文章核心观点 从 2025 年 3 月 18 日起至 3 月 31 日，公司股票已有 10 个交易日收盘价低于“国微转债”当期转股价格 97.51 元/股的 85%（即 82.88 元/股），若后续股价继续低于该比例，预计将触发“国微转债”转股价格向下修正条件，触发后公司将按规定履行审议程序和信息披露义务 [1][4] “国微转债”基本情况 - 2021 年 6 月 10 日公司经核准公开发行 15 亿元可转债，期限 6 年，7 月 14 日在深交所上市，简称“国微转债”，代码“127038” [1] - “国微转债”转股期自 2021 年 12 月 16 日起至 2027 年 6 月 9 日止，初始转股价格为 103.48 元/股 [1] - 2022 年 8 月 1 日“国微转债”转股价格调整为 98.18 元/股，2024 年 6 月 17 日调整为 97.51 元/股 [2] “国微转债”转股价格向下修正条款 修正权限与修正幅度 - 可转债存续期内，公司股票在任意连续三十个交易日中至少十五个交易日收盘价低于当期转股价格 85%时，董事会有权提转股价格向下修正方案并提交股东大会表决，须经出席会议股东所持表决权三分之二以上通过方可实施，持有可转债股东表决时回避 [2] - 修正后的转股价格应不低于股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一交易日公司股票交易均价，且不低于最近一期经审计的每股净资产值和股票面值 [2] - 若连续三十个交易日内发生转股价格调整，调整日前按调整前价格计算，调整日及之后按调整后价格计算 [3] 修正程序 - 若公司决定向下修正转股价格，将在深交所和指定媒体刊登股东大会决议公告及转股价格修正公告 [3] - 从股权登记日后第一个交易日起恢复转股申请并执行修正后的转股价格 [3] - 若转股价格修正日在可转债持有人转股申请日或之后、转换股票登记日之前，该类转股申请按修正后的转股价格执行 [4] 预计触发“国微转债”转股价格向下修正条件说明 - 此前公司董事会决定本次不行使“国微转债”转股价格向下修正权利，且未来三个月内即便触发条件也不提出向下修正方案 [4] - 触发转股价格修正条件当日，公司将召开董事会审议是否修正，次一交易日开市前披露提示性公告，并按约定履行后续审议程序和信息披露义务，未履行视为本次不修正转股价格 [4] 其他事项 投资者如需了解“国微转债”其他内容，可查阅《紫光国芯微电子股份有限公司公开发行可转换公司债券募集说明书》全文，或通过公司投资者联系电话 010 - 56757310 咨询 [5]

可转债发行 - 2021年6月10日公开发行1500万张可转债，总额15亿元，期限6年[4] 转股信息 - “国微转债”转股期自2021年12月17日至2027年6月9日，初始转股价137.78元/股[5] - 2022年8月转股价格调整为98.18元/股，2024年6月调整为97.51元/股[7] 转股价格修正 - 连续三十个交易日至少十五个交易日收盘价低于当期转股价格85%，董事会有权提出修正方案[8] - 2024年12月17日决定本次不行使修正权利，2024年12月18日至2025年3月17日触发亦不提出[10] - 2025年3月18日至31日，10个交易日收盘价低于82.88元/股[11] - 触发修正条件将召开董事会审议，次一交易日开市前披露提示性公告[11]

报告行业投资评级 - 维持电子行业“增持”评级 [1][5] 报告的核心观点 - 中国与新兴市场引领增长，2024年全球可穿戴腕带设备出货同比增长4%，中国及新兴市场的强劲需求成为主要增长动力，弥补了美国、印度等成熟市场的下滑，市场格局进一步演变 [3] - 化合物半导体市场加速成长，预计到2030年有望达到250亿美元，汽车和移动出行等行业推动其加速增长，OEM对用于电力电子应用的GaN表现出更浓厚兴趣 [4] 市场行情回顾 - 过去一周（03.03 - 03.07），SW电子指数上涨2.74%，板块整体跑赢沪深300指数1.35个百分点，光学光电子、电子化学品Ⅱ、半导体、元件、消费电子、其他电子Ⅱ涨跌幅分别为3.51%、3.49%、2.85%、2.50%、1.96%、1.94% [3] 投资建议 - 认为电子半导体2025年或正在迎来全面复苏，产业竞争格局有望加速出清修复，产业盈利周期和相关公司利润有望持续复苏 [5] - 建议关注半导体设计领域部分超跌且具备真实业绩和较低PE/PEG的个股，AIOT SoC芯片关注中科蓝讯和炬芯科技；模拟芯片关注美芯晟和南芯科技；驱动芯片领域关注峰岹科技和新相微；半导体设备材料关注华海诚科和昌红科技；折叠机产业链关注统联精密及金太阳；军工电子关注紫光国微和复旦微电；华为供货商关注汇创达 [5]

