融资进展 - 2025年3月7日深交所审核公司向不特定对象发行可转债申请[1] - 申请符合发行、上市条件和信息披露要求[1] - 发行可转债事项尚需履行中国证监会注册程序[1]

文章核心观点 深圳证券交易所上市审核委员会于2025年3月7日审议通过湘潭电化向不特定对象发行可转债，募集资金不超4.87亿元，用于投资项目和补充流动资金 [1] 发行情况 - 保荐机构为财信证券，保荐代表人为郑志强、胡楚风 [1] - 发行对象为持有深交所证券账户的自然人、法人等（国家法律、法规禁止者除外） [1] - 向原股东优先配售，具体比例提请股东大会授权董事会协商确定并公告 [2] - 发行方式由股东大会授权董事会与保荐机构协商确定 [1] - 发行方案有效期为十二个月，自经股东大会审议通过之日起计算 [5] 募集资金 - 募集资金总额不超过4.87亿元（含本数），扣除发行费用后用于年产3万吨尖晶石型锰酸锂电池材料项目和补充流动资金 [1] - 具体募集资金数额由股东大会授权董事会在额度范围内确定 [2] 可转债条款 - 种类为可转换为公司A股股票的可转换公司债券，及未来转换的A股股票将在深交所上市 [1] - 每张面值100元，按面值发行 [2] - 期限为自发行之日起6年 [2] - 票面利率确定方式及最终利率水平提请股东大会授权董事会协商确定 [2] - 采用每年付息一次的付息方式，到期归还未转股本金和支付最后一年利息 [2] - 期满后五个工作日内办理偿还债券余额本息事项 [3] 转股情况 - 转股期自发行结束之日起满六个月后的第一个交易日起至到期日止 [4] - 持有人对转股有选择权，转股次日成为公司股东 [4] - 期满后五个工作日内赎回全部未转股可转债，赎回价格由股东大会授权董事会协商确定 [4] - 转股增加的股票与原股票权益同等，参与当期股利分配 [4] - 不提供担保 [4] 评级与股东情况 - 主体信用等级和可转债信用等级均为AA，评级展望稳定 [5] - 电化集团为控股股东，直接持股29.54%；振湘国投和产投集团为间接控股股东，合计控制42.23%股份；实际控制人为湘潭市国资委 [5]

财信证券股份有限公司 1、基本情况 关于湘潭电化科技股份有限公司 全资子公司新增关联交易的核查意见 财信证券股份有限公司（以下简称"财信证券"或"保荐人"）作为湘潭电 化科技股份有限公司（以下简称"湘潭电化"、"公司"或"发行人"）向不特 定对象发行可转换公司债券项目的保荐人，根据《深圳证券交易所股票上市规则》 《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等 有关规定，对湘潭电化全资子公司新增关联交易事项进行了核查，核查情况如下： 一、关联交易概述 2025 年 2 月 20 日，湘潭电化科技股份有限公司（以下简称"公司"）召开第 九届董事会第四次会议以同意票 5 票，反对票 0 票，弃权票 0 票审议通过了《关 于全资子公司新增关联交易的议案》，同意公司全资子公司湘潭电化机电工程有 限公司（以下简称"机电公司"）与关联方江西聚宝生物科技有限公司（以下简称 "江西聚宝"）签订《江西聚宝生物科技有限公司 30 万吨/年稻谷产业链深加工项 目管道安装工程施工合同》和《江西聚宝生物科技有限公司 30 万吨/年稻谷产业链 深加工项目电气安装工程施工合同》，为其提供工程服务，预计总金额约为 ...

