报告核心观点 本周（6.30 - 7.4）全A上涨1.22%，市场窄幅波动上行，活跃度高位震荡，赚钱效应有所减弱，主力资金持续流出 展望25Q2，高增长潜力方向包括光模块、柴油发电机、创新药、深海科技等；重点关注反内卷、深海科技、稳定币等主题；近期多项政策出台支持实体经济和新兴产业发展 [2]。 市场回顾 - 本周全A上涨1.22%，窄幅波动上行，玻璃、创新药相关概念表现强势，日均成交额14384亿元，较前周减少450亿元，市场活跃度高位震荡 [2]。 - 市场情绪方面，当周平均上涨家数2610家，较前周减少1012家，平均涨停家数由75家降至66家，赚钱效应减弱 [2]。 - 资金流向方面，主力资金持续流出，融资融券余额新高后回落至18529亿元（截至7月4日） [2]。 周思考 25Q1高景气回顾 - 25Q1高景气产业赛道集中在人工智能、人形机器人、新消费等领域，Q1归母净利润增速超30%的概念有AI算力、半导体等，低于30倍PE的概念有海绵城市、深海科技等 [27]。 25年二季报高景气赛道前瞻 - **算力基建**：AI算力基建高景气受政策和需求共振驱动，光模块和柴油发动机在25Q2或保持高景气 光模块数据传输速率要求提升，高速光模块业绩有望高增长，龙头公司归母净利润同比增速超50%；柴油发动机因AIDC建设加速迎来量价齐升，招标价格增幅达19%，上市公司业绩增速可观 [29][34][37]。 - **创新药**：BD交易打开业绩增长空间，政策助力产业发展 2025年5月中国医药BD及并购交易活跃，信达生物2025年归母净利润增速高达634% [39]。 - **深海科技**：政策加码支持产业发展提速，部分领域已现高景气趋势 2024年全国海洋生产总值首破10万亿元，占GDP 7.8%，部分上市公司预期归母净利润增速超40% [43]。 重点主题 - **反内卷**：2025年反内卷政策密集出台，有助于过度竞争行业优化格局，推动落后产能退出，实现高质量发展 建议关注钢铁、生猪养殖、光伏、新能源车等行业 [47]。 - **稳定币**：全球稳定币监管框架加速成型，稳定币成为全球焦点，人民币国际化迎来新抓手 建议关注稳定币发行支持、支付技术、RWA相关领域 [50]。 - **深海科技**：海洋经济驱动经济增长，是海洋强国战略关键支柱 产业链涵盖深海材料研发、装备制造及数智化应用，建议关注相关领域 [56]。 政策动态 - 7月1日，中央财经委员会第六次会议研究推进全国统一大市场建设与海洋经济高质量发展，强调加强协调配合，推动海洋经济高质量发展 [4][59]。 - 6月27日，安徽省人民政府办公厅发布实施意见，推动先进制造业和现代生产性服务业深度融合发展 [4]。 - 7月1日，国家医保局联合国家卫生健康委印发措施，支持创新药高质量发展，明确创新药纳入医保及商保目录，健全目录动态调整机制 [4]。 - 7月3日，市场监管总局（国家标准委）批准发布一批重要国家标准，涵盖新兴产业、数字经济、传统产业升级等领域 [4]。 产业趋势 - **人工智能**：6月30日，瑞金医院联合华为开源病理大模型“RuiPath”；6月26日，蚂蚁集团发布AI健康应用“AQ”，推动医疗普惠 [5]。 - **TMT**：7月5日，北京市政府发布全国首个6G产业专项政策，围绕五方面推出10项举措 [5]。 - **生物医药**：6月27日，马斯克旗下Neuralink宣布脑机接口受试者增至7人，涵盖脊髓损伤与ALS患者 [5]。 - **低空经济**：7月4日，民航局整合成立通用航空和低空经济工作领导小组，强化产业统筹 [5]。 - **高端制造**：7月2 - 4日，新思科技、西门子、楷登电子相继宣布美国取消EDA对华出口限制；7月1日，国内头部光伏玻璃企业集体减产30%，加速产能出清 [5]。 - **新能源车**：6月11日起，小鹏汽车开启G7预售，推出Max/Ultra双版本，预售价23.58万元，意向金可抵扣购车款 [5]。 - **新消费**：7月2日，淘宝闪购启动500亿补贴；7月5日美团日订单破1.2亿创纪录；7月7日淘宝 + 饿了么日活超2亿 [5]。