A股市场整体表现 - 2025年3月4日收盘，上证指数报3324.21点，上涨0.22%；深证成指报10679.44点，上涨0.28%；创业板指数报2190.08点，下跌0.29%；北证50指数上涨3.24% [1] - 市场合计成交14801.26亿元，较上一交易日减少1843.78亿元 [1] 市场主力资金流向 - A股市场全天主力资金净流出72.07亿元，其中开盘净流出121.26亿元，尾盘净流入41.02亿元 [2] - 分板块看，沪深300今日主力资金净流出38.34亿元，创业板净流出32.09亿元，科创板净流出14.77亿元 [3] - 从最近五个交易日数据看，沪深300、创业板、科创板在2025年3月4日主力资金净流出分别为-38.34亿元、-32.09亿元、-14.77亿元，较前几日（如2月28日分别净流出-312.95亿元、-440.59亿元、-97.84亿元）大幅收窄 [4] - 同日尾盘，沪深300、创业板、科创板分别净流入9.93亿元、12.44亿元、1.18亿元，而前一日（3月3日）尾盘均为净流出状态 [4] 行业资金流向 - 申万一级行业中，有17个行业实现资金净流入 [5] - 电子行业净流入121.83亿元居首，行业涨跌幅为2.60% [5][6] - 国防军工行业净流入60.47亿元，涨跌幅为4.68% [6] - 机械设备行业净流入44.32亿元，涨跌幅为2.45% [6] - 计算机行业净流入41.03亿元，涨跌幅为2.45% [6] - 医药生物行业净流入20.08亿元，涨跌幅为1.10% [6] - 电力设备行业为资金净流出最大的行业，净流出79.01亿元，行业仍上涨0.93% [6] - 食品饮料行业净流出24.12亿元，行业下跌0.85% [6] - 商贸零售行业净流出22.26亿元，行业下跌0.18% [6] 个股资金与龙虎榜动向 - 紫光国微主力资金净流入9.06亿元居首 [7] - 龙虎榜数据显示，机构现身多股，其中泰豪科技、紫光国微等呈现机构资金净买入，赛意信息等呈现机构资金净卖出 [8] - 具体机构净买入个股包括：泰豪科技（净买入18209.40万元，日涨跌幅2.42%）、紫光国微（净买入13547.67万元，日涨跌幅10.00%）、旋极信息（净买入10513.14万元，日涨跌幅12.23%）等 [9] - 具体机构净卖出个股包括：赛意信息（净卖出13627.07万元，日涨跌幅6.26%）、宝馨科技（净卖出11397.41万元，日涨跌幅-5.48%）、三祥新材（净卖出11094.06万元，日涨跌幅-10.00%）等 [9] 机构最新关注个股 - 西部证券给予博威合金“买入”评级，目标价29.32元，最新收盘价20.88元，距目标价上涨空间40.42% [11] - 华泰证券给予三峰环境“买入”评级，目标价11.44元，最新收盘价8.26元，上涨空间38.50% [11] - 华泰证券给予海光信息“买入”评级，目标价176.60元，最新收盘价151.50元，上涨空间16.57% [11] - 国泰君安给予石头科技“增持”评级，目标价296.10元，最新收盘价235.62元，上涨空间25.67% [11] - 广发证券给予军信股份“买入”评级，目标价20.10元，最新收盘价18.49元，上涨空间8.71% [11] - 东方证券给予上汽集团“买入”评级，目标价21.40元，最新收盘价16.56元，上涨空间29.23% [11] - 光大证券给予海尔智家“买入”评级，目标价35.54元，最新收盘价26.00元，上涨空间36.69% [11] - 中信证券给予科锐国际“买入”评级，目标价29.00元，最新收盘价26.82元，上涨空间8.13% [11] - 国泰君安给予蓝黛科技“增持”评级，目标价16.34元，最新收盘价12.46元，上涨空间31.14% [11]

募资情况 - 2021年6月公开发行可转换公司债券1500万张，募资15亿元，净额14.878766亿元[1] - 变更募投项目，同芯微电子归还10.5亿元本金及相关收益，差额补流[3] - 变更后募投项目总投资16.645607亿元，拟投募资14.878766亿元[4] 现金管理 - 2024年5月同意用不超5亿闲置募资现金管理，期限不超12个月[5] - 2024年9月同意将不超1.8亿募资专户存款协定存放，期限不超12个月[6] - 本次拟用不超6.6亿闲置募资现金管理，投短期保本产品，期限不超12个月[8][9] 决策审议 - 2025年2月28日董事会通过本次现金管理议案[16] - 同日监事会同意用不超6.6亿闲置募资现金管理[18] - 保荐机构认为现金管理已履行程序且无异议[19]

