纪要涉及的行业或公司 * **行业**：新能源行业（涵盖电动车产业链、光储产业链）[1] * **公司**： * **电动车产业链**：宁德时代、亿纬锂能、零跑汽车、蔚来、小米汽车、鸿蒙智行、盐湖股份、大中矿业、厦钨新能、璞泰来、东风汽车[2][3] * **光储产业链**：阳光电源、思源电气、四方股份[4] 核心观点和论据 * **核心投资主线**：聚焦于**涨价环节**与**AI+** 领域，其中**碳酸锂、AIDC、AI应用**是核心关注点[1] * **电动车产业链结构性向好**： * **下游需求强劲**：多家新势力车企设定2026年高增长销量目标，如零跑汽车目标100万辆（同比增约67.6%）、蔚来目标45.64万-48.9万辆（同比增40%-50%）、小米汽车目标55万辆（同比增约34%）、鸿蒙智行目标100万-130万辆（上限同比增约120%）[2] * **锂电池产量高增**：2025年全球锂电池产量达2297GWh，同比大增48.5%，其中动力电池（1495GWh，+40.5%）是核心增量，储能电池（636GWh，+92.7%）份额突破27%[2] * **产业链合作深化**：宁德时代与中国长安汽车签署五年深化战略合作备忘录，重点攻坚换电出行、智能汽车机器人、飞行汽车、具身智能等前沿领域[2] * **上游碳酸锂供需向好**： * **产量增长**：2025年中国碳酸锂产量达97.63万吨，同比增长49%[3] * **供应结构变化**：锂辉石系产量占比上升，云母产量因政策调整大幅回落[3] * **未来展望**：预计2026年碳酸锂市场将维持紧平衡，价格中枢上移[3] * **产能扩张**：大中矿业拟投资36.88亿元建设锂矿采选尾一体化项目，达产后年产约8万吨碳酸锂[3] * **固态电池进展**：全球固态电池迈入“工程化-产业化”关键窗口期，东风汽车固态电池已启动极寒冬测[3] * **光储产业链受电网投资与AI驱动**： * **电网投资加码**：国家电网宣布“十五五”期间（2026-2030年）固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”时期增长40%[4] * **核心目标**：助力2030年前全社会碳达峰，初步建成新型能源体系[4] * **智能微电网成为重点**：2026年核心方向，通过储能技术（尤其是构网型储能）解决新能源消纳与偏远地区供电可靠性问题[4] 其他重要内容 * 报告类型为周度展望系列，发布时间为2026年1月23日[1]

券商评级与目标价概览 - 1月22日，券商共发布10次上市公司目标价，按最新收盘价计算，目标价涨幅排名前三的公司分别是紫金矿业（目标涨幅65.69%）、北汽蓝谷（目标涨幅40.29%）和华勤技术（目标涨幅39.15%）[1] - 紫金矿业获得华泰证券“买入”评级，最高目标价为62.40元[2] - 北汽蓝谷获得国泰海通证券“增持”评级，最高目标价为11.49元[2] - 华勤技术获得国投证券“买入”评级，最高目标价为125.10元[2] - 中国平安获得中国国际金融“跑赢行业”评级，最高目标价为89.80元，目标涨幅38.58%[2] - 立高食品获得华创证券“强推”评级，最高目标价为62.40元，目标涨幅36.39%[2] - 兴业银行获得中国国际金融“跑赢行业”评级，最高目标价为26.09元，目标涨幅34.83%[2] - 百隆东方获得中信证券“买入”评级，最高目标价为8.00元，目标涨幅19.05%[2] - 巨化股份获得中国国际金融“跑赢行业”评级，最高目标价为43.56元，目标涨幅11.75%[2] - 家家悦获得华泰证券“增持”评级，最高目标价为15.00元，目标涨幅11.19%[2] - 思源电气获得中信证券“买入”评级，最高目标价为204.00元，目标涨幅6.79%[2] 券商推荐关注度排名 - 1月22日，共有24家上市公司获得券商推荐[4] - 立高食品获得2家券商推荐，在推荐家数排名中位列第一，其收盘价为45.75元，属于休闲食品行业[5] - 百隆东方、北汽蓝谷等公司各获得1家券商推荐[4] 券商首次覆盖公司 - 1月22日，券商共给出4次首次覆盖评级[5] - 北汽蓝谷获得国泰海通证券首次覆盖，给予“增持”评级，属于乘用车行业[5][6] - 兖矿能源获得国信证券首次覆盖，给予“优于大市”评级，属于煤炭开采行业[5][6] - 合锻智能获得华源证券首次覆盖，给予“增持”评级，属于专用设备行业[5][6] - 佳驰科技获得开源证券首次覆盖，给予“买入”评级，属于航空装备行业[5][6] 涉及行业分布 - 目标价涨幅居前的公司所属行业包括工业金属（紫金矿业）、乘用车（北汽蓝谷）和消费电子（华勤技术）[1] - 获得券商推荐的公司涉及休闲食品（立高食品）等行业[5] - 被首次覆盖的公司所属行业包括乘用车（北汽蓝谷）、煤炭开采（兖矿能源）、专用设备（合锻智能）和航空装备（佳驰科技）[6]