市场扩张和并购 - 公司全资子公司机电公司与江西聚宝签订工程合同，预计总金额约1233.88万元[1] 业绩总结 - 过去12个月内前期累计未达披露标准关联交易金额767.39万元[11] - 2025年初至今除本次交易外累计已发生关联交易金额185.9万元[11] 数据相关 - 管道安装工程合同暂估总金额716.873807万元，税率9%[8] - 电气安装工程合同暂估总金额517.004758万元，税率9%[9] - 两份合同均留10%为质保金，质保期1年[8][9] 其他新策略 - 2025年2月19日独立董事专门会议3人全票通过新增关联交易议案[12] - 2025年2月20日董事会以5票同意通过新增关联交易议案[1]

会议相关 - 公司第九届董事会第四次会议于2025年2月20日召开，9名董事全参加[2] 交易与授信 - 全资子公司与关联方签工程施工合同，预计金额约1233.88万元[2] - 公司向湘潭农商行荷塘支行和光大银行湘潭支行各申请1.5亿综合授信，期限3年[4] 议案表决 - 《关于全资子公司新增关联交易的议案》5票同意通过[3] - 《关于向银行申请综合授信的议案》9票同意通过[4]

文章核心观点 - 湘潭电化2024年业绩下降，营收和净利润同比降幅均超11%，主要受原材料价格和投资收益影响 [1] 业绩情况 - 2024年营业总收入19.05亿元，同比下降11.94% [1] - 2024年净利润3.11亿元，同比下降11.86% [1] - 2024年基本每股收益0.49元 [1] 业绩下降原因 - 受原材料碳酸锂价格下降影响，锰酸锂产品销售价格同比下降，导致营业收入同比减少 [1] - 对联营企业的投资收益同比下降，致使2024年度业绩较上年同期有所下降 [1]

财务数据关键指标变化 - 2024年营业总收入190,520.89万元，较上年同期216,346.30万元减少11.94%[4] - 2024年营业利润34,853.80万元，较上年同期38,541.46万元减少9.57%[4] - 2024年利润总额35,410.58万元，较上年同期38,604.07万元减少8.27%[4] - 2024年归属于上市公司股东的净利润31,054.45万元，较上年同期35,233.16万元减少11.86%[4] - 2024年基本每股收益0.49元/股，较上年同期0.56元/股减少12.50%[4] - 2024年末总资产491,023.69万元，较期初501,724.60万元减少2.13%[4] - 2024年末归属于上市公司股东的所有者权益299,231.26万元，较期初278,374.15万元增加7.49%[4] - 2024年末归属于上市公司股东的每股净资产4.75元/股，较期初4.42元/股增加7.47%[4] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年原电池正极材料业务保持稳定，锰酸锂业务产能利用率提升、出货量增加、毛利率回升[5] 业绩影响因素 - 2024年因原材料碳酸锂价格下降及对联营企业投资收益下降，业绩较上年同期下降[5][6]

募集资金情况 - 公司2020年4月20日向特定对象发行7,652.17万股A股，发行价6.90元/股，募集资金52,800.00万元，净额51,837.00万元，可抵扣增值税进项税额54.51万元，共计51,891.51万元到账[12] - 截至2023年9月30日，前次募集资金初始存放金额合计51,970.00万元，相关账户均已销户[13][14][15] - 前次募集资金总额为51891.51万元，变更用途的募集资金总额为23584.60万元，变更用途比例为45.45%[30] - 已累计使用募集资金总额为51967.45万元，2020 - 2023年1 - 9月各年度使用金额分别为26311.11万元、20803.49万元、836.61万元、4016.24万元[30] 项目资金投入 - 2021年7月13日，公司终止两个高纯硫酸锰项目，将剩余募集资金19,568.36万元永久补充流动资金[16] - 2023年4月14日，公司将“湘潭电化新能源材料研究院建设项目”节余募集资金3,961.58万元永久补充流动资金[17] - “湘潭电化年产2万吨高纯硫酸锰生产线建设项目”原拟投入8,300.00万元，变更后已投入40.10万元[19] - “靖西湘潭电化科技有限公司年产30000吨高纯硫酸锰项目”原拟投入11,491.51万元，变更后已投入204.33万元[19] - “湘潭电化新能源材料研究院建设项目”原拟投入7,182.30万元，变更后已投入3,220.72万元[19] 项目差异原因 - “湘潭电化新能源材料研究院建设项目”实际投资与承诺差异3,961.58万元，原因包括调整架构、管控成本和使用政府专项资金768.00万元[20] - “湘潭电化年产2万吨高纯硫酸锰生产线建设项目”和“靖西湘潭电化科技有限公司年产30000吨高纯硫酸锰项目”因需求和价格因素终止项目，实际投资与承诺分别差异8,259.90万元和11,287.18万元[21] 项目效益情况 - 靖西湘潭电化科技有限公司年产2万吨高性能锰酸锂电池正极材料项目截止日产能利用率为121.88%，累计承诺效益11578.28万元，累计实现效益11629.86万元，达到预计效益[36] - 靖西电化年产2万吨高性能锰酸锂电池正极材料项目投产后前十年预测营业收入均为23724.38万元，第一年至第五年预测净利润均为2526.17万元，第六年至第十年预测净利润均为2594.29万元[36] - 靖西电化募投项目最近三年一期效益分别为335.90万元、1,430.74万元、4,262.93万元及4,093.31万元，累计效益11,629.86万元[37] - 湘潭电化年产2万吨高纯硫酸锰生产线建设项目达产后第一年预测营业收入为10,026.00万元、净利润为870.60万元，第二年至第十年预测营业收入均为11,795.00万元、净利润均为1,099.70万元[37] - 靖西湘潭电化科技有限公司年产30000吨高纯硫酸锰项目达产后第一年预测营业收入为15,038.00万元、净利润为1,505.90万元，第二年至第十年预测营业收入均为17,692.00万元、净利润均为1,767.20万元[37] - 湘潭电化年产2万吨高纯硫酸锰生产线建设项目和靖西湘潭电化科技有限公司年产30000吨高纯硫酸锰项目已终止，未产生经济效益[37]