资金使用 - 公司及子公司用不超16亿自有资金买短期保本型银行理财产品[2] - 资金使用期限不超12个月，额度内可循环滚动[2][3] - 资金来源为公司及子公司暂时闲置自有资金[3] 决策与监督 - 授权公司管理层及子公司负责人行使投资决策权并签署文件[3][5] - 财务部门跟踪，审计部监督，独董和监事会可检查[6][7] 风险提示 - 金融市场变化可能带来投资风险[6]

关联交易预计 - 公司预计2025年度日常关联交易总金额为5.8亿元，去年为5.248224亿元[1] - 2025年向北京紫光联盛科技有限公司下属公司采购商品预计2.05亿元，1月末已发生2085.04万元[4] - 2025年向智广芯下属其他公司采购商品预计2.477亿元，1月末已发生604.63万元[4] - 2025年向智广芯下属公司销售产品预计4470万元，1月末已发生535.72万元，上年发生3823.23万元[4] - 2025年向智广芯下属公司提供劳务预计4570万元，1月末已发生269.55万元，上年发生3599.31万元[4] - 2025年接受智广芯下属公司提供劳务预计2730万元，1月末已发生8.37万元，上年发生4092.5万元[5] - 2025年向智广芯下属公司承租资产预计570万元，1月末已发生47.82万元，上年发生603.8万元[5] - 2025年向智广芯下属公司出租资产预计390万元，1月末已发生26.8万元，上年发生326.18万元[5] 关联交易实际 - 2024年向紫光存储及其下属企业采购芯片实际发生398.42万元，预计1000万元，差异 - 60.16%[7] - 2024年向智广芯下属其他企业采购原材料等实际发生3.774224亿元，预计6亿元，差异 - 37.10%[7] - 2024年度日常关联交易实际发生52482.24万元，为预计72200.00万元的72.69%，差异 - 27.31%[8] - 紫光存储及其下属企业技术服务等实际发生3945.20万元，占比1.68%，与预计差异97.26%[8] - 智广芯下属其他企业技术服务等实际发生676.30万元，占比0.29%，与预计差异 - 15.46%[8] - 紫光通信及其下属企业技术服务实际发生74.80万元，占比0.03%，与预计差异 - 25.20%[8] - 其他关联方购买服务实际发生177.57万元，占比0.08%，与预计差异77.57%[8] 企业财务数据 - 截至2024年9月30日，智广芯（母公司）总资产613.86亿元，净资产459.93亿元；2024年1 - 9月，营收0元，净利润 - 2.97亿元[10] - 截至2024年9月30日，北京紫光联盛科技有限公司（合并）总资产1340317.33万元，净资产1145971.44万元；2024年1 - 9月，营收294352.49万元，净利润14903.15万元[11] 企业注册资本 - 智广芯注册资本5490000万元[9] - 北京紫光联盛科技有限公司注册资本1800000万元[11] 决策事项 - 独立董事同意公司2025年度日常关联交易预计事项并提交董事会审议[16]

资金募集 - 2021年6月公开发行可转换公司债券1500万张，募资15亿元，净额14.878766亿元[3] 募投项目 - 变更部分募投项目实施主体，同芯微电子归还10.5亿元本金及收益，差额补流[4] - 变更后募投项目总投资16.645607亿元，拟投入募资14.878766亿元[6] 现金管理 - 2024 - 2025年多次同意使用闲置募集资金进行现金管理[7][9][10] - 本次拟用不超6.6亿元闲置募资投短期保本产品，期限不超12个月[10][11] 决策审批 - 2025年2月28日董事会、监事会审议通过现金管理议案[18][19] - 保荐机构渤海证券对现金管理事项无异议[20]

会议情况 - 公司第八届监事会第十二次会议于2025年2月28日召开，3名监事均出席[2] 决策事项 - 会议审议通过《关于使用闲置募集资金进行现金管理的议案》，3票同意[2] - 监事会同意公司用不超6.6亿元闲置募集资金现金管理[2]

董事会相关 - 补选来有为为公司第八届董事会审计和薪酬与考核委员会委员[3] - 第八届董事会第二十次会议于2025年2月28日召开，7位董事全出席[2] 交易与资金管理 - 2025年度日常关联交易预计总金额5.8亿元，去年为5.248224亿元[3] - 同意用不超6.6亿元闲置募集资金现金管理，期限不超12个月[5] - 同意用不超16亿元自有资金买短期保本型银行理财产品，期限不超12个月[6] 议案表决 - 《关于补选公司第八届董事会专门委员会委员的议案》等4议案通过[2][3][5][6] - 关联董事回避2025年度日常关联交易预计议案表决[5]