大成国企改革灵活配置混合A基金表现 - 最新净值3.4950元，下跌0.94% [1] - 近1个月收益率5.21%，同类排名146|871 [1] - 近6个月收益率12.34%，同类排名214|862 [1] - 今年来收益率10.29%，同类排名165|860 [1] 大成国企改革灵活配置混合A持仓情况 - 股票持仓前十占比合计67.75% [1] - 赛轮轮胎占比9.57% [1] - 昊华科技占比8.69% [1] - 云铝股份占比8.06% [1] - 中国铝业占比8.02% [1] - 山东黄金占比7.35% [1] - 西部材料占比6.39% [1] - 中金黄金占比5.49% [1] - 冰轮环境占比5.43% [1] - 紫金矿业占比5.10% [1] - 湖北宜化占比3.65% [1] 大成国企改革灵活配置混合A基金基本信息 - 成立于2017年9月21日 [1] - 截至2025年3月31日规模11.55亿元 [1] - 基金经理为韩创 [1] 基金经理韩创背景 - 经济学硕士 [2] - 2012年6月至2015年6月任招商证券研发中心研究员 [2] - 2015年6月加入大成基金管理有限公司 [2] - 担任股票投资决策委员会委员 [2] - 曾担任研究部研究员 [2] - 2019年1月10日起任大成新锐产业混合型证券投资基金基金经理 [2] - 2020年1月2日起任大成睿景灵活配置混合型证券投资基金基金经理 [2] - 2021年1月13日担任大成国企改革灵活配置混合型证券投资基金基金经理 [2] - 2021年2月9日起任大成产业趋势混合型证券投资基金基金经理 [2] - 2021年6月30日起任大成核心趋势混合型证券投资基金基金经理 [2] - 2021年10月28日起任大成景气精选六个月持有期混合型证券投资基金基金经理 [2]

报告行业投资评级 - 增持 [1] 报告的核心观点 - 我国将举行盛大阅兵，日本最早8月部署F - 35B，国际环境复杂严峻，建议关注航空航天等装备建设领域及卫星互联网等前沿热点；大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好 [3][4][7] 根据相关目录分别进行总结 核心观点 - 上周军工板块上涨，上合组织成员国国防部长会议在青岛举行；2025年9月3日将举行盛大阅兵，日本最早8月部署F - 35B；国际环境复杂，要打赢现代战争需多种装备支撑，建议关注相关领域；大国博弈加剧，军工长期趋势向好 [3][4][7] 行情回顾 行业表现 - 上周（06.23 - 06.27）国防军工指数上涨7.46%，跑赢大盘5.54个百分点，排名第3/29 [4][12][13] 指数表现 - 上周各大军工指数表现较好，中证国安指数表现最好，上涨8.31%，排名第1/10 [13][16] 板块表现 - 上周国防信息化板块表现相对较好，中光防雷、中科海讯等股票涨幅居前，捷强装备、新光光电等股票跌幅居前 [14][16][17] 军工行业重大新闻 国内新闻 - 上合组织成员国国防部长会议在青岛举行，各方愿加强合作维护地区和平稳定 [20] - 2025年9月3日将举行盛大阅兵，习近平将检阅部队，阅兵有体现历史传承与时代特色等特点，受阅装备为国产现役主战装备，还融入抗战元素等 [20][21][23] - 海军山东舰航母编队将访问中国香港，期间组织开放参观和文化交流活动 [26] 国际要闻 - 日本防卫省最早8月上旬在新田原基地部署F - 35B，本年度计划部署8架，未来达42架，但当地民众有反对意见 [27][28] - 日本近日首次在本土进行“远程导弹”发射测试，还在南鸟岛建设“训练用靶场” [28][29][31] - 日本讨论成立“国家造船厂”，提案核心是政府主导建设和装备造船厂，预计需约1万亿日元投资 [30][31][32] - 特朗普称以色列和伊朗已同意全面停火，但双方暂无官方表态 [35] - 法国和瑞典签署军备采购路线图，加强军事装备采购合作 [35][36] 重要上市公司公告 - 北方导航董监高减持股份计划实施完毕 [37] - 国博电子调整核心技术人员，新增郁元卫，原沈亚因工作调整不再认定 [38] - 宝钛股份拟增资控股陕西万豪钛金特材科技有限公司，取得51%股权 [39] - 宏达电子受让控股子公司部分股权暨关联交易，受让宏达磁电少数股东钟颖股权 [39]

股东大会审议通过利润分配方案 - 公司2024年度权益分派方案已获2025年5月22日召开的2024年度股东大会审议通过 [1] - 分配方案以公司总股本488,214,274股为基数，向全体股东每10股派2.00元人民币现金（含税） [1] - 本次分配不实施资本公积转增股本、不分红股 [1] - 公司总股本自2024年度股东大会审议通过分配方案至本次权益分派实施时未发生变化 [1] - 本次实施分配方案与2024年度股东大会审议通过的分配方案一致 [1] 权益分派方案详情 - 以现有总股本488,214,274股为基数，向全体股东每10股派2.00元人民币现金（含税） [2] - 扣税后，通过深股通持有股份的香港市场投资者、QFII、RQFII以及持有首发前限售股的个人和证券投资基金每10股派1.80元 [2] - 持有首发后限售股、股权激励限售股及无限售流通股的个人股息红利税实行差别化税率征收 [2] - 持有首发后限售股、股权激励限售股及无限售流通股的证券投资基金所涉红利税，对香港投资者持有基金份额部分按10%征收 [2] 股权登记与除权除息安排 - 股权登记日为2025年7月8日 [3] - 除权除息日为2025年7月9日 [3] - 分派对象为截止2025年7月8日下午深圳证券交易所收市后，在中国结算深圳分公司登记在册的公司全体股东 [2] 权益分派实施方法 - 现金红利将于2025年7月9日通过股东托管证券公司（或其他托管机构）直接划入其资金账户 [3]

