报告核心观点 - 东兴策略认为中美贸易冲突等外部冲击对A股市场影响有限，市场中期慢牛趋势未改，核心逻辑在于流动性和高科技产业发展 [5][6] - 市场短期或在4000点附近震荡消化，但未来趋势维持上行，建议投资者坚定牛市信心 [5][6] - 配置上建议双主线：大科技板块（侧重自主可控）和周期性板块（如军工、医药、新能源），同时高股息红利股经过调整后吸引力上升 [6] - 东兴通信通过复盘SpaceX猎鹰1号火箭研发历程，看好国内商业火箭产业链中的发动机组件供应商和试验检测服务商 [8][13] 经济与行业要闻 - 中国对美301调查采取反制措施，将韩华海洋株式会社5家美国相关子公司列入反制清单，并开展国内航运、造船业受影响情况调查 [2] - 权威人士证实光伏产能调控政策将出台 [2] - 中国汽车工业协会数据显示，前9个月汽车产销量分别为2433.3万辆和2436.3万辆，同比增长13.3%和12.9% [2] - 新能源汽车前9个月产销量均超1100万辆，同比增长超30%，出口175.8万辆，同比增长89.4% [2] - 力拓第三季度皮尔巴拉铁矿石发运量8430万吨，为2019年以来次高，环比增长6%，并将全年铝土矿产量目标从5700-5900万吨上调至5900-6100万吨 [3] 重要公司动态 - 中兴通讯完成5G-A蜂窝无源物联技术测试，测试中单标签与多标签盘存成功率均稳定在100% [4] - 宁德时代与东风商用车确立新一轮五年战略合作，聚焦商用车电动化领域的前沿技术开发、海外市场拓展等 [4] - 京东旗下七鲜小厨上线美团外卖、淘宝闪购等平台，计划3年内在全国建设10000家门店 [4] - 通宇通讯产品已进入低轨卫星供应链并获得海外订单，公司通过参股和设立产业基金完善星地协同全产业链布局 [4] 卫星互联网行业分析 - 液体火箭发动机是火箭系统核心，其中燃烧室工作条件恶劣，温度达3000～4000℃，压力高达二百多个大气压，铜合金是其主要材料 [8][9] - 国内斯瑞新材公司的铜合金推力室内壁材料及零部件已通过商业航天主要客户的多次试车和发射验证 [9] - 涡轮泵是液体火箭发动机核心组件，负责将燃料和氧化剂增压后输送至推力室，其轴承需承受巨大离心力和摩擦力 [10] - 国内国机精工在卫星及运载火箭专用轴承领域市场占有率超过90% [10] - 猎鹰1号火箭研发耗时46个月，其中测试和验收阶段耗时约21个月，占比最长，凸显试验检测环节的重要性 [11] - SpaceX通过大量测试实现高成功率，截至2025年7月31日共进行535次发射，成功523次，成功率97.76% [12] - 报告看好为国内民营火箭公司提供发动机组件的供应商以及提供试验检测服务的企业 [13]

板块整体表现 - 截至10月14日收盘，培育钻石概念板块整体上涨3.74%，位居所有概念板块涨幅第一位 [1] - 板块内共有14只股票上涨，其中楚江新材、黄河旋风、*ST亚振等公司股票涨停 [1] - 力量钻石、惠丰钻石、四方达等公司股价涨幅居前，分别上涨14.97%、14.73%、11.72% [1] - 沃尔德、国力电子、英诺激光等公司股价跌幅居前，分别下跌4.97%、4.91%、3.29% [1] 资金流向 - 培育钻石概念板块当日获得主力资金净流入9.65亿元 [1] - 板块内16只股票获得主力资金净流入，其中5只股票主力资金净流入额超过5000万元 [1] - 黄河旋风主力资金净流入额最高，达到2.88亿元，力量钻石、楚江新材、中兵红箭紧随其后，分别净流入1.90亿元、1.63亿元、1.26亿元 [1] 个股资金流入比率 - 楚江新材、黄河旋风、*ST亚振的主力资金净流入比率居前，分别为36.96%、15.43%、13.84% [2] - 力量钻石和中兵红箭的主力资金净流入比率分别为10.33%和6.22% [2] - 豫园股份和*ST亚振也获得较高资金流入比率，分别为11.36%和13.84% [3]

