计净利润为3454百万元，较2022年增长168.6%[4] - 公司2026年预计ROE为18.22%，较2022年增长37.1%[4] - 营业利润2026年预计达到3811百万元，较2022年增长183.5%[4] 市场扩张和并购 - 思源电气2023年海外市场收入21.58亿元，同比增长15.71%[1] - 思源电气2023年新增海外订单40.1亿元，同比增长34%[1] 其他新策略 - 思源电气2024年净利润考核目标增长率为30%，体现公司实现快速发展的决心[1] - 报告中提到，投资者应当考虑到国联证券可能存在利益冲突，不应将本报告作为唯一参考依据[12] - 报告中强调未经国联证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用[13]

业绩总结 - 思源电气2023年营收为124.60亿元，同比增长18.25%[1] - 公司23年新增订单165.13亿元，同比增长36.22%[1] - 公司23年海外收入21.58亿元，同比增长15.71%[2] - 公司23年研发费用为9.17亿元，同比增长36.2%[2] - 思源电气2026年预计营业总收入为21,615百万元，营业收入增长率为19.56%[3] 未来展望 - 公司24年经营目标为实现新增合同订单206亿元，同比增长25%[2] - 思源电气2026年预计净利润率为14.54%[3] - 思源电气2026年预计现金比率为0.68，资产负债率为41.26%[3]

思源电气股份有限公司 审计报告 上会师报字(2024)第 4559 号 上会会计师事务所（特殊普通合伙） 中国 上海 计师 事务所（转张善通合伙） 一、审计意见 我们审计了思源电气股份有限公司(以下简称"思源电气")财务报表,包括 2023 年 12月 31 日的合并及公司资产负债表,2023 年度的合并及公司利润表、合并 及公司现金流量表、合并及公司所有者权益变动表以及相关财务报表附注。 我们认为,后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制,公 允反映了思源电气 2023 年 12 月 31 目的合并及公司财务状况以及 2023 年度的合并及 公司经营成果和现金流量。 二、形成审计意见的基础 我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告的"注册 会计师对财务报表审计的责任"部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照 中国注册会计师职业道德守则,我们独立于思源电气,并履行了职业道德方面的其 他责任。我们相信,我们获取的审计证据是充分、适当的,为发表审计意见提供了 基础。 三、关键审计事项 关键审计事项是我们根据职业判断,认为对本期财务报表审计最为重要的事项。 这些事项的应对以对财 ...

经核查独立董事秦正余、邱宇峰、叶锋、赵世君的任职经历以及签署的相关自查文件， 上述人员在担任公司独立董事期间未在公司担任其他任何职务，也未在公司主要股东公司担 任任何职务，与公司以及实际控制人、主要股东之间不存在直接或间接利害关系，或其他可 能妨碍其进行独立客观判断的关系。因此，公司独立董事的独立性情况符合《上市公司独立 董事管理办法》、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第1号--主板上市公司规范运作》 等法律法规中对独立董事独立性的相关要求。 思源电气股份有限公司 董事会关于独立董事独立性自查情况的专项意见 根据《上市公司独立董事管理办法》、《深圳证券交易所股票上市规则》、《深圳证券 交易所上市公司自律监管指引第1号--主板上市公司规范运作》等要求，思源电气股份有限 公司（以下简称"公司")董事会，就公司第七届董事会独立董事秦正余、叶锋、赵世君， 第八届董事会独立董事邱宇峰、叶锋、赵世君的独立性情况进行评估并出具如下专项意见: 思源电气股份有限公司董事会 2024年4月19日 1 / 1 ...

证券代码：002028 证券简称：思源电气 公告编号：2024-014 思源电气股份有限公司 关于2023年度计提资产减值准备及资产核销的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。无董事不能保证公告内容真实、准确、完整。 思源电气股份公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 19 日召开第八届董事会第七次 会议，审议通过了《关于 2023 年度计提资产减值准备及资产核销的议案》。现将具体情况 公告如下： 一、计提资产减值准备的概述 1、本次计提资产减值准备的原因 公司根据《企业会计准则》以及公司会计政策的相关规定，公司及下属子公司对 2023 年度末各类应收款项、合同资产、存货、长期股权投资、固定资产、在建工程、无形资产、 商誉等资产进行了全面清查，对各类应收款项回收的可能性，存货的可变现净值，长期股权 投资、固定资产、在建工程、无形资产及商誉的可回收金额进行了充分的评估和分析，认为 上述资产中部分资产存在一定的减值迹象，公司需对相关资产计提相应的减值准备。 二、本次计提资产减值准备对公司的影响 本次计提资产减值准备，对公司 2023 年度利 ...

思源电气股份有限公司 2023 年度独立董事述职报告 2023年6月9日以前，我是思源电气股份有限公司（以下简称"公司"）第七届董事会独 立董事，公司董事会"审计委员会"主任委员。 2023年4月27日，公司第七届董事会第三十三次会议提名我担任公司第八届董事会董事； 2023年6月9日我做为第七届董事会独立董事及第八届董事会董事候选人参加了公司2022年 股东大会并被选举为公司第八届董事会董事，同日起不再担任公司独立董事职务。 2023年6月9日以前，我作为公司的独立董事，严格按照《中华人民共和国公司法》、《中 华人民共和国证券法》、《上市公司治理准则》、《上市公司独立董事管理办法》等法律、 法规、规范性文件以及《思源电气股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）、《思 源电气股份有限公司独立董事工作制度》、《董事会审计委员会议事规则》的规定，忠实、 诚信、勤勉地履行独立董事职责和义务，积极出席公司召开的董事会、股东大会等相关会议， 认真审议各项议案，认真履行充分发挥独立董事的独立作用，维护公司、全体股东尤其是中 小股东的合法权益。 一、独立董事年度履职情况 （一）2023年度出席公司股东大会及董事会的情 ...