股东出席情况 - 出席股东会股东及代表共225人，代表股份1444768672股，占比40.0419%[3] - 现场出席2人，代表股份1294745730股，占比35.8840%[4] - 网络投票223人，代表股份150022942股，占比4.1579%[4] - 中小股东及代表224人，代表股份150023442股，占比4.1579%[4] 董事选举结果 - 袁秋丽等5人当选非独立董事，获股占比超99.74%[6][7] 会议合法性 - 律师认为股东会召集、召开及表决程序合法，结果有效[10]

会议安排 - 2025年5月15日决议召开股东会[5] - 2025年5月16日公告召开股东会通知[5] - 2025年6月5日现场与网络投票结合召开股东会[6] 参会情况 - 225名股东出席，代表股份1,444,768,672股，占比40.0419%[7] - 截至股权登记日总股本3,806,672,183股，已回购198,533,245股无表决权[7] 选举结果 - 选举袁秋丽等5人为非独立董事，同意率超99.7%[11][14][23] - 选举苏晓华等3人为独立董事，同意率超99.7%[19][20][22][23] - 中小股东同意票数占出席中小股东有表决权股份97.7789%[23] 合规认定 - 股东会表决、召集及召开程序合规，结果合法有效[23][24]

公司治理 - 2025年6月5日召开第八届董事会第一次（临时）会议，9名董事全出席[1] - 选举袁秋丽为董事长，任期至第八届董事会届满[2] - 选举产生第八届董事会各专门委员会，各3名董事组成[3][4] 人事任命 - 聘任袁秋丽为总裁，谢心语等4人为副总裁[5] - 聘任瞿晨为副总裁、财务总监，周园为董事会秘书[5] - 高级管理人员任期自会议通过至第八届董事会届满[5]

中核钛白终止磷酸铁项目 - 公司决定终止2021年启动的"年产50万吨磷酸铁项目"，并将剩余16.66亿元募集资金永久补充流动资金 [1] - 项目总投资额达38.3亿元，已耗费13.09亿元资金，建成10万吨产能后放弃 [1] - 终止原因为下游需求增速放缓、原材料价格上涨及行业盈利水平低于预期 [1] - 2024年磷酸铁产能利用率仅1.95%，新能源材料业务营收412.46万元，占总营收0.06% [1] 钛白粉行业跨界锂电集体遇挫 - 钛白粉企业跨界磷酸铁源于副产品硫酸亚铁可作为铁源 [2] - 2021-2022年行业狂热期：金浦钛业计划投资100亿元建20万吨磷酸铁项目，惠云钛业规划62亿元项目，龙佰集团投入12亿元建20万吨产能 [2] - 磷酸铁价格从2023年初1.5万-1.8万元/吨降至当前1万-1.1万元/吨，跌幅超30% [2] - 行业现状：惠云钛业2023年终止项目，金浦钛业2024年暂停建设，龙佰集团收缩投资 [2] 磷酸铁锂行业产能过剩 - 磷酸铁锂有效产能从2021年50万吨激增至2024年450万吨，产能利用率从90%以上回落至55% [2] - 宁德时代曾毓群2023年预警低水平重复建设问题 [3] 中核钛白定增违规事件 - 2023年定增募资52.88亿元，UBS AG、中金公司等16家机构参与认购 [3] - 实控人王泽龙通过金融衍生品交易规避限售期：员工持股计划8800万股通过转融通操纵股价 [3] - 2024年证监会处罚：王泽龙被罚没1.33亿元，中信证券、海通证券等机构受罚 [3]