证券代码：002149 证券简称：西部材料 公告编号：2025-022 西部金属材料股份有限公司 2024 年年度权益分派实施公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 西部金属材料股份有限公司（以下简称"西部材料公司"或"公司"）2024 年 度权益分派方案已获 2025 年 5 月 22 日召开的 2024 年度股东大会审议通过，现 将权益分派事宜公告如下： 一、股东大会审议通过利润分配方案等情况 2025 年 5 月 22 日，公司 2024 年度股东大会审议通过了《2024 年度利润分 配方案》，具体方案为：以公司总股本 488,214,274 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金股利 2.00 元人民币（含税），合计派发现金股利 97,642,854.80 元 （含税）。本次分配不实施资本公积转增股本、不分红股。 在 2024 年度利润分配方案公告后至实施前，出现股权激励行权、可转债转 股、股份回购等原因导致股本总额发生变动的，公司将以未来实施利润分配方 案时股权登记日的总股本为基数，按照分配总额不变的原则对分配比例进行相 应调整。 本 ...

活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会 [2] - 参与方式为投资者网上提问 [2] - 活动时间为2025年5月20日 [2] - 活动地点为公司通过全景网“投资者关系互动平台”采用网络远程方式召开 [2] - 上市公司接待人员有副总经理/董事会秘书顾亮、总经理康彦、财务负责人刘咏 [2] 活动内容说明 - 公司通过网络在线交流形式与投资者就公司治理、发展战略、经营状况等问题沟通，具体详见全景网2025年陕西辖区上市公司投资者集体接待日暨2024年度业绩说明会西部材料页面 [2] 记录日期 - 记录日期为2025年5月23日 [2]

参会股东情况 - 出席会议股东及代表共186人，代表股份185,923,079股，占比38.0823%[5] - 出席现场会议股东及代表3人，代表股份164,612,540股，占比33.7173%[5] - 网络投票股东183人，代表股份21,310,539股，占比4.3650%[5] - 中小股东出席184人，代表股份21,325,539股，占比4.3681%[5] 议案表决情况 - 《2024年度董事会工作报告》同意185,821,279股，占比99.9452%[6] - 《2024年度监事会工作报告》同意185,821,379股，占比99.9453%[7] - 《2024年度报告及年度报告摘要》同意185,816,879股，占比99.9429%[9] - 《2024年度财务决算报告》同意185,818,279股，占比99.9436%[10] - 《2024年度利润分配方案》同意185,818,179股，占比99.9436%[11] - 《关于为控股子公司提供担保的议案》同意185,436,579股，占比99.7383%[13] - 续聘2025年度审计机构议案总表决同意185,777,779股，占比99.9218%，中小股东同意21,180,239股，占比99.3187%[15] - 选举第八届监事会非职工代表监事议案总表决同意185,816,379股，占比99.9426%，中小股东同意21,218,839股，占比99.4997%[16] - 提请股东大会授权董事会制定2025年度中期分红方案议案总表决同意185,818,179股，占比99.9436%，中小股东同意21,220,639股，占比99.5081%[17] 其他情况 - 律师认为2024年度股东大会召集、召开程序等合法有效[18] - 备查文件包括2024年度股东大会决议和法律意见书[19]

股东大会情况 - 2024年年度股东大会于2025年5月22日召开[4] - 现场参会股东及代表3人，代表股份164,612,540股，占比33.7173%[7] - 网络投票股东183名，代表股份21,310,539股，占比4.3650%[8] 议案表决情况 - 《2024年度董事会工作报告》同意185,821,279股，占比99.9452％[11] - 《2024年度监事会工作报告》同意185,821,379股，占比99.9453％[13] - 《2024年度报告及年度报告摘要》同意185,816,879股，占比99.9429％[14] - 《2024年度财务决算报告》同意185,818,279股，占比99.9436％[15] - 《2024年度利润分配方案》同意185,818,179股，占比99.9436％[16] - 《关于为控股子公司提供担保的议案》同意185,436,579股，占比99.7383％[18] - 《2025年度财务预算报告》同意185,405,379股，占比99.7216％[19]

人员变动 - 公司副总经理葛鹏因个人原因申请辞职，报告自送达董事会生效[1] - 葛鹏原任期于2026年4月20日届满[1] 股份情况 - 截至2025年5月14日，葛鹏未持股，辞职后仍遵守股份转让规定[2][3]

业绩说明会信息 - 公司参加2025年陕西辖区上市公司投资者集体接待日暨2024年度业绩说明会[1] - 说明会于2025年5月20日15:00 - 17:00举行[1] - 活动地址为“全景路演”（http://rs.p5w.net）[1] 投资者参与方式 - 投资者当天登录“全景路演”平台选公司在线参与[1] - 公司提前征集问题，入口为https://ir.p5w.net/zj[2] - 公司将在活动中回答投资者关注问题[2]