行业投资评级 - 对通信行业投资评级为“看好”或“维持看好” [2] 报告核心观点 - 报告通过复盘美国SpaceX公司猎鹰1号火箭的研发历程，总结其技术特点与研发模式，并映射至国内商业火箭产业链，旨在挖掘投资机会 [4][18] - 核心结论认为火箭发动机是火箭系统的核心装备，而试验检测是实现火箭重复使用的关键技术，因此看好国内为民营火箭公司提供发动机组件的供应商以及试验检测服务商 [8][68] 猎鹰1号火箭研发历程复盘 - 猎鹰1号火箭从启动研发到首次飞行试验共历时46个月，其中核心部件研发约14个月，测试和验收耗时最长，约21个月，总装后飞行试验准备约12个月 [6][24] - 研发分为三个阶段：第一阶段（2002年6月至2003年8月）聚焦Merlin 1A发动机等核心技术研发；第二阶段（2003年8月至2005年4月）进行大量模块鉴定与验收测试；第三阶段（2005年4月至2006年3月）完成总装集成与首次飞行试验 [24][25] - 第二阶段耗时最多，凸显了测试在火箭研发过程中的极端重要性 [6][24] 火箭发动机技术分析 - 液体火箭发动机（如Merlin 1A）是火箭的核心装备，其推力室由喷注器、燃烧室和喷管组成，燃烧室工作环境恶劣，温度达3000–4000℃，压力高达二百多个大气压 [4][33] - 燃烧室材料普遍采用铜合金，因其需要内壁具备极佳导热性以快速散热，外壁具备优异高温强度以承受压力 [5][38] - 涡轮泵是液体火箭发动机的核心组件，Merlin 1A涡轮泵转速高达20000转/分，其功能是将燃料和氧化剂从贮箱中增压后输送至推力室 [5][27][50] - 涡轮泵设计面临高速轴承、汽蚀、高速密封、振动与稳定性、材料与热管理等多重挑战 [53][54] 试验检测的关键作用 - 试验检测是火箭实现重复使用的关键技术，猎鹰1号研发期间进行了大量鉴定和验收测试，覆盖所有主要结构子系统 [7][58] - 大量试验验证是SpaceX实现高发射成功率的关键，截至2015年3月，其团队共进行了4000多次梅林发动机测试；截至2025年7月31日，SpaceX共进行535次发射，成功523次，成功率高达97.76% [8][61] 国内产业链映射与投资策略 - 报告看好国内商业火箭产业链中两类企业：火箭发动机组件供应商和火箭试验检测服务商 [8][68][69] - 火箭发动机组件供应商方面，斯瑞新材在液体火箭发动机铜合金推力室内壁材料领域处于重要地位，客户包括蓝箭航天、九州云箭等；国机精工在卫星及运载火箭专用轴承领域市场占有率超过90% [5][48][56][57] - 火箭试验检测服务商方面，相关公司包括西测测试、苏试试验和广电计量，它们在航空航天领域具备相应的检测资质与服务能力 [66][67]

股价表现与资金流向 - 10月14日盘中股价上涨2.09%，报27.40元/股，成交额1.12亿元，换手率0.78%，总市值146.94亿元 [1] - 当日主力资金净流入684.55万元，其中特大单净卖出81.65万元，大单净买入766.20万元 [1] - 今年以来股价累计上涨98.69%，近60日上涨69.98%，但近20日下跌19.98% [1] - 今年以来6次登上龙虎榜，最近一次9月26日龙虎榜净卖出1.81亿元，买入总额2.22亿元（占成交额15.31%），卖出总额4.03亿元（占成交额27.74%） [1] 公司基本情况 - 公司成立于2001年12月9日，于2005年5月26日上市，总部位于河南省郑州市新材料产业园区 [2] - 主营业务为轴承、电主轴的研发、生产及销售，并从事技术开发业务 [2] - 收入构成以基础零部件为主（占比29.82%），其中特种及精密轴承占29.40%，其他业务包括机床工具（9.99%）、供应链管理与服务（7.17%）等 [2] - 所属申万行业为机械设备-通用设备-磨具磨料，概念板块包括国机集团、空间站、军民融合、商业航天等 [2] 财务与经营数据 - 2025年1-6月实现营业收入16.08亿元，同比增长25.14% [3] - 2025年1-6月归母净利润为1.74亿元，同比减少1.69% [3] - A股上市后累计派现5.13亿元，近三年累计派现3.12亿元 [4] 股东结构变化 - 截至9月30日股东户数为5.30万户，较上期减少5.69% [3] - 人均流通股为9979股，较上期增加6.04% [3] - 截至2025年6月30日，香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股210.00万股，较上期减少378.03万股 [4]