行业现状 - 磷酸铁锂行业呈现"冰火两重天"态势，跨界企业终止或暂缓项目，头部企业则频获大单 [2] - 行业因供需错配普遍亏损，进入淘汰赛阶段，落后产能出清，中高端产能成为主流 [2] - 磷酸铁锂价格从2023年初的16.60万元/吨暴跌至年末的4.60万元/吨 [3] - 2024年6月动力型磷酸铁锂市场价格31750-34750元/吨，较2月6日下降2950元 [4] 跨界企业动态 - 中核钛白终止"年产50万吨磷酸铁项目"，剩余募资16.66亿元永久补流 [2] - 2021年定增募资52.88亿元，原计划25.24亿元投建磷酸铁项目，累计投入13.09亿元仅建成10万吨/年装置 [3] - 2024年惠云钛业、云图控股、川发龙蟒、龙佰集团、金浦钛业等陆续宣布终止或暂缓磷酸铁(锂)项目 [4] 头部企业表现 - 龙蟠科技2026-2030年将向亿纬锂能子公司销售15.2万吨磷酸铁锂，预计销售额超50亿元 [8] - 龙蟠科技年内已获楚能新能源、福特电池工厂、宁德时代等订单，合计超170亿元 [8] - 万润新能2025-2030年将向宁德时代供应约132.31万吨磷酸铁锂，按当前价格估算超400亿元 [8] - 富临精工与宁德时代签订三年14万吨/年供货协议，丰元股份与比亚迪电池签订三年长单 [8] 技术路线与市场格局 - 2024年中国磷酸铁锂正极材料出货量246万吨，同比增长49%，占正极材料总出货量74% [9] - 2024年1-3月磷酸铁锂电池装车量占比达80.8%，同比增长93.6% [9] - 高压密磷酸铁锂成为迭代方向，目前市场以第二代(2.4-2.5g/cm³)、第三代(2.5-2.6g/cm³)产品为主 [9][10] - 第四代高压密产品(2.6-2.7g/cm³)逐步推广，仅湖南裕能、富临精工、龙蟠科技等少数企业掌握技术并量产 [12] - 2024年湖南裕能以70万吨出货量排名第一，市场份额28.8%，德方纳米、万润新能、龙蟠科技紧随其后 [13] 供需与价格展望 - 当前磷酸铁锂产能529.85万吨，预计2025年需求318.67万吨，供给远大于需求 [14] - 预计2027年达到供需平衡，2025年高压密产品供需缺口约5万吨(需求73万吨vs供给78万吨) [14] - 预计2027年后产能利用率逐步回升至70%以上，2030年全球需求或达千万吨级 [14] - 磷酸铁锂价格继续承压下行，待下游需求回暖+碳酸锂价格止跌反弹时或迎来上涨 [15]

公司项目调整 - 中核钛白拟终止2021年非公开发行股票募投项目中的水溶性磷酸一铵资源循环项目和年产50万吨磷酸铁项目 并将剩余募集资金永久补充流动资金[1] - 年产50万吨磷酸铁项目计划总投资38.3亿元 募集资金承诺投资总额33.85亿元（后调整至25.24亿元） 截至2025年4月30日累计投入募集资金13.09亿元 剩余募集资金12.93亿元[2] - 水溶性磷酸一铵项目累计投入募集资金2.32亿元 剩余募集资金3.73亿元 两个项目合计剩余募集资金16.66亿元[3] 项目进展与终止原因 - 年产50万吨磷酸铁项目已完成基础工程设计 建成10万吨生产装置并投入运行 产品已实现市场化销售[4] - 终止原因包括磷酸铁下游市场需求增速放缓 主要原材料价格大幅上涨 行业整体盈利水平低于预期[4] - 公司曾在2024年11月将该项目延期一年至2025年11月 半年后最终决定停止建设[4] 行业竞争格局变化 - 2021-2022年多家钛白粉企业跨界布局磷酸铁及磷酸铁锂项目 包括安纳达、龙佰集团等 投资金额达百亿级别[5] - 目前磷酸铁锂市场产能过剩 价格下跌导致成本与利润难以平衡 惠云钛业和金浦钛业也已暂停或终止相关项目建设[5] - 行业竞争重点从产能转向质量和技术 低端产能持续过剩 高端产品如高压实磷酸铁锂有望获得市场溢价[5] 公司新能源业务表现 - 中核钛白2024年磷酸铁设计产能10万吨/年 但产能利用率仅1.95% 新能源材料营收占比0.06%[5] - 钛白粉企业在新能源领域的客户和技术优势较弱 停止项目可视为及时止损行为[5]