业绩数据 - 2021 - 2023年度归属于母公司所有者净利润分别为23787.09万元、39422.12万元、35233.16万元，近三年平均可分配利润32814.13万元[28][34] - 报告期内营业收入分别为187153.42万元、210030.29万元、216346.30万元和138342.30万元[30] - 报告期内归属于母公司所有者净利润分别为23787.09万元、39422.12万元、35233.16万元和24417.21万元[30] - 2021 - 2023年末合并口径资产负债率分别为54.28%、52.73%、43.44%[35] - 2021 - 2023年度经营活动现金流量净额分别为11221.50万元、24071.31万元、42480.57万元[35] - 最近三年扣非后归属于上市公司股东净利润分别为19534.03万元、39422.12万元和29497.34万元[35] - 最近三年扣非后加权平均净资产收益率分别为10.39%、18.12%和11.28%，平均值13.26%[35] - 公司资产收益率平均高于6%[36] 可转债发行 - 拟向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金不超过48700万元[7][28][34][47] - 可转债及未来经转换的公司股票将在深圳证券交易所上市[8] - 发行对象为持有深圳分公司证券账户的投资者等[16] - 给予原股东优先配售权，余额采用网下和网上发行结合方式[16] - 初始转股价格不低于募集说明书公告日前二十个交易日和前一个交易日公司股票交易均价[20] - 公司发生派送股票股利等情况时，将按公式调整转股价格[21] - 本次发行定价等符合相关法律法规要求[23][24][25] - 本次证券发行符合《证券法》和《注册管理办法》规定的发行条件[27][32] - 可转债每张面值为100元[49] 募投项目 - 募集资金拟全部用于“年产3万吨尖晶石型锰酸锂电池材料项目”及“补充流动资金”[43] - “年产3万吨尖晶石型锰酸锂电池材料项目”投资总额48510.17万元，拟投入募集资金48500.00万元[47] - “补充流动资金”拟投入募集资金200.00万元[47] - 非资本性支出和补充流动资金金额为7740.78万元，占比15.89%[51] - 年产3万吨尖晶石型锰酸锂电池材料项目中，设备购置拟投入23678.55万元，占比48.62%[52] - 建筑工程拟投入9693.48万元，占比19.90%[52] - 安装工程拟投入3379.84万元，占比6.94%[52] - 其他基建拟投入4207.35万元，占比8.64%[53] - 预备费拟投入2856.98万元，占比5.87%[53] - 铺底流动资金拟投入4683.80万元，占比9.62%[53] - 补充流动资金拟投入200.00万元，占比0.41%[53] 假设数据 - 假设2024、2025年度扣除非经常性损益前后归属于母公司股东净利润在前一年基础上分别保持不变、上升10%和上升20%[60] - 假设可转债转股价格为12.02元/股[61] - 2024年普通股股数为629481713股，2025年全部未转股时为629481713股，全部转股时为669997519股[62] - 假设净利润不变，2024年归属于上市公司股东净利润为352331604.76元，2025年为352331604.76元[62] - 假设净利润不变，2024年扣非后归属于上市公司股东净利润为294973425.20元，2025年为294973425.20元[62] - 假设净利润上升10%，2024年归属于上市公司股东净利润为387564765.24元，2025年为426321241.76元[62] - 假设净利润上升20%，2024年归属于上市公司股东净利润为422797925.71元，2025年为507357510.85元[64] - 假设净利润不变，2024年扣非前加权平均净资产收益率为11.90%，2025年全部未转股时为10.64%，全部转股时为9.91%[62] 未来策略 - 完善治理、加强经营管理和内部控制，提高整体盈利能力[67][68] - 制定《募集资金使用管理办法》，规范募集资金使用[69] - 加快募投项目建设，争取早日达产实现预期收益[70] - 全体董事、高管承诺不输送利益、约束职务消费、薪酬和股权激励与填补回报措施挂钩等[73] - 控股股东承诺不越权干预、不侵占公司利益[74] 发行评估 - 本次向不特定对象发行可转债具备必要性与可行性[77] - 发行方案公平、合理，符合相关法律法规要求[77] - 发行可转债有利于增强公司市场竞争力和提升盈利能力[77]