董事会会议召开情况 - 公司第八届董事会第十三次会议于2025年10月10日召开，会议通知于2025年9月30日发出 [2] - 会议以现场结合通讯方式在子公司三磨所召开，由董事长蒋蔚先生主持 [2] - 应出席会议董事8名，实际出席8名，部分高级管理人员列席会议，会议召开符合相关法律法规及公司章程规定 [2] 董事会会议审议情况 - 审议通过《关于与国机资本控股有限公司开展应收账款转让及无追索权保理业务暨关联交易的议案》，关联董事回避表决，表决结果为3票同意、0票反对、0票弃权 [3][4] - 审议通过《关于坏账核销的议案》，拟核销坏账658.10万元，该坏账已全额计提坏账准备，核销不会对当年利润产生影响，表决结果为8票同意 [6][7] - 审议通过《关于变更会计师事务所的议案》，表决结果为8票同意、0票反对、0票弃权 [8][9] - 审议通过《关于召开2025年第四次临时股东会的议案》，公司定于2025年10月27日召开临时股东会，表决结果为8票同意 [9] 应收账款保理业务关联交易 - 子公司轴研科技、国机金刚石拟在关联方国机资本及其子公司国机保理开展应收账款转让及无追索权保理业务，业务总额不超过50,000万元 [11] - 交易目的为加快应收账款周转、减少资金占用，有助于盘活资产、加速资金周转、改善经营性现金流状况 [11][18] - 国机资本为公司控股股东国机集团的全资子公司，截至2025年9月30日总资产955,019.68万元，净资产490,488.65万元，2025年1-9月净利润13,722.49万元 [14] - 国机保理注册资本50,000万元，截至2025年9月30日总资产352,210.56万元，净资产54,979.88万元，2025年1-9月净利润1,411.31万元 [15] - 2025年年初至披露日，公司与国机集团及其关联方累计已发生的各类关联交易总金额为14,008.69万元 [19] - 该议案已获独立董事专门会议及董事会审议通过，尚需提交2025年第四次临时股东会审议 [4][5][14] 会计师事务所变更 - 公司拟将年审机构由容诚会计师事务所变更为中汇会计师事务所，原因为容诚所已连续服务多年，服务合同到期，变更旨在提升审计工作的独立性和客观性 [25][35] - 中汇会计师事务所2024年度收入总额为101,434万元，审计业务收入89,948万元，证券业务收入45,625万元，2024年上市公司年报审计客户205家 [26] - 预计2025年度审计费用为121万元，其中财务审计费用91万元，内部控制审计费用30万元，上一年度审计费用为122万元 [33] - 项目合伙人陈先丹、签字注册会计师赵超方、项目质量控制复核人李会英近三年内未因执业行为受到处罚 [31] - 变更事项已获董事会审计与风险管理委员会及董事会审议通过，尚需提交临时股东会审议 [38][39][40] 临时股东会安排 - 公司定于2025年10月27日15:20召开2025年第四次临时股东会，会议股权登记日为2025年10月20日 [44][45][48] - 会议采用现场表决与网络投票相结合的方式，网络投票时间为2025年10月27日9:15至15:00 [46][47] - 会议地点为郑州市新材料产业园区科学大道121号公司会议室，会期半天 [51][59]

每经AI快讯，国机精工（SZ 002046，收盘价：26.55元）10月10日晚间发布公告称，公司第八届第十三 次董事会会议于2025年10月10日在子公司三磨所以现场结合通讯方式召开。会议审议了《关于变更会计 师事务所的议案》等文件。 2025年1至6月份，国机精工的营业收入构成为：轴承行业占比59.14%，磨料磨具行业占比30.94%，贸 易及工程承包占比9.08%，其他业务占比0.84%。 截至发稿，国机精工市值为142亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——天水麻辣烫、淄博烧烤、荣昌卤鹅⋯⋯"泼天流量"退去后，这些城市怎么 样了？ （记者 王晓波） ...