中核钛白终止磷酸铁项目 - 公司拟终止年产50万吨磷酸铁募投项目，并将剩余16.66亿元募集资金用于提高流动性 [1] - 终止原因是下游市场需求增速放缓，2023年磷酸铁项目产能利用率不足2%，远低于钛白粉83%的利用率 [1] - 该项目原计划投资38.2亿元，已投入13亿元，一期10万吨产能于2023年投产但处于验证阶段 [1][4] 钛白粉行业跨界锂电趋势 - 2021年以来多家钛白粉企业（如中核钛白、龙佰集团、金浦钛业）宣布跨界锂电，计划投资磷酸铁项目 [5] - 钛白粉企业可利用副产品硫酸亚铁作为磷酸铁原料，成本显著低于外购铁源的企业 [5] - 典型投资案例包括金浦钛业计划建设20万吨磷酸铁项目，惠云钛业拟投资62亿元建设磷酸铁锂项目 [6] 磷酸铁行业产能过剩现状 - 2023年初至2024年，磷酸铁价格从1.5万-1.8万元/吨降至1万-1.1万元/吨，降幅超30% [8] - 当前市场价格下多数磷酸铁企业亏损，低端产能面临出清风险 [8] - 行业已出现集体收缩：惠云钛业终止6.3亿元10万吨项目，金浦钛业暂缓5万吨项目，龙佰集团收缩20万吨磷酸铁投资 [9] 项目延期与终止时间线 - 中核钛白原计划2024年11月投用50万吨项目，后延期至2025年11月，最终于2024年6月决定终止 [1][4] - 龙佰集团年报显示其现有10万吨磷酸铁和5万吨磷酸铁锂产能，但已收缩后续投资 [9] - 宁德时代曾毓群2023年初预警锂电池行业低水平产能重复建设问题，目前在上游磷酸铁行业显现 [9]

回购计划 - 回购资金总额不超5亿（含），不低于3亿（含）[2] - 回购价格不超5.98元/股[2] 回购进展 - 2025年5月9日首次回购6,273,970股，占总股本0.1621%[3] - 当日最高成交价4.28元/股，最低4.18元/股[3] - 当日成交总金额26,597,546.60元（不含费用）[3] - 截至5月31日累计回购46,215,450股，占总股本1.2141%[4] - 累计最高成交价4.39元/股，最低4.18元/股[4] - 累计成交总金额199,950,827.75元（不含费用）[4]

融资情况 - 公司非公开发行893,200,000股，发行价5.92元/股，募资总额5,287,744,000元，净额5,249,443,962元[3] - 截至2025年4月30日，2021年度募资累计投入3,537,012,126.68元[6] 项目进展 - 水溶肥项目计划投资99,327万元，承诺投资调整至58,611.86万元，已形成氨水产能10万吨/年[8] - 年产50万吨磷酸铁项目计划投资382,981.45万元，承诺投资调整至252,418.75万元，已建成10万吨装置并运行[9][10] - 2024年双阳磷矿产量43.35万吨[11] 资金安排 - 拟终止项目累计投入1,541,414,114.75元，剩余募资1,666,236,602.83元[13] - 公司拟将166,623.66万元剩余募资永久补充流动资金[14] 决策流程 - 2025年5月30日董事会通过终止项目并补流议案，需股东大会审议[15][16] - 该募资使用事项合规，保荐机构无异议，经股东大会通过等才可实施[17][19]

融资情况 - 公司非公开发行893,200,000股，发行价5.92元/股，募资5,287,744,000元，净额5,249,443,962.28元[2] 项目投入 - 截至2025年4月30日，循环化钛白粉等四项目累计投入不等[5] - 水溶性磷酸一铵项目计划总投资99,327万元，已形成氨水产能10万吨/年[8] - 年产50万吨磷酸铁项目计划总投资382,981.45万元，已建成10万吨装置运行[9] 剩余资金 - 截至2025年4月30日，两项目剩余募集资金合计1,666,236,602.83元[10] 项目终止 - 拟终止两项目，因下游需求放缓、原材料问题等[11] - 2025年5月30日董事会通过终止及补流议案[13] - 该事项需股东大会审议通过等方可实施[15] 其他 - 2024年双阳磷矿产量43.35万吨，成营收和利润第二增长极[11]