融资相关 - 向不特定对象发行可转债最终募集资金总额假设为48700万元[3] - 假设可转债转股价格为12.02元/股[3] 业绩假设 - 情形（1）：2024 - 2025年扣非前后净利润不变，2024年归属股东净利润352331604.76元[4] - 情形（1）：2024年扣非后归属股东净利润294973425.20元，2025年相同[5] - 情形（1）：2024年基本每股收益0.56元/股，2025年末未转股0.56元/股，6月底转股0.54元/股[5] - 情形（2）：2024 - 2025年扣非前后净利润升10%，2024年归属股东净利润387564765.24元，2025年426321241.76元[5] - 情形（2）：2024年扣非后归属股东净利润324470767.72元，2025年356917844.49元[5] - 情形（3）：2024 - 2025年扣非前后净利润升20%，2024年归属股东净利润422797925.71元，2025年507357510.85元[5] - 情形（3）：2024年扣非后归属股东净利润353968110.24元，2025年424761732.29元[5] 股本假设 - 假设2024年末、2025年末总股本分别为629481713股、629481713股（2025年末全部未转股）和669997519股（2025年6月底全部转股）[4] 风险提示 - 发行可转债可能导致每股收益和加权平均净资产收益率下降，即期回报有被摊薄风险[6][7] 业务发展 - 募集资金围绕锰系电池正极材料主营业务进行产能扩张、技术提升和性能升级[9] - 已建成年产2万吨锰酸锂生产线并投产运营，为年产3万吨尖晶石型锰酸锂电池材料项目奠定技术基础[10] 公司策略 - 制定《未来三年（2023年 - 2025年）股东回报规划》明确分红规划，发行完成后继续执行[13] - 完善治理结构，建立健全内部控制制度，提高经营和管理水平[11] - 制定《募集资金使用管理办法》，对募集资金进行三方监管和审计[12] - 加快募投项目建设进度，争取早日达产并实现预期收益[12] - 严格遵守相关规章制度，符合条件时积极推动利润分配和现金分红[13] 承诺事项 - 全体董事、高级管理人员对填补回报措施切实履行作出承诺[14] - 承诺不无偿或以不公平条件输送利益、约束职务消费等[15] - 未来薪酬制度与填补回报措施执行情况挂钩[15] - 股权激励行权条件与填补回报措施执行情况挂钩[15] - 若有新监管规定，按规定出具补充承诺[15] - 控股股东承诺不越权干预公司经营、不侵占公司利益[15] - 若有新监管规定，控股股东按规定出具补充承诺[15] - 公司及控股股东违反承诺造成损失愿承担法律责任[15]