证券代码：002046 证券简称：国机精工 公告编号：2025-062 国机精工集团股份有限公司 关于拟变更会计师事务所的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、 完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1.拟聘任的会计师事务所：中汇会计师事务所（特殊普通合伙） （以下简称"中汇会计师事务所"） 2.原聘任的会计师事务所：容诚会计师事务所（特殊普通合伙） （以下简称"容诚会计师事务所"） 3.变更原因：鉴于原聘任的容诚会计师事务所已连续多年为公司 提供审计服务，服务合同已到期，为进一步提升公司审计工作的独立 性和客观性，充分保障公司审计工作安排，基于审慎性原则以及公司 对审计服务的需求，拟聘任中汇会计师事务所为公司2025年度财务审 计机构和内部控制审计机构。公司就变更会计师事务所相关事项与原 聘任会计师事务所进行了充分沟通，双方均已确认就本次变更会计师 事务所事项无异议。 4.本次变更符合财政部、国务院国资委、中国证监会印发的《国 有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》（财会〔2023〕4号） 的规定。公司审计委员会、董事会对本次变更会计师事务所事项无异 议。 一、拟变 ...

业务情况 - 子公司拟开展应收账款转让及无追索权保理业务，总额不超50,000万元[2][9] 表决结果 - 2025年10月10日董事会会议3票同意通过[4] - 2025年独立董事专门会议3票同意通过[5] 财务数据 - 国机资本截至2025年9月30日总资产955,019.68万元等[6] - 国机保理截至2025年9月30日总资产352,210.56万元等[8] - 2025年初至披露日公司与关联方累计交易14,008.69万元[14] 审批情况 - 交易需获2025年第四次临时股东会批准[5] 各方意见 - 独立董事认为交易合规且无损害股东利益情形[15] - 保荐人认为交易合规、合理必要且定价公允[16]

证券代码：002046 证券简称：国机精工 公告编号：2025-063 1、股东会届次：2025 年第四次临时股东会 2、股东会的召集人：董事会 3、会议召开的合法、合规性：本次股东会会议的召开符合有关 法律法规、深交所业务规则和公司章程的规定。 4、会议时间： 关于召开 2025 年第四次临时股东会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、召开会议的基本情况 国机精工集团股份有限公司 （1）现场会议时间：2025 年 10 月 27 日 15:20 （2）网络投票时间：通过深圳证券交易所系统进行网络投票的 具体时间为 2025 年 10 月 27 日 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00- 15:00；通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的具体时间为 2025 年 10 月 27 日 9:15 至 15:00 的任意时间。 5、会议的召开方式：现场表决与网络投票相结合。 6、会议的股权登记日：2025 年 10 月 20 日 7、出席对象： （1）在股权登记日持有公司股份的普通股股东或其代理人。截 至 2025 年 10 月 ...

证券代码：002046 证券简称：国机精工 公告编号：2025-060 国机精工集团股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、 完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 公司第八届董事会第十三次会议于 2025 年 9 月 30 日发出通知， 2025 年 10 月 10 日在子公司三磨所以现场结合通讯方式召开。 本次会议应出席的董事 8 名，实际出席的董事 8 名。本次会议由 董事长蒋蔚先生主持，部分高级管理人员列席会议。 本次会议的召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文 件和公司章程的规定。 二、董事会会议审议情况 本次会议以记名投票表决的方式审议通过了以下议案： 1、审议通过了《关于与国机资本控股有限公司开展应收账款转 让及无追索权保理业务暨关联交易的议案》 关联董事蒋蔚、闫宁、张江安、张弘、唐超回避表决。 第八届董事会第十三次会议决议公告 3、审议通过了《关于变更会计师事务所的议案》 表决结果：3 票同意、0 票反对、0 票弃权。 议案内容见同日刊载于《证券时报》《中国证券报》《上海证券 报》《证券日报》和巨潮资讯网（www.cninfo.co ...