增持市值排名 - 根据天相投顾数据，2024年第一季度公募基金增持市值最高的公司为中际旭创，增持市值达226.02亿元 [1] - 中国平安位列增持市值排名第二，增持市值为105.37亿元 [1] - 东山精密排名第三，获公募基金增持101.97亿元 [1] 主要增持标的 - 新易盛获公募基金增持96.26亿元，在榜单中排名第四 [1] - 生益科技获增持60.17亿元，紫金矿业获增持53.17亿元，分别位列第五和第六 [1] - 云铝股份、思源电气、天华新能、迈为股份分别获增持43.21亿元、41.99亿元、40.23亿元和38.52亿元，进入前十 [1]

文章核心观点 - 多家上市公司2025年业绩预告显示强劲增长，多个行业板块表现亮眼，海外市场成为重要的增长引擎 [1][2][3] 化工行业 - 新农股份、大洋生物等多家化工企业呈现出持续向好的经营态势 [1] 有色金属行业 - 板块受益于价格高位运行和产能释放，紫金矿业、洛阳钼业、腾远钴业等上市公司业绩大幅增长 [1] - 紫金矿业预计2025年实现归母净利润510亿元至520亿元，同比增长59%至62%，主要源于矿产品产量增加及销售价格上升，公司总市值已突破万亿元 [1] 高端制造行业 - 硬质合金刀具头部企业欧科亿在主要原材料碳化钨及钴粉价格大幅上涨背景下，凭借资金和规模优势实现产品快速提价，成功实现量价齐升 [1] - 欧科亿预计2025年归母净利润同比增长67.53%至91.96% [1] 新材料行业 - 中材科技作为特种纤维复合材料领军企业，预计2025年归母净利润为15.5亿元至19.5亿元，同比增长73.79%至118.64% [1] - 公司业绩增长源于玻璃纤维产品结构优化、价格同比上升，以及风电叶片产品销量同比增长 [1] 海外市场表现 - 海外市场正成为众多上市公司业绩增长的新引擎 [2] - 思源电气2025年实现营业总收入212.05亿元，同比增长37.18%，归母净利润31.63亿元，同比增长54.35%，公司加速开拓国际新市场 [2] - 艾比森预计2025年归母净利润为2.4亿元至2.9亿元，同比增长105.32%至148.09%，公司深化本地化运营，构建全球渠道网络，业务覆盖超140个国家，全年海外营业收入约31.93亿元，同比增长约8.94% [2] - 楚天科技预计2025年归母净利润达2.35亿元至3亿元，一举扭亏为盈，核心驱动力是国际市场的强势突破，在东南亚、中东非、美洲等地区取得进展，海外业务进入快速增长通道 [3] - 杭叉集团加速拓展东南亚、巴西、中东等新兴市场，海外销售收入占比稳步提升，全球化战略成效显现 [3] 出口竞争力分析 - 东吴证券首席经济学家芦哲认为，自2018年以来，随着中国出口产品结构持续优化升级，部分高端产品拥有绝对比较优势，“技术壁垒”正逐步取代“价格优势”成为主要竞争力 [3] - 在此背景下，汇率变动对中国出口的实际影响已明显减弱，随着人民币国际化推进，国际贸易中以人民币结算比重上升，未来汇率波动的扰动有望进一步减弱 [3]

公司业务与产品 - 公司产品品类丰富，材料种类多样，铜是各类材料之一 [1] 风险管理策略 - 公司开展铜期货套期保值业务，以对冲原材料价格波动风险 [1] - 套期保值业务与公司生产经营相匹配 [1] - 期货套期保值业务只限于在境内的期货交易所交易的铜期货合约 [1] - 严禁进行以逐利为目的的任何投机交易 [1] 业务管理 - 公司会不断地对套期保值业务进行复盘总结 [1]

公司经营与现金流状况 - 2025年公司经营活动现金流同比下降 表明公司工作存在不足 需要总结和反思 [1] - 现金流下降主要因业务规模扩大 部分业务增长较快 根据业务发展需求及部分客户要求 库存相应增加 导致现金流阶段性承压 [1] - 公司正积极提升现金流管理能力 旨在为经营保障充沛的流动性 [1]

公司储能业务现状 - 储能业务的加权平均毛利率水平相比公司其他产品低 [1] - 公司表示需要进一步向友商、客户、供应商学习 [1] - 公司目标是不断提升自身产品的竞争力 [1]

证券日报网1月21日讯，思源电气（002028）在接受调研者提问时表示，公司后续将根据《上市公司股 份回购规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第9号——回购股份》的相关规定及公司股份回 购方案，结合公司资金安排情况、资本市场及公司股价的整体表现，在回购期限内按股东会审批的回购 方案择机实施回购。公司将严格按照相关法律法规的要求及时履行信息披露义务。 ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网1月21日讯 ，思源电气在接受调研者提问时表示，公司会根据业务发展需要综合考量，并切 实履行信息披露义务。 ...

证券日报网1月21日讯，思源电气（002028）在接受调研者提问时表示，由于行业特点，公司主要产品 的个性化设计或客户订制程度相对较高，因此公司采用以销定产的生产模式。 ...